Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
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Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Marriott International Inc., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Les flux de trésorerie nets issus des activités opérationnelles ont connu une croissance significative entre 2015 et 2017, passant de 1 430 millions de dollars américains à un maximum de 2 436 millions en 2017. Cette augmentation indique une amélioration de la capacité de l'entreprise à générer des liquidités par ses opérations courantes. Cependant, à partir de 2018, une légère baisse est observée, portant ces flux à 2 357 millions, puis une diminution plus marquée en 2019, à 1 685 millions. Cette tendance pourrait suggérer une réduction de la rentabilité opérationnelle ou des facteurs temporaires affectant la génération de trésorerie durant cette dernière année.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF a suivi une tendance proche de celle des flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation, en affichant une croissance ascendante jusqu'en 2017, où il atteint 2 163 millions. Ce pic reflète une période où l'entreprise a été particulièrement efficace à générer des liquidités disponibles pour financer ses investissements ou distributions. Subsequemment, une baisse est observée en 2018, avec un FCFF de 2 032 millions, avant une chute plus importante en 2019 à 1 308 millions. Cette diminution pourrait résulter de facteurs tels que des investissements accrus, des charges exceptionnelles ou une baisse de la rentabilité globale.
- Analyse globale
- Globalement, la période allant de 2015 à 2017 s'inscrit dans une tendance de croissance constante en matière de génération de trésorerie, tant au niveau opérationnel qu'au niveau du FCFF, indiquant une période favorable pour l'entreprise. La détérioration à partir de 2018 et en 2019 pourrait signaler une reconfiguration stratégique, des défis opérationnels ou des éléments exceptionnels impactant la capacité de générer des liquidités. Il serait pertinent d'analyser plus en détail les causes spécifiques de ces tendances, notamment en relation avec les investissements, les charges exceptionnelles ou d'autres facteurs financiers et opérationnels affectant la performance.
Intérêts payés, nets d’impôt
Marriott International Inc., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
2 2019 calcul
Encaisse versée pour les intérêts, déduction faite des montants capitalisés, de l’impôt = Encaisse versée pour les intérêts, déduction faite des montants capitalisés × EITR
= × =
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Au cours de la période analysée, le taux effectif de l’impôt sur le revenu a fluctué, atteignant un pic à 34,1 % en 2016, avant de diminuer à 33,3 % en 2017. La réduction significative observée en 2018 à 20,3 % peut être attribuée à des changements réglementaires ou à des ajustements fiscaux spécifiques intervenus cette année-là. En 2019, le taux a légèrement augmenté à 20,7 %, se maintenant à un niveau nettement inférieur à celui observé en 2016 et 2017, indiquant une tendance générale à la baisse de la charge fiscale effective.
- Encaisse versée pour intérêts, déduction faite des montants capitalisés, nette d’impôt
- Les flux de trésorerie liés aux paiements d’intérêts ont connu une croissance régulière sur la période, passant de 78 millions de dollars en 2015 à 276 millions de dollars en 2019. Cette évolution reflète probablement une augmentation des niveaux d’endettement ou une hausse des coûts d’intérêts, ou encore une combinaison de ces facteurs. La progression constante indique une augmentation de la dépense en intérêts, ce qui peut également témoigner d’une stratégie de financement ou d’une modification dans la structure du capital de l’entreprise.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Marriott International Inc., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Airbnb Inc. | |
| Booking Holdings Inc. | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | |
| DoorDash, Inc. | |
| McDonald’s Corp. | |
| Starbucks Corp. | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Marriott International Inc., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | ||||||
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | ||||||
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | ||||||
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
3 2019 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Valeur d’entreprise (EV)
- La valeur d’entreprise a connu une croissance significative entre 2015 et 2017, passant d'environ 20,5 milliards de dollars à plus de 58,3 milliards de dollars. Après cette période de croissance rapide, l’EV a diminué en 2018 pour atteindre environ 51,3 milliards de dollars, puis a légèrement chuté en 2019 pour s’établir à environ 49,5 milliards de dollars. Cette évolution indique une augmentation initiale suivie d’une correction ou stabilisation à un niveau supérieur à celui de 2015.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF a augmenté régulièrement de 2015 à 2017, passant de 1,082 million de dollars à 2,163 millions. En 2018, il a légèrement diminué à 2,032 millions, puis en 2019, il a connu une baisse significative pour atteindre 1,308 millions de dollars. La tendance globale montre une croissance initiale suivie d’un ralentissement et d’une baisse en 2019, ce qui pourrait refléter un changement dans les flux de trésorerie opérationnels ou des investissements importants.
- Ratio EV/FCFF
- Le ratio EV/FCFF a augmenté de façon constante de 2015 à 2016, passant de 18,92 à 29,32, puis a diminué en 2017 à 26,98. Par la suite, il a continué de diminuer en 2018 à 25,25, pour connaître une forte hausse en 2019 à 37,85. Cette évolution indique que la valorisation par rapport aux flux de trésorerie disponibles a accru de façon significative en 2019, suggérant une prime plus importante accordée à l’entreprise ou une baisse relative du FCFF par rapport à la valorisation totale.