Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Enphase Energy Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après une diminution en 2020, il a augmenté de manière substantielle en 2021 et 2022, avant de diminuer légèrement en 2023, bien qu'il demeure supérieur à son niveau de 2019.
Le coût du capital a présenté une relative stabilité tout au long de la période, oscillant autour de 22%. Une légère diminution est observable entre 2019 et 2021, suivie d'une légère augmentation en 2022, puis d'une nouvelle diminution en 2023.
Le capital investi a connu une augmentation significative entre 2019 et 2020, suivie d'une diminution en 2021. Il a ensuite augmenté de manière importante en 2022 et a continué à croître, quoique plus modestement, en 2023.
Le profit économique a subi une variation importante. Il a été négatif en 2020, indiquant que le rendement du capital investi était inférieur au coût du capital. Cependant, il est devenu positif en 2021 et a connu une croissance significative en 2022, avant de diminuer en 2023, mais restant positif. Cette évolution suggère une amélioration de la rentabilité du capital investi au fil du temps.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Tendance générale à la hausse sur la période, avec une fluctuation notable en 2020 et une légère diminution en 2023.
- Coût du capital
- Relativement stable, avec de légères variations annuelles.
- Capital investi
- Augmentation significative entre 2019 et 2022, suivie d'une croissance plus modérée en 2023.
- Profit économique
- Passage d'une valeur négative en 2020 à une valeur positive et croissante en 2021 et 2022, suivie d'une diminution en 2023, mais restant positif.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Enphase Energy Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des obligations de garantie.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des passifs liés aux activités de restructuration.
6 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
7 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
10 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
11 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- Une tendance à la hausse est observée sur la période analysée, avec une baisse entre 2019 et 2020, passant de 161 148 USD à 133 995 USD, puis une reprise en 2021 à 145 449 USD. La croissance significative intervient en 2022 avec une augmentation notable à 397 362 USD, suivie d'une légère progression en 2023 à 438 936 USD. Cette progression indique une amélioration progressive du chiffre d'affaires net, particulièrement accentuée à partir de 2022.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Une évolution positive significative est également soulignée dans cette donnée. Après une baisse en 2020 à 132 831 USD par rapport à 2019, le NOPAT connaît une croissance rapide en 2021, atteignant 255 560 USD, puis une augmentation substantielle en 2022 à 575 824 USD. En 2023, une légère diminution est constatée, avec une valeur de 521 640 USD. La tendance globale illustre une forte amélioration de la rentabilité opérationnelle après impôts, particulièrement à partir de 2021, avec un pic en 2022, puis une stabilisation légèrement en retrait en 2023.
Impôts d’exploitation décaissés
Enphase Energy Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices (bénéficier de)
- Une tendance positive est observable dans la provision pour impôts sur les bénéfices. Après une réduction significative de cette provision entre 2019 et 2021, la valeur devient positive en 2022, avec un montant de 54 686 milliers de dollars, indiquant peut-être une augmentation anticipée ou consolidée de l'impôt à payer ou une modification dans la scission fiscale. En 2023, cette provision continue à augmenter pour atteindre 74 203 milliers de dollars, ce qui pourrait refléter une croissance des bénéfices imposables ou une réévaluation des obligations fiscales futures.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent une évolution marquée à la hausse sur la période analysée. De 3 653 milliers de dollars en 2019, ils augmentent progressivement chaque année, atteignant 10 957 milliers de dollars en 2023. La croissance est particulièrement notable entre 2021 et 2022, avec une multiplication par trois, passant de 16 301 à 54 271 milliers de dollars, puis continue en 2023. Cette tendance indique une augmentation de la charge fiscale réellement payée par l’entreprise, probablement liée à une croissance des bénéfices opérationnels ou à une évolution du régime fiscal applicable.
Capital investi
Enphase Energy Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’obligations de garantie.
