Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Thermo Fisher Scientific Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une tendance globale à la baisse sur la période, passant de 9,23 % en 2020 à 6,07 % en 2023, avant d’augmenter légèrement à 6,51 % en 2024. Cette évolution suggère une diminution de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices au cours de cette période, bien qu'une légère amélioration soit observable en 2024 après une baisse continue jusqu'en 2023.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a augmenté de 2020 à 2021, passant de 2 à 2,33. Par la suite, il a diminué de manière progressive, atteignant 2,11 en 2023, puis 1,96 en 2024. Cette évolution indique une tendance à la réduction de la proportion d’endettement financier par rapport aux capitaux propres, ce qui peut refléter une volonté de réduction de l’endettement ou une modification de la structure financière de l’entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu des fluctuations, augmentant légèrement de 18,47 % en 2020 à 18,94 % en 2021, puis en diminuant de manière significative à 15,8 % en 2022. La tendance se poursuit avec une baisse continue jusqu'à 12,83 % en 2023, puis une stabilisation à 12,78 % en 2024. Ce recul indique une réduction de la rentabilité des capitaux propres, ce qui pourrait résulter de marges plus faibles ou d’une augmentation du capital propre sans croissance proportionnelle des bénéfices.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Thermo Fisher Scientific Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une baisse progressive entre 2020 et 2024. Elle s'établit à 19,79 % en 2020, puis se maintient proche de ce niveau en 2021 avec 19,7 %. Une diminution significative est observée en 2022, atteignant 15,47 %, suivie d'une nouvelle baisse en 2023 à 13,99 %. En 2024, la marge remonte légèrement à 14,77 %, restant néanmoins en dessous des niveaux observés au début de la période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a fluctué légèrement au cours de la période, passant de 0,47 en 2020 à 0,41 en 2021. Par la suite, il augmente à 0,46 en 2022, puis revient à 0,43 en 2023, et se stabilise à 0,44 en 2024. Ces variations suggèrent une stabilité relative dans l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a augmenté de 2 en 2020 à 2,33 en 2021, avant de diminuer légèrement à 2,21 en 2022, pour ensuite poursuivre une tendance à la baisse jusqu'à 2,11 en 2023, et finalement atteindre 1,96 en 2024. La tendance générale indique une réduction progressive de l'endettement financier relatif, ce qui pourrait refléter une gestion plus prudente ou une amélioration de la structure de capital.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a montré une augmentation de 18,47 % en 2020 à 18,94 % en 2021. Cependant, une baisse notable est observée en 2022, avec une réduction à 15,8 %, puis la tendance continue à la baisse en 2023 à 12,83 %, et reste quasiment stable en 2024 à 12,78 %. Ces tendances indiquent une baisse de la rentabilité des capitaux propres, soulignant une possible dégradation de la performance financière de l'entreprise sur cette période.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Thermo Fisher Scientific Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative entre 2020 et 2021, avec une légère baisse, passant de 0,88 à 0,87. En 2022, une hausse à 0,91 indique une augmentation de la charge fiscale, avant de revenir à 0,95 en 2023, suggérant une augmentation significative de la charge fiscale cette année-là. En 2024, le ratio se stabilise à 0,91, témoignant d'une certaine consolidation.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable entre 2020 et 2021, aux alentours de 0,93 à 0,94. En 2022, une légère baisse à 0,91 s’observe, suivie d’une diminution notable à 0,82 en 2023, puis une légère augmentation à 0,83 en 2024. Ces variations indiquent une réduction globale de la charge d’intérêt en 2023, avec une stabilisation en 2024.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une baisse continue de 24,14 % en 2020 à 18,66 % en 2022, indiquant une contraction de la marge opérationnelle. En 2023, la marge diminue encore légèrement à 17,86 %, avant d’augmenter à 19,55 % en 2024, dépassant ainsi le niveau de 2020. Cette tendance suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle en 2024 après une période de baisse durant les années précédentes.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a fluctué autour de 0,41 à 0,47, avec une diminution notable en 2021 à 0,41 et une augmentation en 2022 à 0,46. En 2023, la rotation s’établit à 0,43, puis elle reste stable à 0,44 en 2024. La tendance montre une certaine stabilité dans l’efficience d’utilisation des actifs, avec une légère amélioration en 2022 et 2024.