Structure du bilan : passif et capitaux propres
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- Bilan : passif et capitaux propres
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- Ratio valeur d’entreprise/EBITDA (EV/EBITDA)
- Ratio valeur d’entreprise/FCFF (EV/FCFF)
- Rapport prix/FCFE (P/FCFE)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Cumul des régularisations
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D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Tendances générales des passifs
- La proportion de comptes créditeurs fluctue autour de 4,5 %, atteignant un pic de 6,61 % à la fin de 2022 avant de diminuer à 5,32 % au troisième trimestre 2024. La dette à court terme représente une minorité du passif, avec une tendance à la baisse depuis un pic de 1,44 % en fin 2021 vers un niveau plus faible de 0,34 % au troisième trimestre 2024. La part des passifs à court terme en général a augmenté entre 2020 et 2021, puis a connu une baisse progressive, atteignant environ 8,96 % à la fin 2024. Le passif à long terme montre une certaine stabilité, oscillant autour de 17-23 %, avec une légère hausse à 19,41 % à la fin 2023 puis une stabilisation à 18,85 % au troisième trimestre 2024. La composante des obligations liées aux coûts environnementaux ou de mise hors service d'actifs demeure relativement stable, oscillant autour de 6,5-8,9 % tout au long de la période, avant une légère hausse à 7,53 % en décembre 2023.
- Évolution des éléments de passif non courant
- Les impôts différés en représentent une part croissante, passant de 6,37 % en mars 2020 à 9,6 % en fin 2024. Les obligations pour les avantages du personnel présentent une décroissance inégale, diminuant de 2,4 % en mars 2020 à environ 0,8 % à mi-2024. Les autres passifs et crédits reportés oscillent mais restent globalement stables autour de 1,5-2,6 %. La part des passifs non courants dans le total du passif et des capitaux propres est élevée, comprise entre 33 et 44 %, avec une légère tendance à la hausse après une période de stabilité, passant de 42,4 % en mars 2020 à environ 37,6 % en septembre 2024.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres représentaient généralement environ 48-52 % du total, avec une légère tendance à la hausse. La part des actions ordinaires, au nominal de 0,01 $, est stable à environ 0,02 %, reflétant une contribution marginale par rapport à l'ensemble. La composante "Capital supérieur à la valeur nominale" oscille entre 62 % et 75 %, restant une majorité, avec une tendance à la hausse vers la fin du périmètre observé, atteignant 63,33 % en septembre 2024. La trésorerie, exprimée en valeur négative (stock de trésorerie au prix coûtant), indique une réduction progressive, passant de -72,47 % en mars 2020 à -70,84 % en septembre 2024, ce qui reflète une augmentation du fonds de roulement ou une gestion attentive de la liquidité (légère dégradation de la position de trésorerie).
- Résultat global et bénéfices non répartis
- Le cumul des autres éléments du résultat global reste négatif, oscillant autour de -5,1 % à -6,4 %, avec une légère tendance à l'aggravation en 2024. Les bénéfices non répartis, en revanche, connaissent une croissance notable, passant d’environ 57,7 % en mars 2020 à près de 66 % au troisième trimestre 2024, indiquant une accumulation progressive de bénéfices non distribués au fil du temps. La part des bénéfices non répartis reste majoritaire dans les capitaux propres, avec une fluctuation légère autour de 52-66 %, témoignant d’une politique de rétention de bénéfices.
- Synthèse sur la structure financière
- La structure financière reste relativement stable, avec une part significative des capitaux propres représentant environ 50 % du total, et une majorité du passif composée de dettes à long terme. La proportion de liquidités (trésorerie) demeure négative, mais leur augmentation limitée indique une gestion conservatrice. La stabilité ou la légère hausse de la part des impôts différés et des passifs non courants suggère une planification fiscale et une gestion de passifs à long terme prudentes. Les variations de certains éléments, comme les comptes créditeurs et le passif à court terme, reflètent probablement des cycles opérationnels ou des ajustements de politique comptable, mais dans l’ensemble, la structure demeure équilibrée au fil du temps.