Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le poste "Courant" présente une fluctuation notable. Après une augmentation substantielle en 2017, il connaît une légère diminution en 2018, suivie d'une nouvelle baisse en 2019, revenant à un niveau proche de celui de 2015.

Courant

L'évolution du poste "Courant" suggère une volatilité potentielle dans les flux de trésorerie immédiats ou les actifs à court terme. L'augmentation importante en 2017 pourrait être liée à une acquisition, une augmentation du chiffre d'affaires ou une modification des pratiques de gestion de trésorerie. Les diminutions ultérieures pourraient indiquer une utilisation de ces fonds ou une diminution de l'activité.

Le poste "Différé" affiche une trajectoire inverse. Il passe d'une valeur positive en 2015 et 2016 à des valeurs négatives à partir de 2017, avec une aggravation progressive jusqu'en 2019. Cette évolution pourrait être liée à des ajustements comptables, des pertes différées ou des changements dans les obligations fiscales.

Différé

La tendance négative du poste "Différé" mérite une attention particulière. Une analyse plus approfondie des composantes de ce poste serait nécessaire pour déterminer les causes précises de cette évolution et évaluer son impact potentiel sur la situation financière globale.

Concernant la "Charge d’impôts sur les bénéfices", on observe une diminution significative entre 2015 et 2016, suivie d'une augmentation importante en 2017, puis d'une nouvelle diminution en 2018 et 2019. Cette fluctuation est probablement influencée par des modifications des taux d'imposition, des changements dans les lois fiscales ou des ajustements des bénéfices imposables.

Charge d’impôts sur les bénéfices

La volatilité de la "Charge d’impôts sur les bénéfices" indique une sensibilité aux facteurs fiscaux externes. L'augmentation en 2017 pourrait être liée à des changements législatifs ou à une augmentation des bénéfices imposables, tandis que les diminutions ultérieures pourraient refléter des allègements fiscaux ou une optimisation fiscale.

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans plusieurs éléments fiscaux sur la période considérée. Le taux d’imposition prévu par la loi aux États-Unis a connu une baisse notable, passant de 35% en 2015 et 2016 à 21% en 2018 et 2019.

Impôts sur le revenu des États américains

Les impôts sur le revenu des États américains, après déduction de l’avantage fiscal fédéral américain, ont diminué progressivement, passant de 2.9% en 2015 et 2016 à 1.6% en 2019. Cette diminution suggère une optimisation de la gestion fiscale au niveau des États.

Les revenus non américains présentent une tendance à la diminution, bien qu’avec des variations. Ils sont passés de -5.2% en 2015 à -3.3% en 2019, indiquant une part relativement stable des revenus provenant de sources internationales.

Provision pour dépréciation

La modification de la provision pour dépréciation a augmenté de manière constante, passant de 1.2% en 2015 à 3.4% en 2019. Cette augmentation peut refléter des investissements importants en actifs et une politique de dépréciation plus agressive.

L’évolution de la situation fiscale incertaine a également augmenté sur la période, passant de 0.4% en 2015 à 1.9% en 2019, ce qui pourrait indiquer une complexité croissante de l’environnement fiscal et une nécessité accrue de provisions pour risques fiscaux.

Impôt sur les aliénations d’actifs

L’impôt sur les aliénations d’actifs est apparu en 2018 à -2.9% et a diminué à -0.7% en 2019, suggérant des cessions d’actifs ayant un impact fiscal.

Avantages fiscaux liés aux actions

Les avantages fiscaux excédentaires liés à l’attribution d’actions ont été négatifs et ont augmenté en valeur absolue, passant de -2.5% en 2018 à -3.2% en 2019, ce qui peut être lié à des changements dans les plans d’attribution d’actions aux employés.

Autres éléments

Les autres éléments, montant net, ont fluctué, passant de -2.8% en 2015 à 1.2% en 2016, puis à -1.1% en 2019, indiquant une variabilité dans des éléments fiscaux non spécifiés.

