Bilan : passif et capitaux propres

Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.

Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.

Valero Energy Corp., Bilan consolidé : passif et capitaux propres

en millions de dollars américains

	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Partie courante de la dette et des obligations au titre des contrats de location-financement	1,406)	1,109)	1,264)	723)	494)
Comptes créditeurs	12,567)	12,728)	12,495)	6,082)	10,205)
Passifs courants liés aux contrats de location-exploitation	360)	311)	315)	285)	331)
Passif des régimes à prestations définies	55)	35)	41)	45)	37)
Passifs environnementaux	23)	21)	35)	59)	27)
Salaires et autres passifs liés aux employés	392)	388)	349)	210)	292)
Charges d’intérêts courus	83)	67)	88)	99)	83)
Passif des contrats conclus avec les clients	40)	129)	78)	56)	55)
Obligations du programme de mélange	83)	189)	268)	159)	31)
Autres charges à payer	204)	75)	79)	81)	93)
Charges à payer	1,240)	1,215)	1,253)	994)	949)
Impôts autres que l’impôt sur le revenu à payer	1,452)	1,568)	1,461)	1,372)	1,304)
Impôts sur les bénéfices à payer	137)	841)	378)	112)	208)
Passif à court terme	16,802)	17,461)	16,851)	9,283)	13,160)
Dette et obligations au titre des contrats de location-financement, moins la partie courante	10,118)	10,526)	12,606)	13,954)	9,178)
Passifs d’impôts différés	5,349)	5,217)	5,210)	5,275)	5,103)
Passifs non courants au titre des contrats de location-exploitation	753)	776)	940)	885)	959)
Responsabilité au titre d’avantages fiscaux non comptabilisés	238)	239)	863)	859)	954)
Passif des régimes à prestations définies	476)	448)	601)	878)	834)
Impôt de rapatriement	167)	301)	367)	422)	508)
Passifs environnementaux	294)	296)	269)	272)	319)
Salaires et autres passifs liés aux employés	90)	87)	133)	124)	121)
Autres charges à payer	245)	163)	231)	180)	192)
Autres passifs à long terme	2,263)	2,310)	3,404)	3,620)	3,887)
Passifs à long terme	17,730)	18,053)	21,220)	22,849)	18,168)
Total du passif	34,532)	35,514)	38,071)	32,132)	31,328)
Actions ordinaires, valeur nominale de 0,01 $	7)	7)	7)	7)	7)
Capital versé supplémentaire	6,901)	6,863)	6,827)	6,814)	6,821)
Stock de trésorerie, au prix coûtant	(25,322)	(20,197)	(15,677)	(15,719)	(15,648)
Bénéfices non répartis	45,630)	38,247)	28,281)	28,953)	31,974)
Cumul des autres éléments du résultat global	(870)	(1,359)	(1,008)	(1,254)	(1,351)
Total des capitaux propres de Corporation Énergie Valero	26,346)	23,561)	18,430)	18,801)	21,803)
Participations ne donnant pas le contrôle	2,178)	1,907)	1,387)	841)	733)
Total des capitaux propres	28,524)	25,468)	19,817)	19,642)	22,536)
Total du passif et des capitaux propres	63,056)	60,982)	57,888)	51,774)	53,864)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

