Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO)

L’analyse des données révèle des tendances significatives concernant l’efficacité opérationnelle et la gestion du fonds de roulement.

Taux de rotation des stocks

Une diminution constante du taux de rotation des stocks est observée sur la période analysée, passant de 13,25 à 5,97. Cette tendance indique une détérioration de la capacité à vendre les stocks rapidement, ce qui pourrait suggérer une accumulation d’inventaire ou une baisse de la demande. Les jours de rotation de l’inventaire augmentent parallèlement, confirmant cette observation.

Ratio de rotation des créances

Le ratio de rotation des créances présente une volatilité plus importante. Après une période initiale de relative stabilité, une baisse est constatée avant une remontée, suivie d’une nouvelle diminution. Cette fluctuation pourrait être liée à des changements dans les conditions de crédit accordées aux clients ou à des variations dans les délais de paiement. Les jours de rotation des comptes clients suivent une tendance similaire, avec des fluctuations notables.

Taux de rotation des comptes fournisseurs

Le taux de rotation des comptes fournisseurs montre une tendance à la hausse, bien que non linéaire, passant de 7,53 à 8,39. Cette augmentation suggère une amélioration de la gestion des paiements aux fournisseurs, potentiellement due à une négociation de meilleurs délais de paiement ou à une optimisation des processus d’achat. Les jours de rotation des comptes fournisseurs diminuent en conséquence.

Taux de rotation du fonds de roulement

Le taux de rotation du fonds de roulement présente une légère augmentation globale, passant de 3 à 4,89, puis se stabilise. Cette évolution indique une amélioration de l’efficacité avec laquelle les actifs du fonds de roulement sont utilisés pour générer des ventes.

Cycle de fonctionnement

Le cycle de fonctionnement a augmenté de manière significative, passant de 58 à 100 jours, avant de redescendre à 92 jours. Cette augmentation indique une période plus longue nécessaire pour convertir les investissements en stocks et les créances en trésorerie.

Cycle de conversion de trésorerie

Le cycle de conversion de trésorerie a également augmenté, passant de 10 à 60 jours, avant de se stabiliser autour de 50 jours. Cette augmentation suggère une période plus longue nécessaire pour récupérer la trésorerie investie dans les opérations de l’entreprise.

En résumé, les données indiquent une détérioration de la gestion des stocks, une volatilité dans la gestion des créances, une amélioration de la gestion des dettes fournisseurs et une augmentation du cycle de conversion de trésorerie. Ces tendances pourraient avoir un impact sur la liquidité et la rentabilité de l’entreprise.

L'analyse des données révèle des tendances significatives concernant le coût des ventes, les niveaux d'inventaire et le taux de rotation des stocks.

Coût des ventes

Le coût des ventes a initialement présenté une fluctuation, passant de 4348 millions de dollars américains à 4176 millions, puis augmentant progressivement pour atteindre 4847 millions. Une légère diminution est observée à 4671 millions avant de remonter à 5286 millions. Par la suite, une légère baisse est constatée à 5165 millions, suivie d'une nouvelle augmentation à 5339 millions. Une diminution notable est ensuite observée à 4574 millions, suivie d'une remontée progressive à 4880 millions, puis à 5393 millions. Enfin, une légère fluctuation est observée avec 5138 millions.

Inventaires

Les niveaux d'inventaire ont connu une augmentation constante sur la majorité de la période analysée. Ils sont passés de 1303 millions de dollars américains à 3644 millions, puis à 3342 millions, avant de remonter à 3373 millions. Une diminution est ensuite observée à 2927 millions, suivie d'une remontée à 3164 millions et enfin à 3395 millions.

Taux de rotation des stocks

Le taux de rotation des stocks a globalement diminué sur la période. Il a débuté à 13.25, puis a connu une baisse progressive pour atteindre 5.63. Une légère amélioration est ensuite observée à 5.91, puis à 6.45 et 6.83, avant de redescendre à 6.28 et enfin à 5.97.