Le taux d’imposition effectif sur le revenu, avant la loi de 2017, a connu une baisse significative, passant de 31.5% en 2015 à 20.7% en 2019. La variation du taux d’imposition aux États-Unis est apparue en 2018 avec une valeur de -5.6% et -1.7% en 2019, reflétant l’impact de la loi de 2017 sur les réductions d’impôts et l’emploi.

Impôt transitoire sur les revenus étrangers

L’impôt transitoire sur les revenus étrangers a été enregistré en 2018 à 23.9% et a diminué à 0.1% en 2019, puis est devenu négatif à -0.3% en 2019, ce qui peut être lié à des ajustements fiscaux liés à la rapatriation des bénéfices étrangers.

Taux effectif d’imposition global

Le taux effectif d’imposition global a également diminué, passant de 31.5% en 2015 à 20.4% en 2019, en accord avec la baisse du taux d’imposition prévu par la loi et les autres ajustements fiscaux.

L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs catégories d’éléments financiers sur la période considérée.

Avantages sociaux

Les avantages sociaux ont connu une augmentation initiale de 2015 à 2016, passant de 348 à 430 millions de dollars américains. Cependant, ils ont ensuite diminué en 2017 pour atteindre 274 millions, avant de se stabiliser autour de 260 à 270 millions de dollars américains pour les années suivantes.

Report prospectif de la perte d’exploitation nette

Ce poste a affiché une croissance constante tout au long de la période, augmentant de 205 millions de dollars américains en 2015 à 680 millions en 2019. Cette progression suggère une augmentation des pertes d’exploitation reportées.

Charges à payer et autres réserves

Les charges à payer et autres réserves ont diminué de manière significative de 2015 à 2016, passant de 63 à 204 millions de dollars américains. Elles ont ensuite augmenté progressivement pour se stabiliser autour de 160 à 162 millions de dollars américains à partir de 2017.

Créances, montant net

Les créances nettes ont connu une forte diminution de 2015 à 2018, passant de 11 à 11 millions de dollars américains. Elles sont restées stables à ce niveau pour l’année 2019.

Crédits d’impôt

Les crédits d’impôt ont fluctué au cours de la période. Après une diminution de 2015 à 2017, ils ont augmenté en 2019, atteignant 41 millions de dollars américains.

Programme de fidélité

Le programme de fidélité a connu une augmentation spectaculaire, passant de 68 millions de dollars américains en 2015 à 249 millions en 2019. Cette croissance indique un investissement croissant dans la fidélisation de la clientèle.

Revenus reportés

Les revenus reportés ont augmenté progressivement de 2015 à 2019, passant de 21 à 70 millions de dollars américains.

Obligations locatives

Les obligations locatives sont apparues en 2018 à 261 millions de dollars américains, ce qui suggère une modification dans la comptabilisation des contrats de location.

Actifs d’impôts différés

Les actifs d’impôts différés ont augmenté de manière significative de 2015 à 2019, passant de 882 à 1756 millions de dollars américains. Cette augmentation pourrait indiquer une planification fiscale favorable.

Provision pour moins-value

La provision pour moins-value a augmenté de manière constante et substantielle, passant de -163 millions de dollars américains en 2015 à -616 millions en 2019. Cette tendance indique une dépréciation croissante des actifs.

Actifs d’impôt différé après provision pour dépréciation

Cet indicateur a suivi une tendance générale à la hausse, bien que moins prononcée que celle des actifs d’impôts différés bruts, atteignant 1140 millions de dollars américains en 2019.

Participations dans des coentreprises

Les participations dans des coentreprises ont été négatives et ont légèrement augmenté en valeur absolue de -49 millions de dollars américains en 2015 à -55 millions en 2019.

