Texas Instruments Inc. (NASDAQ:TXN)

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le poste "Courant" présente une augmentation notable en 2022, atteignant 1474 millions de dollars américains, avant de diminuer progressivement sur les années suivantes, pour s'établir à 728 millions de dollars américains en 2025. Cette diminution suggère une potentielle réduction des actifs à court terme ou une modification dans la gestion de la trésorerie.

Le poste "Différé" affiche une évolution contrastée. Initialement positif en 2021 avec 15 millions de dollars américains, il devient négatif en 2022 et continue de décroître jusqu'à -299 millions de dollars américains en 2023. Bien qu'une légère amélioration soit observée en 2024 (-210 millions de dollars américains), le poste reste négatif et se stabilise autour de -19 millions de dollars américains en 2025. Cette tendance indique une augmentation des passifs différés ou une diminution des actifs différés.

Concernant la "Charge d’impôts sur les bénéfices", une augmentation est constatée entre 2021 et 2022, passant de 1150 à 1283 millions de dollars américains. Cependant, cette charge diminue ensuite de manière significative, atteignant 654 millions de dollars américains en 2024 et 709 millions de dollars américains en 2025. Cette baisse pourrait être liée à une diminution des bénéfices imposables, à des changements dans la législation fiscale ou à une optimisation de la gestion fiscale.

Tendances générales

Une diminution globale des actifs courants est observée, tandis que les passifs différés augmentent. La charge d'impôts sur les bénéfices montre une tendance à la baisse après une augmentation initiale.

Points d'attention

La diminution des actifs courants pourrait nécessiter une analyse plus approfondie pour déterminer son impact sur la liquidité de l'entreprise. L'évolution négative du poste "Différé" doit également être examinée pour comprendre ses causes et ses conséquences potentielles.

Implications possibles

La baisse de la charge d'impôts sur les bénéfices pourrait indiquer une amélioration de l'efficacité fiscale ou une diminution de la rentabilité.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les taux d'imposition. Le taux d'imposition prévu par la loi aux États-Unis est resté constant sur la période considérée, de 2021 à 2025, à 21%.

Taux d’imposition effectif

Le taux d'imposition effectif a présenté une fluctuation au cours des cinq années. Il est passé de 12,9% en 2021 à 12,8% en 2022, puis a diminué à 12,2% en 2023. Une nouvelle baisse a été observée en 2024, avec un taux de 12%. En 2025, le taux d'imposition effectif a légèrement augmenté pour atteindre 12,4%.

L'écart entre le taux d'imposition prévu par la loi et le taux d'imposition effectif suggère l'existence de facteurs influençant la charge fiscale réelle, tels que des crédits d'impôt, des exonérations ou des ajustements fiscaux. La diminution progressive du taux effectif entre 2021 et 2024, suivie d'une légère augmentation en 2025, indique une possible évolution de ces facteurs au fil du temps. Il est important de noter que le taux effectif reste significativement inférieur au taux légal, ce qui pourrait indiquer une gestion fiscale optimisée.

L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs catégories d’éléments financiers sur la période considérée.

Recherche et Développement (R&D) capitalisée

La R&D capitalisée a connu une augmentation notable, passant de 380 millions de dollars américains en 2022 à 1076 millions en 2023, puis à 1019 millions en 2025. Cette progression suggère un investissement accru dans l’innovation et le développement de nouveaux produits.

Charges à payer

Les charges à payer ont augmenté de manière constante, passant de 209 millions de dollars américains en 2021 à 315 millions en 2025. Cette augmentation pourrait indiquer une augmentation des activités opérationnelles ou des délais de paiement plus longs.

Report prospectif des pertes reportées et des crédits d’impôt

Cet élément a également montré une tendance à la hausse, passant de 207 millions de dollars américains en 2021 à 230 millions en 2025. Cette évolution pourrait être liée à des stratégies de planification fiscale ou à des changements dans la rentabilité.

Rémunération en actions

La rémunération en actions a augmenté régulièrement, passant de 110 millions de dollars américains en 2021 à 226 millions en 2025. Cette augmentation pourrait refléter une politique de rémunération basée sur la performance ou une expansion de la base des employés.

