Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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Valero Energy Corp., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Bénéfice net (perte nette)
- Le bénéfice net a connu une forte fluctuation au cours de la période, passant d'une perte importante en 2020 (-1 107 millions de dollars US) à un bénéfice conséquent en 2022 (11 879 millions de dollars US). La période 2021 a été caractérisée par un bénéfice modéré (1 288 millions de dollars US), tandis que 2023 a enregistré une diminution par rapport à 2022 (9 149 millions de dollars US). Cette tendance indique une amélioration significative en 2022, suivie d'une légère baisse en 2023 après des années d'instabilité. La variation suggère des changements importants dans la performance opérationnelle ou des éléments exceptionnels, notamment en 2022.
- Dotation aux amortissements
- La dotation aux amortissements a augmenté régulièrement, passant de 2 255 millions de dollars en 2019 à 2 701 millions en 2023, indiquant une accumulation progressive des actifs amortissables ou une augmentation de la base d'actifs amortis sur la période.
- (Gain) perte sur remboursement anticipé et remboursement de la dette
- Ce poste est relativement stable, avec des valeurs négatives en 2022 et 2023 (-14 et -11 millions de dollars respectivement), reflétant des petites pertes nettes liées aux opérations de remboursement ou de remboursement anticipé de la dette, sans influence majeure sur la situation financière globale.
- Ajustement de la valeur des stocks LCM
- Une seule valeur négative de -19 millions de dollars en 2020 indique une baisse de la valeur des stocks selon la méthode LCM, sans autres variations notables dans les autres années.
- Perte de valeur d’actifs
- Une perte de valeur d’actifs a été constatée en 2023 (61 millions de dollars US), suggérant une réévaluation défavorable ou une dépréciation d’actifs spécifiques en cette année.
- Gain sur la vente d’actifs
- Un gain ponctuel de -62 millions en 2021 indique une transaction de cession d’actifs profitable cette année-là, sans autres gains similaires par la suite.
- Charge d’impôt différé (avantage)
- Les charges d’impôts différés ont fluctué, avec un pic en 2019 (234 millions) puis une baisse en 2021 (-126 millions). En 2023, une augmentation à 103 millions est observée, ce qui reflète la gestion fiscale ou des différences temporaires dans la reconnaissance des impôts.
- Créances, montant net
- Les créances nets ont varié considérablement, en particulier une forte augmentation en 2020 (+2 773 millions), suivie d'une réduction en 2021 (-4 382 millions), puis une nouvelle réduction en 2022 (-1 619 millions) et en 2023 (-387 millions). Ces fluctuations peuvent indiquer la gestion du crédit client ou des changements dans la stratégie de recouvrement.
- Inventaires
- Les inventaires ont connu des oscillations, avec une augmentation en 2020 (+1 007 millions) puis une baisse en 2021 (-253 millions) et une nouvelle baisse en 2022 et 2023. Ces variations reflètent probablement des ajustements dans la gestion des stocks en réponse aux conditions du marché ou à la stratégie commerciale.
- Dépenses payées d’avance et autres
- Une diminution notable en 2022 (-180 millions) et une baisse continue en 2023 (-34 millions) indiquent une diminution des dépenses payées d’avance, peut-être en lien avec une meilleure gestion ou un cycle différent des investissements anticipés.
- (Augmentation) diminution de l’actif à court terme
- Une forte augmentation en 2020 (+3 881 millions) suivie de réductions en 2021 (-4 657 millions), 2022 et 2023, témoignant de fluctuations importantes dans la gestion globale de l’actif à court terme. Ces variations reflètent probablement des opérations exceptionnelles ou des changements stratégiques dans la gestion du fonds de roulement.
- Comptes créditeurs
- Les comptes créditeurs ont fortement fluctué, avec une augmentation en 2021 (+6 301 millions) après une baisse en 2020 (-4 068 millions), suivie de baisses en 2022 (-521 millions) et 2023 (-169 millions). Ces tendances peuvent indiquer des changements dans la politique de paiement aux fournisseurs ou la gestion des flux de trésorerie.
- Charges à payer, Impôts autres que l’impôt sur le revenu à payer, et Impôts sur les bénéfices à payer
- Ces postes ont connu des fluctuations au fil des années, avec notamment une progression en 2021 et des variations importantes en 2023, notamment une baisse marquée des impôts à payer (-776 millions). Ces mouvements révèlent des variations dans la charge fiscale ou la gestion de la fiscalité.
- Augmentation (diminution) du passif à court terme
- Le passif à court terme a énormément fluctué, notamment une hausse en 2021 (+6 882 millions) et une baisse en 2022 (-2 121 millions). Cela indique une gestion active du passif à court terme, probablement en lien avec la restructuration ou des stratégies de refinancement.
- Variations de l’actif et du passif à court terme
- Les mouvements importants en 2020 (+294 millions), 2021 (+2 225 millions) et 2022 (-1 626 millions) confirment une gestion dynamique du fonds de roulement, oscillant entre hausse et baisse pour répondre aux besoins opérationnels.
- Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
- Des flux importants, notamment en 2020 (+948 millions) et 2022 (+5 859 millions), indiquent une capacité à générer une trésorerie substantielle à partir des opérations. En 2023, une baisse à 9 229 millions est observée, néanmoins le flux reste élevé, reflet d’une performance opérationnelle solide.
- Dépenses en immobilisations
- Les investissements en immobilisations ont diminué, passant de -1 627 millions en 2019 à -665 millions en 2023, suggérant une réduction progressive des investissements ou une meilleure efficacité dans l’utilisation des actifs.
- Activités d’investissement
- Les flux nets liés aux activités d’investissement ont toujours été négatifs, indiquant une sortie de fonds, avec une baisse en magnitude en 2023 (-1 865 millions) par rapport à 2019 (-3 001 millions). La vente d’actifs en 2021, notamment avec un produit de 270 millions, marque une activité de cession, mais l’ensemble reste une sortie de fonds régulière.
- Activités de financement et dette
- Les flux de trésorerie liés aux activités de financement montrent une forte volatilité, notamment une sortie massive en 2022 (-8 849 millions). Le produit de nouvelles émissions de dettes reste élevé dans l’ensemble, mais les remboursements importants de dettes (ex : -5 067 millions en 2022) indiquent une gestion active du levier financier. Les achats d’actions et les dividendes payés reflètent également une politique de redistribution aux actionnaires.
- Travail sur la trésorerie globale
- La trésorerie a enregistré une croissance continue sur la période, passant de 2 582 millions en 2019 à 5 424 millions en 2023. La hausse annuelle est soutenue, avec une augmentation nette d’environ 562 millions en 2023, témoignant d’une capacité à générer et à retenir des liquidités malgré les investissements et les remboursements de dettes.