Analyse de l’impôt sur les bénéfices
- Charge d’impôt sur le résultat
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
- Actifs et passifs d’impôt différé, classification
- Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
- Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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Charge d’impôt sur le résultat
Applied Materials Inc., charge d’impôts, activités poursuivies
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 26 oct. 2025 | 27 oct. 2024 | 29 oct. 2023 | 30 oct. 2022 | 31 oct. 2021 | 25 oct. 2020 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| États-Unis | |||||||||||||
| Étranger | |||||||||||||
| État | |||||||||||||
| Courant | |||||||||||||
| États-Unis | |||||||||||||
| Étranger | |||||||||||||
| État | |||||||||||||
| Différé | |||||||||||||
| Charge d’impôts sur les bénéfices |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le poste "Courant" présente une croissance soutenue jusqu'en 2023, atteignant un pic de 1653 millions de dollars américains. On observe ensuite une diminution notable en 2024, revenant à 1120 millions de dollars américains, suivie d'une légère augmentation en 2025 à 1218 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une volatilité potentielle dans les flux de trésorerie immédiats.
Le poste "Différé" affiche une trajectoire plus fluctuante. Après une période initiale de faible valeur, il connaît une augmentation significative en 2022, atteignant 195 millions de dollars américains. Cependant, il subit ensuite une forte baisse en 2023 et 2024, avec des valeurs négatives de -358 et -678 millions de dollars américains respectivement. Une inversion de tendance est perceptible en 2025, avec un retour à des valeurs positives et un montant de 1153 millions de dollars américains. Cette variation importante indique des changements dans la gestion des impôts différés ou dans les provisions pour obligations futures.
Concernant la "Charge d’impôts sur les bénéfices", une augmentation constante est observée de 2020 à 2023, passant de 547 à 860 millions de dollars américains. L'année 2024 marque une accélération de cette tendance, avec une charge d'impôts atteignant 975 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation substantielle en 2025, atteignant 2273 millions de dollars américains. Cette progression suggère une augmentation de la rentabilité imposable ou des modifications dans les taux d'imposition applicables.
- Tendances générales
- Une croissance initiale du poste "Courant" suivie d'une stabilisation et d'une légère reprise. Une forte volatilité du poste "Différé" avec un retour à des valeurs positives en fin de période. Une augmentation continue de la "Charge d’impôts sur les bénéfices", particulièrement marquée en 2025.
- Points d'attention
- La fluctuation du poste "Différé" nécessite une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents. L'augmentation significative de la "Charge d’impôts sur les bénéfices" en 2025 pourrait indiquer une amélioration de la performance financière ou des changements réglementaires.
Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
Applied Materials Inc., rapprochement du taux effectif d’imposition sur le revenu (EITR)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25).
L'analyse des données révèle une stabilité du taux d'imposition fédéral prévu par la loi aux États-Unis, qui demeure constant à 21% sur l'ensemble de la période considérée.
- Effet des opérations à l’étranger imposées à des taux différents
- Cet effet présente une volatilité significative. Il passe de -5.9% en 2020 à -7% en 2021, puis remonte à -4.4% en 2022 avant de redescendre à -8.2% en 2023 et -7.6% en 2024. Une légère amélioration est observée en 2025, avec une valeur de -7.3%.
- Variations des avantages fiscaux non comptabilisés d’exercices antérieurs
- Cet indicateur montre une diminution progressive, passant de 0.5% en 2020 à 0.2% en 2021, puis à -0.9% en 2022 et -0.2% en 2023. Les données pour 2025 sont manquantes.
- Résolutions des déclarations de revenus des années antérieures
- Cet élément est relativement stable, avec des valeurs proches de zéro. Il passe de -1% en 2020 à -0.1% en 2021 et -0.2% en 2022, puis à -0.1% en 2023 et -0.1% en 2024, avant de remonter à 0.2% en 2025.
- Crédits d’impôt pour la recherche et autres crédits d’impôt
- Cet indicateur affiche une tendance à la baisse, passant de -1.3% en 2020 à -0.9% en 2021, -1% en 2022, puis à -1.6% en 2023 et -1.4% en 2024, pour se stabiliser à -1.3% en 2025.
- Remesure des actifs d’impôt différé à Singapour
- Cet élément n'est significatif qu'en 2025, avec une valeur de 7.1%.
