Analyse de l’endettement
Dette totale (valeur comptable)
Hershey Co., bilan : dette
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. La dette à court terme a connu une fluctuation importante sur la période considérée. Après une diminution substantielle en 2019, elle a augmenté de manière significative en 2021, avant de diminuer à nouveau en 2022, mais restant supérieure au niveau de 2018.
La portion à court terme de la dette à long terme a également présenté une volatilité notable. Une augmentation marquée en 2019 a été suivie d'une diminution en 2020 et 2021, puis d'une nouvelle augmentation significative en 2022.
La partie à long terme de la dette à long terme a affiché une tendance à la hausse entre 2018 et 2020, suivie d'une stabilisation relative en 2021 et d'une diminution en 2022. Bien que fluctuante, cette composante représente la part la plus importante de la dette totale.
La dette totale (valeur comptable) a globalement augmenté entre 2018 et 2021, atteignant un pic en 2021. En 2022, on observe une légère diminution de la dette totale, mais elle reste à un niveau élevé par rapport à 2018 et 2019.
- Tendances générales
- Une volatilité significative est observée dans la gestion de la dette à court terme et de la portion à court terme de la dette à long terme. La dette à long terme, bien que plus stable, a également connu des variations.
- Évolution de la dette totale
- La dette totale a augmenté sur la majeure partie de la période, avec une stabilisation et une légère diminution en 2022.
- Structure de la dette
- La partie à long terme de la dette à long terme constitue la composante la plus importante de la structure de la dette.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2022 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |
| Dette à court terme | 693,790) |
| Portion à court terme de la dette à long terme | 749,345) |
| Partie à long terme de la dette à long terme | 2,854,165) |
| Total de la dette (juste valeur) | 4,297,300) |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | 0.90 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette: 3.07%
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| 4.40% | 693,790) | 30,527) | |
| 2.63% | 250,000) | 6,563) | |
| 3.38% | 500,000) | 16,875) | |
| 2.05% | 300,000) | 6,150) | |
| 0.90% | 300,000) | 2,700) | |
| 3.20% | 300,000) | 9,600) | |
| 2.30% | 500,000) | 11,500) | |
| 7.20% | 193,639) | 13,942) | |
| 2.45% | 300,000) | 7,350) | |
| 1.70% | 350,000) | 5,950) | |
| 3.38% | 300,000) | 10,125) | |
| 3.13% | 400,000) | 12,500) | |
| 2.65% | 350,000) | 9,275) | |
| 6.10% | 73,479) | 4,482) | |
| Valeur totale | 4,810,908) | 147,538) | |
| 3.07% | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × 147,538 ÷ 4,810,908 = 3.07%
Frais d’intérêts encourus
Hershey Co., les frais d’intérêt encourus
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les charges d’intérêts, les intérêts capitalisés et les frais d’intérêts encourus.
- Charges d’intérêts
- Les charges d’intérêts ont connu une augmentation progressive entre 2018 et 2019, passant de 146 858 à 152 122 US$ en milliers. Une légère augmentation est observée en 2020, atteignant 153 471 US$ en milliers. En 2021, une diminution significative est constatée, avec des charges d’intérêts de 129 846 US$ en milliers. Cependant, une remontée est observée en 2022, avec des charges d’intérêts de 140 095 US$ en milliers, bien qu’inférieures à celles de 2019 et 2020.
- Intérêts capitalisés
- Les intérêts capitalisés ont augmenté de manière constante entre 2018 et 2021. Ils sont passés de 5 092 US$ en milliers en 2018 à 9 310 US$ en milliers en 2021. En 2022, on observe une augmentation plus modérée, atteignant 8 131 US$ en milliers, ce qui représente une légère diminution par rapport à 2021.
- Frais d’intérêts encourus
- Les frais d’intérêts encourus suivent une tendance similaire à celle des charges d’intérêts. Ils ont augmenté entre 2018 et 2020, passant de 151 950 à 160 204 US$ en milliers. Une baisse notable est enregistrée en 2021, avec 139 156 US$ en milliers. En 2022, les frais d’intérêts encourus ont augmenté pour atteindre 148 226 US$ en milliers, restant inférieurs aux niveaux de 2019 et 2020.
La diminution des charges d’intérêts et des frais d’intérêts encourus en 2021 pourrait indiquer une réduction de l’endettement ou une renégociation des taux d’intérêt. L’augmentation des intérêts capitalisés suggère un investissement accru dans des actifs en cours de construction ou de développement. La remontée observée en 2022 pour les charges d’intérêts et les frais d’intérêts encourus nécessite une analyse plus approfondie pour déterminer les facteurs sous-jacents.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
2022 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts
= 2,057,166 ÷ 140,095 = 14.68
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= 2,057,166 ÷ 148,226 = 13.88
L'analyse des données révèle une tendance à l'amélioration de la capacité à couvrir les charges d'intérêts sur la période considérée.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- Ce ratio présente une fluctuation modérée entre 2018 et 2020, oscillant autour de 10.6 à 10.74. Une augmentation significative est observée en 2021, atteignant 14.84, suivie d'une légère diminution en 2022 à 14.68. L'ensemble de la période indique une couverture confortable des intérêts, avec une amélioration notable à partir de 2021.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- Ce ratio suit une tendance similaire au précédent, bien que les valeurs soient légèrement inférieures. Il évolue de 10.25 en 2018 à 9.72 en 2019, puis remonte à 10.29 en 2020. Une augmentation marquée est également constatée en 2021 (13.85), suivie d'une stabilisation en 2022 (13.88). La couverture des intérêts, même en incluant les intérêts capitalisés, reste solide et s'améliore au fil du temps.
La convergence des deux ratios suggère que l'impact des intérêts capitalisés sur la capacité de couverture est relativement constant. L'augmentation observée en 2021 et maintenue en 2022 indique une amélioration de la rentabilité par rapport aux charges d'intérêts, ou une réduction des charges d'intérêts par rapport à la rentabilité.