Relations entre les indicateurs

L'augmentation des inventaires, combinée à la diminution du taux de rotation des stocks, suggère une gestion des stocks moins efficace au fil du temps. Bien que le coût des ventes ait augmenté globalement, la diminution du taux de rotation des stocks pourrait indiquer une accumulation de stocks obsolètes ou une difficulté à les écouler rapidement. La remontée récente du taux de rotation des stocks pourrait indiquer une amélioration de la gestion des stocks ou une augmentation de la demande.

L’analyse des données révèle une évolution significative du revenu au cours de la période considérée. On observe une croissance soutenue du revenu, passant d’environ 11929 millions de dollars américains au quatrième trimestre 2020 à atteindre un pic de 15203 millions de dollars américains au premier trimestre 2023. Bien qu'une légère diminution soit constatée au troisième trimestre 2023 (12791 millions de dollars américains), le revenu se redresse et continue d’augmenter, atteignant 14883 millions de dollars américains au quatrième trimestre 2025.

Débiteurs, déduction faite de la provision

Les débiteurs, déduction faite de la provision, présentent une tendance générale à la hausse, avec des fluctuations trimestrielles. Ils augmentent de 3980 millions de dollars américains au quatrième trimestre 2020 à 6701 millions de dollars américains au premier trimestre 2025. Des pics sont observés au deuxième trimestre 2021 (5766 millions de dollars américains) et au premier trimestre 2022 (6622 millions de dollars américains), suivis de baisses, mais la tendance globale reste à la hausse.

Ratio de rotation des créances

Le ratio de rotation des créances montre une variabilité importante. Il débute à 12.08 au quatrième trimestre 2020, puis diminue progressivement pour atteindre un minimum de 7.79 au deuxième trimestre 2022. Une remontée est ensuite observée, avec un pic à 12.01 au quatrième trimestre 2022, avant de connaître à nouveau des fluctuations. Au dernier trimestre analysé, le ratio s'établit à 11.95, un niveau comparable à celui du début de la période. Cette fluctuation suggère des variations dans l'efficacité de la gestion des créances et des délais de recouvrement.

En résumé, l’entreprise démontre une croissance constante de son revenu sur la période analysée, malgré des fluctuations trimestrielles. L’évolution des débiteurs suit une tendance générale à la hausse, tandis que le ratio de rotation des créances présente une plus grande volatilité, indiquant des changements dans la politique de crédit ou l'efficacité du recouvrement des créances.

L'analyse des données révèle des tendances notables concernant le coût des ventes et la gestion des comptes fournisseurs.

Coût des ventes

Le coût des ventes présente une fluctuation au cours de la période analysée. Après une diminution initiale, une augmentation est observée, atteignant un pic avant de connaître une nouvelle baisse. Une reprise est ensuite constatée, suivie d'une stabilisation relative, puis d'une augmentation significative vers la fin de la période. Les valeurs les plus basses sont enregistrées au premier trimestre 2021 et au troisième trimestre 2023, tandis que les valeurs les plus élevées se situent au quatrième trimestre 2021 et au deuxième trimestre 2025.

Comptes créditeurs

Les comptes créditeurs montrent une variabilité significative. Une diminution importante est observée au début de la période, suivie d'une remontée. Les valeurs fluctuent ensuite, avec une tendance générale à l'augmentation vers la fin de la période. Les montants les plus faibles sont enregistrés au deuxième trimestre 2021 et au deuxième trimestre 2023, tandis que les montants les plus élevés sont observés au premier trimestre 2021 et au deuxième trimestre 2025.

Taux de rotation des comptes fournisseurs

Le taux de rotation des comptes fournisseurs présente une tendance générale à l'augmentation au cours de la période. Des fluctuations sont néanmoins observées. Une augmentation notable est constatée au début de la période, suivie d'une stabilisation relative. Une nouvelle augmentation est ensuite observée, atteignant un pic au quatrième trimestre 2023, avant une légère diminution. Les valeurs les plus basses sont enregistrées au quatrième trimestre 2020, tandis que les valeurs les plus élevées se situent au quatrième trimestre 2023.