- Allocation d’évaluation sur les crédits d’impôt minimums alternatifs pour les sociétés
- Cet élément n'est significatif qu'en 2025, avec une valeur de 4.4%.
- Autre
- Cet indicateur est relativement faible et montre une légère augmentation, passant de -0.2% en 2020 et 2021 à -0.4% en 2022, puis à 0.2% en 2023, 0.1% en 2024 et 0.4% en 2025.
- Taux effectif d’imposition
- Le taux effectif d’imposition présente une fluctuation notable. Il passe de 13.1% en 2020 à 13% en 2021, puis à 14.1% en 2022, avant de chuter à 11.1% en 2023 et 12% en 2024. Une augmentation significative est observée en 2025, avec une valeur de 24.5%.
L'évolution du taux effectif d'imposition semble être influencée par les variations de l'effet des opérations à l'étranger et des crédits d'impôt pour la recherche, ainsi que par l'apparition de nouveaux éléments en 2025 (remesure des actifs d'impôt différé à Singapour et allocation d'évaluation sur les crédits d'impôt minimums alternatifs pour les sociétés) qui contribuent à une augmentation notable du taux.
Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
Applied Materials Inc., composantes des actifs et des passifs d’impôt différé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25).
L’analyse des données révèle plusieurs tendances significatives. L’impôt minimum de remplacement pour les sociétés a connu une légère diminution entre 2024 et 2025, passant de 410 à 407 millions de dollars américains.
Les dépenses de R&D capitalisées ont augmenté de manière substantielle, passant de 83 millions de dollars américains en 2023 à 295 millions de dollars américains en 2025, indiquant un investissement accru dans la recherche et le développement.
La provision pour créances douteuses a montré une relative stabilité, oscillant entre 4 et 5 millions de dollars américains de 2020 à 2023, avant de diminuer légèrement à 3 millions de dollars américains en 2025.
Les réserves d’inventaire et différence de base ont globalement augmenté sur la période, passant de 119 millions de dollars américains en 2020 à 145 millions de dollars américains en 2025, avec une légère fluctuation intermédiaire.
Les réserves d’installation et de garantie ont connu une augmentation notable jusqu’en 2024, atteignant 70 millions de dollars américains, avant de redescendre à 42 millions de dollars américains en 2025.
Les actifs incorporels ont diminué de 2020 à 2022, puis ont augmenté en 2023 et 2024 avant de connaître une forte hausse en 2025, atteignant 225 millions de dollars américains. Les actifs courus ont montré une certaine volatilité, mais sont restés relativement stables autour de 25 à 35 millions de dollars américains.
Les produits reportés ont fluctué, avec une augmentation significative en 2022 (82 millions de dollars américains) suivie d’une stabilisation autour de 72 millions de dollars américains, puis d’une légère diminution à 61 millions de dollars américains en 2025.
Les crédits d’impôt ont augmenté de manière constante tout au long de la période, passant de 326 millions de dollars américains en 2020 à 677 millions de dollars américains en 2025, suggérant une optimisation de la gestion fiscale.
La rémunération différée a augmenté de 2020 à 2024, atteignant 261 millions de dollars américains, puis a légèrement augmenté à 265 millions de dollars américains en 2025. La rémunération à base d’actions a connu une augmentation jusqu’en 2023, suivie d’une diminution en 2024 et 2025, revenant à 34 millions de dollars américains.
Les immobilisations corporelles ont augmenté de manière significative entre 2023 et 2025, passant de 9 millions de dollars américains à 192 millions de dollars américains, indiquant un investissement important dans les actifs physiques. La responsabilité locative a également augmenté, passant de 55 millions de dollars américains en 2020 à 104 millions de dollars américains en 2025.
La ligne "Autre" a diminué progressivement, passant de 96 millions de dollars américains en 2020 à 50 millions de dollars américains en 2025.
Les actifs bruts d’impôts différés ont augmenté de 2020 à 2024, atteignant 3050 millions de dollars américains, avant de diminuer à 2529 millions de dollars américains en 2025. La provision pour moins-value a connu une augmentation constante et significative, passant de -314 millions de dollars américains en 2020 à -1049 millions de dollars américains en 2025.
