Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Bristol-Myers Squibb Co., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une progression significative entre 2020 et 2023, passant d'une valeur négative de -7,61 % à un positif de 8,43 %, indiquant une amélioration notable de l'efficacité de l'entreprise dans l'utilisation de ses actifs pour générer des bénéfices. Cependant, en 2024, une chute brutale à -9,66 % est observée, traduisant une dégradation importante de cette efficacité ou la présence d'événements exceptionnels impactant la rentabilité.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est resté relativement stable de 2020 à 2023, oscillant autour de 3,13 puis 3,04 et 3,12, témoignant d'une gestion d'endettement relativement constante durant cette période. En 2024, une hausse marquée à 5,67 souligne une augmentation substantielle du recours à l'endettement, pouvant indiquer une stratégie de financement accrue ou une intensification des coûts liés à la dette.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une forte reprise après une période de pertes en 2020, passant de -23,84 % à 19,46 % en 2021, puis continuant sa progression pour atteindre 20,37 % en 2022 et 27,27 % en 2023, signe d'une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires. Cependant, en 2024, une chute dramatique à -54,78 % indique une crise de rentabilité extrême ou des pertes importantes, ce qui pourrait résulter d'événements exceptionnels ou d'une dégradation de la performance financière globale.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Bristol-Myers Squibb Co., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette :
- La marge bénéficiaire nette a connu une amélioration significative de 2020 à 2021, passant d'une perte de -21,2 % à un bénéfice de 15,08 %, puis s'est légèrement ajustée à 13,71 % en 2022. En 2023, cette marge a augmenté pour atteindre 17,83 %, indiquant une amélioration de la rentabilité. Cependant, en 2024, une importante dégradation est observée, avec un retour à une marge négative de -18,53 %, ce qui suggère une détérioration substantielle de la profitabilité nette cette année-là.
- Évolution du ratio de rotation des actifs :
- Le ratio de rotation des actifs affiche une tendance à la hausse sur la période, passant de 0,36 en 2020 à 0,42 en 2021, puis à 0,48 en 2022. En 2023, il se maintient à un niveau similaire à celui de 2022, à 0,47, avant de poursuivre sa progression pour atteindre 0,52 en 2024. Cette augmentation indique une amélioration progressive de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer du chiffre d'affaires.
- Évolution du ratio d’endettement financier :
- Ce ratio demeure relativement stable entre 2020 et 2022, fluctuant légèrement autour de 3,13 à 3,12, ce qui indique un niveau d'endettement élevé mais constant. En 2023, une légère augmentation à 3,23 est observée, puis en 2024, le ratio connaît une croissance importante, atteignant 5,67. Cette hausse souligne une augmentation drastique de l'endettement financier dans la dernière année de la période, ce qui pourrait entraîner une augmentation du risque financier pour l'entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE) :
- Le ROE a connu une transition drastique, passant d'une perte de -23,84 % en 2020 à un rendement positif de 19,46 % en 2021, puis atteignant 20,37 % en 2022. En 2023, cette métrique continue d'augmenter pour atteindre 27,27 %, témoignant d'une forte amélioration de la rentabilité des fonds propres. Cependant, en 2024, une chute spectaculaire à -54,78 % indique une perte importante et une dégradation extrême de la rentabilité des capitaux propres. Cette fluctuation pourrait refléter des événements exceptionnels ou des difficultés financières majeures sur cette année-là.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Bristol-Myers Squibb Co., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une baisse notable entre 2021 et 2022, passant de 0,87 à 0,82, avant d'augmenter sensiblement à 0,95 en 2023. La fluctuation indique une variation dans la proportion des bénéfices soumis à l'impôt, avec une tendance générale à une charge fiscale plus élevée en 2023.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à 0,86 en 2021 et 2022, puis a augmenté légèrement à 0,88 en 2023, suggérant une stabilité relative dans le poids de la charge d’intérêt par rapport à la structure financière de l’entreprise. La légère hausse en 2023 pourrait refléter une augmentation de l’endettement ou un changement dans les conditions de financement.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une forte baisse en 2020, représentant une perte de -12,87 %. À partir de 2021, la marge a considérablement rebondi pour atteindre 20,29 %, suivie d’une stabilisation autour de 19,34 % en 2022. En 2023, cette marge a poursuivi sa progression pour atteindre 21,31 %, témoignant d’une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle. La variation en 2020 indique une année atypique, probablement impactée par des événements exceptionnels ou une restructuration, tandis que la tendance positive depuis 2021 reflète une performance opérationnelle en amélioration.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a progressé de 0,36 en 2020 à 0,42 en 2021, puis à 0,48 en 2022. En 2023, il a légèrement diminué à 0,47, mais a encore augmenté en 2024 pour atteindre 0,52. Cette évolution suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus sur la période, avec une tendance globale de consolidation de l’efficacité opérationnelle.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement a connu une stabilité proche de 3,13 en 2020, 3,04 en 2021, puis a connu une hausse modérée à 3,12 en 2022. En 2023, il a sensiblement augmenté à 3,23, mais la croissance la plus notable s’est produite en 2024, où il a atteint 5,67. Cette augmentation significative indique une augmentation importante de l’indebtedness financier de l’entreprise, ce qui peut soulever des préoccupations concernant la solvabilité ou la gestion de la dette à court terme.