Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
CVS Health Corp. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État du résultat global
- Tableau des flux de trésorerie
- Structure du compte de résultat
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
- Analyse de l’endettement
Nous acceptons :
Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
CVS Health Corp., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Les valeurs du NOPAT ont montré une croissance modérée entre 2020 et 2021, passant de 9 067 millions de dollars à 9 170 millions de dollars. Cependant, en 2022, une baisse significative est observée, le NOPAT tombant à 3 871 millions de dollars. Cette baisse pourrait indiquer des difficultés opérationnelles ou des événements exceptionnels impactant la rentabilité. Le NOPAT reprend ensuite une tendance haussière en 2023, atteignant 9 523 millions de dollars, avant de diminuer à nouveau en 2024 pour s’établir à 5 319 millions de dollars, ce qui reflète une certaine volatilité ou des facteurs circonstanciels affectant la rentabilité.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une baisse progressive de 2020 à 2022, passant de 136 669 millions de dollars à 123 703 millions de dollars. Cette réduction pourrait indiquer une désallocation ou une optimisation du portefeuille d’actifs. En 2023, une augmentation du capital investi est observée, atteignant 134 694 millions de dollars, avant de diminuer légèrement en 2024 à 131 642 millions de dollars. Ces variations peuvent être liées à des investissements ou désinvestissements stratégiques.
- Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC a débuté à 6,63 % en 2020 et a enregistré une légère augmentation en 2021, atteignant 7,01 %. En 2022, un recul marqué est constaté, le ROIC tombant à 3,13 %, ce qui suggère une baisse de la rentabilité opérationnelle par rapport au capital investi. La tendance positive revient en 2023, avec un ROIC de 7,07 %, indiquant une amélioration de l'efficience du capital investi. Cependant, en 2024, le ROIC chute à 4,04 %, signalant une nouvelle baisse de la performance économique en matière de rendement du capital.
Décomposition du ROIC
CVS Health Corp., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation a enregistré une diminution notable entre 2020 et 2022, passant de 4,79 % à 2,45 %. Cette baisse indique une réduction de la rentabilité opérationnelle durant cette période. Cependant, une amélioration est observée en 2023, avec un rebound à 3,78 %, avant de redescendre à 2,1 % en 2024, ce qui suggère une certaine volatilité dans la rentabilité opérationnelle de l'entreprise sur la période considérée.
- Évolution du taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a progressivement augmenté tout au long de la période, passant de 1,96 en 2020 à 2,82 en 2024. Cette tendance reflète une amélioration de l'efficacité de l’utilisation du capital pour générer des ventes, indiquant que l'entreprise utilise de manière plus productive ses actifs pour ses activités commerciales.
- Évolution du taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces a connu des fluctuations importantes. Il s’établissait à 70,64 % en 2020, augmentant à 72,91 % en 2021, puis chutant drastiquement à 49,1 % en 2022. Par la suite, il retrouvait un niveau élevé à 70,6 % en 2023, avant de diminuer légèrement à 68,34 % en 2024. Ces variations indiquent des changements dans la charge fiscale effective de l'entreprise, pouvant résulter de modifications dans la structure d’impôts, de crédits d'impôt ou de décalages temporaires.
- Évolution du rendement du capital investi (ROIC)
- Le rendement du capital investi a connu une forte baisse en 2022, passant de 6,63 % en 2020 à 3,13 %. Ce déclin pourrait indiquer une diminution de la rentabilité des investissements réalisés durant cette période. Par la suite, le ROIC repartait à la hausse en 2023, atteignant 7,07 %, mais redescendait à 4,04 % en 2024. Cette dynamique souligne une volatilité dans la capacité de l'entreprise à générer des rendements à partir de ses capitaux investis, avec une tendance à la récupération en 2023 suivie d’une baisse en 2024.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
CVS Health Corp., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Revenus des clients | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2024 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Revenus des clients
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le NOPBT a connu une baisse significative entre 2020 et 2022, passant de 12 836 millions de dollars à 7 884 millions de dollars, enregistrant une contraction notable. En 2023, une reprise a été observée avec un NOPBT de 13 488 millions de dollars, supérieur aux valeurs de 2020 et 2021. Toutefois, cette croissance n’a pas été maintenue en 2024, où le NOPBT a de nouveau chuté à 7 783 millions de dollars, retrouvant un niveau comparable à celui de 2022.