Les actifs d’impôts différés ont suivi une tendance similaire aux actifs bruts d’impôts différés, avec une augmentation jusqu’en 2024, suivie d’une diminution en 2025. Les éléments liés aux immobilisations corporelles et au droit d’utilisation des actifs ont montré des valeurs négatives constantes tout au long de la période.
Les bénéfices étrangers non distribués sont restés relativement stables, oscillant autour de -30 millions de dollars américains. Les investissements ont enregistré une valeur négative de -133 millions de dollars américains en 2025.
Les passifs d’impôts différés ont augmenté de manière constante, passant de -169 millions de dollars américains en 2020 à -264 millions de dollars américains en 2025. L’actif (passif) d’impôt différé net a augmenté jusqu’en 2024, puis a diminué en 2025, atteignant 1216 millions de dollars américains.
- Résumé des tendances clés
- Augmentation des dépenses de R&D capitalisées, des crédits d’impôt, des immobilisations corporelles et de la responsabilité locative. Diminution de la provision pour créances douteuses et de la ligne "Autre". Forte augmentation de la provision pour moins-value.
Actifs et passifs d’impôt différé, classification
Applied Materials Inc., actifs et passifs d’impôts différés, classement
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25).
L'analyse des données financières révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d'impôts différés non courants. L'évolution de ces éléments est examinée sur une période de six ans.
- Actifs d’impôt différé non courants
- Les actifs d’impôt différé non courants ont connu une diminution initiale entre 2020 et 2022, passant de 1711 millions de dollars américains à 1395 millions de dollars américains. Une augmentation significative est ensuite observée en 2023, atteignant 1729 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle hausse en 2024 pour atteindre 2393 millions de dollars américains. Enfin, une baisse notable est constatée en 2025, ramenant l'actif à 1233 millions de dollars américains. Cette fluctuation suggère des variations dans les différences temporaires entre la valeur comptable et la base fiscale des actifs, ou des changements dans les taux d'imposition futurs attendus.
- Passifs d’impôts différés non courants
- Les passifs d’impôts différés non courants ont connu une augmentation progressive sur l'ensemble de la période. Ils sont passés de 9 millions de dollars américains en 2020 à 17 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation est particulièrement marquée entre 2021 et 2022, passant de 8 à 51 millions de dollars américains, puis une croissance plus modérée est observée les années suivantes. Cette tendance indique une augmentation des différences temporaires entre la valeur comptable et la base fiscale des passifs, ou des changements dans les taux d'imposition futurs attendus.
- Relation entre les actifs et passifs
- La différence entre les actifs et les passifs d'impôts différés non courants est globalement positive sur toute la période, indiquant un solde net d'actifs d'impôts différés. Cependant, l'écart entre les deux a diminué au fil du temps, en particulier entre 2022 et 2025, en raison de l'augmentation plus rapide des passifs d'impôts différés par rapport aux actifs. Cette évolution pourrait signaler une réduction de l'avantage fiscal futur lié aux actifs d'impôts différés.
Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
Applied Materials Inc., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25).
L’analyse des données financières révèle une tendance générale à la croissance sur la période considérée. Le total de l’actif et le total de l’actif ajusté affichent une augmentation constante, passant respectivement de 22 353 millions de dollars américains à 36 299 millions de dollars américains et de 20 642 millions de dollars américains à 35 066 millions de dollars américains. Cette progression suggère une expansion des opérations et des investissements.
Le total du passif et le total du passif ajusté montrent également une augmentation, mais à un rythme plus modéré. Le total du passif passe de 11 775 millions de dollars américains à 15 884 millions de dollars américains, tandis que le total du passif ajusté évolue de 11 766 millions de dollars américains à 15 867 millions de dollars américains. Cette évolution indique une augmentation du financement par emprunt, mais dans une proportion inférieure à celle de la croissance de l’actif.
Les capitaux propres et les capitaux propres ajustés connaissent une croissance significative. Les capitaux propres augmentent de 10 578 millions de dollars américains à 20 415 millions de dollars américains, et les capitaux propres ajustés passent de 8 876 millions de dollars américains à 19 199 millions de dollars américains. Cette augmentation témoigne d’une amélioration de la situation financière et d’une plus grande capacité d’autofinancement.
