Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Royal Caribbean Cruises Ltd., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une croissance entre 2017 et 2019, passant d’environ 1,898 milliard de dollars à 2,326 milliards de dollars. Cependant, il a ensuite subi une forte baisse en 2020 et 2021, affichant des pertes substantielles de respectivement 4,923 milliards et 3,961 milliards de dollars.
Le coût du capital a diminué de manière constante sur l'ensemble de la période, passant de 30,19% en 2017 à 19,91% en 2021. Cette diminution suggère une amélioration de la perception du risque associé à l'entreprise ou une modification de sa structure financière.
Le capital investi a augmenté de 2017 à 2020, passant d’environ 18,111 milliards de dollars à 28,435 milliards de dollars. En 2021, on observe une légère diminution du capital investi, revenant à 26,324 milliards de dollars. Cette évolution pourrait être liée à des stratégies d'investissement ou à des cessions d'actifs.
Le profit économique a été négatif sur toute la période, mais a connu une aggravation significative en 2020 et 2021. Le profit économique a évolué de -3,568 milliards de dollars en 2017 à -9,203 milliards de dollars en 2021. Cette tendance indique que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital, ce qui suggère une création de valeur limitée ou une destruction de valeur.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance de 2017 à 2019, suivie d'une forte baisse en 2020 et 2021.
- Coût du capital
- Diminution constante sur la période.
- Capital investi
- Augmentation de 2017 à 2020, légère diminution en 2021.
- Profit économique
- Négatif sur toute la période, aggravation significative en 2020 et 2021.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Royal Caribbean Cruises Ltd., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) dans la restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à Royal Caribbean Cruises Ltd..
5 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2021 calcul
Avantage fiscal lié aux charges d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite des intérêts capitalisés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 0.85% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable à Royal Caribbean Cruises Ltd..
8 2021 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 0.85% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Tendance du bénéfice net attribuable à l'entreprise
- Entre 2017 et 2019, le bénéfice net attribuable connaît une croissance progressive, passant d'environ 1,63 milliard de dollars à près de 1,88 milliard de dollars. Cependant, en 2020, ce bénéfice chute brutalement en raison d'une perte nette significative, atteignant environ -5,80 milliards de dollars, marquant une dégradation majeure de la rentabilité. La situation ne s'améliore pas en 2021, la perte se stabilise à un niveau similaire, autour de -5,26 milliards de dollars, indiquant une période de crise persistante.
- Tendance du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une évolution similaire, augmentant de manière régulière de 2017 à 2019, passant d’environ 1,90 milliard à environ 2,33 milliards de dollars. La crise sanitaire de 2020 entraîne une chute comparable, avec une perte massive d’environ -4,92 milliards de dollars. La perte se maintient en 2021, avec une valeur similaire à celle de l’année précédente, indiquant une continuité dans la difficulté à générer du profit à partir de l’exploitation dans cette période.
Impôts d’exploitation décaissés
Royal Caribbean Cruises Ltd., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution des avantages (dépenses) d’impôt sur le revenu
-
Entre 2017 et 2019, il a été observé une augmentation progressive de l’avantage d’impôt sur le revenu, passant de 18 300 milliers de dollars en 2017 à 32 600 milliers en 2019. Cette tendance indique une amélioration ou une optimisation du bénéfice fiscal ou des charges fiscales enregistrées par l’entreprise au cours de cette période.
En revanche, en 2020, cet avantage devient négatif, à -15 000 milliers de dollars, marquant une inversion de tendance et suggérant une charge fiscale nette ou une perte fiscale enregistré durant cette année-là. La situation se détériore davantage en 2021 avec une dépense fiscale de -45 200 milliers de dollars, indiquant une augmentation significative de la charge fiscale ou une baisse notable des avantages fiscaux dans cette année-là.
- Évolution des impôts d’exploitation décaissés
-
Les impôts d’exploitation décaissés suivent une tendance similaire : une hausse constante de 2017 à 2019, où ils passent de 21 373 milliers à 39 556 milliers de dollars, ce qui reflète une augmentation des paiements fiscaux liés à l’exploitation ou de l’impôt exigible sur les résultats d’exploitation.
En 2020, une inversion importante intervient avec un montant négatif de -12 780 milliers de dollars, indiquant peut-être des remboursements d’impôts ou des crédits d’impôt importants, ou encore une réduction exceptionnelle de l’impôt payable. La tendance se confirme en 2021, avec un montant décaissé négatif de -34 028 milliers de dollars, renforçant l’idée d’une diminution substantielle des paiements fiscaux ou d’une reconnaissance importante de crédits fiscaux ou de remboursements en cette année-là.