Immobilisations corporelles et incorporelles

Les immobilisations corporelles et incorporelles ont toutes deux affiché des valeurs négatives et ont augmenté en valeur absolue au fil du temps, ce qui pourrait indiquer des dépréciations ou des ajustements de valeur.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés ont augmenté de manière significative, passant de -63 millions de dollars américains en 2015 à -1276 millions en 2019.

Impôts différés nets

Les impôts différés nets ont évolué de 656 millions de dollars américains en 2015 à -136 millions en 2019, reflétant l’évolution des actifs et passifs d’impôts différés.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d’impôts différés.

Actifs d’impôts différés

On observe une diminution significative des actifs d’impôts différés sur la période analysée. La valeur, initialement de 672 millions de dollars américains en 2015, a connu une baisse drastique pour atteindre 93 millions de dollars américains en 2017. Elle a ensuite connu une légère augmentation en 2018 (171 millions de dollars américains) avant de redescendre à 154 millions de dollars américains en 2019. Cette évolution suggère une réduction des avantages fiscaux futurs attendus ou une modification dans la reconnaissance de ces avantages.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés présentent une trajectoire contrastée. Ils ont augmenté de manière substantielle entre 2015 et 2016, passant de 16 millions de dollars américains à 1020 millions de dollars américains. Après ce pic, une diminution progressive est observée, avec des valeurs de 604 millions de dollars américains en 2017, 485 millions de dollars américains en 2018 et 290 millions de dollars américains en 2019. Cette tendance indique une réduction des obligations fiscales futures, potentiellement due à des changements dans les lois fiscales ou à la reconnaissance de ces obligations.

Relation entre Actifs et Passifs d’impôts différés

La divergence entre l’évolution des actifs et des passifs d’impôts différés est notable. En 2015, les actifs d’impôts différés étaient significativement plus élevés que les passifs. Cependant, cette situation s’est inversée en 2016 et est restée globalement stable jusqu’en 2019, avec les passifs d’impôts différés dépassant les actifs. Cette évolution pourrait indiquer un changement dans la structure des impôts différés de l’entité, avec une plus grande proportion d’obligations fiscales futures à payer.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif total a connu une augmentation substantielle entre 2015 et 2016, suivie d’une stabilisation relative jusqu’en 2019, avec une légère hausse à la fin de la période. L’actif total ajusté suit une évolution similaire, bien que les montants soient inférieurs à ceux de l’actif total.

Le passif total a également augmenté de manière significative entre 2015 et 2019, avec une accélération de la croissance entre 2016 et 2019. Le passif total ajusté présente une tendance similaire, reflétant une augmentation de l’endettement ou des obligations de l’entité.

Les capitaux propres ont connu une évolution marquée. Initialement négatifs en 2015 et 2016, ils sont devenus positifs en 2017 et ont continué à croître jusqu’en 2019, bien que de manière moins prononcée. Les capitaux propres ajustés présentent une trajectoire similaire, mais avec des valeurs plus basses en début de période.

Le revenu net a affiché une croissance notable entre 2015 et 2018, atteignant un pic en 2018, avant de diminuer en 2019. Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec des montants légèrement supérieurs au revenu net.

Tendances de l’actif

Forte augmentation initiale suivie d’une stabilisation relative.

Tendances du passif

Augmentation continue et significative sur la période.

Tendances des capitaux propres

Passage d’une situation négative à une situation positive et croissante.

Tendances de la rentabilité

Croissance du revenu net et du bénéfice net ajusté jusqu’en 2018, suivie d’une diminution en 2019.

L’évolution des capitaux propres, passant d’une situation déficitaire à une situation positive, est un indicateur important de la santé financière de l’entité. L’augmentation du passif, combinée à la diminution du revenu net en 2019, pourrait nécessiter une analyse plus approfondie pour évaluer les risques potentiels.

L’analyse des données révèle des tendances significatives en matière de rentabilité, d’efficacité de l’utilisation des actifs et de levier financier.

