Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Royal Caribbean Cruises Ltd., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017
Bénéfice net (perte nette)	(5,260,499)	(5,775,130)	1,907,600)	1,815,792)	1,625,133)
Dotations aux amortissements	1,292,878)	1,279,254)	1,245,942)	1,033,697)	951,194)
Dépréciation et pertes sur créances	82,001)	1,566,380)	—)	33,651)	—)
Charge (économie) d’impôt différé net	(42,979)	(8,791)	7,745)	(2,679)	1,730)
(Gain) perte sur les instruments dérivés non désignés comme couvertures	(1,492)	49,316)	(1,431)	61,148)	(61,704)
Charge de rémunération à base d’actions	63,638)	39,779)	75,930)	46,061)	69,459)
Perte (revenu) de placement en actions	135,469)	213,286)	(230,980)	(210,756)	(156,247)
Amortissement des frais d’émission de dette	125,116)	89,442)	31,991)	41,978)	45,943)
Amortissement des dettes, des escomptes et des primes	123,439)	66,776)	31,616)	11,004)	—)
Perte à l’extinction de la dette	138,759)	41,109)	6,326)	—)	—)
Pertes d’ajustement de conversion	—)	69,044)	—)	—)	—)
Variation de la juste valeur de la contrepartie éventuelle	—)	(45,126)	18,400)	—)	—)
Gain sur la vente d’immobilisations corporelles	—)	—)	—)	—)	(30,902)
Gain sur la vente d’une société affiliée non consolidée	—)	—)	—)	(13,680)	—)
Comptabilisation du gain différé	—)	—)	—)	(21,794)	—)
(Augmentation) diminution des clients et autres débiteurs, montant net	(181,707)	121,055)	(9,898)	(9,573)	(32,043)
(Augmentation) diminution des stocks	(34,527)	27,077)	(8,533)	(23,849)	2,424)
(Augmentation) diminution des charges payées d’avance et des autres actifs	(152,071)	295,876)	15,669)	(71,770)	20,859)
Augmentation (diminution) des comptes fournisseurs	188,518)	(133,815)	75,281)	91,737)	36,780)
Augmentation (diminution) des intérêts courus	(694)	182,578)	(4,460)	18,773)	1,303)
Augmentation (diminution) des charges à payer et autres passifs	235,446)	(180,479)	96,490)	42,937)	34,215)
Augmentation (diminution) des dépôts de la clientèle	1,426,647)	(1,643,560)	280,139)	385,990)	274,705)
Variations de l’actif et du passif d’exploitation	1,481,612)	(1,331,268)	444,688)	434,245)	338,243)
Dividendes reçus de sociétés affiliées non consolidées	—)	2,215)	150,177)	243,101)	109,677)
Autres, montant net	(15,757)	12,061)	28,362)	7,371)	(17,960)
Ajustements	3,382,684)	2,043,477)	1,808,766)	1,663,347)	1,249,433)
Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (utilisés dans)	(1,877,815)	(3,731,653)	3,716,366)	3,479,139)	2,874,566)
Achats d’immobilisations corporelles	(2,229,704)	(1,965,131)	(3,024,663)	(3,660,028)	(564,138)
Trésorerie reçue sur le règlement d’instruments financiers dérivés	44,492)	15,874)	7,621)	76,529)	63,224)
Trésorerie versée lors du règlement d’instruments financiers dérivés	(74,249)	(161,335)	(68,836)	(98,074)	—)
Participations et prêts à des sociétés affiliées non consolidées	(70,228)	(100,609)	(25,569)	(27,172)	(10,396)
Trésorerie reçue sur des prêts à des sociétés affiliées non consolidées	31,334)	21,086)	32,870)	124,238)	62,303)
Produit de la vente d’immobilisations corporelles et d’autres actifs	176,039)	27,796)	—)	—)	230,000)
Produit de la vente d’une société affiliée non consolidée	—)	—)	—)	13,215)	—)
Acquisition de Silversea Cruises, déduction faite de la trésorerie acquise	—)	—)	—)	(916,135)	—)
Autres, montant net	(22,423)	(16,247)	(12,829)	(1,731)	5,415)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(2,144,739)	(2,178,566)	(3,091,406)	(4,489,158)	(213,592)
Produit de la dette	4,467,789)	13,547,189)	3,525,564)	8,590,740)	5,866,966)
Coûts d’émission de titres de créance	(201,698)	(374,715)	(50,348)	(81,959)	(51,590)
Remboursement de la dette	(2,296,990)	(3,845,133)	(4,060,244)	(6,963,511)	(7,835,087)
Prime au remboursement de la dette	(135,372)	—)	—)	—)	—)
Produit de l’émission d’effets de trésorerie	—)	6,765,816)	26,240,540)	4,730,286)	—)
Remboursements d’effets de trésorerie	(414,570)	(7,837,635)	(25,613,111)	(3,965,450)	—)
Achat d’actions propres	—)	—)	(99,582)	(575,039)	(224,998)
Dividendes versés	—)	(326,421)	(602,674)	(527,494)	(437,455)
Produit de l’émission d’actions ordinaires	1,621,860)	1,431,375)	—)	—)	—)
Autres, montant net	(442)	(10,688)	(10,516)	(9,500)	6,368)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	3,040,577)	9,349,788)	(670,371)	1,198,073)	(2,675,796)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie	(727)	1,167)	1,297)	(20,314)	2,331)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(982,704)	3,440,736)	(44,114)	167,740)	(12,491)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l’exercice	3,684,474)	243,738)	287,852)	120,112)	132,603)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice	2,701,770)	3,684,474)	243,738)	287,852)	120,112)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).

