Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Roper Technologies Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif montre une évolution volatile au cours de la période analysée. Après une augmentation notable en 2019 par rapport à 2018, passant de 6,19 % à 9,76 %, il a ensuite connu une baisse en 2020, atteignant 3,95 %. En 2021, une légère récupération est observée avec un ratio de 4,86 %. La tendance la plus significative apparaît en 2022, où le ROA augmente fortement pour atteindre 16,84 %, indiquant une amélioration importante de l'efficience de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices durant cette année.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier présente une légère baisse globale sur la période, passant de 1,97 en 2018 à 1,68 en 2022. Entre-temps, une augmentation est perceptible en 2020, où le ratio atteint 2,29, supérieur à ses niveaux antérieurs. La tendance indique une gestion progressive du levier financier, avec une réduction de l’endettement global en 2022, ce qui pourrait refléter une stratégie de réduction de la dépendance aux financements externes ou une amélioration de la capacité à financer ses activités par ses propres fonds.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres suit une tendance initiale positive, avec une croissance significative entre 2018 (12,2 %) et 2019 (18,63 %). Cependant, en 2020, une baisse notable à 9,06 % est observée, puis une stabilisation à un niveau relativement stable en 2021 (9,97 %) avant une hausse importante en 2022, atteignant 28,34 %. La forte augmentation en 2022 indique une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres, probablement en raison d’une augmentation des bénéfices ou d’une optimisation de la structure du capital.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Roper Technologies Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une fluctuation importante au cours de la période analysée. Il a augmenté de manière notable de 18,19 % en 2018 à 32,94 % en 2019, avant de chuter à 17,18 % en 2020. Ensuite, il a légèrement rebondi à 19,95 % en 2021, puis a connu une croissance spectaculaire pour atteindre 84,6 % en 2022. Cette dernière valeur indique une amélioration significative de la rentabilité en 2022, bien que la faiblesse des données précédentes rende l'observation plus mitigée par rapport à cette forte hausse récente.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a démontré une tendance à la baisse continue sur la période, passant de 0,34 en 2018 à 0,3 en 2019, puis à 0,23 en 2020. Il a retrouvé brièvement un léger relèvement à 0,24 en 2021, avant de diminuer à 0,2 en 2022. La diminution du ratio indique une réduction dans l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus ou un ralentissement dans l'activité de l'entreprise ou dans la rotation de ses actifs au fil du temps.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a présenté une hausse de 1,97 en 2018 à 2,29 en 2020, signalant une augmentation de l'endettement financier ou une dépendance accrue à l'endettement. Cependant, à partir de 2021, le ratio a diminué à 2,05, puis à 1,68 en 2022, indiquant une réduction progressive du levier financier ou une gestion accrue de la structure de capitaux, limitant potentiellement le risque financier de l'entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une croissance notable de 12,2 % en 2018 à 18,63 % en 2019, puis une baisse à 9,06 % en 2020. Par la suite, il a augmenté modestement à 9,97 % en 2021, avant de subir une hausse significative à 28,34 % en 2022. La forte rentabilité en 2022 suggère une amélioration majeure de la performance des capitaux propres, en lien probablement avec la forte marge bénéficiaire observée cette année ou d'autres améliorations opérationnelles et financières.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Roper Technologies Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté stable jusqu'en 2021, à 0,79, avant d'augmenter significativement à 0,94 en 2022. Cela indique une augmentation du poids de la fiscalité ou une modification des obligations fiscales lors de cette dernière année.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une légère hausse entre 2018 et 2019, passant de 0,87 à 0,92, puis a fluctué légèrement en restant proche de 0,85-0,86 jusqu'en 2021. En 2022, il a enregistré une nouvelle augmentation notable à 0,96, suggérant une augmentation relative des charges d’intérêt ou une gestion différente des dettes.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une croissance importante en 2019, atteignant 44,98 %, contre 26,59 % en 2018. Il a ensuite fluctué en restant inférieur à 30 % lors des années suivantes, avec une baisse notable en 2020 à 25,84 %, puis une reprise à 28,99 % en 2021. La valeur exceptionnelle de 93,7 % en 2022 semble être une anomalie ou un événement exceptionnel, reflétant peut-être une opération spécifique ou une correction comptable significative.
