Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
O’Reilly Automotive Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 11,718,707) | 11,596,642) | 10,717,160) | 7,980,789) | 7,571,885) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 362,113) | 465,640) | 40,406) | 31,315) | 46,348) | |
| Actifs d’exploitation | 11,356,594) | 11,131,002) | 10,676,754) | 7,949,474) | 7,525,537) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 11,785,130) | 11,456,384) | 10,319,820) | 7,627,122) | 6,918,839) | |
| Moins: Dette à long terme | 3,826,978) | 4,123,217) | 3,890,527) | 3,417,122) | 2,978,390) | |
| Passifs d’exploitation | 7,958,152) | 7,333,167) | 6,429,293) | 4,210,000) | 3,940,449) | |
| Actif net d’exploitation1 | 3,398,442) | 3,797,835) | 4,247,461) | 3,739,474) | 3,585,088) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (399,393) | (449,626) | 507,987) | 154,386) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -11.10% | -11.18% | 12.72% | 4.22% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | 49.06% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 21.77% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -12.39% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | -109.84% | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 31.88% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | 12.78% | 200.00% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 11,356,594 – 7,958,152 = 3,398,442
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= 3,398,442 – 3,797,835 = -399,393
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -399,393 ÷ [(3,398,442 + 3,797,835) ÷ 2] = -11.10%
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Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
O’Reilly Automotive Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 2,164,685) | 1,752,302) | 1,391,042) | 1,324,487) | 1,133,804) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 3,207,310) | 2,836,603) | 1,708,479) | 1,727,555) | 1,403,687) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (615,620) | (614,895) | (796,746) | (534,302) | (464,223) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (427,005) | (469,406) | 479,309) | 131,234) | 194,340) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -11.87% | -11.67% | 12.00% | 3.58% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Amazon.com Inc. | 48.44% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 14.26% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -17.28% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | -121.39% | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 29.06% | 27.98% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | 11.50% | 6.55% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -427,005 ÷ [(3,398,442 + 3,797,835) ÷ 2] = -11.87%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.