Hershey Co. (NYSE:HSY)

Entre 2018 et 2022, la proportion du passif total représentée par les comptes créditeurs a augmenté, passant de 6.52 % à 8.86 %, indiquant une augmentation potentielle des dettes commerciales ou des obligations envers les fournisseurs. La part des passifs liés à la rémunération, avantages sociaux et autres charges sociales est restée relativement stable, fluctuando légèrement autour de 2,3 % à 2,8 %. La part relative des dépenses publicitaires, promotionnelles et allocations a connu une baisse notable de 3.81 % en 2018 à 3.08 % en 2022, ce qui pourrait indiquer une réduction de la dépense marketing en proportion du passif, ou une optimisation des dépenses dans ce domaine.

Quant aux passifs liés aux contrats de location-exploitation, leur proportion est restée faible et relativement stable, autour de 0.3 % à 0.4 %, sauf en 2019 où une seule donnée manquante, leur valeur semble peu influence cette part. La catégorie "Autre" a connu une diminution régulière, passant de 2.66 % à 1.55 %, témoignant probablement d'une réduction des obligations non spécifiques ou hors bilan. Les passifs courus ont, quant à eux, affiché une tendance à la baisse, passant de 8.82 % à 7.6 %, suggérant une gestion efficace des charges à payer.

La dette à court terme, initialement très élevée en 2018 à 15.55 %, a fortement diminué en 2019 (0.4 %), avant de remonter à 9.02 % en 2021 puis de baisser à 6.34 % en 2022. La position à court terme de la dette à long terme a suivi une tendance inverse, passant de 0.07 % en 2018 à 8.64 % en 2019 puis fluctuant jusqu'à 6.88 % en 2022. La réduction significative des dettes à court terme en 2019 pourrait refléter une restructuration ou une gestion prudente des échéances.

La part du passif liée aux dettes à long terme a montré une stabilité relative jusque 2021 (autour de 44.79 %), avant de diminuer à 30.54 % en 2022, ce qui indique une réduction de l'endettement à long terme relative ou une gestion progressive du passif.

Les passifs liés aux prestations après départ à la retraite ont diminué de 2.53 % en 2018 à 1.34 % en 2022, reflétant possiblement une réduction des obligations futures ou une actualisation favorable de ces engagements. La part des passifs de prestations de retraite a également diminué, passant de 0.86 % à 0.25 %, indiquant un apaisement ou une réduction des passifs associés.

Les passifs non courants liés aux contrats de location, de 2.26 % en 2019, ont fluctué autour de 2 % en 2020-2021 puis à 2.69 % en 2022. La hausse en 2022 pourrait indiquer de nouveaux contrats ou un effet des normes comptables. La catégorie autres passifs à long terme a globalement augmenté jusqu'en 2019, puis a connu une légère baisse pour atteindre 6.57 % en 2022, éventuellement en lien avec des provisions ou obligations à long terme.

Les impôts différés ont progressé de 2.3 % en 2018 à 3 % en 2022, témoignant d'une augmentation potentielle des actifs ou passifs fiscaux différés, ou d'une modification des stratégies fiscales. La part du total du passif dédiée à ces impôts reste modérée mais en croissance.

La part du passif consacré aux autres passifs à long terme est restée stable autour de 5.7-8 %, soulignant la stabilité des autres obligations de long terme.

Les capitaux propres ont connu une croissance régulière, passant de 18.16 % en 2018 à 30.14 % en 2022, ce qui suggère une accumulation significative de profits non répartis, avec une augmentation du bénéfice non réparti de 91,29 % en 2018 à 32,79 % en 2022. Cette évolution indique une politique de rétention des bénéfices et un renforcement de la structure financière.

Les actions ordinaires et de classe B représentent une part stable mais en diminution relative, tandis que le capital versé supplémentaire reste relativement constant avec une légère tendance à la baisse. La trésorerie, exprimée en pourcentage du passif, a fortement diminué, passant de -85.92 % en 2018 à -14.21 % en 2022, ce qui pourrait refleter une augmentation de la trésorerie disponible ou une diminution des investissements en actions ou liquidités.