Rentabilité

Le ratio de marge bénéficiaire nette a fluctué sur la période, passant de 5,93 % en 2015 à 4,57 % en 2016, puis augmentant à 5,99 % en 2017 et atteignant un pic de 9,19 % en 2018 avant de redescendre à 6,07 % en 2019. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une tendance similaire, avec une augmentation notable en 2018, mais reste globalement plus élevé que le ratio non ajusté. Les deux ratios de marge bénéficiaire ont connu une baisse en 2019.

Efficacité de l’utilisation des actifs

Le ratio de rotation de l’actif total a connu une forte baisse entre 2015 et 2016, passant de 2,38 à 0,71, puis une légère reprise en 2017 et 2018, se stabilisant autour de 0,88-0,84 en 2018 et 2019. Les ratios ajustés présentent la même tendance, avec une valeur initiale plus élevée et une stabilisation à un niveau inférieur. Cela suggère une utilisation moins efficace des actifs au cours des dernières années de la période analysée.

Levier financier

Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière significative au fil du temps, passant d’une valeur non disponible en 2015 à 4,51 en 2016, puis à 6,42 en 2017, 10,65 en 2018 et atteignant 35,63 en 2019. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, bien qu’il soit systématiquement inférieur au ratio non ajusté. Cette augmentation indique une dépendance croissante à l’égard du financement par emprunt.

Rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres a connu une croissance exponentielle, passant d’une valeur non disponible en 2015 à 14,56 % en 2016, 36,77 % en 2017, 85,71 % en 2018 et atteignant un pic de 181,08 % en 2019. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, mais avec des valeurs inférieures. Cette forte augmentation suggère une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres.

Rendement de l’actif

Le ratio de rendement de l’actif a fluctué, passant de 14,12 % en 2015 à 3,23 % en 2016, puis augmentant à 5,73 % en 2017 et 8,05 % en 2018 avant de redescendre à 5,08 % en 2019. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, mais avec des valeurs légèrement inférieures. Ces fluctuations indiquent une variabilité dans la capacité à générer des bénéfices à partir des actifs.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une croissance notable entre 2015 et 2018, passant de 859 millions de dollars américains à 1907 millions de dollars américains. Cependant, une diminution est observée en 2019, avec un revenu net de 1273 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, augmentant de 998 millions de dollars américains en 2015 à 1798 millions de dollars américains en 2018, avant de diminuer à 1109 millions de dollars américains en 2019. Les fluctuations annuelles sont plus prononcées pour le bénéfice net ajusté que pour le revenu net.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Ce ratio a fluctué au cours de la période. Il est passé de 5,93% en 2015 à 4,57% en 2016, puis a augmenté à 5,99% en 2017. Une amélioration significative est constatée en 2018, atteignant 9,19%, suivie d'une baisse à 6,07% en 2019. Cette volatilité suggère une sensibilité aux conditions économiques ou à des facteurs spécifiques à l'entreprise.

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Le ratio de la marge bénéficiaire nette ajustée présente également des variations. Il a diminué de 6,89% en 2015 à 5,18% en 2016, puis a augmenté progressivement à 5,47% en 2017 et 8,66% en 2018. Une nouvelle diminution est observée en 2019, avec un ratio de 5,29%. Ce ratio, ajusté, semble moins volatile que le ratio de marge bénéficiaire nette non ajusté, mais suit globalement la même tendance.

En résumé, la période 2015-2018 a été marquée par une croissance du revenu net et du bénéfice net ajusté, ainsi qu'une amélioration des marges bénéficiaires. L'année 2019 a cependant vu une diminution du revenu net et du bénéfice net ajusté, accompagnée d'une baisse des marges bénéficiaires, indiquant un possible ralentissement de la performance financière.

L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant l'actif et son utilisation. Le total de l'actif a connu une augmentation substantielle entre 2015 et 2016, passant de 6 082 millions de dollars américains à 24 140 millions. Cette croissance s'est stabilisée par la suite, avec des fluctuations modérées entre 2017 et 2019, se situant entre 23 696 et 25 051 millions de dollars américains.

