UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH)

La proportion du passif totale représentée par le passif à court terme a fluctué autour de 35% au cours de la période analysée, avec une légère baisse vers la fin, passant de plus de 39-41% en 2020 à environ 33-36% à partir de 2024. Cela suggère une gestion progressive du profil de liquidité, potentiellement en prolongant le délai de règlement des passifs à court terme.

La part du passif à long terme, moins les échéances courantes, a connu une augmentation progressive, passant d’environ 18-20% en 2020 à plus de 23-24% à la fin de la période. Cette évolution indique une orientation vers une composition plus axée sur des dettes à long terme, limitant la pression sur la liquidité à court terme.

Les « Frais médicaux à payer » ont connu des fluctuations mineures, mais leur pourcentage est resté globalement stable autour de 11-12%, indiquant une stabilité dans les coûts médicaux à payer.

Les « Créditeurs et charges à payer » ont montré une certaine volatilité, oscillant entre 10,5% et 13%, avec une augmentation notable atteignant 11,75% en fin de période, ce qui pourrait refléter une variation dans la gestion des obligations commerciales à court terme.

Les « Revenus non gagnés » ont présenté une tendance à la hausse en 2022 et 2023, atteignant vers 5%, avant de redescendre légèrement à moins d’1%, témoignant de changements dans la reconnaissance des revenus différés ou acquis en fin d’année.

Les « Autres passifs à court terme » ont augmenté de manière continue, passant de 7,75% en 2020 à environ 11-11,75% en 2022, puis reculant légèrement pour s’établir autour de 9,5-10%. Cela indique une croissance de certains passifs non spécifiques ou différés à court terme.

Les « Passifs non courants » ont quant à eux maintenu une part stable dans l’ensemble du passif, oscillant entre 24% et 29%, avec une tendance à la hausse à partir de 2024, ce qui pourrait signaler une augmentation de dettes à long terme sans échéance immédiate.

Les « Bénéfices non répartis » ont présenté une tendance fluctuante, avec un pic en 2020 et ensuite une baisse vers 31-32%, puis une reprise vers 34% à partir de 2024. Cela pourrait refléter la performance nette de l’entreprise ajustée par la distribution de dividendes ou réinvestissement.

Les « Capitaux propres attribuables à UnitedHealth Group » ont connu une croissance modérée, passant d’environ 30% à plus de 34% en 2020-2023, avant de se stabiliser légèrement autour de 31-32% en fin de période. La part de participation non rachetable a été relativement stable, indiquant une gestion prudente de la structure de financement et de la détention des participations.

Le total des passifs en proportion de la structure financière est resté inférieur à 67%, atteignant environ 66% à la fin de la période, ce qui atteste d’un levier financier modéré. La part des participations ne donnant pas le contrôle non rachetables a légèrement augmenté de 0,92% en 2020 à environ 1,86% vers 2024, ce qui indique une présence stable mais croissante des intérêts minoritaires.

Les autres éléments signalent une stabilité dans la majorité des composantes, tout en montrant une gestion active dans l’allocation des passifs, la structure de capitaux propres, et la gestion des échéances de dette.