Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Shockwave Medical Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l'actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l'actif (ROA) montre une tendance initiale négative à partir du troisième trimestre 2019, atteignant un point bas de -26.21 % au deuxième trimestre 2020. À partir de cette période, une amélioration progressive est observée, avec des valeurs positives à compter du premier trimestre 2021. La tendance indique une augmentation continue, atteignant un pic de 33.43 % au premier trimestre 2022, suivie d'une fluctuation vers des valeurs plus modérées mais positives, se maintenant autour de 9.4 à 16.55 % jusqu'au troisième trimestre 2023.
- Évolution du ratio d'endettement financier
- Le ratio d'endettement financier présente une tendance globalement à la hausse, passant de 1.22 au premier trimestre 2019 à un pic de 2.45 au quatrième trimestre 2023. Après un léger recul à 2.19 au troisième trimestre 2023, la croissance reprend, indiquant une augmentation de l'endettement financier par rapport aux fonds propres ou autres éléments de passif. Ce motif suggère une intensification du recours à l'endettement dans la période récente.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres (ROE) affiche une trajectoire initialement négative, atteignant un minimum de -34.53 % au troisième trimestre 2020, signe d'une rentabilité négative sur cette période. À partir du premier trimestre 2021, une amélioration notable est constatée, avec une reprise en positif dès le troisième trimestre 2021, atteignant 24.73 % au premier trimestre 2022, et restant relativement élevé par la suite, oscillant entre 21.75 % et 42.24 % jusqu'au premier trimestre 2022. La tendance montre une forte progression de la rentabilité des capitaux propres, avant une légère diminution vers la fin de la période considérée mais en conservant un niveau élevé comparé au début de la série.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Shockwave Medical Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Au début de la période, cette marge est absente, indiquant une absence de données ou une non-viabilité financière. À partir du troisième trimestre 2020, une tendance à l'amélioration progressive est observée : la marge passe de valeurs négatives très marquées, dépassant -100 %, à une croissance constante vers des valeurs positives, atteignant environ 20 % à la fin de la période. Cela suggère une amélioration significative de la rentabilité nette sur la période, culminant en une marge bénéficiaire positive et soutenue dans les derniers trimestres observés.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reste insuffisamment documenté jusqu'au deuxième trimestre 2020. À partir de cette date, il connaît une croissance rapide : passant de valeurs faibles à plus de 0,9, ce qui indique une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. La tendance montre un pic autour de 0,9 à la mi-2022, suivi d'une légère baisse mais en restant à un niveau relativement élevé, supérieur à 0,46 jusqu'en fin de période. La tendance suggère une gestion de plus en plus efficace des actifs dans la période de croissance observée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio commence à un niveau relativement stable autour de 1,2 en 2019, avec une légère fluctuation. À partir de 2020, une tendance haussière modérée se dégage, culminant en 2022 avec un ratio supérieur à 2,4. La croissance indiquée dans cette période reflète une augmentation de l’endettement financier de l’entreprise, qui pourrait signaler une stratégie de financement par l’endettement ou une détérioration de la situation financière. La baisse observée en 2023 ne compense pas totalement la hausse précédente, et le ratio reste élevé à plus de 2,1, témoignant d’un endettement important et d’un levier financier accru.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Initialement absent ou négatif jusqu'au troisième trimestre 2019, le ROE montre une amélioration substantielle à partir de 2020. La tendance indique une progression régulière, atteignant des valeurs positives supérieures à 40 % vers 2022, avant de se stabiliser autour de 20-22 % dans la période suivante. La forte hausse jusqu’en 2022 reflète une capacité accrue de générer des bénéfices par rapport aux capitaux propres, probablement liée à une amélioration de la rentabilité opérationnelle et à une gestion efficace. La stabilisation dans les années suivantes témoigne d’une maturité dans la rentabilité, même si à un niveau plus modéré.