Le revenu net et le bénéfice net ajusté présentent une trajectoire ascendante, bien que le revenu net semble se stabiliser vers la fin de la période. Le revenu net passe de 3 619 millions de dollars américains à 6 998 millions de dollars américains, tandis que le bénéfice net ajusté évolue de 3 687 millions de dollars américains à 8 151 millions de dollars américains. La stabilisation du revenu net en 2025 pourrait nécessiter une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
- Tendances générales
- Croissance constante de l’actif, du passif et des capitaux propres.
- Croissance du revenu net
- Augmentation significative du revenu net jusqu’en 2024, suivie d’une stabilisation en 2025.
- Financement
- Augmentation du financement par emprunt, mais à un rythme inférieur à celui de la croissance de l’actif.
- Situation financière
- Amélioration de la situation financière, comme en témoigne la croissance des capitaux propres.
Applied Materials Inc., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
Applied Materials Inc., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25).
L’analyse des données révèle des tendances notables concernant la rentabilité, l’efficacité de l’utilisation des actifs et le levier financier.
- Rentabilité
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une progression globale sur la période, passant de 21,04% en 2020 à 26,41% en 2024, avant un léger recul à 24,67% en 2025. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une tendance similaire, avec une augmentation de 21,43% en 2020 à 28,73% en 2025, bien qu'il ait connu une baisse intermédiaire en 2023 et 2024. Les valeurs ajustées sont systématiquement supérieures aux valeurs non ajustées, suggérant un impact significatif des éléments non récurrents sur la rentabilité.
- Efficacité de l’utilisation des actifs
- Le ratio de rotation de l’actif total a fluctué au cours de la période, avec une augmentation initiale de 0,77 en 2020 à 0,96 en 2022, suivie d’une diminution progressive à 0,78 en 2025. Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une dynamique similaire, mais avec des valeurs plus élevées. Cette observation indique une certaine volatilité dans l’efficacité de l’utilisation des actifs, avec une tendance à la baisse sur les dernières périodes observées.
- Levier financier
- Le ratio d’endettement financier a diminué de 2,11 en 2020 à 1,78 en 2025, indiquant une réduction du recours à l’endettement. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, bien que les valeurs soient légèrement plus élevées. La diminution de ces ratios suggère une amélioration de la structure financière et une moindre dépendance au financement par emprunt.
- Rendement des capitaux propres et de l’actif
- Le rendement des capitaux propres a augmenté de 34,21% en 2020 à 53,51% en 2022, puis a diminué à 34,28% en 2025. Le ratio ajusté montre une tendance similaire, avec des valeurs plus élevées. Le rendement de l’actif a également augmenté initialement, passant de 16,19% en 2020 à 24,41% en 2022, avant de diminuer à 19,28% en 2025. Les ratios ajustés présentent des valeurs supérieures, indiquant un impact des ajustements sur le rendement des actifs et des capitaux propres. La diminution observée sur les dernières périodes suggère une rentabilité moindre des investissements.
En résumé, les données indiquent une rentabilité globalement croissante, une efficacité de l’utilisation des actifs fluctuante et une réduction du levier financier. Les ratios ajustés mettent en évidence l’importance des éléments non récurrents dans l’analyse de la performance financière.
Applied Materials Inc., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25).
2025 Calculs
1 Ratio de marge bénéficiaire nette = 100 × Revenu net ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
2 Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2020 et 2023, passant de 3619 millions de dollars américains à 6856 millions de dollars américains. Une légère diminution est observée en 2024 (6998 millions de dollars américains) avant une stabilisation en 2025.
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance substantielle de 3687 millions de dollars américains en 2020 à 6498 millions de dollars américains en 2023. Une augmentation marquée est ensuite constatée en 2025, atteignant 8151 millions de dollars américains.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a progressé de 21.04% en 2020 à 26.41% en 2024, indiquant une amélioration de la rentabilité. Une légère baisse est observée en 2025, ramenant le ratio à 24.67%.
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée a également augmenté, passant de 21.43% en 2020 à 26.06% en 2022, puis a connu une fluctuation avec 24.51% en 2023. Une augmentation significative est enregistrée en 2025, atteignant 28.73%, ce qui suggère une amélioration de la rentabilité après ajustements.
