Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Williams-Sonoma Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu des fluctuations entre 2019 et 2024. Il a diminué de 11,86 % en 2019 à 8,78 % en 2020, témoignant peut-être d'une baisse de la rentabilité des actifs durant cette période. Ensuite, une forte hausse est observée en 2021, atteignant 14,6 %, suivi d'une augmentation significative en 2022 à 24,35 %, et en 2023 à 24,19 %. En 2024, il y a une baisse notable à 18,01 %, mais le ratio reste supérieur à ses niveaux initiaux, indiquant une amélioration globale de la rentabilité des actifs sur cette période, malgré la baisse observée en 2024.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a montré une tendance à la hausse entre 2019 et 2020, passant de 2,43 à 3,28, suggérant une augmentation de l’endettement par rapport aux fonds propres. Par la suite, il a diminué légèrement en 2021 à 2,82, poursuivant une tendance de réduction jusqu’en 2024, où il atteint 2,48. Cette évolution indique une gestion de l'endettement qui tend à se stabiliser ou à se réduire après une période d’accroissement, ce qui pourrait refléter une politique de réduction de l’endettement ou une augmentation des fonds propres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une progression significative de 28,87 % en 2019 à un pic de 67,68 % en 2022, ce qui indique une amélioration remarquable de la rentabilité des fonds propres, notamment entre 2021 et 2022. Toutefois, après ce sommet, il y a une baisse en 2023 à 66,31 % et une diminution plus marquée en 2024 à 44,63 %, mais le ratio demeure élevé comparé à ses niveaux initiaux. Cette évolution reflète une période de forte rentabilité en milieu de période analysée, suivie d’une réduction partielle, tout en restant sur une tendance favorable.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Williams-Sonoma Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette de l'entreprise a connu une progression significative entre 2019 et 2022, passant d'environ 5.88 % à 13.66 %, avant de légèrement diminuer à 12.25 % en 2024. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle sur cette période, avec une croissance notable en 2021 et 2022, suggérant une gestion efficace des coûts ou une augmentation des marges sur les ventes.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a fluctué au fil des années. Il a diminué de 2.02 en 2019 à 1.45 en 2020, puis a augmenté pour atteindre 1.78 en 2022. En 2023, il s'établit à 1.86, sa valeur la plus élevée, avant de redescendre à 1.47 en 2024. Ces variations reflètent une volatilité dans l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des ventes, avec une tendance à une meilleure utilisation en 2023 suivie d'une baisse en 2024.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a augmenté de 2.43 en 2019 pour atteindre un sommet de 3.28 en 2020, avant de diminuer progressivement pour s'établir à 2.48 en 2024. La baisse sur cette période peut indiquer une tendance vers un levier financier plus modéré, renforçant la structure financière de l'entreprise ou une réduction de la dépendance à la dette.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance remarquable, passant de 28.87 % en 2019 à un pic de 67.68 % en 2022. Ensuite, une légère baisse à 66.31 % est observée en 2023, suivie d'une nouvelle diminution à 44.63 % en 2024. La hausse prononcée jusqu'en 2022 témoigne d'une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires, tandis que la baisse subséquente pourrait indiquer une réduction du rendement ou une augmentation des capitaux propres, ou encore une évolution des bénéfices selon le contexte économique ou stratégique de l'entreprise.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Williams-Sonoma Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable sur la période, fluctuant modestement entre 0,75 et 0,78. Cela indique une gestion fiscale cohérente avec une légère réduction de 0,75 en 2023 à 0,75 en 2024.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est demeuré quasiment constant jusqu'en 2022, atteignant 1 et dépassant légèrement à 1,02 en 2024. La légère augmentation suggère une augmentation progressive de la charge liée au financement par dette, ou une évolution de la structure de capital.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une tendance à la hausse significative de 7,69 % en 2019 à un pic de 17,62 % en 2022, avant de diminuer à 16,05 % en 2024. La progression indique une amélioration importante de la rentabilité opérationnelle, bien que la légère baisse en 2024 puisse refléter une pression accrue sur la marge ou une augmentation des coûts opérationnels.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a présenté une baisse notable en 2020, passant de 2,02 à 1,45, puis a connu une reprise en 2022 à 1,78, avant de chuter à 1,47 en 2024. La fluctuation indique une variabilité dans l'efficacité de l'utilisation des actifs, avec une baisse en 2020 possiblement liée à des perturbations opérationnelles ou globales.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement a augmenté de 2,43 en 2019, atteignant un maximum de 3,28 en 2020. Par la suite, il a diminué de façon progressive pour atteindre 2,48 en 2024. La tendance suggère une gestion prudente de la dette, avec une réduction progressive du levier financier après une année 2020 marquée par un endettement accru.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a significativement augmenté, passant de 28,87 % en 2019 à un sommet de 67,68 % en 2022. Cependant, une baisse intervient en 2023 et 2024 pour revenir à 44,63 %, ce qui indique une forte rentabilité pour les investisseurs durant la pic de 2022, suivie d’un ajustement ou d’une réduction de cette rentabilité dans les années suivantes.