Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
IQVIA Holdings Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a présenté des variations importantes au cours de la période analysée. Il a diminué de 1,15 % en 2018 à 0,82 % en 2019, puis est reparti à la hausse pour atteindre 1,14 % en 2020. La tendance s’est accélérée entre 2021 et 2022, avec une croissance significative, culminant à 4,31 % en 2022. Cette évolution indique une amélioration notable de l'efficacité de l’utilisation des actifs pour générer du profit au fil des années, en particulier lors des deux dernières périodes.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement a montré une tendance à la hausse tout au long de la période. Il est passé de 3,36 en 2018 à 4,39 en 2022. La croissance a été progressive, avec une augmentation régulière, ce qui peut refléter une augmentation de la leverage financière ou une augmentation de l’endettement relatif aux actifs ou aux capitaux propres. La stabilité du ratio en 2020 à 2021 indique une période de relative stabilité, avant une nouvelle hausse en 2022.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution très favorable, passant de 3,86 % en 2018 à 18,92 % en 2022. Après une baisse en 2019 à 3,18 %, il a rebondi de manière significative en 2020 pour atteindre 4,65 %, puis a connu une croissance rapide en 2021 avec un ROE de 15,99 %, poursuivie en 2022 avec un ROE presque doublé, à 18,92 %. Cette tendance met en évidence une amélioration substantielle de la rentabilité des capitaux propres, notamment à partir de 2021, suggérant une efficacité accrue dans la gestion du rendement pour les actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
IQVIA Holdings Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Analyse des marges bénéficiaires nettes
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une volatilité entre 2018 et 2020, passant d'environ 2,49 % en 2018 à 1,72 % en 2019, avant de rebondir à 2,46 % en 2020. À partir de 2021, une croissance significative a été observée, culminant à 6,96 % en 2021 et poursuivant sur cette lancée pour atteindre 7,57 % en 2022. Cette tendance indique une amélioration notable de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période récente.
- Analyse du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une progression progressive tout au long de la période. Après avoir été stable à 0,46 entre 2018 et 2020, il a augmenté à 0,56 en 2021 et à 0,57 en 2022. Cela suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus, reflet d'une gestion plus efficace des ressources d'actifs au fil du temps.
- Analyse du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a présenté une tendance à la hausse continue, passant de 3,36 en 2018 à 4,39 en 2022. La croissance de ce ratio, alimentée par une augmentation constante du niveau d’endettement relatif à la structure du capital, indique une augmentation de la dépendance à l’endettement pour financer les activités ou la croissance de l'entreprise durant cette période.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a été marqué par une baisse en 2019, passant de 3,86 % en 2018 à 3,18 %. Cependant, à partir de 2020, il a connu une hausse significative, atteignant 4,65 %, puis a explosé à 15,99 % en 2021 et à 18,92 % en 2022. Cette évolution indique une amélioration substantielle de la rentabilité pour les actionnaires, en particulier à partir de 2021, potentiellement due à une augmentation des bénéfices ou à une gestion plus efficace du capital propre.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
IQVIA Holdings Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Evolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a fluctué au cours de la période, avec un pic en 2021 à 0,86. Après une baisse notable en 2019 à 0,62, il a augmenté de nouveau en 2020, poursuivant une tendance générale d'augmentation vers la fin de la période.
- Evolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable entre 2018 et 2020, autour de 0,43 à 0,46. À partir de 2021, il a connu une hausse significative pour atteindre 0,75, puis 0,76 en 2022, indiquant une augmentation de la charge d’intérêt par rapport aux revenus ou bénéfices.
- Evolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une croissance importante en 2021, passant de moins de 8 % en 2020 à plus de 10,8 %, et continue de progresser en 2022 pour atteindre 12,26 %. Cela suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise sur la période.
- Evolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une amélioration progressive, passant de 0,46-0,48 en 2018-2019 à 0,56 en 2021 et 0,57 en 2022. Ceci indique une meilleure utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires, surtout à partir de 2020.
- Evolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a augmenté régulièrement, passant de 3,36 en 2018 à 4,39 en 2022. La progression indique une augmentation du levier financier et une dépendance accrue à la dette pour financer l’activité.
- Evolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une progression notable, débutant à 3,86 % en 2018, tombant à 3,18 % en 2019, puis augmentant de façon marquée en 2020 à 4,65 %. La croissance exponentielle s’est poursuivie en 2021 à 15,99 %, puis en 2022 à 18,92 %, reflétant une amélioration substantielle de la rentabilité des capitaux propres de la société.