Inventaires

Les inventaires ont augmenté de 74 millions de dollars américains en 2021 à 112 millions en 2025, indiquant une possible augmentation de la production ou des niveaux de stocks.

Actifs d’impôt différé

Les actifs d’impôt différé, avant provision pour moins-value, ont connu une augmentation significative, passant de 640 millions de dollars américains en 2021 à 1933 millions en 2025. La provision pour moins-value a également augmenté, mais à un rythme moins rapide, ce qui a entraîné une augmentation globale des actifs d’impôt différé, après provision pour dépréciation, de 452 millions en 2021 à 1703 millions en 2025.

Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles ont affiché des valeurs négatives et ont fluctué sur la période, passant de -197 millions de dollars américains en 2021 à -443 millions en 2025. Cette situation pourrait indiquer des cessions d’actifs ou des ajustements comptables.

Incitations à la loi CHIPS

Des incitations à la loi CHIPS ont été enregistrées à partir de 2024, avec des valeurs de -336 millions de dollars américains en 2024 et -299 millions en 2025. Ces incitations semblent avoir un impact négatif sur les résultats financiers.

Bénéfices à l’international

Les bénéfices à l’international sont restés relativement stables, avec des valeurs négatives comprises entre -38 et -35 millions de dollars américains sur la période.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés ont augmenté de manière constante, passant de -276 millions de dollars américains en 2021 à -802 millions en 2025. Cette augmentation pourrait être liée à des différences temporaires entre les bénéfices comptables et fiscaux.

Actif (passif) net d’impôt différé

L’actif (passif) net d’impôt différé a augmenté de 176 millions de dollars américains en 2021 à 901 millions en 2025, reflétant l’évolution combinée des actifs et des passifs d’impôts différés.

En résumé, les données indiquent une augmentation des investissements en R&D, une croissance des charges à payer et de la rémunération en actions, ainsi qu’une évolution significative des actifs et passifs d’impôts différés. L’impact des incitations à la loi CHIPS est également notable.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d'impôts différés. L'évolution de ces éléments est examinée sur une période de cinq ans.

Actifs d’impôts différés

Les actifs d'impôts différés présentent une augmentation significative entre 2021 et 2023, passant de 263 millions de dollars américains à 757 millions de dollars américains. Cette croissance suggère une augmentation des différences temporaires déductibles. Une légère augmentation est observée en 2024, atteignant 936 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2025, atteignant 967 millions de dollars américains. L'évolution globale indique une tendance à l'augmentation des actifs d'impôts différés sur la période analysée.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d'impôts différés montrent une diminution notable entre 2021 et 2023, passant de 87 millions de dollars américains à 63 millions de dollars américains. Une nouvelle diminution est observée en 2024, atteignant 53 millions de dollars américains. En 2025, on constate une légère augmentation, revenant à 66 millions de dollars américains. Malgré cette dernière augmentation, le niveau des passifs d'impôts différés reste inférieur à celui de 2021. L'évolution globale indique une tendance à la diminution des passifs d'impôts différés sur la période, avec une stabilisation possible en 2025.

L'évolution conjointe des actifs et passifs d'impôts différés suggère des changements dans la reconnaissance des revenus et des dépenses à des fins fiscales et comptables. L'augmentation des actifs d'impôts différés, combinée à la diminution des passifs d'impôts différés, pourrait indiquer une modification de la structure des opérations et de leur impact fiscal.

L’analyse des données financières révèle une tendance générale à la croissance de l’actif total et du passif total sur la période considérée, avec une stabilisation voire un léger recul en 2025. L’actif total a augmenté de 10,6% entre 2021 et 2022, puis de 18,9% entre 2022 et 2023, avant de croître de 9,8% entre 2023 et 2024. En 2025, on observe une diminution de 2,6%. L’actif total ajusté suit une évolution similaire.

Le passif total a également connu une augmentation constante, passant de 11 343 millions de dollars américains en 2021 à 18 606 millions de dollars américains en 2024, soit une croissance de 63,8% sur cette période. En 2025, l’augmentation est plus modérée, avec une hausse de 1,6%. Le passif total ajusté présente une dynamique comparable.

