Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Mastercard Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio ROA a connu une évolution positive sur la période, passant d'environ 23,57 % en 2018 à 27,77 % en 2019. Après une diminution notable en 2020 à 19,09 %, il a rebondi en 2021 pour atteindre 23,06 % et a continué à progresser en 2022 pour atteindre 25,64 %. Cette tendance indique une amélioration progressive de l’efficacité de l'entreprise dans l’utilisation de ses actifs pour générer des bénéfices, malgré une baisse en 2020 qui pourrait être liée à un contexte exceptionnel pour l’économie ou à une variation spécifique des activités durant cette année.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a manifesté une tendance à la hausse, passant de 4,61 en 2018 à 4,96 en 2019, puis à 5,25 en 2020. Ensuite, une réduction relative est observée en 2021 à 5,15, suivie d’une nouvelle augmentation en 2022 pour atteindre 6,15. La tendance générale indique une augmentation du niveau d’endettement financier, ce qui peut refléter une stratégie de financement plus agressive ou une augmentation des investissements financés par la dette, bien que la légère baisse en 2021 puisse suggérer une tentative de stabilisation ou de gestion du levier financier avant une nouvelle hausse en 2022.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance marquée sur la période, passant de 108,6 % en 2018 à 137,76 % en 2019, puis marquant un recul en 2020 à 100,31 %. Cependant, il a rapidement rebondi en 2021 pour atteindre 118,8 %, et a atteint un sommet en 2022 avec 157,67 %. Cette évolution montre une performance très positive dans l’utilisation des capitaux propres pour générer des profits, avec une forte croissance en 2022, ce qui peut indiquer une rentabilité accrue ou une optimisation de l’utilisation des fonds propres, malgré une baisse en 2020, probablement liée à un contexte exceptionnel ou à des investissements temporaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Mastercard Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une croissance notable entre 2018 et 2021, passant de 39,19 % à 46 %, avant de diminuer légèrement à 44,66 % en 2022. Cette tendance indique une amélioration progressive de la rentabilité des ventes au cours des premières années, suivie d'une légère contraction en 2022, mais le ratio demeure à un niveau élevé comparé à 2018.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a présenté une baisse relative entre 2018 et 2020, passant de 0,6 à 0,46, signalant une diminution de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus. Cependant, en 2021, il s'améliore à 0,5, et en 2022, il atteint 0,57, dépassant ainsi le niveau de 2018. Cela suggère une augmentation de l'efficience opérationnelle ou une utilisation plus efficace des actifs dans la dernière année analysée.
- Évolution du ratio d'endettement financier
- Ce ratio a constamment augmenté de 2018 à 2022, passant de 4,61 à 6,15. Cette tendance reflète une augmentation de l'endettement financier de l'entreprise, ce qui pourrait indiquer une stratégie de financement basée sur l'endettement ou une accumulation de dettes pour soutenir la croissance ou d'autres activités stratégiques. La croissance continue de ce ratio pourrait nécessiter une surveillance accrue concernant la solvabilité à long terme.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance significative tout au long de la période, passant de 108,6 % en 2018 à 157,67 % en 2022. Cette augmentation traduit une amélioration spectaculaire de la rentabilité financière pour les actionnaires, notamment par une gestion efficace des capitaux propres ou une augmentation des profits générés par les fonds propres. La progression constante du ROE indique une gestion proactive de la rentabilité et de la création de valeur pour les actionnaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Mastercard Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse au cours de la période, passant de 0,81 en 2018 à 0,85 en 2022. Cette augmentation indique une hausse relative de la charge fiscale par rapport aux bénéfices imposables, ce qui pourrait refléter une évolution du régime fiscal ou une augmentation des bénéfices avant impôts.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio a légèrement augmenté de 0,97 en 2018 à 0,98 en 2019. Ensuite, une baisse est observée en 2020, à 0,95, suivi d’une stabilité en 2021 et 2022 à 0,96. La stabilité relative à partir de 2019 suggère une gestion cohérente de la charge d’intérêt par rapport aux revenus ou autres indicateurs sous-jacents.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une hausse significative de 49,43 % en 2018 à un pic de 58,96 % en 2019. Ensuite, une baisse survient en 2020, atteignant 53,2 %, puis une reprise en 2021 à 56,86 %, avant une légère baisse à 54,88 % en 2022. La fluctuation de la marge EBIT reflète probablement une variation dans la rentabilité opérationnelle, avec une année 2019 particulièrement performante.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a diminué de 0,6 en 2018 à 0,58 en 2019, puis a fortement chuté à 0,46 en 2020. Depuis, il a augmenté pour atteindre 0,5 en 2021, puis 0,57 en 2022. La baisse en 2020 indique une moindre efficacité dans l’utilisation des actifs, suivie d’une amélioration progressive dans la gestion des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a progressé de 4,61 en 2018 à 6,15 en 2022. Après une légère hausse en 2019, il s’accroît régulièrement, indiquant une augmentation du niveau d’endettement financier global de l’entreprise. Cette tendance pourrait signaler une stratégie accrue de financement par l’endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution très favorable, passant de 108,6 % en 2018 à un pic de 157,67 % en 2022. Cette croissance soutenue dénote une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres, malgré une augmentation du ratio d’endettement, suggérant une gestion efficace du rendement pour les actionnaires.