Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Hershey Co., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle une évolution notable de plusieurs indicateurs clés sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a présenté une trajectoire globalement ascendante, passant de 1 303 042 milliers de dollars américains en 2018 à 1 821 868 milliers de dollars américains en 2022. Une légère diminution a été observée entre 2018 et 2019, suivie d’une reprise et d’une croissance continue jusqu’en 2022.
Le coût du capital a fluctué durant la période, augmentant de 8,27 % en 2018 à 8,61 % en 2019, puis diminuant légèrement à 8,42 % en 2020 et 8,54 % en 2021 avant de remonter à 8,83 % en 2022. Cette évolution suggère une sensibilité aux conditions de marché et aux facteurs de risque.
Le capital investi a connu une augmentation constante tout au long de la période, passant de 6 545 593 milliers de dollars américains en 2018 à 8 759 552 milliers de dollars américains en 2022. Cette croissance indique une expansion des activités et des investissements dans les actifs.
Le profit économique a également suivi une tendance à la hausse, passant de 761 721 milliers de dollars américains en 2018 à 1 048 669 milliers de dollars américains en 2022. Une diminution a été constatée entre 2018 et 2019, mais le profit économique a ensuite augmenté de manière significative, reflétant une amélioration de la rentabilité par rapport au coût du capital.
- Tendances générales
- Une croissance globale du NOPAT et du profit économique est observée, malgré des fluctuations annuelles. Le capital investi augmente de manière constante.
- Coût du capital
- Le coût du capital présente une certaine volatilité, mais reste globalement stable sur la période, avec une légère augmentation en 2022.
- Profit économique vs. NOPAT
- L’augmentation du profit économique, bien que corrélée à celle du NOPAT, suggère une amélioration de l’efficacité de l’allocation du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Hershey Co., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des provisions pour créances douteuses, des escomptes anticipés et des radiations de créances irrécouvrables.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à The Hershey Company.
5 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à The Hershey Company.
8 2022 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Bénéfice net attribuable à The Hershey Company
- Une tendance générale à la hausse est observable sur la période analysée, avec une croissance continue du bénéfice net attribuable. Après une légère diminution en 2019 par rapport à 2018, le bénéfice rebondit en 2020, puis connaît une progression significative en 2021 et en 2022. En particulier, la valeur passe de 1 147 692 milliers de dollars en 2019 à 1 648 817 milliers de dollars en 2022, ce qui indique une amélioration constante de la rentabilité nette pour l'entreprise au cours des dernières années.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une évolution similaire à celle du bénéfice net attribuable, montrant une augmentation progressive sur la même période. Après une baisse en 2019 par rapport à 2018, une reprise est observée en 2020, puis une croissance régulière en 2021 et en 2022. La croissance du NOPAT, de 1 303 042 milliers de dollars en 2018 à 1 821 868 milliers en 2022, atteste d'une amélioration durable de la performance opérationnelle de l'entreprise, sans fluctuations importantes ou signes de déclin dans cette métrique clé.
Impôts d’exploitation décaissés
Hershey Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une baisse entre 2018 et 2020, passant d’environ 239 millions de dollars à 219 millions, ce qui indique une diminution progressive durant cette période. Cependant, cette tendance s’inverse en 2021, avec une augmentation significative à environ 314 millions, puis une légère diminution en 2022 à environ 272 millions. La fluctuation pourrait refléter des variations dans la charge fiscale effective ou dans les bénéfices imposables de l’entreprise. La hausse en 2021 pourrait aussi être liée à une augmentation des bénéfices ou à un changement dans la législation fiscale appliquée.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une évolution similaire avec une baisse entre 2018 et 2020, passant d’environ 233 millions de dollars à 226 millions. Une forte augmentation est observée en 2021, atteignant environ 330 millions, avant de reculer à nouveau en 2022 à environ 266 millions. Ces variations peuvent indiquer des changements dans le comportement de paiement ou dans la charge fiscale effective liée à l’exploitation. La hausse en 2021 pourrait également correspondre à une augmentation des bénéfices ou à une modification des modalités de paiement des impôts.
