Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Valero Energy Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 63,056) | 60,982) | 57,888) | 51,774) | 53,864) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 5,424) | 4,862) | 4,122) | 3,313) | 2,583) | |
| Actifs d’exploitation | 57,632) | 56,120) | 53,766) | 48,461) | 51,281) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 34,532) | 35,514) | 38,071) | 32,132) | 31,328) | |
| Moins: Partie courante de la dette et des obligations au titre des contrats de location-financement | 1,406) | 1,109) | 1,264) | 723) | 494) | |
| Moins: Dette et obligations au titre des contrats de location-financement, moins la partie courante | 10,118) | 10,526) | 12,606) | 13,954) | 9,178) | |
| Passifs d’exploitation | 23,008) | 23,879) | 24,201) | 17,455) | 21,656) | |
| Actif net d’exploitation1 | 34,624) | 32,241) | 29,565) | 31,006) | 29,625) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 2,383) | 2,676) | (1,441) | 1,381) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 7.13% | 8.66% | -4.76% | 4.56% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | 5.21% | 0.03% | -3.43% | — | — | |
| ConocoPhillips | 10.61% | -5.86% | 44.50% | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.91% | -1.19% | -4.87% | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | 5.28% | -1.34% | 1.09% | 200.00% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Énergie | 5.39% | -1.05% | 1.02% | 200.00% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 2023 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 57,632 – 23,008 = 34,624
2 2023 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2023 – Actif net d’exploitation2022
= 34,624 – 32,241 = 2,383
3 2023 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,383 ÷ [(34,624 + 32,241) ÷ 2] = 7.13%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation sur la période considérée. Après une diminution en 2021, il a augmenté en 2022 et en 2023, atteignant son niveau le plus élevé à la fin de 2023.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a diminué de 4,6% entre 2020 et 2021, passant de 31 006 millions de dollars américains à 29 565 millions de dollars américains. Il a ensuite augmenté de 8,9% entre 2021 et 2022, atteignant 32 241 millions de dollars américains. Cette tendance haussière s'est poursuivie avec une augmentation de 7,4% en 2023, pour atteindre 34 624 millions de dollars américains.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une volatilité plus importante. Elles ont été positives en 2020 et 2022, mais négatives en 2021. L'ampleur des régularisations a augmenté en valeur absolue au fil du temps.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations ont diminué de manière significative entre 2020 et 2021, passant de 1 381 millions de dollars américains à -1 441 millions de dollars américains. Elles ont ensuite connu une forte augmentation en 2022, atteignant 2 676 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2023 à 2 383 millions de dollars américains.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Ce ratio a fluctué, passant d'une valeur positive en 2020 à une valeur négative en 2021, puis redevenant positive en 2022 et 2023.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio a diminué de 4,56% en 2020 à -4,76% en 2021. Il a ensuite augmenté à 8,66% en 2022, avant de diminuer à 7,13% en 2023. Cette fluctuation indique des changements dans la composition de l'actif net d'exploitation et l'importance des ajustements comptables.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Valero Energy Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires de Corporation Énergie Valero | 8,835) | 11,528) | 930) | (1,421) | 2,422) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 9,229) | 12,574) | 5,859) | 948) | 5,531) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (1,865) | (2,805) | (2,159) | (2,425) | (3,001) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 1,471) | 1,759) | (2,770) | 56) | (108) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 4.40% | 5.69% | -9.15% | 0.18% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Chevron Corp. | 0.58% | -1.22% | -4.57% | — | — | |
| ConocoPhillips | 5.11% | -1.56% | -0.78% | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | -0.04% | -2.93% | -6.69% | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | 0.87% | -2.11% | -5.23% | -14.30% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Énergie | 0.89% | -1.75% | -5.33% | -18.29% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 2023 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,471 ÷ [(34,624 + 32,241) ÷ 2] = 4.40%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation au cours de la période analysée. Après une diminution en 2021, il a augmenté en 2022 et en 2023, atteignant son niveau le plus élevé à la fin de 2023.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a diminué de 4,97% entre 2020 et 2021, passant de 31 006 millions de dollars américains à 29 565 millions de dollars américains. Il a ensuite augmenté de 8,72% entre 2021 et 2022, atteignant 32 241 millions de dollars américains. Cette tendance haussière s'est poursuivie avec une augmentation de 7,38% entre 2022 et 2023, pour atteindre 34 624 millions de dollars américains.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une volatilité importante. Elles ont été positives en 2020 et 2022, mais négatives en 2021, indiquant des ajustements significatifs affectant les flux de trésorerie.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations ont été de 56 millions de dollars américains en 2020, puis ont diminué de manière significative à -2 770 millions de dollars américains en 2021. Elles sont redevenues positives en 2022, atteignant 1 759 millions de dollars américains, et ont légèrement diminué en 2023 à 1 471 millions de dollars américains.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également fluctué. Il a été initialement faible en 2020, a connu une forte diminution en 2021, puis s'est redressé en 2022 et 2023, bien qu'il soit resté relativement bas.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio était de 0,18% en 2020, puis a diminué à -9,15% en 2021. Il a augmenté à 5,69% en 2022 et a légèrement diminué à 4,4% en 2023.
En résumé, l'actif net d'exploitation a montré une tendance générale à la hausse sur la période, tandis que les régularisations et le ratio des charges à payer ont présenté une plus grande volatilité, suggérant des changements dans la gestion des flux de trésorerie et des ajustements comptables.