Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Williams-Sonoma Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 28 janv. 2024 | 29 janv. 2023 | 30 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | 2 févr. 2020 | 3 févr. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 5,273,548) | 4,663,016) | 4,625,620) | 4,661,424) | 4,054,042) | 2,812,844) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 1,262,007) | 367,344) | 850,338) | 1,200,337) | 432,162) | 338,954) | |
| Actifs d’exploitation | 4,011,541) | 4,295,672) | 3,775,282) | 3,461,087) | 3,621,880) | 2,473,890) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 3,145,687) | 2,961,965) | 2,961,413) | 3,010,239) | 2,818,182) | 1,657,130) | |
| Moins: Dette actuelle | —) | —) | —) | 299,350) | 299,818) | —) | |
| Moins: Dette à long terme | —) | —) | —) | —) | —) | 299,620) | |
| Passifs d’exploitation | 3,145,687) | 2,961,965) | 2,961,413) | 2,710,889) | 2,518,364) | 1,357,510) | |
| Actif net d’exploitation1 | 865,854) | 1,333,707) | 813,869) | 750,198) | 1,103,516) | 1,116,380) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (467,853) | 519,838) | 63,671) | (353,318) | (12,864) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -42.54% | 48.41% | 8.14% | -38.12% | -1.16% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | 26.40% | 18.01% | 32.91% | 49.06% | — | — | |
| Home Depot Inc. | -1.45% | 15.25% | 9.91% | 21.77% | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 8.87% | -2.92% | 2.66% | -12.39% | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 7.22% | 30.23% | 73.65% | -109.84% | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 20.94% | 16.15% | 26.47% | 31.88% | 200.00% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 12.07% | 12.01% | 13.04% | 12.78% | 200.00% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 4,011,541 – 3,145,687 = 865,854
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 865,854 – 1,333,707 = -467,853
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -467,853 ÷ [(865,854 + 1,333,707) ÷ 2] = -42.54%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Actif net d’exploitation
- En 2020, l'actif net d'exploitation s'élevait à 1 103 516 milliers de dollars américains. Il a diminué de manière substantielle en 2021, atteignant 750 198 milliers de dollars américains. Une reprise a été observée en 2022, avec une valeur de 813 869 milliers de dollars américains, suivie d'une augmentation significative en 2023, atteignant 1 333 707 milliers de dollars américains. En 2024, l'actif net d'exploitation a diminué pour s'établir à 865 854 milliers de dollars américains.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution marquée. Elles étaient de -12 864 milliers de dollars américains en 2020, puis ont fortement diminué en 2021, atteignant -353 318 milliers de dollars américains. En 2022, une inversion de tendance s'est produite, avec une valeur positive de 63 671 milliers de dollars américains, qui a continué de croître en 2023 pour atteindre 519 838 milliers de dollars américains. En 2024, ces régularisations sont redevenues négatives, s'élevant à -467 853 milliers de dollars américains.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi l'évolution des régularisations. Il était de -1,16 % en 2020, puis a considérablement diminué à -38,12 % en 2021. En 2022, le ratio est devenu positif, atteignant 8,14 %, et a continué d'augmenter en 2023 pour atteindre 48,41 %. En 2024, le ratio est redevenu négatif, s'élevant à -42,54 %.
L'évolution des régularisations et du ratio associé suggère des changements importants dans la structure financière et les ajustements comptables effectués au fil du temps. La forte volatilité observée en 2021 et 2024 mérite une attention particulière, nécessitant une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Williams-Sonoma Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 28 janv. 2024 | 29 janv. 2023 | 30 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | 2 févr. 2020 | 3 févr. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net | 949,762) | 1,127,904) | 1,126,337) | 680,714) | 356,062) | 333,684) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 1,680,273) | 1,052,822) | 1,371,147) | 1,274,848) | 607,294) | 585,986) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (188,257) | (353,955) | (226,247) | (168,884) | (185,548) | (187,899) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (542,254) | 429,037) | (18,563) | (425,250) | (65,684) | (64,403) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -49.31% | 39.96% | -2.37% | -45.88% | -5.92% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | 16.87% | -2.63% | -8.54% | 48.44% | — | — | |
| Home Depot Inc. | -3.12% | 14.43% | 8.24% | 14.26% | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 7.91% | -4.62% | -0.14% | -17.28% | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 3.04% | 23.97% | 55.57% | -121.39% | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 13.19% | 0.41% | -4.02% | 29.06% | 27.98% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 9.43% | 4.25% | 1.57% | 11.50% | 6.55% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -542,254 ÷ [(865,854 + 1,333,707) ÷ 2] = -49.31%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une fluctuation notable. Après une diminution substantielle entre 2020 et 2021, il a affiché une reprise en 2022, atteignant son niveau le plus élevé. Cependant, une baisse est observée en 2023 et se poursuit en 2024, ramenant l'actif net d’exploitation à un niveau inférieur à celui de 2022, mais supérieur à celui de 2021.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité importante. Elles sont négatives en 2020, 2021 et 2024, avec une valeur particulièrement basse en 2021. Elles deviennent positives en 2022, puis retournent à une valeur négative en 2024, surpassant même la valeur de 2021 en termes d'ampleur.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Ce ratio a connu une évolution marquée. Il est négatif en 2020, 2021 et 2024, indiquant une situation où les charges à payer ne sont pas significatives par rapport aux flux de trésorerie. En 2021, ce ratio atteint sa valeur la plus basse, suggérant une gestion des charges à payer particulièrement faible. Il devient positif en 2022, atteignant un pic, puis redevient négatif en 2024, avec une valeur plus basse qu'en 2020 et 2021.
En résumé, l'actif net d’exploitation montre une tendance à la fluctuation, tandis que les régularisations et le ratio des charges à payer présentent une volatilité plus prononcée, avec des changements de signe et des variations d'amplitude significatives sur la période analysée. L'évolution du ratio des charges à payer suggère des changements dans la gestion des dettes à court terme ou des flux de trésorerie.