Partie courante de la dette et des obligations au titre des contrats de location-financement: La partie courante de la dette a connu une hausse progressive, passant de 494 millions de dollars en 2019 à 1 406 millions de dollars en 2023. Cette augmentation indique une augmentation des échéances à court terme liées au financement, ce qui pourrait refléter une croissance de l'endettement ou des échéances plus rapprochées, nécessitant une surveillance accrue de la gestion de la liquidité.
Comptes créditeurs: Les comptes créditeurs ont varié de manière significative, en passant de 10 205 millions de dollars en 2019 à 12 567 millions de dollars en 2023. Cette tendance à la hausse peut indiquer une augmentation des achats à crédit ou un ajustement dans la politique de gestion des fournisseurs, entraînant une augmentation du passif à court terme.
Passifs courants liés aux contrats de location-exploitation: Ce poste est resté relativement stable, avec une légère augmentation de 331 millions de dollars en 2019 à 360 millions de dollars en 2023, indiquant une stabilité dans les obligations locatives à court terme.
Passif des régimes à prestations définies: Ce passif a fluctué, atteignant 55 millions de dollars en 2023, en hausse par rapport à 37 millions en 2019. La variation pourrait être liée à l’évolution des hypothèses actuariales ou à la revalorisation des obligations liées aux régimes de retraite.
Passifs environnementaux: Les passifs environnementaux ont augmenté de 27 millions en 2019 à 23 millions en 2023, avec des pics intermédiaires, mais dans l’ensemble, ils sont restés faibles. La stabilité ou la légère baisse relative pourrait indiquer une gestion proactive ou un plafonnement des engagements environnementaux, malgré un léger rebond en 2023.
Salaires et autres passifs liés aux employés: Ce poste a connu une augmentation de 292 millions en 2019 à 392 millions en 2023, reflétant probablement une croissance de la masse salariale ou des obligations liées aux avantages sociaux et rémunérations différées.
Charges d’intérêts courus: Les charges d’intérêts ont fluctué peu, avec une valeur globale stable autour de 83 à 99 millions de dollars, ce qui indique une gestion maîtrisée du coût de la dette ou une stabilité dans le niveau d’endettement à taux variable ou fixe.
Passif des contrats conclus avec les clients: Ce passif a connu une hausse significative en 2022, atteignant 129 millions, avant de diminuer à 40 millions en 2023. La variation pourrait refléter la reconnaissance de revenus différés ou des contrats spécifiques au fil des années.
Obligations du programme de mélange: Ce poste a oscillé, passant de 31 millions en 2019 à un pic de 268 millions en 2021, avant de redescendre à 83 millions en 2023. La volatilité indique une gestion spécifique de ces obligations, peut-être liée à des projets ou activités particulières.
Autres charges à payer: Ce poste a diminué légèrement de 93 millions en 2019 à 75 millions en 2022, mais a connu une hausse importante à 204 millions en 2023, ce qui peut indiquer une accumulation de charges différées ou de provisions non encore réglées.
Charges à payer: Ce passif s’est maintenu à un niveau élevé, autour de 949 à 1 253 millions de dollars, avec une légère hausse en 2021, ce qui témoigne d’un niveau élevé d’obligations à court terme liées aux opérations courantes.
Impôts autres que l’impôt sur le revenu à payer: Ce poste a connu une augmentation régulière, passant de 1 304 millions en 2019 à 1 452 millions en 2023, reflétant peut-être une augmentation de la charge fiscale ou une réglementation plus stricte.
Impôts sur les bénéfices à payer: La dette fiscale a varié considérablement, atteignant un sommet de 841 millions en 2022 avant de diminuer à 137 millions en 2023, ce qui pourrait indiquer la résolution de certaines obligations fiscales ou des ajustements comptables liés aux bénéfices.
Passif à court terme: Ce poste a connu une croissance notable, passant de 13 160 millions en 2019 à un pic de 17 461 millions en 2022. La diminution en 2023 à 16 802 millions peut refléter le remboursement ou le reclassement de certaines dettes à long terme.
Dette et obligations au titre des contrats de location-financement, moins la partie courante: Ce passif non courant a augmenté de 9 178 millions en 2019 à un pic de 13 954 millions en 2020, avant de diminuer progressivement pour atteindre 10 118 millions en 2023. La tendance indique un ajustement dans la gestion de la dette à long terme liée aux financements locatifs.
