Hershey Co. (NYSE:HSY)

L’analyse des données révèle une évolution significative de la structure des actifs incorporels sur la période considérée. La survaleur globale a connu une augmentation notable entre 2018 et 2021, passant de 1 801 103 milliers de dollars américains à 2 633 174 milliers de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2022 à 2 606 956 milliers de dollars américains.

Survaleur

La survaleur a augmenté de manière constante jusqu'en 2021, suggérant une valorisation accrue des actifs acquis ou développés en interne. La légère diminution en 2022 pourrait indiquer une réévaluation ou une dépréciation partielle.

Les marques ont également affiché une croissance soutenue, passant de 1 173 770 milliers de dollars américains en 2018 à 1 705 390 milliers de dollars américains en 2021, puis stabilisant à 1 701 932 milliers de dollars américains en 2022. Cette progression témoigne d'un renforcement de la valeur des marques.

Actifs liés à la clientèle

Les actifs liés à la clientèle ont connu une augmentation plus marquée, doublant presque entre 2018 et 2021, passant de 163 860 milliers de dollars américains à 504 667 milliers de dollars américains, et continuant à croître en 2022 pour atteindre 513 188 milliers de dollars américains. Cette évolution pourrait refléter une expansion de la base de clientèle et une amélioration des relations avec celle-ci.

Les brevets ont maintenu une valeur relativement stable, avec de légères fluctuations autour de 16 à 17 milliers de dollars américains, avant une diminution en 2022 à 8 053 milliers de dollars américains. L'impact de ces actifs sur la valorisation globale semble limité.

Immobilisations incorporelles soumises à l’amortissement

Les immobilisations incorporelles soumises à l’amortissement, en valeur comptable brute, ont augmenté de manière constante, passant de 1 353 936 milliers de dollars américains en 2018 à 2 223 173 milliers de dollars américains en 2022. L'amortissement cumulé a également augmenté, mais à un rythme moins rapide, ce qui a entraîné une augmentation du montant net des immobilisations incorporelles soumises à l’amortissement, passant de 1 243 653 milliers de dollars américains en 2018 à 1 931 580 milliers de dollars américains en 2022.

Les immobilisations incorporelles non assujetties à l’amortissement sont restées stables autour de 34 à 35 milliers de dollars américains sur l'ensemble de la période. Les autres immobilisations incorporelles ont suivi une tendance similaire à la survaleur globale, avec une augmentation jusqu'en 2021 et une légère diminution en 2022.

Écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles

La composante la plus importante, les écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles, a connu une croissance significative, passant de 3 079 395 milliers de dollars américains en 2018 à 4 670 762 milliers de dollars américains en 2021, puis diminuant légèrement en 2022 à 4 573 225 milliers de dollars américains. Cette évolution suggère des acquisitions importantes ou des ajustements de valorisation des actifs acquis.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure de l’actif et des capitaux propres. L’actif total a connu une croissance constante sur la période considérée, passant de 7 703 020 unités monétaires en 2018 à 10 948 820 unités monétaires en 2022. Cette augmentation témoigne d’une expansion des investissements et des ressources de l’entité.

L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, bien que les valeurs soient inférieures à celles de l’actif total. Il passe de 5 901 917 unités monétaires en 2018 à 8 341 864 unités monétaires en 2022. La différence entre l’actif total et l’actif total ajusté suggère la présence d’éléments d’actif qui sont ajustés ou retraités dans le cadre de la présentation des états financiers.

Les capitaux propres totaux présentent également une tendance à la hausse, augmentant de 1 398 721 unités monétaires en 2018 à 3 299 544 unités monétaires en 2022. Cette progression indique une amélioration de la situation financière de l’entité et une augmentation de sa valeur nette.

En revanche, les capitaux propres ajustés présentent une évolution plus complexe. Ils sont négatifs en 2018 et 2019, puis deviennent positifs à partir de 2020, atteignant 692 588 unités monétaires en 2022. Cette variation suggère des ajustements comptables importants affectant la valeur des capitaux propres, potentiellement liés à des opérations spécifiques ou à des changements dans les normes comptables. L'écart significatif entre les capitaux propres totaux et ajustés mérite une investigation plus approfondie.

Tendances de l’actif total

Croissance constante de 2018 à 2022.

Tendances de l’actif total ajusté

Croissance constante, mais inférieure à celle de l’actif total.

