Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Valero Energy Corp., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Les valeurs du NOPAT ont connu une grande volatilité au cours de la période. Après un bénéfice de 4 429 millions de dollars en 2019, une baisse significative a été observée en 2020, où le NOPAT est devenu négatif à -1 650 millions de dollars, indiquant une perte d'exploitation après impôts cette année-là. Cependant, à partir de 2021, une reprise notable est constatée, avec un bénéfice de 5 561 millions de dollars, poursuivi par une croissance importante en 2022 à 13 520 millions de dollars. En 2023, une diminution est observée, avec un NOPAT s’élevant à 7 868 millions de dollars, mais ce niveau reste nettement supérieur à celui de 2019.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté en moyenne sur la période. Il s’élevait à 40 757 millions de dollars en 2019, avec une progression continue pour atteindre 51 119 millions de dollars en 2023. La croissance du capital investi reflète probablement des investissements réalisés au fil du temps, contribuant potentiellement à l’expansion et à la modernisation des actifs.
- Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC a connu des fluctuations importantes durant la période. En 2019, il s’établissait à 10,87 %, indiquant une rentabilité raisonnable sur le capital investi. Une chute en 2020 à -4,03 % témoigne d’une période de sous-performance ou de difficulté, probablement liée aux effets conjoncturels ou sectoriels. La situation s’est améliorée en 2021 avec un ROIC de 12,49 %, puis a fortement augmenté en 2022 à 27,16 %, marquant une forte rentabilité. En 2023, une baisse intervient pour atteindre 15,39 %, restant néanmoins supérieur aux niveaux de 2019 et 2021, ce qui suggère une rentabilité relativement saine mais plus volatile ces dernières années.
Décomposition du ROIC
Valero Energy Corp., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Évolution de la marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- La marge bénéficiaire d’exploitation a connu une fluctuation significative sur la période observée. Elle est passée d’un taux de 4,62 % en 2019 à un déficit de -3,98 % en 2020, probablement en raison de la baisse de rentabilité ou de coûts exceptionnels cette année-là. Ensuite, elle a rebondi en 2021 à 5,33 %, témoignant d'une amélioration de la performance opérationnelle. La tendance positive s’est poursuivie en 2022 avec une augmentation notoire à 9,65 %, avant de se réduire à 7,27 % en 2023, indiquant une légère baisse de rentabilité opérationnelle à la dernière période mais restant à un niveau supérieur à celui de 2019.
- Évolution du taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital montre une dynamique variable. Après une baisse de 2,66 en 2019 à 1,58 en 2020, il a connu une forte reprise en 2021 à 2,56, puis a continué à augmenter en 2022 pour atteindre 3,54. Toutefois, en 2023, le taux a diminué à 2,83. La tendance globale indique une volatilité, mais une tendance à l'amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs jusqu'en 2022, suivie d'un léger recul en 2023.
- Évolution du taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces s’est maintenu proche de 100 % en 2020 (100 %), ce qui suggère une fiscalité très élevée ou une gestion fiscale spécifique cette année-là. Avant et après, il a fluctué en dessous de ce seuil : 88,48 % en 2019, 91,47 % en 2021, puis a diminué de façon progressive à 79,4 % en 2022 et enfin à 74,78 % en 2023. La tendance montre une réduction constante de la charge fiscale effective au fil des années, ce qui pourrait indiquer une optimisation fiscale ou une réduction des impôts payés en liquidités au cours de la période récente.
- Évolution du rendement du capital investi (ROIC)
- Le rendement du capital investi a connu une trajectoire particulièrement dynamique. Après une valeur de 10,87 % en 2019, il a fortement chuté en 2020 à -4,03 %, reflétant une dégradation de la rentabilité du capital investi cette année-là. La situation s’est rapidement reprise en 2021 à 12,49 %, puis a connu une croissance remarquable en 2022 avec un ratio de 27,16 %, signalant une période de forte efficience dans l’utilisation du capital. En 2023, ce ratio a diminué sensiblement à 15,39 %, mais reste supérieur aux niveaux initiaux de 2019, témoignant d’une rentabilité toujours favorable malgré la baisse récente.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Valero Energy Corp., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Revenus, y compris les taxes d’accise sur les ventes réalisées par certaines entreprises à l’étranger | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2023 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Revenus, y compris les taxes d’accise sur les ventes réalisées par certaines entreprises à l’étranger
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Analyse des bénéfices nets d'exploitation avant impôts (NOPBT)
- Les bénéfices nets d'exploitation avant impôts ont présenté une évolution volatile sur la période étudiée. En 2019, le résultat s'établissait à 5 005 millions de dollars, puis il a connu une forte baisse en 2020, atteignant -2 581 millions de dollars, illustrant une période de pertes significatives probablement liée à des facteurs économiques ou sectoriels négatifs. La situation s'est notablement améliorée en 2021, avec un gain de 6 080 millions de dollars, marquant une reprise robuste. En 2022, le bénéfice a connu une croissance substantielle pour atteindre 17 028 millions de dollars, représentant une période de forte rentabilité. Cependant, en 2023, le bénéfice a diminué pour s'établir à 10 521 millions de dollars, témoignant d'une certaine fluctuation mais restant à un niveau élevé comparé aux années précédentes.
