Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
CVS Health Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers révèle une instabilité marquée du bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT) sur la période observée. Une baisse significative est enregistrée en 2022, suivie d'un rétablissement en 2023, avant une nouvelle diminution en 2024.
- Évolution du coût du capital
- Le coût du capital a progressé de 7,7 % en 2020 pour atteindre un sommet de 9,05 % en 2022, avant d'amorcer une tendance à la baisse pour s'établir à 8,09 % à la fin de l'exercice 2024.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi a suivi une trajectoire fluctuante, diminuant progressivement entre 2020 et 2022, augmentant en 2023, puis connaissant une légère réduction en 2024.
- Performance du profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'intégralité de la période analysée. Le déficit le plus important a été constaté en 2022, année correspondant à la fois au NOPAT le plus bas et au coût du capital le plus élevé. Malgré une réduction des pertes en 2023, le profit économique est redevenu fortement négatif en 2024.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
CVS Health Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à CVS Health.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à CVS Health.
7 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Résultat net attribuable
- La tendance du résultat net attribuable à l'entreprise a été caractérisée par une augmentation de 2020 à 2021, passant de 7 179 millions de dollars à 7 910 millions de dollars. Cependant, en 2022, une baisse significative a été constatée, atteignant 4 149 millions de dollars, ce qui représente une diminution notable par rapport à l'année précédente. Cette chute pourrait indiquer une période de difficultés ou d'événements exceptionnels affectant la rentabilité. Par la suite, en 2023, le résultat net a fortement rebondi pour atteindre 8 344 millions de dollars, dépassant ainsi le niveau de 2021, suggérant une reprise ou une amélioration de la performance financière. En 2024, une nouvelle baisse est observée, avec un résultat net de 4 614 millions de dollars, inférieur aux années précédentes, indiquant une certaine volatilité ou des défis persistants dans la rentabilité.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une stabilité relative entre 2020 et 2021, avec une légère hausse de 9 067 à 9 170 millions de dollars. En 2022, une chute marquée à 3 871 millions de dollars témoigne d'une dégradation de la performance opérationnelle. Cette baisse substantielle pourrait refléter des facteurs spécifiques impactant la rentabilité opérationnelle, tels que des coûts exceptionnels ou une diminution des marges. En 2023, le NOPAT a rebondi en atteignant 9 523 millions de dollars, supérieur aux niveaux précédents, ce qui indique une amélioration de l'efficacité opérationnelle ou une récupération après la période difficile. Cependant, en 2024, le NOPAT a de nouveau diminué à 5 319 millions de dollars, ce qui suggère une nouvelle variabilité ou une contraction dans la performance opérationnelle de l'entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
CVS Health Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une fluctuation significative sur la période analysée. Elle est restée relativement stable entre 2020 et 2021, avec une légère diminution de 2569 millions de dollars à 2522 millions. Une baisse notable est observée en 2022, où la provision diminue à 1463 millions, marquant une réduction d'environ 42% par rapport à 2021. Cependant, en 2023, la provision augmente à 2805 millions, dépassant ainsi le niveau de 2020, avant de redescendre à 1562 millions en 2024. Ces variations peuvent indiquer des changements dans la charge fiscale anticipée ou dans la stratégie fiscale de l'entreprise, ou encore à des ajustements liés à des événements fiscaux exceptionnels ou à des modifications de la législation fiscale.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont présenté une tendance légèrement décroissante au fil du temps, passant de 3769 millions de dollars en 2020 à 3407 millions en 2021, puis augmentant à 4013 millions en 2022. Par la suite, ils ont légèrement diminué en 2023 pour s’établir à 3965 millions et ont connu une baisse significative en 2024, tombant à 2464 millions. La stabilité relative entre 2021 et 2023 indique une gestion cohérente du flux de trésorerie lié aux impôts d’exploitation, tandis que la diminution en 2024 peut refléter une réduction de la charge fiscale liquide ou une optimisation fiscale. La différence notable entre les impôts provisionnés et les impôts décaissés dans chaque année pourrait aussi suggérer des ajustements temporaires ou différés liés aux obligations fiscales de l'entreprise.
