Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Danaher Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a montré une amélioration significative entre 2020 et 2022, passant de 4.79 % à 8.55 %, indiquant une optimisation de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices. Cependant, une baisse notable est observée en 2023, avec un recul à 5.64 %, suivi d’une diminution supplémentaire en 2024 à 5.03 %. Ces évolutions suggèrent une diminution de l'efficacité opérationnelle de l'entreprise dans l’utilisation de ses actifs durant cette période.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une tendance à la baisse au fil des années, passant de 1.92 en 2020 à 1.57 en 2024. La diminution continue indique une réduction de la dépendance financière par rapport aux ressources externes ou un ajustement dans la structure de financement, ce qui pourrait traduire une gestion prudente de l’endettement ou une amélioration de la solvabilité de l’entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a progressé de 9.17 % en 2020 à un pic de 14.39 % en 2022, témoignant d’une amélioration de la rentabilité relative des capitaux propres investis dans l’entreprise. Par la suite, une baisse est constatée en 2023 à 8.91 %, puis une nouvelle diminution en 2024 à 7.87 %, ce qui pourrait refléter une réduction de la profitabilité pour les actionnaires ou une augmentation du capital propre non accompagnée d’une croissance proportionnelle du bénéfice net.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Danaher Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance à la hausse entre 2020 et 2022, passant de 16,36 % à 22,91 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise au cours de cette période. Cependant, en 2023, cette marge a diminué à 19,94 %, puis elle continue de décroître en 2024 pour atteindre 16,33 %, rapprochant cette dernière valeur de celle de 2020. Cela suggère une réduction de la rentabilité nette à la fin de la période analysée.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, représentant l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, a connu une croissance régulière de 0,29 en 2020 à 0,37 en 2022. Cependant, il a diminué en 2023 à 0,28, avant de remonter à 0,31 en 2024. La tendance globale montre une augmentation initiale suivie d'une baisse, indiquant une fluctuation dans l'efficience d'utilisation des actifs dans la génération de revenus.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse sur la période, passant de 1,92 en 2020 à 1,68 en 2022, puis à 1,58 en 2023, et se stabilise légèrement à 1,57 en 2024. La diminution de ce ratio indique une réduction relative de l'endettement financier de l'entreprise, ce qui pourrait refléter une politique de réduction de la dépendance à l'endettement ou une amélioration de la solvabilité.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte hausse de 9,17 % en 2020 à 14,39 % en 2022, témoignant d'une amélioration notable de la rentabilité des fonds propres. Toutefois, une baisse sensible est observée en 2023 à 8,91 %, puis encore en 2024 pour atteindre 7,87 %. La tendance indique une diminution du rendement des capitaux propres à la fin de la période analysée, suggérant une réduction de la rentabilité pour les actionnaires ou un impact potentiel d'importants investissements ou autres facteurs opérationnels.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Danaher Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution des ratios de charge fiscale et d’intérêt
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation progressive de 0,81 à 0,87, atteignant un sommet en 2022 avant de redescendre légèrement à 0,84 en 2024. Cette tendance pourrait indiquer une hausse générale de la fiscalité effective ou une modification de la structure fiscale de l'entreprise durant cette période. Le ratio de charge d’intérêt a suivi une tendance similaire, passant de 0,94 à 0,98 en 2022, puis diminuant à 0,94 en 2024, suggérant une stabilité relative à la fin de la période mais avec une période de pression accrue sur le service de la dette en 2022.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une croissance notable entre 2020 et 2022, passant de 21,41% à 27,02%, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Cependant, cette rentabilité a diminué en 2023 à 24,58%, puis a poursuivi sa baisse en 2024 pour atteindre 20,62%, retrouvant un niveau inférieur à celui de 2020. Cette évolution pourrait signaler des pressions accrues sur la rentabilité opérationnelle ou une hausse des coûts.
