Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Raytheon Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2019 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une progression globale, passant de 2 171 millions de dollars américains en 2015 à 3 427 millions de dollars américains en 2019. Cette progression n’a pas été linéaire, avec un léger recul observé en 2017, mais a globalement démontré une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
Parallèlement, le coût du capital a augmenté de manière constante sur l’ensemble de la période, passant de 13,49 % en 2015 à 14,31 % en 2019. Cette augmentation du coût du capital pourrait être due à divers facteurs, tels que des conditions de marché plus strictes ou une perception accrue du risque.
Le capital investi a également augmenté, passant de 22 413 millions de dollars américains en 2015 à 26 688 millions de dollars américains en 2019. Cette augmentation suggère une expansion des activités et des investissements dans de nouveaux projets ou actifs.
L’indicateur du profit économique, calculé comme la différence entre le NOPAT et le coût du capital appliqué au capital investi, a montré une amélioration significative. Initialement négatif, avec une perte de 853 millions de dollars américains en 2015, il s’est progressivement réduit pour atteindre une perte de 394 millions de dollars américains en 2019. Cette réduction de la perte indique une amélioration de la capacité à générer des rendements supérieurs au coût du capital, bien que le profit économique reste négatif sur l’ensemble de la période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Progression globale de 2015 à 2019, avec une légère fluctuation en 2017.
- Coût du capital
- Augmentation constante sur la période, suggérant une évolution des conditions de financement ou une perception du risque.
- Capital investi
- Croissance continue, reflétant une expansion des activités.
- Profit économique
- Amélioration progressive, passant d’une perte importante à une perte réduite, mais restant négative sur l’ensemble de la période.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Raytheon Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Raytheon Company.
4 2019 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2019 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Raytheon Company.
7 2019 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net attribuable à Raytheon Company
- Une tendance à la hausse est observée sur la période analysée. Après une augmentation modérée en 2016 par rapport à 2015, le bénéfice net attribuable a fluctué légèrement en 2017 pour atteindre un niveau inférieur à celui de 2016. Cependant, une croissance significative s'est manifestée en 2018, suivie d'une nouvelle hausse en 2019, atteignant 3 343 millions de dollars américains. Cette progression montre une amélioration générale de la rentabilité nette de l'entreprise au fil des années, malgré une contraction en 2017.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Une évolution similaire à celle du bénéfice net attribuable est constatée. Le NOPAT a connu une augmentation régulière de 2015 à 2016, puis une légère baisse en 2017 par rapport à 2016. À partir de 2018, une croissance soutenue est observée, culminant en 2019 à 3 427 millions de dollars américains. La tendance indique une amélioration progressive de la performance opérationnelle après une période de stagnation ou de léger déclin, renforçant la perception d'une gestion efficace des opérations et d'une rentabilité accrue au fil du temps.
Impôts d’exploitation décaissés
Raytheon Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Provision pour impôts fédéraux et étrangers sur le revenu
- Une augmentation significative de la provision pour impôts sur le revenu a été observée entre 2015 et 2017, passant de 733 millions de dollars à 1 114 millions de dollars. Cette hausse indique probablement une augmentation des bénéfices imposables ou des changements dans la législation fiscale ou la structure fiscale de l'entreprise. Cependant, en 2018, cette provision a chuté de manière importante à 264 millions de dollars, puis a à nouveau augmenté en 2019 pour atteindre 658 millions de dollars. Cette volatilité peut refléter des variations dans la charge fiscale effective, des ajustements comptables ou des événements exceptionnels impactant la fiscalité.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une tendance généralement décroissante, de 881 millions de dollars en 2015 à 721 millions en 2019. Après une légère hausse en 2017, à 939 millions de dollars, la tendance s’est inversée, avec une réduction notable en 2018 à 327 millions de dollars, avant de remonter à 721 millions en 2019. Ces fluctuations peuvent indiquer des variations dans le paiement des impôts liés à l'exploitation ou des ajustements dans la gestion fiscale, tout en restant relativement stables sur l’ensemble de la période considérée.
