Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
O’Reilly Automotive Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de ROA a connu une fluctuation notable au cours de la période analysée. Il a augmenté de 14,97 % en 2017 à 16,6 % en 2018, puis a enregistré une diminution en 2019 pour atteindre 12,98 %. Cependant, une reprise marquée est observée en 2020, avec un ratio de 15,11 %, et une progression significative en 2021, atteignant 18,47 %. Cette évolution suggère une amélioration progressive de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices au fil du temps, avec une croissance notable en 2021.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une hausse constante sur la période, passant de 11,59 en 2017 à 22,57 en 2018, puis à 26,97 en 2019. Une augmentation importante apparaît en 2020, où il atteint 82,68, indiquant une augmentation significative de l’endettement financier de l'entreprise. La valeur n’est pas disponible pour 2021, mais cette tendance à la hausse jusqu’en 2020 reflète une intensification de l’utilisation de la dette pour financer les activités, ce qui peut avoir des implications sur laStructure financière et la gestion du risque de l’entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une croissance spectaculaire sur la période, passant de 173,62 % en 2017 à 374,5 % en 2018, puis à 350,09 % en 2019. La tendance se maintient avec un pic remarquable en 2020, à 1249,34 %, témoignant d’une rentabilité exceptionnellement élevée par rapport aux capitaux propres. Cette forte augmentation pourrait résulter d’un bénéfice net exceptionnel ou d’autres facteurs liés à la structure du capital. La donnée pour 2021 n’étant pas disponible, la tendance montre néanmoins une amélioration continue de la rentabilité des capitaux propres dans cette période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
O’Reilly Automotive Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse au cours de la période considérée. Après une augmentation modérée de 12,63 % en 2017 à 13,89 % en 2018, il a légèrement diminué en 2019 à 13,7 %. Cependant, il a connu une progression notable en 2020 pour atteindre 15,1 %, puis a poursuivi sa croissance en 2021 pour atteindre 16,24 %. Cela indique une amélioration progressive de la rentabilité globale de l'entreprise, suggérant une capacité accrue à convertir le chiffre d'affaires en bénéfices nets.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a été relativement stable entre 2017 et 2018, avec une valeur de 1,19. En 2019, une baisse à 0,95 a été observée, pouvant refléter une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes. En 2020, ce ratio est revenu à 1, ce qui pourrait indiquer une stabilisation, avant d’augmenter à nouveau en 2021 pour atteindre 1,14. La tendance globale suggère une certaine fluctuation, mais une reprise de l'efficacité en fin de période.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une forte augmentation, passant de 11,59 % en 2017 à 22,57 % en 2018, puis à 26,97 % en 2019. Ensuite, une augmentation encore plus marquée a été observée en 2020, atteignant 82,68 %. La hausse significative entre 2018 et 2020 indique une augmentation de l’endettement financier de l’entreprise, ce qui peut refléter une stratégie de financement par la dette pour soutenir la croissance ou des investissements importants. Aucune donnée n’est disponible pour 2021, ce qui limite l’analyse de sa tendance récente.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une croissance spectaculaire sur la période. Il est passé de 173,62 % en 2017 à 374,5 % en 2018, puis a légèrement diminué en 2019 à 350,09 %. Par la suite, une hausse importante a été observée en 2020 à 1249,34 %, témoignant d’une rentabilité exceptionnellement élevée sur cette année. La forte envolée du ROE indique une utilisation très efficace des capitaux propres pour générer des bénéfices, pouvant aussi être liée à des effets de levier financier accru ou à des bénéfices exceptionnels. Toutefois, cette croissance extrême nécessite une attention particulière quant à la stabilité des résultats à long terme.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
O’Reilly Automotive Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une légère augmentation entre 2017 et 2018, passant de 0,69 à 0,78. Il se maintient à ce niveau en 2019 avant de retrouver la même valeur en 2020, puis d'augmenter légèrement à 0,78 en 2021, indiquant une stabilité relative dans la proportion d'impôts par rapport au résultat.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio fluctue faiblement, passant de 0,95 en 2017 à 0,93 en 2018 et 2019, et retrouvant la valeur de 0,95 en 2021. La stabilité du ratio suggère une gestion cohérente du service de la dette, avec une charge d’intérêts proportionnelle aux dettes contractées à travers le temps.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio connaît une amélioration progressive, passant de 19,26 % en 2017 à 19,05 % en 2018, puis restant stable en 2019. Il augmente de façon notable en 2020, atteignant 20,92 %, et poursuit sa croissance en 2021 à 21,96 %, reflétant une augmentation de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, reste stable en 2017 et 2018 à 1,19, puis baisse en 2019 à 0,95. Il reprend un niveau proche de 1 en 2020, augmentant à 1,14 en 2021, indiquant une amélioration de l'efficience de gestion des actifs dans la dernière année considérée.