Tendances des capitaux propres totaux

Croissance constante de 2018 à 2022.

Tendances des capitaux propres ajustés

Passage de valeurs négatives à positives à partir de 2020, avec une croissance notable en 2022.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’efficacité de l’utilisation des actifs, le niveau d’endettement et la rentabilité.

Rotation de l’actif total

Le ratio de rotation de l’actif total a connu une diminution progressive entre 2018 et 2021, passant de 1.01 à 0.86. Une légère amélioration est observée en 2022, avec une remontée à 0.95. Ceci suggère une efficacité variable dans la génération de ventes à partir des actifs totaux.

Rotation de l’actif total (ajusté)

Le ratio de rotation de l’actif total ajusté a également montré une tendance à la baisse entre 2018 et 2020, passant de 1.32 à 1.14. Il s’est stabilisé en 2021 à 1.15 avant de remonter à 1.25 en 2022. Les valeurs ajustées restent supérieures aux valeurs non ajustées, indiquant que les ajustements apportés ont un impact significatif sur l’évaluation de l’efficacité de l’utilisation des actifs.

Ratio d’endettement financier

Le ratio d’endettement financier a diminué de manière constante entre 2018 et 2022, passant de 5.51 à 3.32. Cette diminution indique une réduction du recours à l’endettement par rapport aux capitaux propres.

Ratio d’endettement financier (ajusté)

Le ratio d’endettement financier ajusté n’est disponible qu’à partir de 2020. Il présente une forte volatilité, passant de 29.02 en 2020 à 62.71 en 2021, puis chutant à 12.04 en 2022. Cette fluctuation importante suggère que les ajustements apportés à ce ratio ont un impact considérable sur son évaluation et qu’il est sujet à des variations significatives.

Rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres a diminué progressivement entre 2018 et 2022, passant de 84.19% à 49.85%. Cette baisse indique une rentabilité décroissante des capitaux propres investis.

Rendement des capitaux propres (ajusté)

Le rendement des capitaux propres ajusté n’est disponible qu’à partir de 2020. Il présente une forte augmentation en 2020 et 2021, atteignant des valeurs très élevées (519.51% et 1191.01% respectivement), avant de diminuer considérablement en 2022 à 237.49%. Cette volatilité suggère que les ajustements apportés à ce ratio ont un impact majeur sur son évaluation.

Ratio de rendement de l’actif

Le ratio de rendement de l’actif a connu une légère fluctuation entre 2018 et 2022, oscillant autour de 14% à 15%. Il a atteint un pic de 15.29% en 2018 et de 15.02% en 2022, indiquant une rentabilité relativement stable des actifs.

Ratio de rendement de l’actif (ajusté)

Le ratio de rendement de l’actif ajusté a également montré une légère fluctuation entre 2018 et 2022, oscillant autour de 18% à 20%. Il a atteint un pic de 19.95% en 2018 et de 19.72% en 2022, indiquant une rentabilité relativement stable des actifs, bien que légèrement supérieure à celle observée avec le ratio non ajusté.

L’analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance du total de l’actif sur la période considérée. Une augmentation est observée de 2018 à 2022, passant de 7 703 020 US$ en milliers à 10 948 820 US$ en milliers. Cette croissance n'est pas linéaire, avec un rythme plus soutenu entre 2020 et 2022.

Le total de l’actif ajusté suit également une trajectoire ascendante, évoluant de 5 901 917 US$ en milliers en 2018 à 8 341 864 US$ en milliers en 2022. La progression est similaire à celle du total de l’actif, avec une accélération notable à partir de 2020.

Ratio de rotation de l’actif total

Ce ratio présente une diminution progressive de 2018 à 2021, passant de 1,01 à 0,86. Une légère reprise est ensuite constatée en 2022, avec une valeur de 0,95. Cette évolution suggère une efficacité décroissante dans l’utilisation de l’actif total pour générer des ventes, suivie d’une stabilisation.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Le ratio de rotation de l’actif total ajusté affiche une tendance plus stable. Après une légère diminution de 1,32 en 2018 à 1,30 en 2019, il oscille autour de 1,14-1,15 en 2020 et 2021, avant de remonter à 1,25 en 2022. Cette évolution indique une meilleure efficacité dans l’utilisation de l’actif ajusté pour générer des ventes, et une amélioration en 2022.