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Shockwave Medical Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative à la fin de la période, avec des valeurs proches de 1,79 en décembre 2020, puis une baisse progressive pour atteindre environ 0,85 en mars 2021, et une légère remontée à 0,89 en septembre 2021. Ces fluctuations indiquent une variabilité modérée de la charge fiscale supportée par l'entreprise sur cette période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt s'est maintenu proche de 1, oscillant entre 0,95 et 0,99. Une stabilité notable est observée, suggérant que la société a maintenu ses coûts d’intérêt relativement constants au fil du temps, avec une légère tendance à la stabilité dans la gestion de sa dette ou ses charges d’intérêt.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une forte volatilité à la baisse au début de la période allant de valeurs négatives importantes (environ -116,72 % à mars 2019), puis une tendance à l’amélioration. La marge EBIT est restée négative jusqu’au début de 2021, avant de devenir positive, atteignant environ 24,46 % à la fin de la période. Cette évolution reflète une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, passant d’une perte importante à une marge bénéficiaire substantielle.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, indicateur de l'efficacité de l'utilisation des actifs, a connu une tendance positive, passant de valeurs très faibles (0,19 en juin 2019) à un pic proche de 0,9 en septembre 2022. Après une légère baisse à 0,46 en mars 2024, il reste globalement élevé, indiquant une amélioration continue de l’efficacité de gestion des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement a connu une croissance progressive, passant de 1,22 en mars 2019 à un pic de 2,45 en décembre 2023. Après cette période de hausse, une légère baisse à 2,19 est observée en septembre 2024. Cela indique une augmentation de l’endettement relatif de l'entreprise, signalant un recours accru à la dette pour financer ses opérations ou sa croissance, avec un pic notable à la fin de la période analysée.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a fortement fluctué après 2020, passant d’une phase négative importante (environ -34,53 % en juin 2021) à une forte reprise, atteignant près de 42 % à la fin de 2022. La tendance indique une amélioration substantielle de la rentabilité pour les actionnaires, notamment à partir de 2021. La période récente montre un maintien de niveaux élevés, dépassant 40 % en 2022, puis une légère stabilisation autour de 22-23 % en 2024, témoignant d’une rentabilité accrue et relativement stable dans la dernière étape analysée.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Shockwave Medical Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette connaît une évolution notable sur la période observée. Initialement, en 2019, cette marge est absente ou non calculée, probablement en raison de résultats non significatifs ou de pertes importantes. À partir du quatrième trimestre de 2019, ce ratio devient négatif, atteignant -119,06 % au premier trimestre de 2020, ce qui indique une forte perte nette rapportée aux revenus. Au cours de l'année 2020, cette marge demeure négative, bien qu'en légère amélioration progressive, restant dans une fourchette de -119,06 % à -40,6 %. À partir du deuxième trimestre 2021, une tendance à la hausse se manifeste, la marge passant de -21,6 % et -3,85 % à des valeurs positives dans la seconde moitié de 2021, culminant à 20,48 % au quatrième trimestre de 2021. La croissance se poursuit en 2022 et 2023, avec une stabilization autour de 36 à 44 %, signalant une amélioration significative de la rentabilité nette. En 2024, la marge se maintient dans une fourchette positive, autour de 20 %, témoignant d'une croissance durable de la rentabilité en pourcentage.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est initialement absent en 2019, puis apparaît à partir du quatrième trimestre de 2019 avec une valeur de 0,19. Une tendance à la hausse est rapidement observée en 2020, culminant à 0,87 au quatrième trimestre 2021, indiquant une utilisation accrue des actifs pour générer des revenus. Après cette période de croissance, le ratio atteint un pic, puis commence à diminuer légèrement, se stabilisant autour de 0,46 à 0,48 en 2022 et 2023. Cette évolution peut suggérer une utilisation plus efficace des actifs ou une stabilisation de la structure opérationnelle, avec une capacité accrue à générer des revenus par actif, suivie d'un ajustement ou de changements dans la stratégie d'utilisation des actifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une tendance initiale fortement négative en 2019, avec une perte de -22,04 %. À partir du début 2020, toutefois, une amélioration progressive commence, malgré la persistance de valeurs négatives jusqu'au premier trimestre de 2021. À cette période, le ROA devient positif, atteignant 7,78 %, puis continue d'augmenter jusqu'à un pic de 33,43 % au second trimestre de 2022. La période suivante montre une légère diminution mais se maintient dans une fourchette de 9,4 % à 16,55 % en 2023, indiquant une amélioration durable de la rentabilité par rapport aux actifs. La tendance générale illustre une transition d'une situation déficitaire vers une rentabilité positive accrue, reflétant potentiellement une amélioration opérationnelle ou une augmentation des marges bénéficiaires.