Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Marriott International Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Bilan : passif et capitaux propres
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Sélection de données financières depuis 2005
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
Nous acceptons :
Ratio des régularisations au bilan
Marriott International Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 2019 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2019 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2019 – Actif net d’exploitation2018
= – =
3 2019 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une diminution notable entre 2016 et 2017, passant de 13 005 millions de dollars américains à 11 586 millions de dollars américains. Cette baisse s'est poursuivie, bien que de manière moins prononcée, jusqu'en 2018, atteignant 11 256 millions de dollars américains. Une légère reprise est observée en 2019, avec un actif net d'exploitation de 11 418 millions de dollars américains, mais il reste inférieur au niveau de 2016.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution contrastée. Elles s'élevaient à 12 584 millions de dollars américains en 2016, puis ont connu une diminution drastique en 2017, devenant négatives (-1 419 millions de dollars américains). Cette tendance négative s'est accentuée en 2018 (-330 millions de dollars américains) avant de devenir positive en 2019 (162 millions de dollars américains), bien que restant à un niveau relativement bas.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète ces variations. Il était très élevé en 2016 (187,46%) et a ensuite diminué de manière significative, devenant négatif en 2017 (-11,54%) et 2018 (-2,89%). En 2019, le ratio est redevenu positif, mais à un niveau très faible (1,43%).
- Actif net d’exploitation
- Diminution initiale suivie d'une stabilisation relative, mais restant inférieur au niveau de 2016.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Forte volatilité, passant d'une valeur positive élevée à des valeurs négatives, puis à une valeur positive faible.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Diminution drastique et retour à un niveau positif très faible après une période négative.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Marriott International Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 2019 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution significative entre 2016 et 2017, passant de 13 005 millions de dollars américains à 11 586 millions de dollars américains. Cette baisse a été suivie d'une légère diminution en 2018, atteignant 11 256 millions de dollars américains. En 2019, on observe une légère reprise, avec un actif net d'exploitation de 11 418 millions de dollars américains, mais il reste inférieur au niveau de 2016.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont fluctué considérablement sur la période analysée. En 2016, elles s'élevaient à 1 607 millions de dollars américains. En 2017, on constate un changement majeur avec une valeur négative de -2 084 millions de dollars américains. Cette tendance négative se poursuit en 2018 (-398 millions de dollars américains) et en 2019 (-128 millions de dollars américains), bien qu'avec une amplitude décroissante.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également présenté une évolution significative. En 2016, il était de 23,94 %. En 2017, il est devenu négatif, atteignant -16,95 %. Cette valeur négative persiste en 2018 (-3,48 %) et en 2019 (-1,13 %), indiquant une diminution progressive de l'importance des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie.
En résumé, l'actif net d'exploitation a montré une tendance à la baisse sur la période, tandis que les régularisations et le ratio des charges à payer ont connu des fluctuations importantes, notamment un passage à des valeurs négatives pour ces derniers.