La divergence entre les deux ratios de rotation suggère que les ajustements apportés à l’actif ont un impact significatif sur l’évaluation de l’efficacité de son utilisation. L'actif ajusté semble être utilisé de manière plus productive que l'actif total non ajusté.

L’analyse des données financières révèle une tendance générale à la croissance de l’actif total sur la période considérée. L’actif total a augmenté de manière constante, passant de 7 703 020 US$ en 2018 à 10 948 820 US$ en 2022. L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec une augmentation notable entre 2018 et 2022, passant de 5 901 917 US$ à 8 341 864 US$.

Les capitaux propres de l’entreprise ont également connu une augmentation significative sur la période. Le total des capitaux propres a progressé de 1 398 721 US$ en 2018 à 3 299 544 US$ en 2022. Cependant, le total ajusté des capitaux propres présente une évolution plus volatile, passant d’une valeur négative en 2018 et 2019 à des valeurs positives croissantes à partir de 2020, atteignant 692 588 US$ en 2022.

Le ratio d’endettement financier a diminué progressivement de 5,51 en 2018 à 3,32 en 2022, indiquant une réduction du niveau d’endettement par rapport aux capitaux propres. Le ratio d’endettement financier ajusté, bien que non disponible pour toutes les années, montre une forte volatilité. Il passe de 29,02 en 2020 à 62,71 en 2021, puis diminue à 12,04 en 2022. Cette fluctuation suggère des changements significatifs dans la structure du capital ajusté de l’entreprise.

Tendances de l’actif

Croissance constante de l’actif total et de l’actif total ajusté sur la période.

Tendances des capitaux propres

Augmentation significative des capitaux propres totaux, mais évolution volatile des capitaux propres ajustés.

Tendances de l’endettement

Diminution progressive du ratio d’endettement financier, mais forte volatilité du ratio d’endettement financier ajusté.

L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la hausse des capitaux propres sur la période considérée. Le total des capitaux propres a augmenté de manière significative, passant d'environ 1,4 milliard d'unités monétaires en 2018 à plus de 3,3 milliards en 2022.

Le total ajusté des capitaux propres présente une évolution plus volatile. Initialement négatif en 2018 et 2019, il devient positif en 2020 et continue de croître jusqu'en 2022, bien que l'augmentation soit moins régulière que celle du total des capitaux propres.

Rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres a diminué progressivement sur la période. Il est passé de 84,19% en 2018 à 49,85% en 2022. Cette baisse indique une rentabilité décroissante des capitaux propres, malgré l'augmentation de leur valeur absolue.

Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté n'est disponible qu'à partir de 2020. Il a connu une forte augmentation entre 2020 et 2021, puis une diminution significative en 2022, restant cependant à un niveau élevé. Cette volatilité suggère que les ajustements apportés aux capitaux propres ont un impact important sur le rendement calculé.

En résumé, l'entreprise a connu une croissance substantielle de ses capitaux propres, mais son rendement a diminué au fil du temps. Le ratio ajusté du rendement des capitaux propres présente une variabilité notable, ce qui pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des ajustements effectués aux capitaux propres.

L’analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance du total de l’actif sur la période considérée. Une augmentation est observée chaque année, passant de 7 703 020 unités monétaires en 2018 à 10 948 820 unités monétaires en 2022.

Le total de l’actif ajusté suit également une trajectoire ascendante, bien que légèrement inférieure à celle du total de l’actif non ajusté. Il progresse de 5 901 917 unités monétaires en 2018 à 8 341 864 unités monétaires en 2022.

Ratio de rendement de l’actif

Le ratio de rendement de l’actif présente une certaine volatilité, fluctuant autour de 14% à 15%. On observe une légère diminution en 2019, suivie d’une stabilisation en 2020 et 2021, puis d’une légère augmentation en 2022, atteignant 15.02%.

Ratio de rendement de l’actif (ajusté)

Le ratio de rendement de l’actif ajusté est systématiquement supérieur au ratio non ajusté. Il affiche une tendance similaire, avec une fluctuation autour de 18% à 20%. Une diminution est également visible en 2019 et 2020, suivie d’une remontée en 2021 et 2022, atteignant 19.72%.

Il est à noter que les ratios de rendement de l’actif ajusté restent constamment plus élevés que ceux non ajustés, suggérant que l’ajustement de l’actif a un impact significatif sur la mesure de la rentabilité.

Dans l’ensemble, les données indiquent une croissance soutenue de l’actif et une rentabilité relativement stable, avec une légère amélioration en 2022.