Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Regeneron Pharmaceuticals Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une hausse significative en 2021, passant de 20,47 % en 2020 à 31,75 %. Cependant, à partir de cette année, la tendance s’est inversée avec une baisse progressive sur les trois années suivantes, atteignant 14,85 % en 2022, puis diminuant à 11,95 % en 2023 et se stabilisant légèrement à 11,69 % en 2024. Cette évolution indique une optimisation de l'utilisation des actifs en 2021, suivie d'une réduction de cette efficacité lors des exercices ultérieurs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance globale de diminution, passant de 1,56 en 2020 à 1,36 en 2021, puis à 1,29 en 2022 et en 2023. Cette baisse suggère une amélioration progressive de la structure financière en termes d’endettement, avec une réduction relative de la dépendance à l’endettement financier. En 2024, le ratio se maintient à 1,29, indiquant une stabilité dans cette dynamique. La société semble avoir cherché à réduire son levier financier, tout en maintenant un certain niveau d’endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une forte augmentation en 2021, passant de 31,86 % à 43,03 %, témoignant d'une amélioration notable de la rentabilité. Toutefois, par la suite, une tendance à la baisse a été observée, avec un ROE de 19,14 % en 2022, suivi d’une réduction à 15,22 % en 2023, puis une stabilisation à 15,03 % en 2024. La chute après 2021 indique une diminution de la rentabilité pour les actionnaires, malgré une marge de rentabilité encore positive, à un niveau plus modéré qu’en année précédente.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Regeneron Pharmaceuticals Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une hausse notable en 2021, passant de 41,35 % à 50,25 %, signe d'une amélioration de la rentabilité en 2021. Cependant, cette marge a ensuite diminué de façon significative en 2022, atteignant 35,64 %, avant de continuer à diminuer en 2023 à 30,14 %. En 2024, le ratio a légèrement augmenté pour s’établir à 31,07 %, laissant entrevoir une certaine stabilisation après une période de baisse. Cette évolution indique une volatilité de la rentabilité nette sur la période, avec un pic en 2021 suivi d’un recul, puis d’une légère reprise en 2024.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a augmenté de 0,5 en 2020 à 0,63 en 2021, suggérant une plus grande efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus. Cependant, il a diminué de façon régulière par la suite, atteignant 0,42 en 2022, puis s’étant stabilisé autour de 0,4 en 2023 avant de baisser légèrement à 0,38 en 2024. La tendance générale indique une diminution de l'efficacité de l’utilisation des actifs dans la génération du chiffre d'affaires à partir de 2021, malgré une certaine stabilité récente.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a suivi une tendance à la baisse de 1,56 en 2020 à 1,29 en 2022, ce qui témoigne d'une réduction progressive du poids de la dette financière par rapport aux fonds propres ou aux actifs. À partir de 2023, une légère augmentation à 1,29 est observée, indiquant une stabilisation de ce ratio. La tendance suggère un effort de réduction de l’endettement durant la début de la période, avec une stabilisation plus récente.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance significative en 2021, atteignant 43,03 %, en augmentation par rapport à 31,86 % en 2020. Cependant, cette rentabilité des capitaux propres a connu une chute importante en 2022, tombant à 19,14 %, puis en 2023, elle s’est encore réduite à 15,22 %. La valeur reste relativement stable en 2024 à 15,03 %. La tendance indique une forte dégradation du rendement des capitaux propres après le pic de 2021, marquée par une baisse continue depuis cette année-là, reflétant une diminution de la performance financière en termes de rentabilité pour les actionnaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Regeneron Pharmaceuticals Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a fluctué légèrement au cours de la période considérée, passant de 0,92 en 2020 à 0,87 en 2021, puis augmentant à 0,89 en 2022. Il a ensuite connu une hausse significative en 2023, atteignant 0,94, avant de revenir à 0,92 en 2024. Cette tendance indique une certaine stabilité avec un pic en 2023, suggérant une augmentation relative de la charge fiscale cette année-là.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est resté constant à 0,99 d’une année à l’autre, sauf en 2023 où il a légèrement diminué à 0,98. La stabilité de ce ratio indique une gestion constante des coûts liés aux intérêts financiers et une faible variabilité dans la charge d’intérêt par rapport aux autres postes financiers durant la période analysée.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une évolution marquée : une augmentation notable de 45,51 % en 2020 à 58,38 % en 2021, puis une réduction en 2022 à 40,4 %, poursuivant sa tendance à la baisse en 2023 à 32,57 %. En 2024, une légère hausse est observée à 34,05 %. La forte croissance en 2021 est contrastée par une baisse significative en 2022, indiquant une réduction de la rentabilité opérationnelle cette année-là, suivie d’une modeste reprise en 2024.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a varié de manière significative : il a augmenté de 0,5 en 2020 à 0,63 en 2021, puis a diminué en 2022 à 0,42, et a continué à décliner à 0,4 en 2023 pour atteindre 0,38 en 2024. La tendance générale montre une baisse de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, notamment après 2021, signalant une possible détérioration de l’efficacité opérationnelle ou une stratégie d’investissement différente.