Les capitaux propres ont augmenté entre 2021 et 2023, mais ont stagné en 2024 et ont légèrement diminué en 2025. L’augmentation entre 2021 et 2023 s’élève à 26,9%. La stagnation en 2024 et la légère baisse en 2025 suggèrent une possible réallocation des fonds ou une diminution de la rentabilité des capitaux propres.

Le revenu net a connu une forte croissance entre 2021 et 2022 (12,7%), suivie d’une diminution significative en 2023 (-25,6%) et en 2024 (-30,4%). En 2025, on observe une légère reprise, avec une augmentation de 4,3%. Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, mais avec des variations légèrement différentes.

Tendances de l’actif

Croissance soutenue jusqu’en 2024, suivie d’une légère diminution en 2025.

Tendances du passif

Croissance constante sur la période, avec un ralentissement en 2025.

Tendances des capitaux propres

Croissance jusqu’en 2023, stagnation en 2024 et légère diminution en 2025.

Tendances du revenu net

Forte croissance en 2022, suivie de baisses significatives en 2023 et 2024, puis d’une légère reprise en 2025.

L’analyse des données révèle des tendances significatives en matière de rentabilité, d’efficacité de l’utilisation des actifs et de levier financier.

Rentabilité

Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une diminution progressive sur la période analysée, passant de 42.35% en 2021 à 28.28% en 2025. Une tendance similaire est observée pour le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée, qui diminue de 42.43% à 28.18% sur la même période. Cette baisse suggère une érosion de la rentabilité, malgré des niveaux initialement élevés.

Efficacité de l’utilisation des actifs

Le ratio de rotation de l’actif total a diminué de 0.74 en 2021 et 2022 à 0.54 en 2023, puis à 0.44 en 2024, avant un léger rebond à 0.51 en 2025. Cette évolution indique une efficacité décroissante dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, suivie d’une stabilisation partielle. Le ratio ajusté suit une tendance similaire.

Levier financier

Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière constante, passant de 1.85 en 2021 à 2.13 en 2025. Cette augmentation indique un recours croissant à l’endettement pour financer les opérations. Le ratio ajusté présente une évolution parallèle, confirmant cette tendance à l’augmentation du levier financier.

Rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres a connu une baisse significative, passant de 58.27% en 2021 à 30.73% en 2025. Cette diminution est cohérente avec la baisse de la rentabilité et pourrait indiquer une utilisation moins efficace des capitaux propres. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, avec une légère amélioration en 2025.

Rendement de l’actif

Le ratio de rendement de l’actif a également diminué, passant de 31.48% en 2021 à 14.46% en 2025. Cette baisse reflète la diminution de la rentabilité combinée à une efficacité réduite dans l’utilisation des actifs. Le ratio ajusté présente une évolution similaire.

En résumé, les données indiquent une détérioration progressive de la rentabilité et de l’efficacité de l’utilisation des actifs, accompagnée d’une augmentation du levier financier. Bien qu’il y ait une légère stabilisation ou amélioration de certains ratios en 2025, la tendance générale sur la période analysée est à la baisse.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 7769 millions de dollars américains à 8749 millions de dollars américains. Cependant, une diminution progressive s'est ensuite observée, avec une baisse à 6510 millions de dollars américains en 2023, puis à 4799 millions de dollars américains en 2024. Une légère reprise est constatée en 2025, avec un revenu net de 5001 millions de dollars américains, mais il reste inférieur au niveau de 2021.

Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire. Il a augmenté de 7784 millions de dollars américains en 2021 à 8558 millions de dollars américains en 2022, avant de diminuer à 6211 millions de dollars américains en 2023 et 4589 millions de dollars américains en 2024. Une amélioration est également visible en 2025, atteignant 4982 millions de dollars américains, mais ne retrouve pas les niveaux initiaux.

Le ratio de marge bénéficiaire nette a fluctué au cours de la période. Il a atteint un pic de 43.68% en 2022, après avoir été de 42.35% en 2021. Une baisse significative est ensuite observée, avec des valeurs de 37.16% en 2023, 30.68% en 2024 et 28.28% en 2025. Cette diminution suggère une pression sur la rentabilité.