Capital investi
Royal Caribbean Cruises Ltd., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une restructuration.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de navires en construction.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Au cours de la période étudiée, le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation notable. Il est passé d'environ 7,72 milliards de dollars en 2017 à près de 21,7 milliards de dollars en 2021. Cette progression reflète une augmentation progressive année après année, avec une croissance particulièrement marquée entre 2019 et 2020, marquée par un saut conséquent. La tendance indique une augmentation continue, ce qui pourrait être dû à une stratégie de financement ou à des investissements importants dans la flotte ou les actifs de l'entreprise.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont montré une croissance continue jusqu'en 2019, atteignant environ 12,16 milliards de dollars. Toutefois, à partir de 2020, une baisse significative est observée, tombant à environ 8,76 milliards de dollars, puis à 5,09 milliards de dollars en 2021. Cette chute pourrait indiquer une dévaluation ou une réduction des actifs propres, peut-être liée à l’impact de la pandémie ou à d’autres facteurs financiers défavorables, affectant la valeur nette de l’entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté continuellement de 2017 à 2019, passant d’environ 18,11 milliards de dollars à près de 24,17 milliards de dollars. Ensuite, une croissance significative a été observée, culminant à près de 28,4 milliards de dollars en 2020. Cependant, en 2021, ce montant a diminué, s’établissant à environ 26,3 milliards de dollars. La croissance jusqu’en 2020 indique des investissements conséquents, tandis que la baisse en 2021 pourrait refléter des restructurations, des désinvestissements ou une baisse de l’investissement global suite à des conditions économiques difficiles.
Coût du capital
Royal Caribbean Cruises Ltd., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 0.85%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 0.85%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 0.26%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 0.26%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 1.68%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 1.68%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 1.14%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 1.14%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 1.11%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 1.11%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Royal Caribbean Cruises Ltd., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'utilisation du capital. Le profit économique a fluctué sur la période considérée, présentant initialement des valeurs négatives substantielles. Une diminution de la perte est observée en 2019, suivie d'une augmentation significative de la perte en 2020, puis d'une légère amélioration en 2021, bien que la perte reste importante.
Le capital investi a connu une progression constante de 2017 à 2020, indiquant une augmentation des ressources allouées à l'entreprise. En 2021, une légère diminution du capital investi est constatée.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a également présenté des variations notables. Il a diminué progressivement de 2017 à 2019, puis a connu une forte baisse en 2020, reflétant l'impact de la situation économique sur la rentabilité. Une amélioration relative est observée en 2021, mais le ratio reste significativement inférieur aux niveaux observés avant 2020.
- Profit économique
- La tendance générale est à la perte, avec une aggravation notable en 2020 et une légère amélioration en 2021. L'ampleur des pertes suggère des défis importants en matière de rentabilité.
- Capital investi
- Une croissance constante est observée jusqu'en 2020, suivie d'une légère contraction en 2021. Cette évolution pourrait indiquer des ajustements stratégiques dans l'allocation des ressources.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio reflète la rentabilité du capital investi et a connu une détérioration significative en 2020, suivie d'une amélioration limitée en 2021. La valeur négative du ratio indique que le profit économique n'est pas suffisant pour couvrir le coût du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Royal Caribbean Cruises Ltd., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière importante, présentant des valeurs négatives constantes. On observe une augmentation de la perte en 2018, suivie d'une légère amélioration en 2019. Cependant, une détérioration substantielle est constatée en 2020 et 2021, avec des pertes considérablement plus élevées.
Les revenus ont connu une croissance régulière de 2017 à 2019, passant de 8 777 845 US$ en milliers à 10 950 661 US$ en milliers. En 2020, les revenus ont augmenté de manière significative, atteignant 22 088 05 US$ en milliers, avant de diminuer considérablement en 2021, revenant à 15 321 33 US$ en milliers. Cette baisse en 2021 suggère un impact négatif sur les activités génératrices de revenus.
Le ratio de marge bénéficiaire économique, exprimé en pourcentage, a toujours été négatif, indiquant une rentabilité économique déficitaire. Ce ratio s'est aggravé de manière spectaculaire en 2020 et 2021, passant de -42.89% en 2018 à -505.08% en 2020 et -600.64% en 2021. Cette évolution reflète une détérioration significative de la rentabilité par rapport aux revenus générés.
- Profit économique
- Présente une tendance négative avec une aggravation notable en 2020 et 2021.
- Revenus
- Croissance de 2017 à 2019, forte augmentation en 2020, suivie d'une baisse significative en 2021.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Toujours négatif, avec une détérioration drastique en 2020 et 2021, indiquant une rentabilité économique très faible.