Capital investi
CVS Health Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de CVS Health.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction d’investissements.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La tendance du total de la dette et des contrats de location déclarés a montré une baisse continue entre 2020 et 2022, passant d’environ 85,04 milliards de dollars à 70,73 milliards de dollars. Cependant, à partir de 2023, cette valeur a augmenté à nouveau, atteignant près de 79,39 milliards de dollars, puis a légèrement augmenté en 2024 pour s’établir à 82,92 milliards de dollars. Cette évolution indique une réduction initiale de l’endettement ou des contrats de location déclarés, suivie d’une remontée, suggérant peut-être une stratégie de financement ou de gestion des obligations à différentes périodes.
- Total des capitaux propres de CVS Health
- Les capitaux propres ont connu une croissance notable de 2020 à 2021, passant de 69,39 milliards à 75,08 milliards de dollars. Ensuite, une baisse a été observée en 2022, avec une diminution à 71,01 milliards. Par la suite, une nouvelle augmentation a été enregistrée en 2023, portant la total à 76,46 milliards de dollars, avant une légère baisse en 2024 à 75,56 milliards. Cette évolution reflète une certaine volatilité, avec une tendance générale à la stabilité ou à une légère croissance sur la période étudiée. La fluctuation pourrait être liée à des variations dans la rentabilité, des opérations de rachat ou d’émission de nouvelles actions, ou d’autres facteurs d’investissement.
- Capital investi
- Le capital investi a montré une tendance décroissante entre 2020 et 2022, passant de 136,67 milliards à 123,70 milliards de dollars, représentant une réduction progressive. En 2023, une reprise partielle a été enregistrée, avec une augmentation à 134,69 milliards, puis une légère baisse en 2024 à 131,64 milliards. La diminution initiale peut indiquer une réduction d’actifs ou une gestion efficace du capital investi, tandis que la hausse subséquente pourrait signaler un strategic d’investissement ou d’expansion. La légère fluctuation montre une gestion dynamique du capital en réponse aux conditions économiques ou à la stratégie d’entreprise.
Coût du capital
CVS Health Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
CVS Health Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une performance économique structurellement négative sur la période allant de 2020 à 2024.
- Profit économique
- La valeur est demeurée négative durant toutes les années observées. Une détérioration s'est accentuée jusqu'en 2022, année où la perte a atteint son maximum à -7 328 millions de dollars. Bien qu'une récupération partielle ait été enregistrée en 2023, avec un montant de -1 818 millions de dollars, une nouvelle tendance à la baisse est apparue en 2024, s'établissant à -5 326 millions de dollars.
- Capital investi
- Le montant du capital investi a suivi une trajectoire fluctuante. Une diminution progressive a été notée entre 2020 et 2022, passant de 136 669 millions à 123 703 millions de dollars. Une augmentation a été observée en 2023 pour atteindre 134 694 millions de dollars, avant de subir une légère contraction en 2024 pour s'établir à 131 642 millions de dollars.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio a évolué parallèlement au profit économique, restant systématiquement en territoire négatif. Le point le plus bas a été atteint en 2022 avec un ratio de -5,92 %. Une amélioration conjoncturelle est apparue en 2023, portant le ratio à -1,35 %, suivie d'une nouvelle dégradation en 2024, où le ratio est redescendu à -4,05 %.
Ratio de marge bénéficiaire économique
CVS Health Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus des clients | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus des clients
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Les revenus des clients présentent une croissance linéaire et continue sur la période allant de 2020 à 2024, progressant de 267 908 millions de dollars américains à 370 656 millions de dollars américains.
- Profit économique
- Le profit économique demeure systématiquement négatif durant les cinq exercices analysés. Une accentuation notable des pertes est observée en 2022, où le profit atteint son niveau le plus bas à -7 328 millions de dollars américains. Une correction partielle intervient en 2023 avec un retour à -1 818 millions de dollars américains, avant qu'une nouvelle dégradation ne soit enregistrée en 2024, s'établissant à -5 326 millions de dollars américains.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la volatilité du profit économique tout en restant dans des valeurs négatives. Le ratio se dégrade progressivement entre 2020 et 2022, atteignant un point bas de -2,28 %. Une amélioration est constatée en 2023, où le ratio remonte à -0,51 %, avant de redescendre à -1,44 % lors de l'exercice 2024.