- Évolution des revenus des clients
- Les revenus des clients ont affiché une croissance constante sur la période, passant de 267 908 millions de dollars en 2020 à 370 656 millions de dollars en 2024. Cette tendance indique une augmentation régulière du chiffre d’affaires, même en période de fluctuation du bénéfice d’exploitation, témoignant probablement d’une expansion des activités ou d’une diversification des sources de revenus.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation s’est globalement détérioré au fil du temps. Il a diminué de 4,79 % en 2020 à 2,45 % en 2022, indiquant une baisse de la rentabilité opérationnelle. En 2023, une amélioration partielle a été perceptible avec une marge de 3,78 %, avant de retomber à 2,1 % en 2024. Cette évolution suggère une pression accrue sur la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, malgré une croissance continue des revenus.
Taux de rotation du capital (TO)
CVS Health Corp., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Revenus des clients | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2024 calcul
TO = Revenus des clients ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Revenus des clients
- Les revenus des clients ont connu une croissance constante sur la période examinée. En 2020, ils s’élevaient à 267 908 millions de dollars américains, puis ont augmenté chaque année pour atteindre 370 656 millions en 2024. Cette progression indique une expansion régulière de l'activité ou une augmentation de la base de clients, renforçant la position concurrentielle de l'entreprise et sa capacité à générer des flux de revenus croissants.
- Capital investi
- Le capital investi a fluctué légèrement au cours des cinq années, débutant à 136 669 millions de dollars en 2020, puis diminuant à 130 882 millions en 2021, avec une légère baisse à 123 703 millions en 2022. Par la suite, il a enregistré une reprise dépassant légèrement le niveau initial, atteignant un maximum de 134 694 millions en 2023, avant de baisser à 131 642 millions en 2024. Ces variations pourraient refléter des ajustements dans les investissements ou désinvestissements, ou encore une gestion dynamique du portefeuille d’actifs.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le ratio de rotation du capital a augmenté de manière significative durant la période. En 2020, il s’établissait à 1.96, puis a progressé régulièrement chaque année pour atteindre 2.82 en 2024. Cette tendance indique une amélioration de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des revenus. La hausse du TO suggère une meilleure gestion des ressources, avec une utilisation plus optimale du capital investi pour soutenir la croissance des revenus.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
CVS Health Corp., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2024 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont affiché une tendance relativement stable de 3769 millions de dollars en 2020 à 3407 millions de dollars en 2021, avant de connaître une hausse significative en 2022 à 4013 millions de dollars. Cependant, cette augmentation a été suivie d’une légère diminution en 2023 à 3965 millions de dollars. En 2024, une baisse importante est observée, avec un montant de 2464 millions de dollars. Cette fluctuation peut indiquer des changements dans la structure fiscale ou dans les bénéfices imposables de l’entreprise au fil des années.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le NOPBT a connu une baisse notable de 12836 millions de dollars en 2020 à 12577 millions en 2021, puis une forte diminution en 2022 à 7884 millions. En 2023, ce bénéfice a retrouvé une certaine vigueur à 13488 millions, mais a chuté à nouveau en 2024 pour atteindre 7783 millions. La variabilité importante dans ces résultats pourrait refléter des fluctuations dans l’activité opérationnelle ou des événements exceptionnels affectant la rentabilité à certaines périodes.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux d'imposition effectif en pourcentage a diminué de 29.36 % en 2020 à 27.09 % en 2021, indiquant une réduction de la charge fiscale relative. En 2022, ce taux a considérablement augmenté à 50.9 %, ce qui peut signaler une augmentation des taux d'imposition ou une modification de la structure fiscale. Par la suite, en 2023, le CTR est revenu à environ 29.4 %, presque au même niveau qu'en 2021, puis a augmenté marginalement à 31.66 % en 2024. Ces fluctuations du taux effectif d'imposition illustrent la variabilité de la charge fiscale en fonction des années et des événements fiscaux spécifiques.