Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Hershey Co., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019	31 déc. 2018
Bénéfice net, y compris la participation ne donnant pas le contrôle	1,644,817)	1,482,819)	1,275,413)	1,146,752)	1,171,051)
Dotations aux amortissements	378,959)	315,002)	294,907)	291,544)	295,144)
Charge de rémunération à base d’actions	65,991)	66,711)	57,584)	51,899)	49,286)
Impôts différés	36,889)	13,374)	26,880)	(15,072)	36,255)
Dépréciation d’actifs à long terme	—)	—)	9,143)	112,485)	57,729)
Dépréciation de participations	188,286)	113,756)	125,579)	50,457)	50,329)
Autre	120,818)	96,016)	113,470)	57,426)	37,278)
Comptes clients, commerce, nets	(38,165)	(14,642)	(55,537)	40,252)	8,585)
Inventaires	(186,963)	21,457)	(151,918)	(21,194)	(12,746)
Charges payées d’avance et autres actifs circulants	(14,507)	8,619)	2,493)	13,593)	(39,899)
Créditeurs et charges à payer	216,479)	39,732)	41,470)	41,101)	(100,252)
Impôts sur les comptes de régularisation	5,005)	(29,682)	(16,158)	(9,544)	75,568)
Cotisations à des régimes de retraite et à d’autres régimes d’avantages sociaux	(78,547)	(51,100)	(11,671)	(20,134)	(25,864)
Autres éléments d’actif et de passif	(11,225)	20,822)	(11,998)	24,308)	(2,471)
Variations d’actifs et de passifs, déduction faite des acquisitions et dessaisissements d’entreprises	(107,923)	(4,794)	(203,319)	68,382)	(97,079)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	683,020)	600,065)	424,244)	617,121)	428,942)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	2,327,837)	2,082,884)	1,699,657)	1,763,873)	1,599,993)
Acquisitions d’immobilisations, y compris les logiciels	(519,481)	(495,877)	(441,626)	(318,192)	(328,601)
Produit de la cession d’activités, déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie cédés	—)	—)	—)	—)	167,048)
Placements en actions dans des sociétés de personnes admissibles au crédit d’impôt	(275,534)	(128,417)	(87,211)	(80,230)	(52,641)
Acquisitions d’entreprises, nettes de la trésorerie et des équivalents de trésorerie acquis	—)	(1,601,073)	—)	(402,160)	(1,338,459)
Autres activités d’investissement	7,639)	2,539)	(2,443)	20,102)	49,759)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(787,376)	(2,222,828)	(531,280)	(780,480)	(1,502,894)
Augmentation (diminution) nette de la dette à court terme	(245,633)	869,030)	41,759)	(1,168,205)	645,805)
Emprunts à long terme, déduction faite des frais d’émission de titres de créance	—)	—)	989,876)	989,618)	1,199,845)
Remboursement de dettes à long terme et contrats de location-financement	(4,741)	(439,444)	(704,467)	(6,151)	(910,844)
Remboursement de l’obligation fiscale à recevoir	—)	—)	—)	—)	(72,000)
Dividendes en espèces versés	(775,030)	(685,987)	(640,732)	(610,312)	(562,521)
Rachat d’actions ordinaires	(388,964)	(457,946)	(211,196)	(527,211)	(247,500)
Exercice d’options d’achat d’actions	34,158)	49,821)	46,372)	240,806)	63,323)
Impôts retenus et payés sur les attributions d’actions des employés	(35,515)	(16,610)	(20,840)	—)	—)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(1,415,725)	(681,136)	(499,228)	(1,081,455)	116,108)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	9,887)	(5,075)	(6,990)	3,326)	(5,388)
Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, y compris la trésorerie classée comme détenue en vue de la vente	134,623)	(826,155)	662,159)	(94,736)	207,819)
(Augmentation) diminution de la trésorerie et des équivalents de trésorerie classés comme détenus en vue de la vente	—)	11,434)	(11,434)	—)	—)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	134,623)	(814,721)	650,725)	(94,736)	207,819)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période	329,266)	1,143,987)	493,262)	587,998)	380,179)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période	463,889)	329,266)	1,143,987)	493,262)	587,998)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

Évolution du bénéfice net: Le bénéfice net affiche une tendance générale à la hausse sur la période considérée, passant d'environ 1,17 milliard de dollars en 2018 à environ 1,64 milliard de dollars en 2022. Après une légère contraction en 2019 par rapport à 2018, il connaît une croissance régulière, notamment en 2020 et 2021, avant de continuer à progresser en 2022.
Amortissements et dépréciations: Les dotations aux amortissements restent relativement stables de 2018 à 2020, avec une légère augmentation en 2022, atteignant 378,959 milliers de dollars. La dépréciation d’actifs à long terme augmente significativement en 2019 avant de diminuer fortement en 2020, puis de disparaître dans les données disponibles pour 2022, indiquant possiblement une restructuration ou une réévaluation d’actifs. La dépréciation de participations montre une croissance importante tout au long de la période, notamment en 2022, indiquant peut-être des ajustements de valeur dans les investissements financiers.
Charges de rémunération en actions et autres éléments d’actif/passif: Les charges liées à la rémunération en actions progressent légèrement jusqu’en 2021, puis se stabilisent en 2022. Les autres éléments d’actif et de passif fluctuent, notamment la variation significative des crédits et charges à payer, qui augmente nettement en 2022, ainsi que la composante des autres actifs/passifs, qui montre des fluctuations importantes.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation connaissent une progression constante, passant d’environ 1,60 milliard de dollars en 2018 à près de 2,33 milliards en 2022, reflétant une capacité soutenue à générer des liquidités. Les ajustements pour rapprocher le bénéfice net et ces flux sont également en hausse, ce qui corrobore cette tendance.
Investissements et acquisitions: Les acquisitions d’immobilisations sont en croissance constante, en moyenne plus élevé chaque année, culminant à plus de 519 millions de dollars en 2022. Les acquisitions d’entreprises figurent parmi les investissements majeurs, mais leur montant fluctue fortement, avec une forte acquisition en 2018. Les placements dans des sociétés de personnes admissibles au crédit d’impôt enregistrent une tendance à l’augmentation, notamment en 2022, ce qui peut indiquer une stratégie de placement ou d’investissement financier.
Activités de financement et évolution de la dette: Les flux liés aux activités de financement montrent une forte volatilité, avec une variation négative élevée en 2019, suivie d’un retour à la positive en 2021, avant une nouvelle baisse en 2022. La gestion de la dette à court terme est marquée par une augmentation en 2018, puis une réduction notable en 2019, mais avec une augmentation en 2021. Les remboursements de dettes à long terme sont constants, tandis que les dividendes versés augmentent chaque année, reflétant une politique de distribution continue. Le rachat d’actions a connu des périodes d’intensité variable, mais tend à diminuer en 2022 par rapport à 2021.
Trésorerie et équivalents: La trésorerie en début de période montre une augmentation significative en 2018, suivie d’une diminution en 2019, puis d’une forte hausse en 2020, avant une chute drastique en 2021. En 2022, la trésorerie se redresse légèrement. La variation annuelle le reflète : une croissance en 2018 et 2020, mais une chute en 2019 et 2021. La trésorerie à la fin de chaque période correspond à cette dynamique, avec une augmentation en 2018 et 2020, mais une baisse importante en 2021, suivie d’un rebond en 2022.

Hershey Co. (NYSE:HSY)

Tableau des flux de trésorerie