Désagrégation de ROA en deux composantes
IQVIA Holdings Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une fluctuation significative au cours de la période analysée. Après une baisse de 0,77 point de pourcentage entre 2018 et 2019, il a retrouvé puis dépassé son niveau de 2018, atteignant 2,46 % en 2020. La croissance s'est accentuée ensuite, avec une progression notable en 2021, culminant à 6,96 %, puis se maintenant à un niveau élevé en 2022 à 7,57 %. Cette tendance indique une amélioration substantielle de la rentabilité nette de l'entreprise, particulièrement à partir de 2021, suggérant une gestion efficiente ou une augmentation des revenus ou marges associées.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est resté relativement stable, avec une légère augmentation au fil du temps. Il a augmenté modestement de 0,02 entre 2018 et 2019 (de 0,46 à 0,48) et s'est maintenu à ce niveau en 2020. À partir de 2021, il a connu une hausse plus marquée, atteignant 0,56, et en 2022, il s'est encore accru pour atteindre 0,57. Cette tendance indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, reflétant une efficacité accrue dans la gestion des actifs ou des améliorations opérationnelles.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une baisse entre 2018 et 2019, passant de 1,15 % à 0,82 %, témoignant peut-être d'une baisse de la rentabilité ou d'une efficacité réduite des actifs durant cette période. Cependant, à partir de 2020, une reprise significative est observable, avec un retour à 1,14 %, puis une croissance marquée en 2021 à 3,91 %. En 2022, le ratio atteint 4,31 %, illustrant une amélioration notable de la rentabilité globale des actifs de l'entreprise. Cette évolution pourrait s'expliquer par une augmentation des marges ou une optimisation des actifs utilisés.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
IQVIA Holdings Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une baisse significative entre 2018 et 2019, passant de 0,81 à 0,62, avant de repartir à la hausse en 2020 et 2021 pour atteindre un pic de 0,86. En 2022, il revient à un niveau similaire à celui de 2018, à 0,81. Cette fluctuation indique une variabilité dans la charge fiscale supportée par l’entreprise au cours de cette période, avec une tendance à une hausse en 2020 et 2021 après une baisse initiale.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de la charge d’intérêt est resté relativement stable entre 2018 et 2020, autour de 0,43 à 0,46. Cependant, une augmentation notable s’est produite en 2021 et 2022, où il atteint respectivement 0,75 et 0,76. Ce mouvement suggère une hausse des coûts liés aux intérêts ou une augmentation de l’endettement financier de l’entreprise lors des deux dernières années.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a affiché une tendance haussière sur la période considérée. Après avoir fléchi légèrement de 7,03 % en 2018 à 6,75 % en 2020, elle a connu une forte croissance en 2021, atteignant 10,84 %, puis 12,26 % en 2022. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, notamment à partir de 2021, permettant une meilleure maîtrise des coûts relatifs à l’exploitation.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une progression constante, passant de 0,46 en 2018 à 0,57 en 2022. La hausse, qui s’étend sur l’ensemble de la période, reflète une augmentation de l’efficience dans l’utilisation des actifs pour générer le chiffre d’affaires, avec une utilisation plus efficace des actifs depuis 2019.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une baisse en 2019 par rapport à 2018, passant de 1,15 % à 0,82 %, avant de repartir à la hausse en 2020 (1,14 %) et d’accélérer de façon significative en 2021 (3,91 %) et 2022 (4,31 %). La progression du ROA indique une amélioration de la rentabilité globale par rapport à l’actif total, notamment depuis 2021, signifiant une efficacité accrue dans la génération de bénéfices à partir des actifs détenus.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
IQVIA Holdings Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale affiche une évolution fluctuante au cours de la période. Après une baisse notable de 0,81 en 2018 à 0,62 en 2019, le ratio remonte à 0,79 en 2020 avant d'augmenter à 0,86 en 2021, puis reprend une légère baisse à 0,81 en 2022. Cette dynamique peut refléter des variations dans la charge fiscale effective ou dans la stratégie fiscale de l'entreprise sur la période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt reste relativement stable de 2018 à 2020, avec une légère baisse de 0,43 à 0,41, puis connaît une augmentation significative en 2021, passant à 0,75, puis à 0,76 en 2022. Cette augmentation suggère une augmentation relative des charges d’intérêts ou une augmentation de l’endettement financier ou de ses coûts sur la période.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT montre une croissance significative à partir de 2021. Elle est stable à environ 6,8-7,03 % entre 2018 et 2020, puis augmente nettement à 10,84 % en 2021 et à 12,26 % en 2022. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, probablement liée à une augmentation de l’efficacité opérationnelle ou à une croissance des marges sur les produits ou services vendus.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette, qui est plus volatile, montre une tendance à la hausse notable à partir de 2020. Après une baisse à 1,72 % en 2019, elle rebondit à 2,46 % en 2020, puis explose à 6,96 % en 2021 et continue à augmenter à 7,57 % en 2022. Cette croissance soutenue reflète une amélioration significative de la rentabilité globale après 2020, ce qui peut être attribué à une gestion plus efficace des coûts ou à une croissance des revenus plus profitable.