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a subi une baisse marquée de -23,84 % en 2020, puis une forte hausse à 19,46 % en 2021 et à 20,37 % en 2022. En 2023, le ROE a fortement augmenté pour atteindre 27,27 %, témoignant d’une amélioration notable de la rentabilité pour les actionnaires. Cependant, en 2024, le ROE chute brutalement à -54,78 %, ce qui indique une perte massive des capitaux propres, probablement due à des pertes importantes ou à des dépréciations exceptionnelles.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Bristol-Myers Squibb Co., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Il présente une volatilité notable sur la période analysée. En 2020, il était négatif à -21,2 %, indiquant une perte nette, avant de rebondir positivement pour atteindre 15,08 % en 2021. La marge demeure positive et relativement stable en 2022 à 13,71 %, puis augmente significativement en 2023 à 17,83 %, marquant une amélioration de la rentabilité. Cependant, en 2024, le ratio repasse dans le rouge à -18,53 %, signalant une perte nette importante cette année-là.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance à l'amélioration, passant de 0,36 en 2020 à 0,42 en 2021, puis à 0,48 en 2022. En 2023, il se stabilise légèrement à 0,47, avant d’augmenter à 0,52 en 2024. Cela suggère une augmentation de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus, avec une tendance générale à la hausse sur la période.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, qui mesure la rentabilité par rapport à l’actif total, a été initialement négatif à -7,61 % en 2020, illustrant une perte sur l’actif. Il devient positif en 2021 avec 6,4 %, puis reste relativement stable en 2022 à 6,53 %. En 2023, il augmente notablement à 8,43 %, témoignant d’une amélioration de la rentabilité de l’actif. Cependant, en 2024, le ROA chute de manière significative à -9,66 %, signalant une perte importante en fin de période.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Bristol-Myers Squibb Co., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale a connu une baisse significative entre 2021 et 2022, passant de 0,87 à 0,82, puis a augmenté en 2023 pour atteindre 0,95. L'absence de données pour 2020 et 2024 limite une analyse complète, mais la tendance indique une fluctuation dans la charge fiscale, avec une augmentation notable en 2023.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à 0,86 en 2021 et 2022, avant d’augmenter légèrement à 0,88 en 2023. La stabilité durant cette période suggère une gestion constante de la charge financière liée aux intérêts, avec une légère tendance à l’augmentation en 2023.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a présenté une forte variation : une perte de -12,87 % en 2020, suivi d’une croissance significative pour atteindre 20,29 % en 2021. La marge a maintenu une tendance positive en 2022 et 2023, avec respectivement 19,34 % et 21,31 %, démontrant une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle. En 2024, une forte correction à -13,35 % indique une baisse importante de la rentabilité, nécessitant une analyse approfondie pour comprendre cette inversion de tendance.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a progressé de 0,36 en 2020 à 0,42 en 2021, puis a continué son amélioration pour atteindre 0,48 en 2022 et 0,47 en 2023. En 2024, une nouvelle augmentation à 0,52 suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, indiquant une gestion plus efficace des ressources après une période de stagnation ou de légère dégradation.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une évolution fluctuante : une perte de -7,61 % en 2020, suivie d’une remontée à 6,4 % en 2021, puis une légère hausse à 6,53 % en 2022, et une augmentation à 8,43 % en 2023. En 2024, le ROA chute brutalement à -9,66 %, indiquant une dégradation sévère de la rentabilité globale des actifs dans cette année. La tendance générale de cette métrique montre une amélioration en 2021 et 2022, mais une forte détérioration en 2024, en cohérence avec la baisse du ratio de marge EBIT en fin de période.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Bristol-Myers Squibb Co., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a diminué de manière significative en 2021 pour atteindre 0,82, en baisse par rapport à une valeur non spécifiée en 2020. Il a ensuite connu une hausse en 2023, atteignant 0,95. Cette évolution indique une réduction de la charge fiscale efficace en 2021, suivie d'une augmentation en 2023, suggérant des changements dans la fiscalité ou la structure des bénéfices imposables.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à 0,86 de 2021 à 2023, avec une légère augmentation en 2024 à 0,88. La stabilité de ce ratio durant cette période indique une gestion cohérente du service de la dette, avec une légère augmentation en 2024 pouvant refléter une étape de refinancement ou une augmentation des emprunts financiers.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio, qui reflète la rentabilité opérationnelle, a connu une forte fluctuation en 2020 avec une valeur négative de -12,87%. La situation s’est améliorée en 2021 avec un ratio positif de 20,29%, indiquant une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle. En 2022, la marge s’est stabilisée à 19,34%, puis a augmenté en 2023 à 21,31%. En 2024, toutefois, le ratio redevient négatif à -13,35%, signalant une perte opérationnelle importante ou un ajustement exceptionnel de cette année. La tendance montre une période d’amélioration notable suivie d’un retournement en fin de période.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a été négatif en 2020 à -21,2%, indiquant une perte nette. En 2021, il est devenu positif à 15,08%, puis a légèrement diminué en 2022 à 13,71%. En 2023, la marge s’est améliorée à 17,83%, témoignant d’une rentabilité nette en croissance. Cependant, en 2024, le ratio est redevenu négatif à -18,53%, signant une perte nette importante cette année-là. La tendance montre une forte recovery après une année de perte en 2020, suivie d’une période de stabilité de la rentabilité, avant un déclin significatif en 2024.