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse, passant de 1,56 en 2020 à 1,36 en 2021, puis à 1,29 en 2022 et en 2023. En 2024, il a légèrement augmenté à 1,29, indiquant une réduction progressive de l’effet de levier financier au cours de la période, ce qui peut refléter une gestion prudente de l’endettement ou une réduction de la dépendance à la dette financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu des fluctuations importantes, avec une progression forte en 2021 à 43,03 %, après un niveau plus modéré de 31,86 % en 2020. Cependant, une décroissance notable est observée en 2022, avec un ROE de 19,14 %, puis une baisse plus prononcée en 2023 à 15,22 %. En 2024, il se maintient à un niveau similaire à celui de 2023, à 15,03 %. La tendance indique un recul significatif de la rentabilité des capitaux propres après 2021, suggérant des défis accrûs dans la génération de valeur pour les actionnaires.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Regeneron Pharmaceuticals Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une augmentation notable en 2021, passant de 41,35 % en 2020 à 50,25 %, marquant une amélioration de la rentabilité. Cependant, cette tendance s'est inversée en 2022, où le ratio a diminué à 35,64 %, indiquant une réduction de la profitabilité. La marge a continué à se fragiliser en 2023, atteignant 30,14 %, avant de montrer une légère remontée à 31,07 % en 2024, suggérant une stabilisation ou une légère amélioration de la rentabilité après une période de déclin.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, a suivi une tendance à la baisse durant la période analysée. Il est passé de 0,50 en 2020 à 0,63 en 2021, signalant une utilisation plus efficace des actifs cette année-là. Ensuite, il a diminué à 0,42 en 2022, puis à 0,40 en 2023, et s'est stabilisé à 0,38 en 2024. Cette diminution successive indique une réduction de l'efficacité dans la conversion des actifs en revenus au fil du temps.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une croissance significative en 2021, passant de 20,47 % à 31,75 %, reflétant une meilleure utilisation des actifs pour générer des bénéfices. Toutefois, cette tendance positive n’a pas été maintenue par la suite : en 2022, le ROA a chuté à 14,85 %, puis a continué à diminuer en 2023 à 11,95 %, et a légèrement diminué à 11,69 % en 2024. La réduction progressive du ROA indique une baisse de la rentabilité des actifs au fil de la période, malgré la hausse initiale en 2021.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Regeneron Pharmaceuticals Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale a connu une diminution entre 2020 et 2021, passant de 0,92 à 0,87, puis a légèrement augmenté en 2022 à 0,89. En 2023, il s'élève à 0,94, retrouvant ainsi un niveau supérieur à celui de 2020, avant de revenir à 0,92 en 2024. Cela indique une certaine fluctuation dans la charge fiscale, avec une tendance générale à une légère augmentation en 2023 suivie d'une stabilisation en 2024.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté constant à 0,99 sur l'ensemble de la période, avec une très faible variation. Cela traduit probablement une gestion stable de la charge d’intérêt ou une politique financière qui maintient ce ratio à un niveau quasi constant.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une croissance significative en 2021, passant de 45,51 % à 58,38 %, cette année étant l’année la plus performante en termes de rentabilité opérationnelle. Cependant, il a chuté en 2022 à 40,4 %, puis a continué de diminuer en 2023 à 32,57 %, avant de rebondir légèrement en 2024 à 34,05 %. La tendance globale montre une réduction de la marge opérationnelle après 2021, malgré une reprise partielle en 2024.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a augmenté en 2021 à 0,63 par rapport à 2020 (0,5), suggérant une meilleure efficacité dans l’utilisation des actifs cette année-là. Cependant, il a fortement diminué en 2022 à 0,42, puis a continué de décroître en 2023 à 0,4, et en 2024 à 0,38, indiquant une tendance à une moindre efficience dans l’utilisation des actifs sur la période suivante.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une amélioration notable en 2021, passant de 20,47 % à 31,75 %, ce qui reflète une croissance importante de la rentabilité relative des actifs. En 2022, le ROA a diminué à 14,85 %, puis a poursuivi sa baisse en 2023 à 11,95 %, et s’est stabilisé en 2024 à 11,69 %. La tendance montre une forte hausse en 2021, suivie d’un recul continu, signifiant une détérioration de la rentabilité globale des actifs après cette année-là.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Regeneron Pharmaceuticals Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une légère diminution entre 2020 et 2021, passant de 0,92 à 0,87, puis a augmenté à 0,89 en 2022. Il a connu une hausse notable en 2023, atteignant 0,94, avant de revenir à 0,92 en 2024. Ces fluctuations indiquent une certaine stabilité relative avec une tendance vers une augmentation en 2023.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est resté constant à 0,99 de 2020 à 2022, puis a légèrement diminué à 0,98 en 2023. En 2024, il est revenu à 0,99, maintenant ainsi une stabilité sur la période avec une légère fluctuation vers la baisse en 2023.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une hausse significative en 2021, passant de 45,51 % à 58,38 %, témoignant d'une amélioration notable de la profitabilité opérationnelle. Cependant, en 2022, il a diminué à 40,4 %, indiquant une réduction des marges opérationnelles. La tendance à la baisse s’est poursuivie en 2023, atteignant 32,57 %, puis une légère remontée à 34,05 % en 2024, indiquant une possible stabilisation ou récupération partielle de la rentabilité opérationnelle.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a suivi une tendance similaire à celle du ratio EBIT, avec une augmentation remarquable en 2021, passant de 41,35 % à 50,25 %. Après ce pic, il a connu une baisse importante en 2022, à 35,64 %, poursuivant la tendance à la baisse en 2023, où il se situe à 30,14 %. En 2024, il a légèrement progressé pour atteindre 31,07 %, suggérant une tentative de reprise ou de stabilisation de la rentabilité nette.