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Mastercard Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse en 2019 avec une augmentation significative par rapport à 2018, passant de 39,19 % à 48,08 %. En 2020, il a connu une légère baisse à 41,9 %, mais a rebondi en 2021 à 46 %. En 2022, il a de nouveau légèrement diminué, atteignant 44,66 %, restant toutefois supérieur à son niveau de 2018. Ces variations indiquent une amélioration globale de la rentabilité nette sur la période analysée, malgré quelques fluctuations.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une légère baisse en 2019, passant de 0,6 à 0,58, puis a diminué davantage en 2020 pour atteindre 0,46. En 2021, il a connu une reprise partielle, atteignant 0,5, et a continué à augmenter en 2022 pour s’établir à 0,57, se rapprochant ainsi de son niveau de 2018. La tendance générale indique une reprise progressive de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, après une baisse en 2020.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a augmenté principalement en 2019, atteignant 27,77 %, soit une amélioration par rapport à 2018. En 2020, il a connu une baisse notable à 19,09 %, ce qui peut refléter une pression sur la rentabilité des actifs durant cette année. Cependant, il a rebondi en 2021 à 23,06 %, puis a poursuivi sa progression en 2022 pour atteindre 25,64 %. La tendance générale indique une récupération de la rentabilité des actifs après la baisse de 2020, avec une tendance à l'amélioration en 2021 et 2022.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Mastercard Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Une tendance à la hausse est observée dans le ratio de la charge fiscale, passant de 0,81 en 2018 à 0,85 en 2022. Cela indique une augmentation progressive de la proportion des bénéfices consacrée aux impôts, ce qui pourrait refléter une réforme fiscale, une augmentation des taux ou une modification de la situation fiscale de l'entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt demeure relativement stable au fil des années, oscillant entre 0,95 et 0,98. La stabilité de ce ratio suggère que les coûts d’intérêt représentaient une part constante des bénéfices ou des coûts totaux, sans fluctuation significative ou changement dans la politique de gestion de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- Une augmentation notable peut être constatée entre 2018 et 2019, avec une progression de 49,43% à 58,96%. Toutefois, ce ratio connaît une baisse en 2020, atteignant 53,2%, avant de remonter en 2021 à 56,86%. En 2022, il chute légèrement à 54,88%. Ces évolutions reflètent une amélioration de la rentabilité opérationnelle en 2019, suivie d'une baisse temporaire en 2020, probablement liée à un contexte exceptionnel ou à des investissements, puis une reprise partielle en 2021. La légère diminution en 2022 indique une stabilization ou une pression sur la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une baisse significative en 2020, passant de 0,58 en 2019 à 0,46, signalant une baisse de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. Cependant, en 2021, il rebondit à 0,50, avant d'atteindre 0,57 en 2022, dépassant ainsi le niveau de 2018. La tendance sur la période indique une amélioration progressive de l'efficience dans l'utilisation des actifs après le creux de 2020, ce qui pourrait indiquer une gestion plus efficace ou des ajustements stratégiques.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une tendance à la hausse après une baisse en 2020. Il commence à 23,57% en 2018, augmente à 27,77% en 2019, puis chute à 19,09% en 2020, probablement en lien avec une baisse de la rentabilité ou des résultats exceptionnels durant cette année. Par la suite, il remonte en 2021 à 23,06% puis continue d’augmenter en 2022 pour atteindre 25,64%. La tendance globale indique une récupération de la rentabilité globale de l’entreprise après une période de recul en 2020, avec une amélioration notable en clôture de la période considérée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Mastercard Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale a montré une tendance à la hausse sur la période, passant de 0.81 en 2018 à 0.85 en 2022. Cette augmentation indique une proportion plus importante des bénéfices consacrée aux impôts, pouvant refléter des changements dans la législation fiscale ou dans la structure fiscale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable, avec une légère fluctuation entre 0.97 et 0.98 de 2018 à 2019, puis une baisse à 0.95 en 2020, avant de se stabiliser à 0.96 en 2021 et 2022. La stabilité de ce ratio suggère que la part des intérêts dans le coût financier global est restée globalement constante durant cette période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une augmentation notable de 49.43 % en 2018 à un pic de 58.96 % en 2019. Ensuite, il a connu une baisse en 2020 à 53.2 %, avant de se redresser en 2021 à 56.86 %, puis de diminuer légèrement en 2022 à 54.88 %. Dans l’ensemble, la marge EBIT a été plus élevée en 2019 et 2021, indiquant une bonne rentabilité opérationnelle durant ces années, avec une baisse en 2020 pouvant être liée à des facteurs extérieurs ou internes affectant la performance opérationnelle.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a suivi une tendance similaire à celle de la marge EBIT, passant de 39.19 % en 2018 à un sommet de 48.08 % en 2019. Après une baisse en 2020 à 41.9 %, il a progressé à nouveau en 2021 à 46 %, puis a légèrement diminué en 2022 à 44.66 %. La fluctuation de cette marge indique une variation dans la rentabilité globale, avec une amélioration en 2019, puis une baisse en 2020 et une stabilisation relative en 2021 et 2022.