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio est passé de 2,00 en 2020 à un sommet de 2,33 en 2021, puis a diminué progressivement pour atteindre 2,11 en 2023 et 1,96 en 2024. La tendance indique une réduction progressive du niveau d’endettement financier relatif, ce qui pourrait refléter une gestion prudente de la dette ou une amélioration de la situation financière globale de l'entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une légère augmentation de 18,47 % en 2020 à 18,94 % en 2021, mais a ensuite diminué de manière marquée à 15,8 % en 2022, poursuivant avec une baisse jusqu’à 12,83 % en 2023 et se maintenant à 12,78 % en 2024. La tendance indique une réduction de la rentabilité financière des capitaux propres, susceptible de refléter des pressions sur la rentabilité ou une croissance moins efficace de l’entreprise sur cette période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Thermo Fisher Scientific Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une tendance à la baisse est observée dans le ratio de marge bénéficiaire nette, qui passe de 19,79 % en 2020 à un creux de 13,99 % en 2023. Cependant, en 2024, une légère amélioration est constatée, portant le ratio à 14,77 %. Cette évolution indique une réduction globale de la rentabilité nette sur la période, avec un ralentissement en 2023 suivi d'une reprise partielle en 2024.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une certaine stabilité, fluctuant autour de 0,41 à 0,47. Une baisse notable est observée en 2021, où il passe de 0,47 à 0,41, avant de retrouver une légère hausse et se stabiliser autour de 0,43 à 0,44. Cela suggère une constance relative dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, malgré de légères variations au fil des années.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA connaît une tendance à la baisse, passant de 9,23 % en 2020 à 6,07 % en 2023. Une amélioration partielle est observée en 2024 où il rebondit à 6,51 %. La décroissance prolongée jusqu’en 2023 indique une réduction de l'efficacité de l'entreprise dans l'utilisation de ses actifs pour générer du bénéfice, bien que la légère reprise en 2024 puisse signaler une stabilisation ou un début de récupération.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Thermo Fisher Scientific Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable entre 2020 et 2022, avec une légère augmentation en 2023, atteignant 0,95. En 2024, ce ratio a diminué légèrement pour se stabiliser à 0,91. Cette évolution indique une stabilité globale dans la proportion d'impôts par rapport au résultat ou au revenu concerné, malgré une hausse en 2023.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a connu une tendance à la baisse significative de 2021 à 2023, passant de 0,94 à 0,82. En 2024, ce ratio se maintient à un niveau similaire à celui de 2023 à 0,83, ce qui suggère une réduction de la charge d’intérêt relative, possiblement liée à une gestion de la dette ou à une baisse des taux d’intérêt ou des emprunts.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une diminution notable de 24,14 % en 2020 à 18,66 % en 2022, indiquant une réduction de la rentabilité opérationnelle. Bien qu’il ait légèrement augmenté à 19,55 % en 2024, il reste inférieur aux niveaux d’avant 2022, signalant une difficulté accrue à maintenir une marge opérationnelle élevée ces dernières années.
- Ratio de rotation des actifs
- La rotation des actifs a été relativement stable, oscillant entre 0,41 et 0,47, avec une légère baisse en 2021 (0,41) par rapport à 2020 (0,47). La valeur s’est stabilisée autour de 0,43 à 0,44, indiquant une stabilité dans la relation entre les ventes ou les revenus générés et le niveau des actifs utilisés dans l’exploitation.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a montré une tendance à la baisse de 9,23 % en 2020 à 6,07 % en 2023, reflétant une diminution progressive de la rentabilité relative des actifs. En 2024, le ROA a légèrement augmenté à 6,51 %, mais reste inférieur à son niveau initial, témoignant d’un défi persistant dans l’optimisation de l’utilisation des actifs pour générer du bénéfice.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Thermo Fisher Scientific Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative entre 2020 et 2021, avec une légère baisse passant de 0,88 à 0,87. En 2022, il a augmenté à 0,91, puis a connu une nouvelle hausse en 2023 atteignant 0,95. En 2024, une légère diminution à 0,91 a été observée, indiquant une certaine fluctuation de la charge fiscale tout au long de la période, mais sans tendance claire à la hausse ou à la baisse sur le long terme.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable entre 2020 et 2021, à 0,93 puis 0,94. En 2022, il a diminué légèrement à 0,91, poursuivant un déclin marqué en 2023 à 0,82, puis se stabilisant à 0,83 en 2024. La tendance générale témoigne d'une réduction progressive du ratio de charge d'intérêt, signalant une baisse potentielle du poids des intérêts dans la structure financière de l'entreprise.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une tendance à la baisse entre 2020 et 2022, passant de 24,14 % à 18,66 %, ce qui indique une réduction de la rentabilité opérationnelle. En 2023, il poursuit sa baisse à 17,86 %, avant d'augmenter légèrement à 19,55 % en 2024. Cette évolution reflète une compression opérationnelle suivie d'une éventuelle amélioration de la rentabilité en 2024.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a suivi une tendance similaire à celle de la marge EBIT, avec une baisse notable de 19,79 % en 2020 à un creux de 13,99 % en 2023. En 2022, il s'établissait à 15,47 %, puis a progressé à 14,77 % en 2024. La diminution de la marge bénéficiaire nette suggère une contraction de la rentabilité nette sur la période, avec une légère reprise en 2024.