Capital investi
Raytheon Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Raytheon Company.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Sur la période analysée, la dette totale ainsi que les contrats de location déclarés ont présenté une tendance légèrement baissière, passant de 6 306 millions de dollars en 2015 à 5 679 millions de dollars en 2019. Cette diminution progressive indique une gestion prudente ou une réduction de l’endettement, contribuant potentiellement à une amélioration de la position financière de l'entreprise.
- Total des capitaux propres de Raytheon Company
- Les capitaux propres ont connu une croissance constante sur la période, passant de 10 128 millions de dollars en 2015 à 12 223 millions de dollars en 2019. Cette augmentation reflète une amélioration de la situation patrimoniale, probablement liée à la rétention de bénéfices ou à une émission de nouvelles actions, renforçant la solvabilité de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a également augmenté, passant de 22 413 millions de dollars en 2015 à 26 688 millions de dollars en 2019. Cette évolution indique un accroissement des investissements réalisés par l'entreprise, ce qui pourrait être associé à des investissements en immobilisations ou en actifs incorporels, visant à soutenir la croissance ou la diversification de ses activités.
Coût du capital
Raytheon Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Raytheon Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2019 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution notable de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique, exprimé en millions de dollars américains, présente une trajectoire fluctuante mais globalement positive. Initialement négatif et s'élevant à -853 millions de dollars en 2015, il diminue à -768 millions en 2016, puis augmente en valeur absolue à -945 millions en 2017. Une amélioration significative est observée en 2018 avec une valeur de -663 millions, et cette tendance se poursuit en 2019, atteignant -394 millions de dollars.
Parallèlement, le capital investi, également exprimé en millions de dollars américains, démontre une croissance constante. Il passe de 22413 millions en 2015 à 23509 millions en 2016, puis à 23548 millions en 2017. L'augmentation s'accélère en 2018 avec 26081 millions, et se poursuit en 2019 avec 26688 millions. Cette progression suggère un investissement continu dans l'entreprise.
Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, reflète la relation entre le profit économique et le capital investi. Il affiche une diminution progressive de sa valeur absolue. En 2015, il s'élève à -3.81%, puis à -3.27% en 2016 et -4.01% en 2017. Une amélioration est constatée en 2018 avec -2.54%, et cette amélioration se confirme en 2019 avec -1.48%. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité du capital investi au fil du temps, bien que le ratio reste négatif sur l'ensemble de la période.
- Profit économique
- Tendance globalement positive, passant de -853 millions de dollars en 2015 à -394 millions en 2019.
- Capital investi
- Croissance constante, passant de 22413 millions de dollars en 2015 à 26688 millions en 2019.
- Ratio d’écart économique
- Diminution progressive de sa valeur absolue, indiquant une amélioration de la rentabilité du capital investi, bien que restant négatif.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Raytheon Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2019 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une fluctuation importante, débutant par une perte de 853 millions de dollars américains en 2015. Une amélioration est observée en 2016 avec une perte réduite à 768 millions, suivie d'une nouvelle détérioration en 2017 avec une perte de 945 millions. Les années 2018 et 2019 marquent une amélioration progressive, avec des pertes de 663 millions et 394 millions respectivement. Cette évolution suggère une tendance à la réduction des pertes, bien que l'entreprise reste en situation de perte nette sur l'ensemble de la période.
Le revenu a affiché une croissance constante tout au long des cinq années. Il est passé de 23 247 millions de dollars américains en 2015 à 29 176 millions en 2019, représentant une augmentation globale d'environ 25,6%. Cette croissance régulière du chiffre d'affaires contraste avec la volatilité du profit économique, indiquant potentiellement des défis dans la conversion du chiffre d'affaires en bénéfices.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire d'amélioration, bien qu'il reste négatif. Il est passé de -3,67% en 2015 à -1,35% en 2019. Cette amélioration est cohérente avec la réduction des pertes économiques observée sur la même période. L'augmentation du ratio suggère que l'entreprise parvient à mieux contrôler ses coûts ou à améliorer son efficacité opérationnelle, mais reste incapable de générer un profit économique positif.
- Profit économique
- Présente une tendance à la réduction des pertes, mais reste négatif sur toute la période.
- Revenu
- Croissance constante et significative sur les cinq années.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Amélioration progressive, passant d'une valeur négative plus importante à une valeur négative moins importante, mais reste en dessous de zéro.