Le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) présente une évolution parallèle. Il a culminé à 42.73% en 2022, après 42.43% en 2021, puis a diminué à 35.45% en 2023, 29.34% en 2024 et 28.18% en 2025. La convergence des deux ratios de marge bénéficiaire suggère que les ajustements apportés au bénéfice net n'ont pas significativement modifié la tendance générale à la baisse de la rentabilité.

Tendances générales

Une croissance initiale suivie d'un déclin progressif du revenu net et du bénéfice net ajusté.

Rentabilité

Une diminution constante des ratios de marge bénéficiaire nette et ajustée, indiquant une érosion de la rentabilité.

Période de pic

2022 représente la période de performance maximale en termes de revenu net, de bénéfice net ajusté et de marges bénéficiaires.

Récupération partielle

Une légère amélioration est observée en 2025, mais les niveaux de performance antérieurs ne sont pas atteints.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif et son utilisation. Le total de l'actif a connu une augmentation constante entre 2021 et 2023, passant de 24 676 millions de dollars américains à 32 348 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie en 2024, atteignant 35 509 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2025 pour s'établir à 34 585 millions de dollars américains.

Le total de l'actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une progression de 24 413 millions de dollars américains en 2021 à 31 591 millions de dollars américains en 2023, puis à 34 573 millions de dollars américains en 2024 et enfin à 33 618 millions de dollars américains en 2025. La différence entre le total de l'actif et le total de l'actif ajusté reste relativement stable sur la période.

En ce qui concerne l'efficacité de l'utilisation de l'actif, le ratio de rotation de l'actif total a diminué de manière constante entre 2021 et 2024, passant de 0,74 à 0,44. Cette baisse indique une utilisation moins efficace de l'actif pour générer des ventes. Une légère amélioration est observée en 2025, avec une remontée à 0,51, mais le ratio reste inférieur à son niveau initial.

Le ratio de rotation de l'actif total ajusté présente une tendance similaire à celle du ratio non ajusté, avec une diminution de 0,75 en 2021 à 0,45 en 2024, suivie d'une légère augmentation à 0,53 en 2025. Cette cohérence suggère que les ajustements apportés à l'actif n'ont pas fondamentalement modifié l'efficacité de son utilisation.

Tendances clés

Augmentation globale de l'actif jusqu'en 2024, suivie d'une légère diminution en 2025.

Efficacité de l'actif

Diminution constante du ratio de rotation de l'actif total entre 2021 et 2024, avec une légère reprise en 2025.

Actif ajusté

Évolution similaire à celle de l'actif total, confirmant la tendance générale.

L’analyse des données financières révèle une tendance générale à la croissance de l’actif total et de l’actif total ajusté sur la période considérée. L’actif total a augmenté de 10,6% entre 2021 et 2022, de 18,9% entre 2022 et 2023, et de 9,8% entre 2023 et 2024, avant de diminuer légèrement de 2,9% en 2025. L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec des augmentations de 9,5%, 17,9% et 9,4% respectivement, et une diminution de 2,8% en 2025.

Les capitaux propres et les capitaux propres ajustés ont également connu une croissance, bien que plus modérée. Les capitaux propres ont augmenté de 9,4% entre 2021 et 2022, de 16,2% entre 2022 et 2023, et sont restés relativement stables entre 2023 et 2024, avant de diminuer de 3,7% en 2025. Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, avec des augmentations de 7,7%, 14,3% et une stabilisation, suivie d’une diminution de 5,1% en 2025.

Le ratio d’endettement financier a montré une augmentation constante tout au long de la période. Il est passé de 1,85 en 2021 à 2,13 en 2025, indiquant une augmentation du recours à l’endettement par rapport aux capitaux propres. Le ratio d’endettement financier ajusté suit la même tendance, passant de 1,86 en 2021 à 2,19 en 2025. L’augmentation de ces ratios suggère une plus grande dépendance au financement par emprunt.

Tendances clés

Croissance de l’actif total et ajusté, avec une légère diminution en 2025.

