Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Raytheon Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2019 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
Le bénéfice net d’exploitation après impôts a suivi une trajectoire ascendante globale entre 2015 et 2019, progressant de 2 171 millions à 3 427 millions de dollars américains, malgré une légère contraction observée en 2017.
- Dynamique du capital investi et du coût du capital
- Le capital investi a augmenté de manière constante, passant de 22 413 millions de dollars en 2015 à 26 688 millions de dollars en 2019. Parallèlement, le coût du capital a fait preuve d'une relative stabilité, s'inscrivant dans une fourchette comprise entre 13,5 % et 14,32 % sur l'ensemble de la période.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant toutes les années analysées, indiquant que la rentabilité opérationnelle n'a pas couvert le coût du capital investi. On observe toutefois une amélioration progressive de cet indicateur, le déficit s'étant réduit de 855 millions de dollars en 2015 à 397 millions de dollars en 2019.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Raytheon Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Raytheon Company.
4 2019 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2019 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Raytheon Company.
7 2019 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net attribuable à Raytheon Company
- Une tendance à la hausse est observée sur la période analysée. Après une augmentation modérée en 2016 par rapport à 2015, le bénéfice net attribuable a fluctué légèrement en 2017 pour atteindre un niveau inférieur à celui de 2016. Cependant, une croissance significative s'est manifestée en 2018, suivie d'une nouvelle hausse en 2019, atteignant 3 343 millions de dollars américains. Cette progression montre une amélioration générale de la rentabilité nette de l'entreprise au fil des années, malgré une contraction en 2017.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Une évolution similaire à celle du bénéfice net attribuable est constatée. Le NOPAT a connu une augmentation régulière de 2015 à 2016, puis une légère baisse en 2017 par rapport à 2016. À partir de 2018, une croissance soutenue est observée, culminant en 2019 à 3 427 millions de dollars américains. La tendance indique une amélioration progressive de la performance opérationnelle après une période de stagnation ou de léger déclin, renforçant la perception d'une gestion efficace des opérations et d'une rentabilité accrue au fil du temps.
Impôts d’exploitation décaissés
Raytheon Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Provision pour impôts fédéraux et étrangers sur le revenu
- Une augmentation significative de la provision pour impôts sur le revenu a été observée entre 2015 et 2017, passant de 733 millions de dollars à 1 114 millions de dollars. Cette hausse indique probablement une augmentation des bénéfices imposables ou des changements dans la législation fiscale ou la structure fiscale de l'entreprise. Cependant, en 2018, cette provision a chuté de manière importante à 264 millions de dollars, puis a à nouveau augmenté en 2019 pour atteindre 658 millions de dollars. Cette volatilité peut refléter des variations dans la charge fiscale effective, des ajustements comptables ou des événements exceptionnels impactant la fiscalité.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une tendance généralement décroissante, de 881 millions de dollars en 2015 à 721 millions en 2019. Après une légère hausse en 2017, à 939 millions de dollars, la tendance s’est inversée, avec une réduction notable en 2018 à 327 millions de dollars, avant de remonter à 721 millions en 2019. Ces fluctuations peuvent indiquer des variations dans le paiement des impôts liés à l'exploitation ou des ajustements dans la gestion fiscale, tout en restant relativement stables sur l’ensemble de la période considérée.
Capital investi
Raytheon Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Raytheon Company.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Sur la période analysée, la dette totale ainsi que les contrats de location déclarés ont présenté une tendance légèrement baissière, passant de 6 306 millions de dollars en 2015 à 5 679 millions de dollars en 2019. Cette diminution progressive indique une gestion prudente ou une réduction de l’endettement, contribuant potentiellement à une amélioration de la position financière de l'entreprise.
- Total des capitaux propres de Raytheon Company
- Les capitaux propres ont connu une croissance constante sur la période, passant de 10 128 millions de dollars en 2015 à 12 223 millions de dollars en 2019. Cette augmentation reflète une amélioration de la situation patrimoniale, probablement liée à la rétention de bénéfices ou à une émission de nouvelles actions, renforçant la solvabilité de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a également augmenté, passant de 22 413 millions de dollars en 2015 à 26 688 millions de dollars en 2019. Cette évolution indique un accroissement des investissements réalisés par l'entreprise, ce qui pourrait être associé à des investissements en immobilisations ou en actifs incorporels, visant à soutenir la croissance ou la diversification de ses activités.
Coût du capital
Raytheon Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Raytheon Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2019 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période comprise entre 2015 et 2019 révèle une tendance à l'amélioration de la performance économique, malgré le maintien de résultats négatifs.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'ensemble de la période. Après avoir atteint un point bas de -948 millions de dollars en 2017, une tendance à la hausse a été observée, aboutissant à une réduction du déficit économique à -397 millions de dollars en 2019.
- Capital investi
- Une croissance constante du capital investi est enregistrée, celui-ci passant de 22 413 millions de dollars en 2015 à 26 688 millions de dollars en 2019. Cette progression indique un accroissement continu des ressources financières allouées aux actifs de l'entreprise.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique suit une trajectoire similaire à celle du profit économique. Après une détérioration en 2017 où il a atteint -4,02 %, le ratio s'est progressivement redressé pour s'établir à -1,49 % en 2019, témoignant d'un rapprochement entre la rentabilité réelle et le coût du capital.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Raytheon Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2019 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le revenu a enregistré une croissance constante et linéaire sur la période allant de 2015 à 2019, passant de 23 247 millions de dollars à 29 176 millions de dollars.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'ensemble de la période analysée. Une dégradation est observée jusqu'en 2017, année où la perte a atteint son niveau le plus élevé avec 948 millions de dollars. À partir de 2018, une tendance à l'amélioration est constatée, le déficit se réduisant progressivement pour s'établir à 397 millions de dollars à la fin de l'exercice 2019.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- L'évolution du ratio de marge bénéficiaire économique suit la trajectoire du profit économique. Après une baisse atteignant -3,74 % en 2017, le ratio a progressé pour atteindre -1,36 % en 2019. Cette évolution indique une réduction des pertes relatives par rapport au volume d'affaires généré, témoignant d'une amélioration de la performance économique globale sur les trois dernières années de la période.