Mastercard Inc. (NYSE:MA)

Sur l’ensemble de la période, le cours de l’action évolue dans une trajectoire majoritairement ascendante, passant de 10,72 US$ en 2007 à 369,96 US$ en 2023, soit une multiplication d’environ 34,5 fois. Cette progression masque toutefois des périodes de volatilité et de consolidation ponctuelles.

Les années 2007-2009 présentent une volatilité avec une progression en 2008 (20,45 US$) puis une correction en 2009 (15,46 US$). À partir de 2010-2011, la série se redresse et progresse régulièrement jusqu’en 2015 (87,14 US$). Ensuite, une légère correction survient en 2016 (84,89 US$), suivie d’une forte accélération à partir de 2017, avec des gains importants jusqu’en 2020 (340,95 US$) et une stabilisation autour de 340-370 US$ en 2021-2023, soit des niveaux élevés par rapport au début de la période.

Le résultat d’exploitation par action évolue globalement à la hausse sur la période, passant de 0,17 US$ en 2007 à 12,87 US$ en 2023, soit une multiplication d’environ 76. La seule année négative est 2009, avec -0,41 US$.

Entre 2010 et 2019, l’EPS suit une tendance ascendante soutenue, puis en 2020 il atteint un niveau élevé de 9,61 US$, marquant un point haut. En 2021, une contraction à 8,13 US$ est observée, puis un rebond se manifeste en 2022 (10,31 US$) et 2023 (12,87 US$).

Le ratio P/OP montre une contraction marquée entre 2007 et 2011, passant de 63,1 à environ 11,6-12,8 (12,81 en 2010 et 11,59 en 2011), avec une valeur manquante en 2009.

À partir de 2012, il reprend une trajectoire ascendante, atteignant un sommet autour de 41,92 en 2021, puis se replie en 2022-2023 à 35,85 et 28,76 respectivement.

Globalement, cette dynamique suggère une hausse des multiples de valorisation par rapport au profit opérationnel sur la période 2012-2021 après une phase de compression initiale, suivie d’un ajustement partiel des valorisations en 2022-2023.