Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
O’Reilly Automotive Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle une tendance générale à la croissance sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a augmenté de manière constante, passant d’environ 1 241 millions de dollars américains en 2017 à plus de 2 362 millions de dollars américains en 2021. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
Le coût du capital a fluctué au cours de la période, mais est resté relativement stable, oscillant entre 14,55 % et 15,68 %. L’augmentation observée en 2021 pourrait signaler une perception accrue du risque ou des conditions de marché plus défavorables.
Le capital investi a également augmenté, passant d’environ 5 440 millions de dollars américains en 2017 à plus de 6 200 millions de dollars américains en 2020, avant de diminuer légèrement à 5 766 millions de dollars américains en 2021. Cette évolution suggère une phase d’expansion suivie d’une possible optimisation de l’allocation du capital.
Le profit économique a connu une croissance significative, passant d’environ 450 millions de dollars américains en 2017 à plus de 1 457 millions de dollars américains en 2021. Cette augmentation, supérieure à celle du NOPAT, indique une amélioration de la capacité à générer des rendements supérieurs au coût du capital.
- Tendances clés
- Croissance constante du NOPAT et du profit économique.
- Évolution du coût du capital
- Fluctuation modérée avec une légère augmentation en 2021.
- Capital investi
- Augmentation suivie d’une légère diminution.
- Profit économique
- Croissance significative, supérieure à celle du NOPAT.
En résumé, les données suggèrent une amélioration continue de la performance financière, caractérisée par une rentabilité croissante et une capacité accrue à générer de la valeur pour les investisseurs. La légère diminution du capital investi en 2021 pourrait indiquer une stratégie d’optimisation de l’utilisation des ressources.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
O’Reilly Automotive Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) du passif lié aux produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des passifs liés à la garantie du produit.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
6 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
9 2021 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- Les données montrent une tendance à la hausse du revenu net sur la période analysée. Entre 2017 et 2018, une augmentation d'environ 16,8 % est observée, passant de 1 133 804 US$ à 1 324 487 US$. Cette croissance se poursuit en 2019 avec une hausse de 4,9 %, atteignant 1 391 042 US$. La période 2020 voit une croissance significative de près de 26 %, avec un revenu de 1 752 302 US$, probablement influencée par des facteurs favorables ou une augmentation des activités. En 2021, cette tendance à la croissance se maintient avec une progression d'environ 23,6 %, culminant à 2 164 685 US$. La progression constante indique une croissance soutenue du chiffre d'affaires sur plusieurs années.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT affiche également une tendance à la hausse durant la même période. Entre 2017 et 2018, une augmentation de 22,0 % est notée, passant de 1 241 849 US$ à 1 512 921 US$. En 2019, la croissance se ralentit légèrement mais reste positive, avec une progression de 5,2 %, pour atteindre 1 589 868 US$. En 2020, une croissance notable de 22,9 % est enregistrée, atteignant 1 953 719 US$, correspondant probablement à une amélioration de la rentabilité opérationnelle. La progression se poursuit en 2021 avec une augmentation de 20,8 %, pour finir à 2 362 405 US$. La croissance régulière du NOPAT reflète une augmentation de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, compatible avec la croissance du revenu net.
Impôts d’exploitation décaissés
O’Reilly Automotive Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Charge d’impôt nette
- La charge d’impôt nette a connu une fluctuation au cours des différentes périodes analysées. Elle a diminué de manière notable entre 2017 et 2018, passant de 504 000 USD à 369 600 USD, ce qui pourrait indiquer une réduction de la charge fiscale ou une optimisation fiscale durant cette période. Par la suite, cette charge a légèrement augmenté en 2019 pour atteindre 399 287 USD. La tendance a ensuite été à une augmentation constante, avec une hausse significative en 2020 (514 103 USD) suivie d’une croissance également soutenue en 2021, avec une charge d’impôt nette atteignant 617 229 USD. La progression régulière après 2018 pourrait refléter une augmentation des bénéfices imposables ou une évolution des taux d’imposition applicables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont suivi une tendance similaire à celle de la charge d’impôt nette, avec une réduction importante de 2017 à 2018, passant de 565 004 USD à 392 060 USD. Ensuite, cette induction a connu une augmentation progressive chaque année, atteignant 422 745 USD en 2019, puis une forte progression en 2020 avec 551 050 USD, et poursuivant cette tendance en 2021 pour atteindre 641 484 USD. Cette croissance indique que les flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation ont augmenté, ce qui pourrait être lié à une augmentation de la rentabilité ou à une accrual fiscale plus importante dans ces périodes.
