Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Royal Caribbean Cruises Ltd., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | ||||||
| Moins: Billet de trésorerie | ||||||
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Services aux consommateurs | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= – =
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance constante entre 2018 et 2020, passant de 22 137 328 US$ en milliers à 24 405 238 US$ en milliers. Cependant, en 2021, cet actif a légèrement diminué pour atteindre 23 474 126 US$ en milliers, marquant un premier recul sur la période observée.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une trajectoire inverse. Elles ont diminué de manière substantielle entre 2018 et 2020, passant de 4 015 686 US$ en milliers à 880 273 US$ en milliers. En 2021, ces régularisations sont devenues négatives, atteignant -931 112 US$ en milliers, ce qui indique un renversement de situation et potentiellement des ajustements comptables significatifs.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi la tendance des régularisations. Il a diminué de 19,95 % en 2018 à 6,08 % en 2019, puis à 3,67 % en 2020. En 2021, ce ratio est devenu négatif, atteignant -3,89 %, reflétant l'impact des régularisations négatives sur l'actif net d'exploitation.
En résumé, bien que l'actif net d'exploitation ait globalement augmenté sur la période, la forte diminution et le renversement des régularisations agrégées fondées sur le bilan, ainsi que le ratio de régularisation associé, suggèrent des changements importants dans la structure financière et la gestion des actifs de l'entité. La diminution de l'actif net d'exploitation en 2021, combinée à ces ajustements, mérite une attention particulière.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Royal Caribbean Cruises Ltd., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à Royal Caribbean Cruises Ltd. | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (utilisés dans) | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Services aux consommateurs | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une croissance constante entre 2018 et 2020, passant de 22 137 328 US$ en milliers à 24 405 238 US$ en milliers. Cependant, en 2021, cet actif a diminué pour atteindre 23 474 126 US$ en milliers, signalant un possible ralentissement de la croissance ou une réallocation des actifs.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une trajectoire descendante marquée. Elles ont diminué de manière substantielle de 2 821 061 US$ en milliers en 2018 à 112 757 US$ en milliers en 2020. En 2021, ces régularisations sont devenues négatives, atteignant -1 237 945 US$ en milliers, ce qui indique potentiellement des ajustements importants dans la gestion des flux de trésorerie ou des changements dans la comptabilisation des éléments non monétaires.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également connu une évolution notable. Il a diminué de 14,01 % en 2018 à 5,49 % en 2019 et à 0,47 % en 2020. En 2021, ce ratio est devenu négatif, atteignant -5,17 %, ce qui suggère une inversion de la relation habituelle entre les charges à payer et les flux de trésorerie, possiblement due à des paiements anticipés ou à des modifications dans les conditions de paiement.
- Actif net d’exploitation
- Croissance de 2018 à 2020, suivie d’une diminution en 2021.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Diminution significative et passage à des valeurs négatives en 2021.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Diminution constante jusqu’en 2020, puis inversion et valeur négative en 2021.