Passifs d’impôts différés: Ce poste est resté relativement stable, autour de 5 103 à 5 349 millions de dollars, suggérant une stabilité dans la reconnaissance des différences temporaires imposables et déductibles.
Passifs non courants au titre des contrats de location-exploitation: Ce passif a diminué légèrement, de 959 millions en 2019 à 753 millions en 2023, ce qui pourrait indiquer une sortie progressive ou un ajustement des obligations locatives à long terme.
Responsabilité au titre d’avantages fiscaux non comptabilisés: Ce passif a connu une réduction importante, de 954 millions en 2019 à 238 millions en 2023, probablement en lien avec l’utilisation ou la réalisation d’avantages fiscaux non reconnus dans les états financiers.
Passif des régimes à prestations définies (long terme): Ce passif a diminué de 834 millions en 2019 à 476 millions en 2023, phénomène qui pourrait résulter d’améliorations dans la gestion des obligations de retraite ou de changements dans les hypothèses actuariales.
Impôt de rapatriement: Ce poste a connu une réduction progressive de 508 millions en 2019 à 167 millions en 2023, pouvant refléter la rapatriement de bénéfices ou une réallocation des obligations fiscales internationales.
Passifs environnementaux (long terme): La tendance est stable, avec une légère fluctuation entre 319 millions en 2019 et 294 millions en 2023, indiquant une gestion conservatrice ou une correction dans l’estimation des engagements environnementaux sur le long terme.
Salaires et autres passifs liés aux employés (long terme): Ce passif a augmenté légèrement, passant de 121 millions en 2019 à 90 millions en 2023, témoignant probablement d’un amortissement ou d’une révision des obligations à long terme.
Autres passifs à long terme: Ce poste a diminué de 3 887 millions en 2019 à 2 263 millions en 2023, reflet possible de la réduction ou de la consolidation de certains passifs à long terme liés à diverses obligations non courantes.
Passifs à long terme: Le total a fluctué, atteignant un maximum de 22 849 millions en 2020, avant de descendre à 17 730 millions en 2023. La tendance à la baisse suggère un effort de réduction de l’endettement à long terme ou un reclassement vers des passifs plus courants.
Total du passif: Ce total a augmenté de 31 328 millions en 2019 à un sommet de 38 071 millions en 2021, puis a diminué à 34 532 millions en 2023. La dynamique indique une croissance du passif global suivie d’un ajustement ou d’un désendettement vers la fin de la période.
Capitaux propres: Les capitaux propres totaux ont augmenté de 21 803 millions en 2019 à 26 346 millions en 2023, principalement porté par la hausse des bénéfices non répartis, traduisant une progression de la valeur comptable de l'entreprise et une amélioration de sa solvabilité.
Actions ordinaires et capital versé supplémentaire: Les actions restent stables en nombre, mais le capital versé supplémentaire a légèrement augmenté, indiquant un renforcement du capital par des émissions ou des apports additionnels.
Stock de trésorerie: Ce poste affiche une dégradation considérable, passant de -15 648 millions en 2019 à -25 322 millions en 2023. Cette tendance à la dégradation du cash, en apparence négative, pourrait être liée à des investissements importants ou à une utilisation stratégique de la trésorerie pour financer la croissance, acquérir des actifs ou rembourser la dette.
Bénéfices non répartis: La composante des bénéfices non répartis a augmenté substantiellement, passant de 31 974 millions en 2019 à 45 630 millions en 2023, reflétant une rentabilité consolidée efficace et une accumulation de résultats positifs non distribués.
Total des capitaux propres de la Corporation: Ce total a connu une croissance significative, allant de 21 803 millions en 2019 à 26 346 millions en 2023, confirmant une situation financière améliorée et une capacité accrue à financer ses opérations et investissements.
Participations ne donnant pas le contrôle: Ce poste a augmenté de 733 millions en 2019 à 2 178 millions en 2023, ce qui peut indiquer une croissance des investissements dans des filiales ou des participations stratégiques.
Total des capitaux propres (passage global): Les capitaux propres totaux ont progressé de manière cohérente, témoignant d’une augmentation de la valeur nette de l’entreprise, en ligne avec l’accroissement des bénéfices non répartis et des réserves.
Total du passif et des capitaux propres: Ce total a augmenté de 53 864 millions en 2019 à 63 056 millions en 2023, illustrant une croissance globale du bilan de l’entreprise et une augmentation de ses ressources financières totales.

Valero Energy Corp. (NYSE:VLO)

Bilan : passif et capitaux propres