- Analyse des revenus, y compris les taxes d’accise sur les ventes réalisées à l’étranger
- Les revenus ont connu une tendance à la hausse de 2019 à 2022, passant de 108 324 millions de dollars à un sommet de 176 383 millions de dollars, ce qui indique une croissance significative de l'activité et de la génération de ventes. En 2023, une baisse notable a été observée, avec des revenus s'établissant à 144 766 millions de dollars, néanmoins ces chiffres restent élevés comparés à 2019. Cette variation pourrait refléter des fluctuations du marché, des changements dans les activités internationales ou des effets saisonniers, mais la tendance globale reste en faveur d'une croissance sur la période, malgré la baisse de 2023.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation a montré une évolution positive en 2021, avec une augmentation sensible à 5,33 % après une période de pertes en 2020 (-3,98 %). La marge a poursuivi une tendance à la hausse en 2022, atteignant 9,65 %, ce qui indique une amélioration significative de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité. En 2023, le ratio a connu une légère diminution à 7,27 %, mais demeure à un niveau relativement élevé comparé à la période antérieure, témoignant d'une capacité à maintenir une rentabilité opérationnelle substantielle malgré des fluctuations économiques ou sectorielles.
Taux de rotation du capital (TO)
Valero Energy Corp., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Revenus, y compris les taxes d’accise sur les ventes réalisées par certaines entreprises à l’étranger | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2023 calcul
TO = Revenus, y compris les taxes d’accise sur les ventes réalisées par certaines entreprises à l’étranger ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Revenus
- Les revenus totaux ont connu une forte baisse entre 2019 et 2020, passant de 108 324 millions de dollars à 64 912 millions, ce qui représente une diminution significative. Cependant, une reprise notable est observée en 2021, avec une augmentation à 113 977 millions de dollars. La croissance se poursuit en 2022, atteignant 176 383 millions de dollars, mais une décroissance est enregistrée en 2023, avec un chiffre de 144 766 millions de dollars. Cette fluctuation suggère une volatilité dans l’activité, avec une période de reprise suivie d’un recul récent.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté progressivement au cours de la période, passant de 40 757 millions de dollars en 2019 à 51 119 millions en 2023. La croissance annuelle est régulière, notamment entre 2021 et 2023, indiquant une tendance à investir davantage dans l’entreprise sur la période considérée.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Ce ratio, qui mesure l’efficacité de l’utilisation du capital investi pour générer des revenus, a connu une baisse significative en 2020, passant de 2.66 à 1.58. Ensuite, il a connu une augmentation en 2021 et 2022, atteignant respectivement 2.56 et 3.54, ce qui témoigne d'une utilisation plus efficace du capital. Cependant, en 2023, une diminution à 2.83 est observée, indiquant une légère réduction de cette efficacité par rapport à l’année précédente. La tendance générale montre une fluctuation avec une phase de performance améliorée après 2020, suivie d'une légère correction en 2023.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Valero Energy Corp., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2023 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- En 2019, les impôts d’exploitation décaissés étaient de 577 millions de dollars américains, indiquant une sortie initiale de fonds relativement modérée. En 2020, une importante baisse est observée avec une sortie nette de 931 millions de dollars, reflétant probablement une situation fiscale défavorable ou une réduction de la rentabilité opérationnelle. En 2021, une forte reprise se manifeste avec une activité d’impôt décaissé positive de 519 millions de dollars, puis une croissance significative en 2022 jusqu’à 3 508 millions de dollars, témoignant d’une augmentation majeure des flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation. En 2023, une nouvelle diminution à 2 654 millions de dollars est constatée, mais le montant reste élevé comparé à 2019, correspondant à une activité fiscale robuste.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le bénéfice net d’exploitation avant impôts affiche une évolution marquée. En 2019, il s’établit à 5 005 millions de dollars, puis chute fortement en 2020 à -2 581 millions, signalant une perte significative liée à la conjoncture économique ou à des événements exceptionnels. En 2021, une reprise notable intervient avec un bénéfice de 6 080 millions, suivi d’une croissance importante en 2022 atteignant 17 028 millions, illustrant une augmentation substantielle de la rentabilité opérationnelle. En 2023, une nouvelle baisse enregistre le bénéfice à 10 521 millions, indiquant une certaine dégradation par rapport à l’année précédente, mais conservant un niveau supérieur à celui de 2019.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces présente une tendance à la hausse au fil des années. Après une valeur non précisée en 2020, il s’établit à 8.53% en 2021, puis augmente significativement à 20.6% en 2022. En 2023, il poursuit sa croissance pour atteindre 25.22%, ce qui peut refléter une augmentation de la charge fiscale effective ou une modification dans la législation fiscale, impactant potentiellement la rentabilité nette après impôts. La tendance générale indique un renchérissement de la fiscalité en dollars en lien avec les flux de trésorerie liés aux impôts décaissés.