Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
CVS Health Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Investissements | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Dette à court terme | ||||||
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Équipements et services de soins de santé | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= – =
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation au cours de la période analysée. Après une diminution notable entre 2021 et 2022, il a augmenté de manière significative en 2023, et cette croissance s'est poursuivie, bien que plus modérément, en 2024.
- Actif net d’exploitation
- En 2021, l'actif net d'exploitation s'élevait à 119 032 millions de dollars américains. Il a diminué pour atteindre 107 846 millions de dollars américains en 2022. Une reprise s'est ensuite observée avec 126 791 millions de dollars américains en 2023, et une augmentation supplémentaire à 131 007 millions de dollars américains en 2024.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution plus volatile. Elles étaient négatives en 2021 et 2022, indiquant des ajustements à la baisse, mais sont devenues positives en 2023 et 2024, suggérant des ajustements à la hausse.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations étaient de -4 462 millions de dollars américains en 2021, puis de -11 186 millions de dollars américains en 2022. Elles ont connu une inversion significative pour atteindre 18 945 millions de dollars américains en 2023, et se sont maintenues positives à 4 216 millions de dollars américains en 2024.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète ces changements. Il était négatif en 2021 et 2022, puis est devenu positif en 2023, avant de diminuer en 2024, mais restant positif.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio était de -3,68 % en 2021, de -9,86 % en 2022, de 16,15 % en 2023, et de 3,27 % en 2024. Cette évolution indique un changement dans la nature et l'importance des ajustements comptables effectués sur le bilan.
L'augmentation de l'actif net d'exploitation, combinée à l'évolution des régularisations, suggère une possible restructuration des actifs ou des changements dans les méthodes comptables. L'évolution du ratio de régularisation indique une modification de l'impact de ces ajustements sur la situation financière globale.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
CVS Health Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat net attribuable à CVS Health | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Équipements et services de soins de santé | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 119 032 millions de dollars américains à 107 846 millions de dollars américains. Cependant, une reprise s'est observée par la suite, avec une augmentation à 126 791 millions de dollars américains en 2023 et à 131 007 millions de dollars américains en 2024. Cette évolution suggère une possible stabilisation et une croissance de l'actif net d'exploitation après une période de contraction.
En ce qui concerne les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie, on constate un changement de signe significatif. Initialement négatives en 2021 (-5 094 millions de dollars américains) et 2022 (-6 981 millions de dollars américains), ces régularisations deviennent positives en 2023 (15 807 millions de dollars américains) et restent positives, bien que plus modestes, en 2024 (3 120 millions de dollars américains). Cette transformation indique un changement dans la gestion des flux de trésorerie ou dans la nature des ajustements comptables.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie présente également une évolution notable. Il est négatif en 2021 (-4,2 %) et 2022 (-6,15 %), puis devient positif et élevé en 2023 (13,47 %). En 2024, ce ratio diminue considérablement pour atteindre 2,42 %. Cette fluctuation suggère des variations importantes dans la gestion des dettes à court terme et des paiements, avec une augmentation significative des charges à payer en 2023 suivie d'une diminution en 2024.
- Actif net d’exploitation
- Diminution de 2021 à 2022, suivie d’une augmentation constante de 2023 à 2024.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Passage de valeurs négatives à des valeurs positives entre 2022 et 2023, avec une diminution en 2024.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Évolution de valeurs négatives à une valeur positive élevée en 2023, suivie d’une diminution en 2024.