En résumé, les données indiquent une croissance globale du revenu net et du bénéfice net ajusté sur la période. Les ratios de marge bénéficiaire, tant nets que ajustés, démontrent une amélioration de la rentabilité, avec une accélération notable en 2025 pour le ratio ajusté. La légère diminution du revenu net en 2024 ne semble pas avoir affecté la rentabilité ajustée, qui a continué de croître.
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25).
2025 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L’analyse des données financières révèle une tendance générale à la croissance du total de l’actif et du total de l’actif ajusté sur la période considérée. Le total de l’actif a augmenté de manière constante, passant de 22 353 millions de dollars américains en 2020 à 36 299 millions de dollars américains en 2025. Le total de l’actif ajusté a suivi une trajectoire similaire, avec une augmentation de 20 642 millions de dollars américains en 2020 à 35 066 millions de dollars américains en 2025.
- Total de l’actif
- L’augmentation la plus significative du total de l’actif a été observée entre 2022 et 2023, avec une progression de 4 003 millions de dollars américains. La croissance entre 2023 et 2024 s’établit à 3 680 millions de dollars américains, et entre 2024 et 2025 à 1 890 millions de dollars américains, indiquant un ralentissement de la croissance.
- Total de l’actif ajusté
- Le total de l’actif ajusté a également connu une augmentation notable entre 2022 et 2023, s’élevant à 3 669 millions de dollars américains. La croissance entre 2023 et 2024 est de 2 916 millions de dollars américains, et entre 2024 et 2025 de 3 050 millions de dollars américains.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Le ratio de rotation de l’actif total a fluctué au cours de la période. Il a augmenté de 0,77 en 2020 à 0,89 en 2021, puis à 0,96 en 2022. En 2023, il a diminué à 0,86, et a continué à baisser à 0,79 en 2024 et 0,78 en 2025. Cette tendance suggère une efficacité décroissante dans l’utilisation de l’actif pour générer des ventes.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l’actif total ajusté a suivi une tendance similaire, augmentant de 0,83 en 2020 à 0,95 en 2021 et à 1,02 en 2022. Il a ensuite diminué à 0,91 en 2023, puis à 0,85 en 2024 et 0,81 en 2025. La diminution de ce ratio, bien que moins prononcée que celle du ratio non ajusté, confirme une tendance à la baisse de l’efficacité de l’utilisation des actifs.
En résumé, bien que l’entreprise ait augmenté ses actifs totaux et ajustés, l’efficacité avec laquelle ces actifs sont utilisés pour générer des ventes semble diminuer au fil du temps, comme l’indiquent les tendances à la baisse des ratios de rotation de l’actif total.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25).
2025 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= ÷ =
L’analyse des données financières révèle une tendance générale à la croissance des actifs totaux et ajustés sur la période considérée. L’actif total a augmenté de manière constante, passant d’environ 22 353 millions de dollars américains en 2020 à 36 299 millions de dollars américains en 2025. L’actif total ajusté a suivi une trajectoire similaire, avec une augmentation de 20 642 millions de dollars américains en 2020 à 35 066 millions de dollars américains en 2025.
Les capitaux propres et les capitaux propres ajustés ont également connu une croissance, bien que moins prononcée que celle des actifs. Les capitaux propres sont passés de 10 578 millions de dollars américains en 2020 à 20 415 millions de dollars américains en 2025. Les capitaux propres ajustés ont évolué de 8 876 millions de dollars américains en 2020 à 19 199 millions de dollars américains en 2025.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a fluctué au cours de la période. Il s’est maintenu autour de 2,11 en 2020 et 2021, puis a augmenté à 2,19 en 2022 avant de diminuer progressivement à 1,78 en 2025. Cette diminution suggère une amélioration de la structure financière, avec une réduction relative de l’endettement par rapport aux capitaux propres.
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Le ratio d’endettement financier ajusté a présenté une évolution similaire à celle du ratio non ajusté. Il a légèrement diminué de 2,33 en 2020 à 1,83 en 2025, indiquant également une amélioration de la structure financière ajustée. La valeur ajustée est systématiquement supérieure à la valeur non ajustée, ce qui suggère que les ajustements effectués ont un impact significatif sur l’évaluation de l’endettement.