Le total de l'actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une forte augmentation initiale suivie d'une stabilisation. Les valeurs ajustées varient de 23 855 à 24 897 millions de dollars américains entre 2017 et 2019.

Ratio de rotation de l’actif total

Ce ratio a connu une diminution notable entre 2015 et 2016, passant de 2,38 à 0,71. Il s'est ensuite stabilisé autour de 0,84 à 0,96 entre 2017 et 2019, indiquant une utilisation relativement constante de l'actif pour générer des ventes durant cette période. La forte baisse initiale suggère une possible modification dans la stratégie d'utilisation des actifs ou une augmentation significative de la base d'actifs sans augmentation proportionnelle des ventes.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Le ratio de rotation de l'actif total ajusté présente une évolution identique à celle du ratio non ajusté. Il a également chuté de 2,68 en 2015 à 0,71 en 2016, puis s'est stabilisé entre 0,84 et 0,96 entre 2017 et 2019. Cette cohérence entre les deux ratios suggère que les ajustements apportés à l'actif n'ont pas eu d'impact significatif sur son efficacité d'utilisation.

En résumé, les données indiquent une période initiale de forte croissance de l'actif suivie d'une stabilisation. L'efficacité de l'utilisation de l'actif, mesurée par les ratios de rotation, a diminué considérablement en 2016, mais s'est ensuite maintenue à un niveau relativement stable au cours des années suivantes.

L’analyse des données financières annuelles révèle des évolutions significatives au niveau du bilan et de l'endettement. Le total de l’actif a connu une augmentation substantielle entre 2015 et 2016, suivie d’une stabilisation relative sur les années suivantes, avec une légère hausse en 2019.

Le total de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec une forte croissance initiale et une stabilisation ultérieure. La différence entre le total de l’actif et le total de l’actif ajusté reste relativement constante sur la période observée.

Les capitaux propres présentent une trajectoire marquée par un passage d’une situation de déficit en 2015 à une position positive en 2016. Cette amélioration se poursuit jusqu’en 2019, bien que le rythme de croissance ralentisse. Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, mais avec des valeurs initiales plus basses et une progression plus marquée.

Le ratio d’endettement financier affiche une augmentation continue et significative sur l’ensemble de la période. Il passe d’une valeur non renseignée en 2015 à 4,51 en 2016, puis à 35,63 en 2019. Cette progression indique une augmentation de l’endettement par rapport aux capitaux propres.

Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, mais avec des valeurs inférieures au ratio d’endettement financier non ajusté. L’augmentation de ce ratio, bien que moins prononcée, confirme également une tendance à l’accroissement de l’endettement ajusté par rapport aux capitaux propres ajustés.

Total de l’actif

Forte augmentation en 2016, puis stabilisation avec légère hausse en 2019.

Capitaux propres

Passage d’un déficit en 2015 à une position positive en 2016, avec croissance continue jusqu’en 2019.

Ratio d’endettement financier

Augmentation continue et significative de 2016 à 2019.

Ratio d’endettement financier (ajusté)

Augmentation continue, mais moins prononcée que le ratio d’endettement financier.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une croissance notable entre 2015 et 2018, passant de 859 millions de dollars américains à 1907 millions de dollars américains. Cependant, une diminution est observée en 2019, avec un revenu net de 1273 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation constante de 998 millions de dollars américains en 2015 à 1798 millions de dollars américains en 2018, suivie d'une baisse en 2019 à 1109 millions de dollars américains. L'écart entre le revenu net et le bénéfice net ajusté semble relativement stable au fil des ans.

L'évolution des capitaux propres présente une situation plus complexe. Initialement en déficit (-3590 millions de dollars américains en 2015), les capitaux propres sont devenus positifs en 2016 (5357 millions de dollars américains) et ont continué à croître jusqu'en 2017 (3731 millions de dollars américains). Une diminution est ensuite constatée en 2018 (2225 millions de dollars américains) et en 2019 (703 millions de dollars américains), bien qu'ils restent positifs.