L'évolution du taux de rotation des comptes fournisseurs, en conjonction avec les fluctuations des comptes créditeurs, suggère une gestion active des relations avec les fournisseurs. L'augmentation du taux de rotation pourrait indiquer une amélioration de l'efficacité du recouvrement des créances ou une modification des conditions de paiement.

L'analyse des données révèle des fluctuations significatives du fonds de roulement sur la période considérée. Initialement, une augmentation est observée, passant de 15 998 millions de dollars américains à 16 643 millions de dollars américains, suivie d'une diminution notable à 12 798 millions de dollars américains. Le fonds de roulement connaît ensuite une légère reprise avant de diminuer de nouveau, atteignant un minimum de 10 884 millions de dollars américains. Une remontée est ensuite constatée jusqu'à 12 624 millions de dollars américains, avant une chute drastique et continue, aboutissant à -4 222 millions de dollars américains et s'aggravant jusqu'à -5 338 millions de dollars américains. Une légère amélioration est ensuite observée, mais le fonds de roulement reste négatif, atteignant -1679 millions de dollars américains, puis -78 millions de dollars américains, avant de redevenir négatif à -2575 millions de dollars américains.

Le revenu présente une tendance globalement croissante sur la période. Après une légère augmentation initiale, il connaît une progression plus marquée, atteignant 13 126 millions de dollars américains. Bien qu'une légère baisse soit observée par la suite, le revenu continue de croître, atteignant un pic à 15 203 millions de dollars américains. Une diminution est ensuite constatée à 12 791 millions de dollars américains, suivie d'une reprise progressive, culminant à 14 883 millions de dollars américains.

Le taux de rotation du fonds de roulement montre une variabilité. Il passe de 3 à 2,89, puis augmente à 3,82 et 3,88. Une légère diminution est ensuite observée, suivie d'une augmentation significative à 4,74. Le ratio fluctue ensuite autour de 4,36 à 4,89, puis se stabilise à 4,73 et 4,6 avant de remonter à 5,08. Les données s'arrêtent à ce point.

Fonds de roulement

Présente une forte volatilité, passant d'une position positive à une position négative significative sur la période, indiquant des difficultés potentielles de liquidité à court terme.

Revenu

Démontre une croissance globale, bien que soumise à des fluctuations trimestrielles, suggérant une performance commerciale relativement stable.

Taux de rotation du fonds de roulement

Indique l'efficacité avec laquelle le fonds de roulement est utilisé pour générer des revenus. Les fluctuations suggèrent des changements dans la gestion du fonds de roulement ou dans la structure des actifs et passifs.

L'analyse des données révèle une tendance à la diminution du taux de rotation des stocks sur la période considérée. Initialement à 13,25, ce ratio a connu une baisse progressive pour atteindre 5,63 avant de remonter légèrement à 6,83. Cette diminution indique une gestion de l'inventaire moins efficace au fil du temps.

Parallèlement, le nombre de jours de rotation de l’inventaire a augmenté. Partant de 28 jours, il a progressé pour atteindre 65 jours, puis a fluctué entre 53 et 61 jours. Cette augmentation confirme la tendance observée dans le taux de rotation des stocks, suggérant que l'inventaire reste en stock plus longtemps.

Taux de rotation des stocks

Une diminution constante est observée, indiquant une détérioration de l'efficacité de la gestion des stocks. Une légère reprise est visible vers la fin de la période, mais le ratio reste inférieur à son niveau initial.

Jours de rotation de l’inventaire

Une augmentation significative est constatée, reflétant une période de stockage plus longue pour l'inventaire. Des fluctuations sont présentes, mais la tendance générale reste à la hausse.

L'évolution combinée de ces deux indicateurs suggère une potentielle accumulation de stocks ou une diminution de la demande pour les produits concernés. Une analyse plus approfondie des causes de cette tendance serait nécessaire pour déterminer les actions correctives appropriées.

Les données montrent une certaine volatilité au cours des derniers trimestres, avec des fluctuations à la hausse et à la baisse pour les deux ratios. Cependant, la tendance générale reste à la baisse pour le taux de rotation et à la hausse pour les jours de rotation.