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Williams-Sonoma Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Entre 2019 et 2021, ce ratio a connu une augmentation significative, passant de 5,88 % à 10,04 %, indiquant une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise. La croissance se poursuit en 2022 avec un ratio de 13,66 %, puis se stabilise à un niveau élevé en 2023 avec 13,00 %. En 2024, une légère baisse à 12,25 % est observée, mais le ratio reste supérieur à ses niveaux antérieurs à 2021, ce qui témoigne d'une performance rentable consolidée sur cette période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une baisse notable entre 2019 (2,02) et 2020 (1,45), avant de retrouver une tendance à la hausse en 2021 (1,46) et 2022 (1,78). La croissance se poursuit en 2023 avec un ratio de 1,86 jusqu'à une baisse en 2024 à 1,47. La hausse de ce ratio lors des exercices 2021 et 2022 peut indiquer une utilisation plus efficace des actifs pour générer des ventes durant cette période, bien que la baisse en 2024 pourrait signaler une réduction de cette efficacité ou une augmentation des actifs totaux sans une croissance proportionnelle des ventes.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Après une baisse en 2020 (8,78 %), le ROA a connu une forte progression en 2021 (14,6 %) et en 2022 (24,35 %), marquant une période de rentabilité optimale. En 2023, le ROA se maintient à un niveau élevé (24,19 %) avant de diminuer en 2024 à 18,01 %. La tendance indique une amélioration significative de la rentabilité sur l'actif à partir de 2020, avec une consolidation jusqu'en 2023, puis une légère dégradation observée en 2024 mais restant à un niveau supérieur à celui de 2019.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Williams-Sonoma Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative entre 2019 et 2020, avec une valeur constante à 0,78. Il a ensuite connu une légère baisse pour atteindre 0,75 en 2023 et en 2024, ce qui pourrait indiquer une gestion plus efficace de la charge fiscale ou une modification de la structure fiscale de l’entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à 0,98 jusqu'en 2021, puis a augmenté légèrement pour atteindre 1,0 en 2022 et 2023, et a poursuivi sa progression à 1,02 en 2024. La tendance à la hausse suggère une augmentation relative des coûts d’intérêt ou une croissance de l’endettement qui impacte la charge d’intérêt de l’entreprise.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a affiché une croissance significative entre 2019 et 2022, passant de 7,69 % à 17,62 %, enregistrant ainsi une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle. Cependant, il a開始 légèrement décroître en 2023 à 17,27 % puis à 16,05 % en 2024, ce qui peut faire penser à un ralentissement ou à une compression des marges bénéficiaires opérationnelles.
- Ratio de rotation des actifs
- On observe une baisse notable du ratio de rotation des actifs en 2020, passant de 2,02 à 1,45, susceptible de refléter une diminution de l'efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes. Par la suite, une augmentation est constatée en 2021 et 2022 pour atteindre 1,86, signe d'une amélioration de cette efficacité. En 2023, le ratio rediminue à 1,47, concluant une fluctuation dans la gestion de l’utilisation des actifs dans la période considérée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu une progression significative de 11,86 % en 2019 à un sommet de 24,35 % en 2022. La tendance indique une amélioration de la rentabilité globale des actifs, liée probablement à la croissance des marges opérationnelles et à une gestion efficace des actifs. En 2023, le ROA se maintient à un niveau élevé de 24,19 %, avant de diminuer à 18,01 % en 2024, ce qui pourrait refléter une réduction de la rentabilité ou une baisse de performance de certains actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Williams-Sonoma Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a maintenu une stabilité relative au cours de la période, fluctuant légèrement entre 0,75 et 0,78. La valeur la plus basse a été observée en janvier 2023 et janvier 2024, à 0,75, indiquant une légère réduction de la proportion de la charge fiscale par rapport aux revenus ou autres bases de calcul. Cette stabilité témoigne d’une gestion fiscale cohérente au fil des années.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est resté presque constant jusqu'en janvier 2022, à 0,98, mais a connu une augmentation en janvier 2024, atteignant 1,02. Cela suggère une augmentation proportionnelle des coûts liés aux charges d’intérêt, indiquant peut-être une augmentation de l’endettement ou une hausse des taux d’intérêt appliqués.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une évolution significative, passant de 7,69% en février 2019 à un pic à 17,62% en janvier 2022. Après ce point culminant, il a légèrement diminué pour atteindre 16,05% en janvier 2024. La tendance générale montre une amélioration substantielle de la rentabilité opérationnelle au fil du temps, avec une forte progression jusqu’en 2022, puis une stabilisation à un niveau élevé mais un peu en recul par rapport au sommet atteint.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a suivi une tendance similaire à celle du ratio de marge EBIT. Elle est passée de 5,88% en février 2019 à un maximum de 13,66% en janvier 2022. Ensuite, une légère baisse est observée, avec une valeur de 12,25% en janvier 2024. La croissance de cette marge indique une amélioration progressive de la rentabilité nette, reflétant une gestion efficace des coûts et des bénéfices au fil des années.