Stock Analysis on Net
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Mastercard Inc. (NYSE:MA)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 27 avril 2023.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée sur la base de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Le ratio flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (FCFE) est généralement décrit comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur de capitaux propres après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après avoir pris en compte les dépenses nécessaires au maintien de la base d’actifs de l’entreprise.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Mastercard Inc., prévision du flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres (FCFE)

en millions de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 14.58%
01 FCFE0 10,497
1 FCFE1 20,889 = 10,497 × (1 + 99.00%) 18,231
2 FCFE2 36,988 = 20,889 × (1 + 77.07%) 28,175
3 FCFE3 57,384 = 36,988 × (1 + 55.14%) 38,149
4 FCFE4 76,441 = 57,384 × (1 + 33.21%) 44,353
5 FCFE5 85,064 = 76,441 × (1 + 11.28%) 43,076
5 Valeur terminale (TV5) 2,870,176 = 85,064 × (1 + 11.28%) ÷ (14.58% – 11.28%) 1,453,459
Valeur intrinsèque de Mastercard actions ordinaires 1,625,445
 
Valeur intrinsèque de Mastercard ’action ordinaire (par action) $1,714.87
Cours actuel de l’action $373.67

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.69%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.79%
Risque systématique lié à Mastercard actions ordinaires βMA 1.09
 
Taux de rendement requis pour les actions ordinaires de Mastercard3 rMA 14.58%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rMA = RF + βMA [E(RM) – RF]
= 4.69% + 1.09 [13.79% – 4.69%]
= 14.58%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Mastercard Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2022 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes 1,968 1,781 1,641 1,408 1,123
Revenu net 9,930 8,687 6,411 8,118 5,859
Chiffre d’affaires net 22,237 18,884 15,301 16,883 14,950
Total de l’actif 38,724 37,669 33,584 29,236 24,860
Total des capitaux propres de Mastercard Incorporated 6,298 7,312 6,391 5,893 5,395
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.80 0.79 0.74 0.83 0.81
Ratio de marge bénéficiaire2 44.66% 46.00% 41.90% 48.08% 39.19%
Ratio de rotation de l’actif3 0.57 0.50 0.46 0.58 0.60
Ratio d’endettement financier4 6.15 5.15 5.25 4.96 4.61
Moyennes
Taux de rétention 0.80
Ratio de marge bénéficiaire 43.97%
Ratio de rotation de l’actif 0.54
Ratio d’endettement financier 5.22
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 99.00%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

2022 Calculs

1 Taux de rétention = (Revenu net – Dividendes) ÷ Revenu net
= (9,930 – 1,968) ÷ 9,930
= 0.80

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Revenu net ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × 9,930 ÷ 22,237
= 44.66%

3 Ratio de rotation de l’actif = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif
= 22,237 ÷ 38,724
= 0.57

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres de Mastercard Incorporated
= 38,724 ÷ 6,298
= 6.15

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.80 × 43.97% × 0.54 × 5.22
= 99.00%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (354,184 × 14.58% – 10,497) ÷ (354,184 + 10,497)
= 11.28%

où:
Valeur boursière des actions0 = la valeur marchande actuelle de Mastercard actions ordinaires (en millions de dollars américains)
FCFE0 = l’année dernière Mastercard : ratio flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (en millions de dollars américains)
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Mastercard

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

Mastercard Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 99.00%
2 g2 77.07%
3 g3 55.14%
4 g4 33.21%
5 et suivants g5 11.28%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 99.00% + (11.28% – 99.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 77.07%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 99.00% + (11.28% – 99.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 55.14%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 99.00% + (11.28% – 99.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.21%