Capital investi
O’Reilly Automotive Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout du passif lié aux revenus différés.
5 Ajout des responsabilités en matière de garantie des produits.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres (déficit).
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
9 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les obligations de location ont montré une tendance à la hausse entre 2017 et 2020, passant d'environ 4,92 milliards de dollars à près de 6,16 milliards de dollars. Cependant, en 2021, on observe une diminution à environ 5,87 milliards de dollars, ce qui pourrait indiquer un désendettement ou une réduction des engagements financiers dans cette année.
- Capitaux propres (déficit)
- Les capitaux propres ont connu une baisse importante entre 2017 et 2018, passant de 653 millions de dollars à 354 millions de dollars. Ensuite, ils ont augmenté légèrement en 2019 jusqu'à environ 397 millions de dollars. Cependant, en 2020, une chute significative sous la barre des 0 (-66 millions de dollars) indique une perte importante ou une dilution des capitaux propres, résultant en un déficit de 66 millions de dollars en 2021, ce qui reflète une situation financière critique pour cette année-là.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance régulière de 2017 à 2020, passant de 5,44 milliards de dollars à environ 6,20 milliards de dollars, témoignant d’investissements continus dans l’exploitation de l’entreprise. En 2021, une baisse à environ 5,77 milliards de dollars indique une réduction du capital investi, correspondant probablement à une optimisation ou à une désinvestissement partiel, ce qui pourrait également être en lien avec la détérioration des capitaux propres.
Coût du capital
O’Reilly Automotive Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
O’Reilly Automotive Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une progression constante du profit économique sur la période considérée. Une augmentation significative est observée entre 2017 et 2021, passant de 449 966 milliers de dollars américains à 1 457 918 milliers de dollars américains.
Le capital investi a également connu des variations. Après une augmentation initiale entre 2017 et 2020, il a diminué en 2021, passant de 6 200 132 milliers de dollars américains en 2020 à 5 766 861 milliers de dollars américains en 2021. Cependant, le capital investi reste globalement élevé sur l'ensemble de la période.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a connu une augmentation notable. Il est passé de 8,27 % en 2017 à 25,28 % en 2021. Cette progression indique une amélioration de l'efficacité avec laquelle le capital investi est utilisé pour générer des profits.
- Profit économique
- Une croissance soutenue est constatée, avec une accélération notable entre 2020 et 2021.
- Capital investi
- Une tendance à la hausse est observée jusqu'en 2020, suivie d'une diminution en 2021.
- Ratio d’écart économique
- Une augmentation significative et continue est enregistrée, suggérant une amélioration de la performance financière.
En résumé, les données indiquent une amélioration de la rentabilité et de l'efficacité de l'utilisation du capital investi au cours de la période analysée. La croissance du profit économique, combinée à l'augmentation du ratio d’écart économique, suggère une performance financière positive.
Ratio de marge bénéficiaire économique
O’Reilly Automotive Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) du passif lié aux revenus reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une progression constante des performances sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation significative, passant de 449 966 milliers de dollars américains en 2017 à 1 457 918 milliers de dollars américains en 2021. Cette croissance n'a pas été linéaire, avec une accélération notable entre 2019 et 2021.
Le chiffre d’affaires ajusté a également affiché une tendance haussière, évoluant de 8 977 626 milliers de dollars américains en 2017 à 13 326 463 milliers de dollars américains en 2021. Comme pour le profit économique, la croissance du chiffre d'affaires s'est intensifiée au cours des deux dernières années de la période analysée.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire ascendante. Il est passé de 5,01% en 2017 à 10,94% en 2021. Cette amélioration indique une rentabilité accrue, suggérant une meilleure gestion des coûts ou une augmentation de la capacité à fixer des prix plus élevés. L'augmentation du ratio de marge bénéficiaire est plus marquée entre 2018 et 2020, puis se poursuit de manière plus modérée jusqu'en 2021.
- Tendances clés
- Croissance soutenue du profit économique et du chiffre d’affaires ajusté.
- Amélioration de la rentabilité
- Augmentation du ratio de marge bénéficiaire économique.
- Accélération de la croissance
- La croissance du profit et du chiffre d'affaires s'est accélérée entre 2019 et 2021.