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Shockwave Medical Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a varié au fil du temps, passant d’un niveau très élevé à près de 1,79 à la fin de l’année 2020, avant de diminuer à environ 0,85-0,89 en 2021, 2022, et 2023. La tendance générale indique une forte fluctuation avec une période de pic en fin d’année 2020, suivie d’une stabilisation à un niveau plus modéré dans les années suivantes.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable, oscillant autour de 0,96 à 0,99. La valeur la plus basse enregistrée est de 0,95 dans le dernier trimestre 2023, suggérant une gestion relativement constante du coût de la dette sur la période analysée.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a montré une progression significative, en passant d’un déficit important de -116,72% au début de la période à un excédent de 25,09% à la fin du troisième trimestre 2023. La tendance indique une amélioration constante de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, avec une transition progressive d’un déficit marqué à une marge positive stabilisée au-dessus de 24% en fin de période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une croissance régulière, passant de 0,19 en juin 2019 à un pic de 0,9 au deuxième trimestre 2023. Après cette période de croissance, le ratio a légèrement diminué, se stabilisant autour de 0,47 à la fin de la période. Cela indique une augmentation de l’efficacité dans l’utilisation des actifs au cours de la cycle, suivie d’une légère baisse de cette efficacité en fin de période.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a affiché une amélioration notable, passant d’une perte de -22,04% en mars 2020 à un pic de 33,43% en juin 2022. Après cette période de forte croissance, le ROA a légèrement diminué, restant positif mais plus modéré à environ 9,4-16% dans les trimestres suivants. La tendance reflète une progression significative de la rentabilité des actifs, avec une phase de croissance rapide suivie d’une stabilisation dans la seconde moitié de la période.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Shockwave Medical Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution des ratios de charge fiscale et d’intérêt
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Le ratio de la charge fiscale affiche une augmentation notable à partir du troisième trimestre de 2020, atteignant un pic à 1,79 au quatrième trimestre de 2020 avant de diminuer progressivement à des niveaux inférieurs à 1,00 dans les périodes suivantes. Cette tendance pourrait indiquer une fluctuation dans la charge fiscale relative à l'entreprise, potentiellement liée à des changements dans la rentabilité ou à des stratégies fiscales adoptées durant cette période.
Le ratio de charge d’intérêt reste quant à lui relativement stable tout au long de la période analysée, oscillant autour de 0,95 à 0,99. Cette stabilité suggère que la proportion des charges d’intérêts par rapport à une référence financière demeure constante, ce qui peut refléter une gestion stable du financement par emprunt de l’entreprise.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT montre une tendance à l'amélioration progressive depuis le dernier trimestre de 2019, passant d'une valeur négative importante de -116,72 % à une position légèrement positive de 24,46 % au dernier trimestre de 2023. Cette évolution indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, passant de perte à profit, et suggère une gestion efficace des coûts et une croissance de l’activité opérationnelle sur la période considérée.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
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La marge bénéficiaire nette présente également une tendance à la hausse, passant d'une valeur négative très marquée de -119,06 % à une position positive de 20,75 % à la fin de la période. La trajectoire ascendante, en parallèle avec celle de la marge EBIT, illustre une amélioration substantielle de la rentabilité globale, avec une transition de pertes importantes à une rentabilité nette soutenue. La croissance de ces marges indique une gestion efficace des coûts, une augmentation des revenus ou une réduction des charges non opérationnelles.
Il est également notable que la croissance de la marge bénéficiaire nette dépasse celle de la marge EBIT dans certains trimestres, ce qui pourrait refléter des améliorations dans la gestion fiscale ou la réduction des charges non opérationnelles.