En résumé, les données indiquent une croissance soutenue des actifs, accompagnée d’une augmentation des capitaux propres, et d’une amélioration progressive de la structure financière, comme en témoignent les diminutions des ratios d’endettement financier ajusté et non ajusté. L’écart entre les ratios ajustés et non ajustés reste constant, soulignant l’importance des ajustements dans l’analyse de la dette.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25).
2025 Calculs
1 ROE = 100 × Revenu net ÷ Capitaux propres
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2020 et 2023, passant de 3619 millions de dollars américains à 6856 millions de dollars américains. Cependant, une légère diminution est observée en 2025, avec un revenu net de 6998 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance constante de 2020 à 2022, atteignant 6720 millions de dollars américains. Une baisse est ensuite constatée en 2023 (6498 millions de dollars américains), suivie d'une reprise significative en 2025, avec un bénéfice net ajusté de 8151 millions de dollars américains.
Les capitaux propres ont globalement augmenté sur l'ensemble de la période, passant de 10578 millions de dollars américains en 2020 à 20415 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation est particulièrement marquée entre 2022 et 2025. Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, avec une croissance plus rapide que les capitaux propres non ajustés.
Le rendement des capitaux propres a connu une progression de 34.21% en 2020 à un pic de 53.51% en 2022, avant de diminuer progressivement pour atteindre 34.28% en 2025. Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) suit une tendance similaire, avec des valeurs plus élevées que le rendement des capitaux propres non ajusté. Il atteint un maximum de 61.94% en 2022 et se stabilise autour de 42.46% en 2025.
- Tendances générales
- Une croissance globale du revenu net et du bénéfice net ajusté est observée, bien que des fluctuations annuelles soient présentes. Les capitaux propres augmentent de manière constante sur la période. Les ratios de rendement des capitaux propres montrent une volatilité, avec une tendance à la baisse après 2022.
- Points notables
- La période 2022-2023 semble marquer un point d'inflexion, avec une diminution du rendement des capitaux propres malgré une augmentation des capitaux propres. La forte reprise du bénéfice net ajusté en 2025 est un élément important à considérer.
- Observations supplémentaires
- L'écart entre les capitaux propres et les capitaux propres ajustés s'élargit au fil du temps, suggérant une modification de la structure du capital. L'utilisation des capitaux propres ajustés pour le calcul du ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) donne des valeurs plus élevées, indiquant une meilleure performance en termes de rentabilité ajustée.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25).
2025 Calculs
1 ROA = 100 × Revenu net ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2023, passant de 3619 millions de dollars américains à 6856 millions de dollars américains. Une légère diminution est observée en 2024 (6998 millions de dollars américains), suivie d’une reprise en 2025 (6998 millions de dollars américains).
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance notable de 2020 à 2022, atteignant 6720 millions de dollars américains. Une baisse est constatée en 2023 (6498 millions de dollars américains), mais une forte augmentation est enregistrée en 2025, atteignant 8151 millions de dollars américains.
Le total de l’actif a augmenté de manière constante tout au long de la période, passant de 22353 millions de dollars américains en 2020 à 36299 millions de dollars américains en 2025. Le total de l’actif ajusté présente également une tendance à la hausse, bien que légèrement inférieure à celle du total de l’actif non ajusté, passant de 20642 millions de dollars américains en 2020 à 35066 millions de dollars américains en 2025.
Le ratio de rendement de l’actif a fluctué au cours de la période. Il a augmenté de 2020 à 2022, atteignant un pic de 24.41% en 2022, puis a diminué en 2023 (22.31%) et en 2024 (20.86%). Une légère augmentation est observée en 2025 (19.28%).
Le ratio de rendement de l’actif ajusté a suivi une tendance similaire, avec une augmentation de 2020 à 2022, atteignant 26.53% en 2022. Une diminution est observée en 2023 (22.41%) et en 2024 (20.3%), suivie d’une augmentation significative en 2025 (23.24%).
- Tendances générales
- Une croissance globale du revenu net et du bénéfice net ajusté est observée, bien qu'avec des fluctuations annuelles.
- Évolution de l’actif
- L’actif total et l’actif total ajusté ont augmenté de manière constante sur la période.
- Rendement de l’actif
- Les ratios de rendement de l’actif, à la fois non ajustés et ajustés, ont montré une volatilité, avec une tendance générale à la baisse en 2023 et 2024, suivie d’une reprise en 2025 pour le ratio ajusté.