6 Ajout de passifs liés aux activités de restructuration.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
9 Soustraction de la construction en cours.
10 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation significative au cours de la période analysée. Elle est passée d’environ 118,3 millions de dollars à la fin de 2019 à environ 1 317,8 millions de dollars à la fin de 2023. Cette progression indique un accroissement important de l’endettement ou des obligations locatives, suggérant une croissance potentielle des investissements ou des besoins de financement de l’entreprise. La hausse est régulière et marquée, en particulier entre 2020 et 2021, où la valeur a plus que triplé.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont également connu une augmentation notable au cours de la période, passant de 272,2 millions de dollars à 983,6 millions de dollars. La croissance apparaît relativement régulière, avec une progression importante entre 2020 et 2022, puis une augmentation plus modérée en 2023. Cela reflète une amélioration du patrimoine de l’entreprise, possiblement liée à des bénéfices accumulés ou à des émissions de nouvelles actions.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance continue, passant de 528,9 millions de dollars en 2019 à environ 1 302,3 millions de dollars en 2023. La tendance suit globalement celle des autres indicateurs, affirmant une expansion des investissements de l’entreprise. L’accroissement significatif, notamment entre 2020 et 2022, témoigne d’efforts importants en termes d’investissements pour soutenir la croissance ou la modernisation des capacités opérationnelles.
Coût du capital
Enphase Energy Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Enphase Energy Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Après une performance positive en 2019, une perte substantielle a été enregistrée en 2020. Une reprise s'est ensuite observée en 2021, suivie d'une forte croissance du profit en 2022, avant une légère diminution en 2023, bien que restant à un niveau élevé.
Le capital investi a connu une augmentation constante de 2019 à 2022, passant d'un montant initial à un niveau significativement plus élevé. En 2023, le capital investi a connu une légère augmentation, suggérant une stabilisation des investissements.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une trajectoire variable. Après un niveau initial de 8,81% en 2019, il est devenu négatif en 2020, reflétant la perte économique. Le ratio s'est redressé en 2021 et a connu une augmentation notable en 2022, atteignant 22,49%. En 2023, le ratio a diminué à 17,96%, mais est resté supérieur à son niveau de 2019.
- Profit économique
- Présente une forte volatilité, passant d'un profit en 2019 à une perte en 2020, puis à une croissance significative en 2021 et 2022, suivie d'une légère baisse en 2023.
- Capital investi
- A augmenté de manière constante de 2019 à 2023, avec une légère accélération en 2022 et une stabilisation en 2023.
- Ratio d’écart économique
- Reflète les fluctuations du profit économique et l'évolution du capital investi, passant d'une valeur positive en 2019 à une valeur négative en 2020, puis à une forte croissance en 2022 et une légère diminution en 2023.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Enphase Energy Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés | ||||||
| Revenus nets ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus nets ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité et de revenus. Le profit économique a connu une forte volatilité sur la période considérée. Après un niveau de 46 576 milliers de dollars américains en 2019, il a subi une baisse substantielle en 2020, atteignant -80 343 milliers de dollars américains. Une reprise notable s'est ensuite produite en 2021, avec un profit de 83 602 milliers de dollars américains, suivi d'une croissance importante en 2022, atteignant 289 094 milliers de dollars américains. En 2023, le profit économique a légèrement diminué pour s'établir à 233 917 milliers de dollars américains, restant néanmoins à un niveau élevé.
Les revenus nets ajustés ont affiché une croissance constante tout au long de la période. Ils sont passés de 696 290 milliers de dollars américains en 2019 à 765 576 milliers de dollars américains en 2020, puis à 1 458 767 milliers de dollars américains en 2021. La croissance s'est poursuivie en 2022, atteignant 2 453 357 milliers de dollars américains, et a légèrement ralenti en 2023, avec un chiffre de 2 405 898 milliers de dollars américains. Cette légère diminution en 2023 ne remet pas en cause la tendance générale à la hausse des revenus.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi l'évolution du profit économique. Il était de 6,69 % en 2019, puis est devenu négatif en 2020, atteignant -10,49 %. Il s'est amélioré en 2021, atteignant 5,73 %, et a connu une augmentation significative en 2022, atteignant 11,78 %. En 2023, le ratio de marge bénéficiaire économique a légèrement diminué pour s'établir à 9,72 %, restant toutefois à un niveau supérieur à celui de 2019 et 2021.
- Tendances clés
- Volatilité du profit économique, croissance constante des revenus nets ajustés, amélioration du ratio de marge bénéficiaire économique.
- Observations importantes
- La forte baisse du profit économique en 2020 a été suivie d'une reprise et d'une croissance significatives en 2021 et 2022. Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi cette tendance, passant d'une valeur négative à un niveau élevé.
- Points à surveiller
- La légère diminution du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique en 2023 pourrait nécessiter une analyse plus approfondie pour déterminer si elle indique un changement de tendance.