- Évolution de la rotation des actifs
- Ce ratio a diminué de manière progressive, passant de 0,34 en 2018 à 0,3 en 2019, puis à 0,23 en 2020. La stabilité relative a été observée en 2021, avec une valeur de 0,24, avant une nouvelle baisse en 2022 à 0,2. Cette tendance indique une moindre efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a fluctué, atteignant un pic en 2020 à 2,29, avant de diminuer à 2,05 en 2021 et finalement à 1,68 en 2022. La baisse en 2022 reflète une réduction du niveau d’endettement financier ou une amélioration de la structure du capital, ce qui pourrait être positif pour la solvabilité de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE est en croissance significative en 2019, passant de 12,2 % à 18,63 %. En 2020, il chute à 9,06 %, mais reprend en 2021, à 9,97 %. La valeur la plus élevée est enregistrée en 2022 à 28,34 %, indiquant une amélioration substantielle de la rentabilité des capitaux propres, ce qui peut résulter d'améliorations opérationnelles ou de stratégies financières efficaces.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Roper Technologies Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une évolution significative au cours de la période analysée. Il a augmenté notablement en 2019, passant de 18,19 % à 32,94 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise. Cependant, en 2020, une baisse sensible est observée, avec un ratio tombant à 17,18 %. La poursuite de la tendance haussière en 2021 avec un ratio de 19,95 % indique une reprise ou une stabilisation de la rentabilité, mais la valeur exceptionnelle de 84,6 % en 2022 suggère soit une correction extraordinaire dans la méthode de calcul, soit un évènement exceptionnel ayant fortement impacté la rentabilité nette cette année-là. Dans l'ensemble, la marge nette affiche une tendance volatile avec une forte progression en 2019, une chute en 2020, puis une remontée nette en 2021, culminant de manière inhabituelle en 2022.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse tout au long de la période, passant de 0,34 en 2018 à 0,3 en 2019, puis à 0,23 en 2020. En 2021, il se stabilise légèrement à 0,24, avant de diminuer encore à 0,2 en 2022. Cela indique une diminution progressive de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, suggérant une possible saturation ou une gestion plus prudente des actifs ou une croissance des actifs non productifs au fil du temps.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu une fluctuation notable. Après une augmentation régulière entre 2018 (6,19 %) et 2019 (9,76 %), il a chuté en 2020 à 3,95 %, retrouvant une légère progression en 2021 à 4,86 %. La valeur en 2022, à 16,84 %, marque une reprise substantielle, dépassant largement les niveaux précédents de croissance. Cette évolution suggère une amélioration significative de la rentabilité des actifs en 2022 après une période de volatilité, potentiellement liée à des évènements exceptionnels ou à une optimisation accrue de l'utilisation des actifs de l'entreprise.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Roper Technologies Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté constant à 0,79 entre 2018 et 2020, avant d'augmenter nettement à 0,94 en 2022. Cette hausse indique une augmentation de la charge fiscale par rapport aux bénéfices, pouvant refléter des modifications dans la législation fiscale, une augmentation des bénéfices imposables, ou une modification de la stratégie fiscale de l'entreprise à partir de 2022.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une légère hausse entre 2018 (0,87) et 2019 (0,92), puis a fluctué autour de 0,85-0,86 en 2020 et 2021. En 2022, le ratio a augmenté à 0,96, soulignant une augmentation relative des charges d’intérêts par rapport aux bénéfices. Cette tendance pourrait indiquer un accroissement de l'endettement ou des coûts d’intérêt plus élevés, ou une baisse des bénéfices avant intérêts.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une forte croissance entre 2018 (26,59%) et 2019 (44,98%), puis a fortement chuté en 2020 (25,84%). En 2021, il a rebondi à 28,99%, et en 2022, il a considérablement augmenté à 93,7%, indiquant une amélioration exceptionnelle de la rentabilité opérationnelle en 2022. Ces fluctuations suggèrent une période de volatilité, avec 2022 marquée par une performance opérationnelle remarquable ou par d’éventuelles opérations exceptionnelles ou ajustements comptables significatifs.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une baisse progressive sur la période, passant de 0,34 en 2018 à 0,3 en 2019, puis à 0,23 en 2020, poursuivant à 0,24 en 2021 puis à 0,2 en 2022. La tendance à la baisse indique une diminution de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, ce qui pourrait résulter d’un alourdissement de l’actif ou d’une moindre productivité de celui-ci.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio est demeuré relativement stable en 2018 à 6,19%, puis a connu une nette progression en 2019 (9,76%). En 2020, il a sévèrement chuté à 3,95%, illustrant une rentabilité réduite, avant de se redresser en 2021 à 4,86%. En 2022, le ROA a fortement augmenté à 16,84%, témoignant d’une amélioration substantielle de la rentabilité globale de l’actif. La forte progression en 2022 pourrait résulter d'une hausse significative du bénéfice net ou d’une optimisation de l’utilisation des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Roper Technologies Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Ce ratio est resté stable à 0,79 entre 2018 et 2020, puis a augmenté à 0,80 en 2021 avant de connaître une hausse significative à 0,94 en 2022. Cette augmentation indique une part plus importante de la charge fiscale par rapport au résultat avant impôts, suggérant une évolution potentielle dans la politique fiscale ou dans la structure des bénéfices imposables.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une légère fluctuation, passant de 0,87 en 2018 à 0,92 en 2019, puis diminuant à 0,85 en 2020. Il s’est stabilisé à 0,86 en 2021 pour finalement augmenter à 0,96 en 2022. La tendance générale montre une augmentation progressive, particulièrement marquée en 2022, ce qui pourrait refléter une hausse de la charge d’intérêt relative ou une augmentation de l’endettement financier.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a fortement varié, débutant à 26,59 % en 2018, puis atteignant un pic remarquable à 44,98 % en 2019. Après cette année exceptionnelle, il a baissé à 25,84 % en 2020, suivi d’une reprise à 28,99 % en 2021. Une croissance spectaculaire est observée en 2022, avec un ratio de 93,7 %, ce qui indique une marge opérationnelle extrêmement élevée ou une anomalie dans les données, suggérant la possibilité d’un changement dans la comptabilisation ou une erreur de rapport.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une progression progressive, passant de 18,19 % en 2018 à 32,94 % en 2019, avant de diminuer à 17,18 % en 2020. Cependant, il a rebondi à 19,95 % en 2021, puis a connu une hausse spectaculaire à 84,6 % en 2022. Comme pour la marge EBIT, cette augmentation exceptionnelle en 2022 pourrait indiquer une anomalie, un changement dans le mode de calcul, ou une réduction exceptionnelle des charges, ce qui aurait considérablement amélioré la rentabilité nette en proportion.