- Évolution de la rotation des actifs
- La rotation des actifs a connu une croissance régulière, passant de 0,29 en 2020 à 0,37 en 2022, ce qui indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus. Toutefois, en 2023, ce ratio a chuté à 0,28 avant de rebondir à 0,31 en 2024, reflet d'une fluctuation dans l'efficacité de gestion des actifs ou d'une modification dans la stratégie opérationnelle.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement a diminué de 1,92 en 2020 à 1,68 en 2022 puis à 1,57 en 2024, montrant une consolidation de la structure de financement et une réduction de l’endettement relatif. La tendance indique une gestion prudente de l’endettement, avec une diminution de la dépendance au financement par dette au fil du temps.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une amélioration significative entre 2020 et 2022, passant de 9,17% à 14,39%, témoignant d’une performance accrue dans la génération de profits à partir des capitaux propres. En 2023, le ROE a décroît sensiblement à 8,91% avant de continuer à diminuer pour atteindre 7,87% en 2024, indiquant une contraction de la rentabilité pour les actionnaires, potentiellement due à des pressions sur la marge ou une augmentation des capitaux propres.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Danaher Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une progression significative entre 2020 et 2022, passant de 16,36 % à 22,91 %, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Toutefois, en 2023, ce ratio connaît une baisse notable à 19,94 %, et poursuit sa diminution en 2024 pour atteindre 16,33 %, revenant ainsi à un niveau proche du début de la période analysée. Cela pourrait refléter une pression accrue sur la rentabilité ou des coûts opérationnels plus élevés en 2023 et 2024.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable avec une tendance légèrement à la hausse entre 2020 et 2022, passant de 0,29 à 0,37, ce qui suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes. En 2023, le ratio chute à 0,28, puis remonte à 0,31 en 2024, indiquant une certaine volatilité dans l'efficacité de l'utilisation des actifs d'une année à l'autre.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance de croissance entre 2020 et 2022, augmentant de 4,79 % à 8,55 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité des actifs. En 2023, le ROA diminue à 5,64 %, puis continue à baisser en 2024 pour atteindre 5,03 %, traduisant un recul de la capacité à générer des bénéfices à partir des actifs, en parallèle à la baisse de la marge bénéficiaire nette.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Danaher Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation progressive entre 2020 et 2022, passant de 0,81 à 0,87, ce qui indique une augmentation de la proportion de l'impôt dans la rentabilité. Ensuite, il a légèrement diminué en 2023 à 0,85 et a maintenu cette valeur en 2024, reflétant une stabilité relative dans la charge fiscale à partir de cette période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a également augmenté de 0,94 en 2020 à 0,98 en 2022, montrant une légère hausse de la proportion des charges d’intérêts par rapport aux résultats. Il a ensuite diminué pour revenir à 0,94 en 2024, indiquant une stabilité sur la dernière période, mais une tendance globale à une charge d’intérêt proportionnellement plus élevée jusqu’en 2022.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a fortement augmenté de 21,41% en 2020 à un pic de 27,02% en 2022, signalant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Toutefois, une baisse notable est observée en 2023, avec une valeur de 24,58%, et la marge continue de diminuer pour atteindre 20,62% en 2024, suggérant une possible dégradation de la rentabilité opérationnelle dans la dernière année.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une progression régulière, passant de 0,29 en 2020 à 0,37 en 2022, indiquant une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs. Par la suite, il baisse en 2023 à 0,28, puis remonte légèrement à 0,31 en 2024, témoignant d'une certaine fluctuation mais dans une fourchette relativement stable.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a augmenté de 4,79% en 2020 à 8,55% en 2022, reflétant une meilleure utilisation des actifs pour générer des bénéfices. Ensuite, une baisse significative est observée en 2023 à 5,64%, et il se stabilise autour de 5,03% en 2024, ce qui indique une réduction de la rentabilité des actifs dans la dernière période, mais avec une certaine stabilité à la fin de la période analysée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Danaher Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a tendance à augmenter légèrement entre 2020 et 2022, passant de 0,81 à 0,87. Cependant, après cette période, il diminue légèrement à 0,85 en 2023, puis revient à 0,84 en 2024, indiquant une stabilité relative avec une légère fluctuation dans la charge fiscale sur cette période.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio connaît une croissance régulière de 0,94 en 2020 à 0,98 en 2022. Puis, il diminue légèrement pour atteindre 0,95 en 2023, avant de revenir à 0,94 en 2024. La tendance suggère une stabilité globale de ce ratio, avec une augmentation progressive dans la première moitié de la période, suivie d'une stabilité relative à la fin.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT affiche une croissance significative de 21,41 % en 2020 à un sommet de 27,02 % en 2022, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Ensuite, il connaît une baisse notable en 2023 à 24,58 %, et poursuit sa diminution pour atteindre 20,62 % en 2024, revenant ainsi à un niveau proche de celui de 2020. Cette évolution indique une compression de la marge opérationnelle au cours de la période la plus récente.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une croissance marquée de 16,36 % en 2020 à 22,91 % en 2022, illustrant une amélioration de la rentabilité après impôt. Par la suite, il baisse à 19,94 % en 2023, puis chute à 16,33 % en 2024, presque au niveau du début de la période. La tendance suggère une réduction récente de la rentabilité nette, après une période de performance améliorée.