L'analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les indicateurs de rotation des créances et des jours de rotation des comptes clients sur la période considérée.

Ratio de rotation des créances

Le ratio de rotation des créances a présenté une tendance générale à la baisse entre octobre 2020 et juillet 2022, passant de 12.08 à 7.79. Une remontée est ensuite observée jusqu'à avril 2023, atteignant 10.76, suivie d'une nouvelle diminution jusqu'à 8.05 en juillet 2023. Les derniers trimestres montrent une certaine volatilité, avec une augmentation à 11.95 en octobre 2023, puis une fluctuation entre 8.45 et 11.89. La période la plus récente indique une stabilisation autour de 10.54 à 11.95.

Jours de rotation des comptes clients

Les jours de rotation des comptes clients ont suivi une trajectoire inverse à celle du ratio de rotation des créances. Une augmentation progressive est constatée entre octobre 2020 et juillet 2022, passant de 30 jours à 47 jours. Une diminution est ensuite observée jusqu'à 36 jours en janvier 2023, suivie d'une légère augmentation à 37 jours en avril 2023. Les trimestres suivants montrent une fluctuation, avec un pic à 45 jours en juillet 2023, puis une stabilisation autour de 31 à 43 jours. La tendance la plus récente suggère une certaine stabilisation autour de 35 à 43 jours.

Il est à noter que les deux indicateurs semblent corrélés, comme attendu. Une diminution du ratio de rotation des créances correspond à une augmentation des jours de rotation des comptes clients, et vice versa. Les fluctuations observées pourraient être liées à des variations dans les conditions de crédit, les politiques de recouvrement, ou la composition du portefeuille de clients. L'augmentation des jours de rotation des comptes clients à partir de 2021 pourrait indiquer une détérioration de l'efficacité du recouvrement ou une modification des termes de paiement accordés aux clients.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion de l'inventaire, des comptes clients et le cycle de fonctionnement global.

Jours de rotation de l’inventaire

On observe une augmentation progressive des jours de rotation de l’inventaire sur la période analysée. Partant de 28 jours en octobre 2020, ce chiffre atteint 61 jours en avril 2023, puis oscille autour de 58 à 65 jours jusqu'en juillet 2024. Une légère diminution est constatée en janvier 2025 (57 jours), suivie d'une remontée à 61 jours en avril 2025 et 58 jours en juillet 2025. Cette tendance suggère une gestion de l'inventaire moins rapide au fil du temps, potentiellement due à une augmentation des stocks ou à une diminution du chiffre d'affaires.

Jours de rotation des comptes clients

Les jours de rotation des comptes clients présentent une volatilité plus importante. Après une période relativement stable autour de 30 à 43 jours jusqu'en juillet 2022, une augmentation notable est observée, atteignant 57 jours en janvier 2023. Ce chiffre diminue ensuite pour se stabiliser autour de 30 à 45 jours jusqu'en juillet 2024. Une nouvelle augmentation est constatée en octobre 2024 (45 jours), suivie d'une fluctuation entre 38 et 43 jours sur les trimestres suivants. Cette variabilité pourrait indiquer des changements dans les conditions de crédit accordées aux clients ou des difficultés de recouvrement.

Cycle de fonctionnement

Le cycle de fonctionnement, qui combine les jours de rotation de l’inventaire et des comptes clients, montre une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période. Il passe de 58 jours en octobre 2020 à 100 jours en avril 2023. Bien qu'une légère diminution soit observée par la suite, le cycle de fonctionnement reste élevé, oscillant entre 88 et 110 jours jusqu'en juillet 2024. Les derniers trimestres montrent une certaine stabilisation autour de 95 jours, avec une légère augmentation à 101 jours en juillet 2025. Cette augmentation du cycle de fonctionnement indique que l'entreprise met plus de temps à convertir ses investissements en inventaire et en créances clients en espèces.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion des comptes fournisseurs. Le taux de rotation des comptes fournisseurs présente une volatilité notable sur la période observée. Initialement, une augmentation est constatée, passant de 7,53 à 9,22, suivie d'une diminution à 7,22. Ensuite, une remontée progressive s'observe jusqu'à atteindre 9,19, puis 10,11 et 11,08. Une baisse significative est ensuite enregistrée à 9,53, suivie d'une fluctuation entre 8,24 et 9,93, avant de se stabiliser autour de 8,39.