- Évolution du ratio d'endettement financier
- Ce ratio montre une augmentation significative, passant de 11,59 % en 2017 à 22,57 % en 2018, puis à 26,97 % en 2019. En 2020, il connaît une forte hausse, atteignant 82,68 %, marquant une intensification de l'endettement financier de l'entreprise. La donnée pour 2021 n'est pas fournie, limitant l’analyse de sa tendance récente.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une croissance spectaculaire, passant de 173,62 % en 2017 à 374,5 % en 2018, puis à 350,09 % en 2019. En 2020, il connaît une hausse remarquable, atteignant 1249,34 %, ce qui indique une rentabilité exceptionnelle des fonds propres en 2020. La valeur de 2021 n'étant pas renseignée, il n’est pas possible de déterminer si cette tendance s’est maintenue ou modifiée.
Désagrégation de ROA en deux composantes
O’Reilly Automotive Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une progression constante sur la période analysée. Elle est passée de 12,63 % en 2017 à 16,24 % en 2021, indiquant une amélioration de la rentabilité de l'entreprise. Cette augmentation suggère une meilleure gestion des coûts ou une augmentation des marges sur les ventes.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est resté stable à 1,19 en 2017 et 2018, a diminué à 0,95 en 2019, puis a retrouvé la valeur de 1,00 en 2020 avant de repartir à la hausse pour atteindre 1,14 en 2021. Cette évolution indique une forte stabilité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes, bien qu'une légère baisse ait été observée en 2019, possiblement imputable à une modification dans la structure ou la gestion des actifs durant cette année.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a montré des fluctuations, commençant à 14,97 % en 2017, augmentant à 16,6 % en 2018, puis chutant à 12,98 % en 2019. Il a ensuite rebondi pour atteindre 15,11 % en 2020, avant de connaître une nouvelle hausse significative à 18,47 % en 2021. Ces variations témoignent de la capacité de l'entreprise à maintenir et à améliorer sa rentabilité par rapport à ses actifs, notamment en 2021 où le ROA a atteint son niveau le plus élevé sur la période considérée.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
O’Reilly Automotive Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation progressive entre 2017 et 2018, passant de 0,69 à 0,78, puis s'est maintenu à ce niveau jusqu'en 2019. Une légère hausse a été observée en 2020, atteignant 0,77, avant de revenir à 0,78 en 2021. La stabilité du ratio indique une charge fiscale relativement constante sur cette période, avec une tendance à la hausse initiale.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable autour de 0,95 à 0,93 de 2017 à 2020, avant de retrouver la valeur de 0,95 en 2021. La stabilité de cette mesure suggère une gestion constante des coûts liés aux intérêts dans le cadre de la structure financière de l'entreprise.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a montré une progression continue chaque année, passant de 19,26 % en 2017 à 19,05 % en 2018, pour se stabiliser à 19,02 % en 2019. Une augmentation significative a été enregistrée en 2020, atteignant 20,92 %, puis une nouvelle croissance a été constatée en 2021, culminant à 21,96 %. Cela indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle sur la période, en particulier à partir de 2020.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a été relativement stable en 2017 et 2018, à 1,19, puis a diminué en 2019 à 0,95. En 2020, le ratio est revenu à 1,0, avant de progresser à 1,14 en 2021. La baisse en 2019 pourrait refléter une utilisation moins efficace des actifs cette année-là, tandis que le regain en 2020 et surtout en 2021 indique une amélioration dans la gestion de l’utilisation des actifs pour générer des ventes.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une tendance à la hausse sur la période, passant de 14,97 % en 2017 à 16,6 % en 2018. Il a baissé en 2019 à 12,98 %, mais a rebondi en 2020 à 15,11 %. La progression significative en 2021 à 18,47 % reflète une amélioration notable de la rentabilité par rapport à l’utilisation des actifs, renforçant l'idée d'une gestion plus efficace des ressources au fil du temps.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
O’Reilly Automotive Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable au fil des années, oscillant autour de 0,78, avec une légère augmentation en 2018 par rapport à 2017. La valeur est restée constante à 0,78 en 2019 et 2021, tandis qu'elle a connu une légère baisse à 0,77 en 2020. Cette stabilité indique une politique fiscale constante et une proportion stable des impôts par rapport au revenu ou au résultat imposable.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une légère diminution en 2018, passant de 0,95 en 2017 à 0,93, où il s’est maintenu en 2019 et 2020. En 2021, il a retrouvé sa valeur initiale à 0,95. La stabilité de ce ratio suggère une gestion cohérente de la charge d’intérêt, avec une proportion constante par rapport au niveau de la dette ou des charges d’intérêt durant la période.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a fluctué légèrement, passant de 19,26 % en 2017 à 19,05 % en 2018, puis restant quasiment stable à 19,02 % en 2019. En 2020, une augmentation notable est observée, atteignant 20,92 %, suivie d’une croissance supplémentaire en 2021 pour atteindre 21,96 %. Cela indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, notamment à partir de 2020, potentiellement grâce à une gestion plus efficace ou à une augmentation des revenus par rapport aux coûts d'exploitation.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une croissance constante sur la période analysée. Il est passé de 12,63 % en 2017 à 13,89 % en 2018, puis a légèrement diminué en 2019 à 13,7 %, avant de poursuivre sa progression pour atteindre 15,1 % en 2020 et enfin 16,24 % en 2021. La tendance générale indique une amélioration significative de la rentabilité nette, même si une légère contraction est observée en 2019, cette année restant néanmoins supérieure aux années précédentes. La croissance continue après 2019 suggère une gestion efficace des coûts après cette année de légère baisse.