Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Enphase Energy Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 3,383,012) | 3,084,280) | 2,079,256) | 1,200,102) | 713,223) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 288,748) | 473,244) | 119,316) | 679,379) | 251,409) | |
| Moins: Liquidités soumises à des restrictions | —) | —) | —) | —) | 44,700) | |
| Moins: Négociables | 1,406,286) | 1,139,599) | 897,335) | —) | —) | |
| Actifs d’exploitation | 1,687,978) | 1,471,437) | 1,062,605) | 520,723) | 417,114) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 2,399,388) | 2,258,707) | 1,649,088) | 716,109) | 441,011) | |
| Moins: Dette, courante | —) | 90,892) | 86,052) | 325,967) | 2,884) | |
| Moins: Dette, non courante | 1,293,738) | 1,199,465) | 951,594) | 4,898) | 102,659) | |
| Passifs d’exploitation | 1,105,650) | 968,350) | 611,442) | 385,244) | 335,468) | |
| Actif net d’exploitation1 | 582,328) | 503,087) | 451,163) | 135,479) | 81,646) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 79,241) | 51,924) | 315,684) | 53,833) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 14.60% | 10.88% | 107.62% | 49.59% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | 2.36% | 169.75% | 8.05% | — | — | |
| Analog Devices Inc. | 0.03% | -2.94% | 90.70% | -2.85% | — | |
| Applied Materials Inc. | 0.48% | 20.73% | 17.33% | 3.75% | — | |
| Broadcom Inc. | -1.58% | -5.37% | -8.72% | 8.42% | — | |
| Intel Corp. | 13.69% | 10.73% | 11.61% | — | — | |
| KLA Corp. | 3.95% | 21.25% | 3.62% | — | — | |
| Lam Research Corp. | 1.57% | 16.02% | 8.38% | — | — | |
| Micron Technology Inc. | 0.78% | 12.07% | 11.51% | — | — | |
| NVIDIA Corp. | 18.88% | 28.31% | 115.40% | — | — | |
| Qualcomm Inc. | -5.53% | 68.49% | 22.56% | 20.94% | — | |
| Texas Instruments Inc. | 31.37% | 22.75% | 18.48% | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Semi-conducteurs et équipements de semi-conducteurs | 6.33% | 24.66% | 19.53% | 200.00% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 8.96% | 18.12% | 19.22% | 200.00% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 2023 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 1,687,978 – 1,105,650 = 582,328
2 2023 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2023 – Actif net d’exploitation2022
= 582,328 – 503,087 = 79,241
3 2023 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 79,241 ÷ [(582,328 + 503,087) ÷ 2] = 14.60%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance substantielle sur la période considérée.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a progressé de 135 479 unités en 2020 à 582 328 unités en 2023, indiquant une expansion notable des actifs nets utilisés dans les opérations de l'entreprise. La croissance est particulièrement marquée entre 2020 et 2021, puis entre 2022 et 2023, bien que le taux de croissance ait légèrement diminué entre ces deux périodes.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution plus complexe.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Ces régularisations ont augmenté de 53 833 unités en 2020 à 315 684 unités en 2021, avant de diminuer à 51 924 unités en 2022 et de remonter à 79 241 unités en 2023. Cette fluctuation suggère des ajustements comptables importants et potentiellement liés à des événements spécifiques survenus au cours de chaque année.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan offre une perspective sur la relation entre les régularisations et l'actif net d'exploitation.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Ce ratio a connu une forte augmentation en 2021, atteignant 107,62%, ce qui indique que les régularisations représentaient une part importante de l'actif net d'exploitation à cette date. En 2022, le ratio a considérablement diminué à 10,88%, suggérant une réduction significative de l'importance relative des régularisations. En 2023, le ratio a augmenté à 14,6%, mais reste inférieur à son niveau de 2021. Cette variation du ratio pourrait refléter des changements dans les méthodes comptables, des ajustements de valorisation ou des événements spécifiques affectant les régularisations.
En résumé, l'entreprise a démontré une croissance significative de son actif net d'exploitation, tandis que les régularisations fondées sur le bilan ont connu des fluctuations importantes, influençant le ratio de régularisation associé.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Enphase Energy Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 438,936) | 397,362) | 145,449) | 133,995) | 161,148) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 696,780) | 744,817) | 352,028) | 216,334) | 139,067) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (366,355) | (371,906) | (1,219,547) | (25,568) | (14,788) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 108,511) | 24,451) | 1,012,968) | (56,771) | 36,869) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 19.99% | 5.12% | 345.34% | -52.29% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | 1.17% | -15.28% | 8.10% | — | — | |
| Analog Devices Inc. | -0.57% | -2.54% | -11.85% | -3.72% | — | |
| Applied Materials Inc. | -2.05% | 18.18% | 14.75% | -0.54% | — | |
| Broadcom Inc. | -6.71% | -8.94% | -12.34% | 3.65% | — | |
| Intel Corp. | 11.35% | 2.75% | 15.15% | — | — | |
| KLA Corp. | 3.66% | 18.30% | 9.27% | — | — | |
| Lam Research Corp. | -1.71% | 12.43% | 3.89% | — | — | |
| Micron Technology Inc. | -2.52% | 11.37% | 10.01% | — | — | |
| NVIDIA Corp. | -47.90% | 73.13% | 233.25% | — | — | |
| Qualcomm Inc. | -14.57% | 46.91% | 15.61% | 48.48% | — | |
| Texas Instruments Inc. | 26.35% | 28.24% | 29.95% | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Semi-conducteurs et équipements de semi-conducteurs | 0.45% | 7.45% | 12.36% | 7.12% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 1.47% | 2.92% | 8.65% | -15.21% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 2023 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 108,511 ÷ [(582,328 + 503,087) ÷ 2] = 19.99%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations basées sur le tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une croissance soutenue sur la période considérée. Une augmentation notable est observée entre 2020 et 2021, suivie d'une croissance plus modérée entre 2021 et 2022, et enfin d'une nouvelle accélération entre 2022 et 2023.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution plus volatile. Une augmentation substantielle est enregistrée entre 2020 et 2021, suivie d'une diminution significative entre 2021 et 2022, puis d'une nouvelle augmentation entre 2022 et 2023. Ces fluctuations suggèrent des changements importants dans la gestion des flux de trésorerie et des éléments non monétaires affectant l'actif net d'exploitation.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également connu des variations importantes. Il a évolué de -52.29% en 2020 à 345.34% en 2021, indiquant un changement majeur dans la gestion des dettes à court terme. Ce ratio a ensuite diminué à 5.12% en 2022, avant de remonter à 19.99% en 2023. Ces fluctuations pourraient refléter des stratégies de financement ou des changements dans les conditions de paiement des fournisseurs.
- Actif net d’exploitation
- Croissance continue sur la période, avec une accélération notable en 2021 et 2023.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Forte volatilité, avec une augmentation importante en 2021, une diminution en 2022 et une nouvelle augmentation en 2023.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Variations significatives, passant d'une valeur négative en 2020 à un pic en 2021, puis une diminution et une remontée en 2023.