Taux de rotation des comptes fournisseurs

L'évolution du taux de rotation suggère des variations dans la politique de paiement aux fournisseurs ou dans les conditions de crédit accordées. Les pics observés pourraient indiquer une accélération des paiements, tandis que les creux pourraient signaler un allongement des délais de paiement.

En parallèle, le nombre de jours de rotation des comptes fournisseurs montre une tendance inverse. Une diminution initiale est observée, passant de 48 jours à 40 jours, suivie d'une augmentation à 51 jours. Ensuite, une diminution progressive est constatée jusqu'à atteindre 33 jours, puis une remontée à 46 jours. La fluctuation observée est cohérente avec celle du taux de rotation, confirmant l'évolution des délais de paiement.

Jours de rotation des comptes fournisseurs

La réduction du nombre de jours de rotation indique une amélioration de l'efficacité de la gestion des comptes fournisseurs, permettant de réduire les délais de paiement. L'augmentation ultérieure pourrait être due à des négociations avec les fournisseurs ou à des changements dans les pratiques de gestion de trésorerie.

Globalement, les données suggèrent une gestion active des comptes fournisseurs, avec des ajustements réguliers des délais de paiement en fonction des conditions économiques et des objectifs de trésorerie. La volatilité observée nécessite un suivi attentif pour identifier les causes sous-jacentes et optimiser la gestion des relations avec les fournisseurs.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion du fonds de roulement. Les jours de rotation de l’inventaire présentent une augmentation globale sur la période analysée, passant de 28 jours en octobre 2020 à 61 jours en avril 2023, puis fluctuant entre 58 et 65 jours avant de revenir à 53 jours en avril 2025. Cette évolution suggère une détérioration de l'efficacité de la gestion des stocks, potentiellement due à une augmentation des niveaux de stock ou à une diminution de la vitesse de vente.

Les jours de rotation des comptes clients montrent également une tendance à la hausse, bien que plus variable. Ils évoluent de 30 jours en octobre 2020 à 57 jours en janvier 2023, puis connaissent une certaine stabilisation avant de remonter à 43 jours en juillet 2025. Cette augmentation indique une période de recouvrement des créances clients plus longue, ce qui pourrait être lié à des conditions de crédit plus souples ou à des difficultés de recouvrement.

En ce qui concerne les jours de rotation des comptes fournisseurs, on observe une certaine volatilité, mais une tendance générale à la stabilisation autour de 40 à 45 jours. Les valeurs fluctuent entre 40 et 51 jours sur la période, avec une légère augmentation vers la fin de la période analysée. Cette situation suggère une gestion relativement stable des relations avec les fournisseurs.

Le cycle de conversion de trésorerie, qui représente le nombre de jours nécessaires pour convertir les investissements en stocks et autres ressources en flux de trésorerie, présente une augmentation significative au cours de la période. Il passe de 10 jours en octobre 2020 à 66 jours en janvier 2024, puis diminue progressivement pour atteindre 48 jours en juillet 2025. Cette évolution reflète l'impact combiné des tendances observées dans les jours de rotation de l'inventaire, des comptes clients et des comptes fournisseurs, indiquant une période de conversion de trésorerie plus longue et une potentielle pression sur la liquidité.

Jours de rotation de l’inventaire

Tendance générale à la hausse, indiquant une gestion des stocks moins efficace.

Jours de rotation des comptes clients

Augmentation progressive, suggérant un allongement des délais de recouvrement.

Jours de rotation des comptes fournisseurs

Volatilité avec stabilisation relative, indiquant une gestion stable des fournisseurs.

Cycle de conversion de trésorerie

Augmentation significative suivie d'une légère diminution, reflétant une pression potentielle sur la liquidité.