Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Marriott International Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Analyse des segments à présenter
- Ratios d’évaluation des actions ordinaires
- Rapport valeur/ EBITDA d’entreprise (EV/EBITDA)
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Sélection de données financières depuis 2005
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Marriott International Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Revenu net
- Le revenu net a connu une croissance significative entre 2015 et 2017, passant de 859 millions de dollars à 1372 millions, puis a continué d’augmenter en 2018 avec un pic à 1907 millions. Cependant, en 2019, une baisse à 1273 millions est observée, indiquant une diminution par rapport à l’année précédente. La tendance générale montre une période de croissance soutenue suivie d’un déclin en 2019.
- Amortissements, amortissements et autres
- Les charges d'amortissement ont augmenté régulièrement, passant de 139 millions en 2015 à 403 millions en 2019, ce qui reflète probablement une augmentation des actifs amortissables ou une politique d'amortissement plus accélérée. La croissance indique une charge croissante, contribuant à l’usure des actifs immobilisés de l’entreprise.
- Rémunération à base d’actions
- Les coûts liés à la rémunération en actions ont augmenté globalement, passant de 113 millions en 2015 à 187 millions en 2019. La tendance suggère une utilisation accrue de cette forme de rémunération, alignée sur une politique d’incitation à la performance ou à la fidélité des employés.
- Impôts
- Les charges d’impôt ont connu une forte volatilité: une baisse en 2016 à 76 millions, une forte augmentation en 2017 à 828 millions, puis une gestion déficitaire en 2018 et 2019 avec des impacts négatifs respectifs de -239 et -200 millions. La volatilité peut indiquer des ajustements fiscaux, crédits ou pertes fiscales reportées.
- Responsabilité pour le programme de fidélisation des clients
- Les coûts liés à ce programme ont progressé, passant de 233 millions en 2015 à un maximum de 520 millions en 2018, avant de diminuer à 257 millions en 2019. La tendance reflète un investissement accru dans ces programmes, suivi d’une réduction en 2019.
- Coûts d’acquisition des contrats
- Les données pour cette ligne indiquent une absence d’informations jusqu’en 2018, où une charge de -152 millions apparaît, suivie d’une augmentation à -195 millions en 2019. La tendance indique un engagement accru dans l’acquisition de nouveaux contrats en 2018 et 2019.
- Charges liées à la fusion
- Les charges associées aux fusions ont fluctué : une charge de 113 millions en 2016, une réduction en 2017 (-124 millions), puis une reprise en 2018 et 2019, atteignant 86 millions. Ces variations indiquent une activité de fusion intermittente ou des ajustements comptables liés à ces opérations.
- Variation du fonds de roulement
- La variation montre une tendance volatile : une dégradation en 2015 et 2016, une amélioration en 2017 (+81 millions), puis une nouvelle détérioration en 2018 et 2019, avec des déductions respectives de -76 et -273 millions. Cela suggère des changements dans la gestion des liquidités à court terme.
- (Gain) perte sur cessions d’actifs
- En 2015, un gain de 25 millions est enregistré, suivi d’un gain minime en 2016. Cependant, en 2017, une perte importante de -687 millions est constatée, puis des pertes moindres en 2018 et 2019, respectivement -194 et -147 millions, indiquant une diminution de la cession d’actifs ou une réévaluation négative de ces opérations.
- Autre
- Les autres charges ou produits fluctuants ont tendance à la hausse, avec un total de 94 millions en 2015 et une valeur significative de 294 millions en 2019, illustrant une diversification ou une intensification des autres activités financières ou exceptionnelles.
- Ajustements pour rapprocher les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
- Ces ajustements ont augmenté de 571 millions en 2015 à un sommet de 1064 millions en 2017, puis ont diminué en 2018 et 2019 respectivement à 450 et 412 millions. La variabilité indique une gestion flexible des opérations de flux de trésorerie issues des activités d’exploitation.
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Les flux importants, ayant dépassé 1500 millions en 2016 et 2017, se sont consolidés autour de 1700-2400 millions jusqu’en 2018, puis ont chuté à 1685 millions en 2019, reflétant une réduction des liquidités générées par l’exploitation en 2019.
- Acquisition d’une entreprise, déduction faite de la trésorerie acquise
- Les investissements en acquisition ont été significatifs en 2016 avec -2412 millions, témoignant d’opérations de croissance externe majeures. Aucune donnée n’est disponible pour 2017-2019 pour cette ligne.
- Dépenses en immobilisations
- Les investissements en immobilisations sont restés relativement stables en 2015 et 2016, puis ont augmenté de façon régulière, atteignant -653 millions en 2019. Cela indique une intensification de l’investissement dans les immobilisations, conduisant potentiellement à une croissance future.
- Dispositions
- Les cessions d’actifs ont été importantes en 2015 avec 673 millions, puis ont fluctué mais restent à un niveau élevé, avec une valeur en forte progression en 2017 (1418 millions). Ces opérations peuvent refléter une stratégie de désinvestissement ou de réalignement du portefeuille d’actifs.
- Autres flux d’investissement
- Les autres flux d’investissement ont varié avec une perte notable en 2016 (-2409 millions), contrastant avec des flux positifs en 2017 et 2019, indiquant une gestion active des prêts, recouvrements ou autres investissements.
- Sources de financement
- La société a procédé à des émissions nettes de titres de créance à long terme en 2015, 2016, 2018 et 2019, avec des montants substantiels, témoignant d’un financement important par dette. En revanche, le remboursement de la dette à long terme a été soutenu, atteignant -835 millions en 2019, indiquant un service de la dette significatif.
- Émission et remboursement de titres
- Les émissions de titres d’actions ont été modestes, tandis que les rachats d’actions propres ont été importants, notamment en 2015 avec -1917 millions, puis ont continué à être substantiels. Ceci indique une politique de réduction du capital par rachat d’actions.
- Dividendes et achat d’actions propres
- Les dividendes versés ont augmenté de 253 millions en 2015 à 612 millions en 2019, reflétant une politique de redistribution progressive aux actionnaires. Parallèlement, les rachats d’actions ont été très élevés, ce qui peut neutraliser l’effet dilutif en réduisant le nombre d’actions en circulation.
- Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement
- Ces flux ont oscillé en raison des émissions et remboursements de dettes, ainsi que des rachats d’actions. La tendance générale montre une sortie nette importante en 2016, suivie de flux négatifs significatifs en 2017-2019, traduisant un désendettement progressif et une gestion active du capital.
- Variation de la trésorerie
- La trésorerie a fluctué, culminant à 858 millions en 2016 avant de diminuer à 253 millions en 2019, indiquant une réduction globale des liquidités à la fin de la période, en lien avec les flux d’exploitation, d’investissement ou de financement.