Les capitaux propres ajustés présentent une trajectoire similaire à celle des capitaux propres non ajustés, débutant en déficit (-4246 millions de dollars américains en 2015) et devenant positifs en 2016 (6261 millions de dollars américains). Ils augmentent jusqu'en 2017 (4242 millions de dollars américains) avant de diminuer en 2018 (2539 millions de dollars américains) et en 2019 (839 millions de dollars américains).

Le rendement des capitaux propres, non disponible pour 2015, montre une augmentation significative à partir de 2016, passant de 14.56% à 85.71% en 2018, puis atteignant un pic de 181.08% en 2019. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté suit une tendance similaire, avec une progression de 14.12% en 2016 à 132.18% en 2019. Ces augmentations substantielles suggèrent une amélioration de l'efficacité avec laquelle les capitaux propres sont utilisés pour générer des bénéfices.

Revenu net

Croissance significative entre 2015 et 2018, suivie d'une baisse en 2019.

Bénéfice net ajusté

Tendance similaire au revenu net, avec une diminution en 2019.

Capitaux propres

Passage d'un déficit à des valeurs positives, suivi d'une diminution progressive en 2018 et 2019.

Capitaux propres ajustés

Évolution parallèle aux capitaux propres, avec un passage d'un déficit à des valeurs positives et une diminution ultérieure.

Rendement des capitaux propres

Augmentation importante à partir de 2016, atteignant des niveaux élevés en 2019.

Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)

Progression similaire au rendement des capitaux propres, avec une forte augmentation en 2019.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une croissance notable entre 2015 et 2018, passant de 859 millions de dollars américains à 1907 millions de dollars américains. Cependant, une diminution est observée en 2019, avec un revenu net de 1273 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une augmentation de 998 millions de dollars américains en 2015 à 1798 millions de dollars américains en 2018, suivie d'une baisse à 1109 millions de dollars américains en 2019. Les fluctuations du bénéfice net ajusté sont donc corrélées à celles du revenu net.

Le total de l'actif a augmenté de manière constante sur l'ensemble de la période, passant de 6082 millions de dollars américains en 2015 à 25051 millions de dollars américains en 2019. Cette augmentation suggère une expansion des opérations et des investissements.

Le total de l'actif ajusté présente également une tendance à la hausse, bien que moins prononcée que celle du total de l'actif non ajusté. Il passe de 5410 millions de dollars américains en 2015 à 24897 millions de dollars américains en 2019. La différence entre le total de l'actif et le total de l'actif ajusté indique la présence d'éléments qui sont ajustés dans le calcul de ce dernier.

Le ratio de rendement de l'actif a fluctué considérablement. Il est passé de 14.12% en 2015 à 3.23% en 2016, puis a augmenté progressivement pour atteindre 8.05% en 2018 avant de redescendre à 5.08% en 2019. Cette volatilité suggère des variations dans l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices.

Le ratio de rendement de l'actif ajusté présente une tendance similaire, avec des fluctuations allant de 18.45% en 2015 à 3.68% en 2016, puis une augmentation à 7.64% en 2018 et une diminution à 4.45% en 2019. Les valeurs du ratio ajusté sont généralement supérieures à celles du ratio non ajusté, ce qui indique que les ajustements effectués ont un impact positif sur le rendement des actifs.

Revenu net

Croissance significative jusqu'en 2018, suivie d'une baisse en 2019.

Bénéfice net ajusté

Évolution parallèle au revenu net, avec une diminution en 2019.

Total de l’actif

Augmentation constante sur la période.

Total de l’actif ajusté

Augmentation, mais moins prononcée que le total de l'actif.

Ratio de rendement de l’actif

Volatilité importante, avec une baisse en 2016 et 2019.

Ratio de rendement de l’actif (ajusté)

Volatilité similaire, mais avec des valeurs généralement plus élevées.