Croissance des capitaux propres

Croissance modérée des capitaux propres et ajustés, suivie d’une légère diminution en 2025.

Endettement

Augmentation constante du ratio d’endettement financier et ajusté, indiquant un recours accru à l’endettement.

L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 7769 millions de dollars américains à 8749 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite diminué de manière significative en 2023, atteignant 6510 millions de dollars américains, et a continué à baisser en 2024, pour s'établir à 4799 millions de dollars américains. Une légère reprise est observée en 2025, avec un revenu net de 5001 millions de dollars américains, mais il reste inférieur à celui de 2021.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire à celle du revenu net. Il a augmenté entre 2021 et 2022, puis a diminué en 2023 et 2024, avant de montrer une légère amélioration en 2025. Les valeurs sont respectivement de 7784, 8558, 6211, 4589 et 4982 millions de dollars américains.

Les capitaux propres ont augmenté de manière constante entre 2021 et 2023, passant de 13333 millions de dollars américains à 16897 millions de dollars américains. En 2024, ils sont restés stables à 16903 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2025, pour atteindre 16273 millions de dollars américains. Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, avec une augmentation jusqu'en 2023, une stabilisation en 2024 et une légère diminution en 2025.

Le rendement des capitaux propres a connu une baisse significative sur la période. Il est passé de 58.27% en 2021 à 30.73% en 2025, avec des points bas en 2023 (38.53%) et 2024 (28.39%). Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) suit une tendance similaire, passant de 59.16% en 2021 à 32.41% en 2025, avec des baisses notables en 2023 (38.33%) et 2024 (28.65%).

Tendances générales

Une diminution progressive de la rentabilité, mesurée par le revenu net, le bénéfice net ajusté et les ratios de rendement des capitaux propres, est observable sur la période. Les capitaux propres ont augmenté jusqu'en 2023, puis se sont stabilisés ou légèrement diminués.

Points clés

La baisse de la rentabilité est la tendance la plus marquante. Bien que les capitaux propres aient augmenté, leur rendement a diminué, ce qui suggère une utilisation moins efficace des capitaux propres pour générer des bénéfices.

Observations supplémentaires

La légère reprise du revenu net et du bénéfice net ajusté en 2025 pourrait indiquer un point d'inflexion, mais il est trop tôt pour déterminer si cette tendance se poursuivra.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 7769 millions de dollars américains à 8749 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite diminué de manière significative en 2023, atteignant 6510 millions de dollars américains, et a continué de baisser en 2024 à 4799 millions de dollars américains. Une légère reprise est observée en 2025, avec un revenu net de 5001 millions de dollars américains, mais il reste inférieur à celui de 2021.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire. Il a augmenté entre 2021 et 2022, puis a diminué en 2023 et 2024. Une légère amélioration est également constatée en 2025, mais le niveau reste inférieur à celui des premières années de la période analysée.

Le total de l’actif a augmenté de manière constante entre 2021 et 2024, passant de 24676 millions de dollars américains à 35509 millions de dollars américains. En 2025, on observe une légère diminution, avec un total de l’actif de 34585 millions de dollars américains. Le total de l’actif ajusté présente une évolution similaire, avec une augmentation continue jusqu’en 2024, suivie d’une légère baisse en 2025.

Le ratio de rendement de l’actif a connu une baisse significative sur la période. Il est passé de 31.48% en 2021 à 13.51% en 2024, avec une légère augmentation en 2025 à 14.46%. Le ratio de rendement de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec une diminution de 31.88% en 2021 à 13.27% en 2024, puis une légère augmentation à 14.82% en 2025.

Tendances générales

Une croissance initiale du revenu net et du bénéfice net ajusté est suivie d’un déclin marqué, avec une stabilisation relative en 2025, mais à des niveaux inférieurs à ceux de 2021 et 2022.

Évolution de l’actif

L’actif total et l’actif total ajusté ont augmenté de manière constante jusqu’en 2024, puis ont légèrement diminué en 2025.

Rentabilité

Les ratios de rendement de l’actif, à la fois non ajustés et ajustés, ont diminué de manière significative sur la période, indiquant une rentabilité décroissante des actifs.