Capital investi
Hershey Co., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout d’équivalents actions au total des capitaux propres de The Hershey Company.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Les données indiquent une fluctuation de l'endettement au cours des cinq années analysées. Après une baisse entre 2018 et 2019, une augmentation est observée en 2020, atteignant un pic à cette année-là. Ensuite, une nouvelle baisse se produit en 2022, bien que le niveau reste supérieur à celui de 2018. Cette tendance suggère une gestion de l'endettement avec des périodes d'augmentation et de réduction, qui pourrait être liée à des stratégies de financement ou à des investissements spécifiques.
- Total des capitaux propres de The Hershey Company
- Les capitaux propres montrent une croissance continue sur la période étudiée. L'augmentation est particulièrement significative entre 2018 et 2020, puis elle se poursuit de manière régulière jusqu'en 2022. Cette tendance témoigne d'une amélioration de la stabilité financière et de la capacité de l'entreprise à accroître ses réserves propres, ce qui pourrait indiquer une rentabilité soutenue ou des apports de capitaux supplémentaires.
- Capital investi
- Le capital investi augmente régulièrement au fil des années, avec une croissance notable entre 2018 et 2020, puis une progression plus modérée. La tendance indique une intensification des investissements ou une augmentation de l'actif total de l'entreprise. Ce mouvement pourrait refléter des stratégies d'expansion ou de renouvellement des actifs pour soutenir la croissance à long terme.
Coût du capital
Hershey Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Hershey Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une trajectoire fluctuante, débutant à 761 721 unités monétaires en 2018, diminuant à 666 514 en 2019, puis augmentant progressivement pour atteindre 799 135 en 2020, 871 855 en 2021 et culminant à 1 048 669 en 2022. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité au fil du temps.
Le capital investi a également suivi une tendance à la hausse, passant de 6 545 593 unités monétaires en 2018 à 6 702 394 en 2019, puis à 7 520 057 en 2020, 8 529 610 en 2021 et enfin à 8 759 552 en 2022. Cette augmentation suggère une expansion des activités et des investissements dans l'entreprise.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a présenté une certaine volatilité. Il est passé de 11,64 % en 2018 à 9,94 % en 2019, puis a augmenté à 10,63 % en 2020 et 10,22 % en 2021, pour finalement atteindre 11,97 % en 2022. Bien qu'il y ait eu des fluctuations, le ratio a globalement retrouvé son niveau initial, voire l'a dépassé en 2022, ce qui indique une amélioration de l'efficacité de l'utilisation du capital investi.
- Profit économique
- Une augmentation globale sur la période, avec une baisse notable en 2019 suivie d'une croissance constante.
- Capital investi
- Une augmentation continue tout au long de la période, reflétant une expansion des activités.
- Ratio d’écart économique
- Une volatilité initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère amélioration en 2022, suggérant une meilleure rentabilité du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Hershey Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une trajectoire fluctuante, débutant à 761 721 unités monétaires en 2018, diminuant en 2019 à 666 514 unités monétaires, puis augmentant progressivement pour atteindre 799 135 unités monétaires en 2020, 871 855 unités monétaires en 2021 et culminant à 1 048 669 unités monétaires en 2022. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité globale au cours des dernières années.
Le revenu a également affiché une croissance constante sur l'ensemble de la période. Partant de 7 791 069 unités monétaires en 2018, il a progressé à 7 986 252 unités monétaires en 2019, 8 149 719 unités monétaires en 2020, 8 971 337 unités monétaires en 2021 et a atteint 10 419 294 unités monétaires en 2022. Cette augmentation soutenue du revenu suggère une expansion des activités et une capacité accrue à générer des ventes.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a présenté une variabilité. Il a diminué de 9,78 % en 2018 à 8,35 % en 2019, avant de remonter à 9,81 % en 2020 et de se stabiliser à 9,72 % en 2021. En 2022, ce ratio a atteint son point culminant à 10,06 %. Cette évolution indique une amélioration de l'efficacité de la gestion des coûts et une meilleure capacité à transformer le revenu en profit économique, particulièrement en 2022.
- Tendances clés
- Croissance du profit économique et du revenu sur la période.
- Variabilité du ratio de marge
- Fluctuation initiale suivie d'une amélioration notable en 2022.
- Performance globale
- Amélioration de la rentabilité et de la capacité à générer des ventes.