Bénéfice net (perte nette): Une croissance régulière du bénéfice net est observée jusqu’en 2019, avec une augmentation de plus de 1,9 milliard de dollars. Cependant, en 2020, une chute significative est enregistrée, passant à une perte nette de plus de 5,7 milliards de dollars, probablement en lien avec la pandémie de COVID-19. En 2021, la perte se maintient à un niveau similaire, dépassant 5,2 milliards de dollars, indiquant une situation très déficitaire durant cette période.
Dotations aux amortissements: Une progression constante est constatée, la charge d’amortissement en milliers de dollars augmentant chaque année, atteignant environ 1,3 milliard en 2021, ce qui reflète une accumulation continue de dépréciation d’actifs immobilisés.
Charge (économie) d’impôt différé net: Une volatilité est affichée avec des valeurs positives et négatives. Après un léger profit en 2019, la charge d’impôt différé devient fortement négative en 2021, indiquant une déduction fiscale ou un ajustement fiscal défavorable à l’entreprise durant cette année.
(Gain) perte sur instruments dérivés non désignés comme couvertures: Une fluctuation notable est observée, avec des gains en 2018, puis des pertes en 2020 avant de retrouver un gain en 2021. Cela souligne une instabilité dans la gestion des instruments financiers dérivés.
Charge de rémunération à base d’actions: Une tendance à la hausse est notée, avec une augmentation progressive de cette charge, culminant à environ 63 638 milliers de dollars en 2021, témoignant d’une utilisation accrue de plans de rémunération en actions.
Perte (revenu) de placement en actions: Une évolution contrastée, avec des pertes importantes en 2017-2019, puis un revenu positif notable en 2020 et 2021, indiquant une amélioration dans la performance de ces investissements à partir de 2020.
Amortissement des frais d’émission de dette et autres dettes: Une croissance régulière, passant à plus de 120 millions en 2021, témoignant d’une augmentation des coûts liés à l’émission ou à l’amortissement de dettes financières.
Pertes à l’extinction de la dette: Une augmentation significative en 2020-2021, avec un montant atteignant 138 millions en 2021, correspondant à des charges exceptionnelles liées à la résolution de dettes.
Pertes d’ajustement de conversion et autres ajustements: Des fluctuations importantes sont relevées, notamment en 2021, avec une perte liée à cet ajustement de 69 044 milliers de dollars, reflétant probablement des fluctuations des devises ou des ajustements comptables exceptionnels.
Variations liées aux actifs et passifs d’exploitation: Une mise en évidence des mouvements significatifs, notamment une variation positive de près de 1,48 milliard de dollars en 2021, indiquant une croissance des activités opérationnelles ou un ajustement comptable conséquent.
Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation: Une diminution drastique en 2020-2021, passant d’environ 3,7 milliards à une sortie de trésorerie de près de 1,88 milliard de dollars, ce qui reflète probablement la majeure crise financière liée à la pandémie et à la baisse d’activité.
Activités d’investissement: Les flux sont toujours négatifs, traduisant des investissements importants dans l’acquisition d’immobilisations ou d’autres actifs, avec une intensité comparable tout au long de la période, sauf en 2019 où un produit exceptionnel de la vente d’immobilisations a été enregistré.
Activités de financement: Les flux de trésorerie provenant des activités de financement ont connu des variations abruptes, avec une forte injection en 2021 (+9,34 milliards de dollars) suite à de nouveaux emprunts ou émissions de titres, alors que 2020 a connu une sortie importante, probablement liée au remboursement de dettes.
Effets des variations des taux de change: Des variations modestes sont relevées, avec un impact négatif en 2018 et 2021, mais globalement peu significatif dans l’ensemble de la trésorerie.
Augmentation/diminution nette de la trésorerie: Une forte augmentation en 2018, sujette à une importante baisse en 2021, qui témoigne de l’impact de la crise sanitaire et économique, avec une importante sortie de fonds en 2020-2021, malgré une reprise partielle en 2021.
Trésorerie au début et à la fin de l’exercice: Une hausse notable en 2018, puis une augmentation considérable en 2021, poursuivant une tendance de renforcement de la trésorerie même dans un contexte difficile, probablement par l’émission de nouvelles dettes ou financements exceptionnels.

Royal Caribbean Cruises Ltd. (NYSE:RCL)

Tableau des flux de trésorerie