Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
O’Reilly Automotive Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a connu une progression significative à partir du quatrième trimestre de 2017, atteignant un pic de 18,47 % au troisième trimestre de 2021. Cette tendance indique une amélioration régulière de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices, avant de débuter une légère diminution à partir du troisième trimestre de 2021, se stabilisant autour de 17,67 % au troisième trimestre de 2022. La croissance progressive montre une gestion efficace des actifs sur la période, avec une légère correction à la fin de la période observée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a fluctué de manière notable tout au long de la période. Il a débuté à 5,06 au premier trimestre 2017, puis a connu une hausse significative pour atteindre un sommet de 102,06 au deuxième trimestre de 2020. Par la suite, il a diminué pour se stabiliser à des niveaux plus modérés, autour de 20, ou moins, en fin de période. Ces variations suggèrent une politique de financement variable, avec une période de levée importante de l’endettement au début de la pandémie de COVID-19, suivie d’une réduction de l’endettement à partir du troisième trimestre de 2020.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a connu des variations extrêmes, avec des valeurs très élevées au-delà de 900 % durant certains trimestres, notamment le troisième trimestre de 2019 (927,10 %) et le deuxième trimestre de 2020 (1258,98 %). Ces chiffres traduisent une rentabilité exceptionnelle par rapport aux capitaux propres, mais suggèrent également une volatilité importante dans la performance financière. Après ces pics, le ROE a commencé à diminuer, se stabilisant autour de 237,48 % à la fin du troisième trimestre 2021. La volatilité du ROE indique des périodes de forte rentabilité ponctuée par des phases de correction, potentiellement liées à des événements exceptionnels ou à des changements dans la structure du capital.
- Résumé général
- Globalement, les tendances montrent une amélioration progressive du rendement des actifs, indiquant une gestion plus efficace des ressources. La variation du ratio d’endettement reflète une stratégie de financement adaptée aux circonstances, avec une augmentation lors de périodes critiques, notamment en 2020, suivie d’une réduction. La volatilité du ROE souligne une performance pouvant fluctuer fortement en réponse à des facteurs internes ou externes. La période écoulée témoigne donc d’une gestion dynamique, avec une forte rentabilité ponctuelle et une gestion prudente de l’endettement en fin de période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
O’Reilly Automotive Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une progression notable au cours de la période analysée. Après une période indéfinie jusqu'au 31 décembre 2016, la marge est stabilisée autour de 12,63% à la fin de 2017 et augmente progressivement pour atteindre un maximum de 16,24% au troisième trimestre 2021. Cette tendance indique une amélioration constante de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période, malgré quelques fluctuations mineures. La croissance de ce ratio suggère une gestion efficace des coûts et une augmentation de la profitabilité opérationnelle au fil du temps.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une stabilité initiale, avec des valeurs constantes de 1,19 jusqu'au troisième trimestre 2018, indiquant une utilisation régulière des actifs pour générer du chiffre d'affaires. Ensuite, une tendance à la baisse est observée, atteignant un point bas de 0,9 au troisième trimestre 2020. À partir de cette période, une légère remontée est enregistrée, culminant autour de 1,15 au troisième trimestre 2022. Cette évolution reflète une baisse de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, suivie d'une possible amélioration après 2020.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier présente une dynamique très variable tout au long de la période. Au début de la période, il indique un endettement modéré, avec des valeurs relativement faibles (5,06 en mars 2017). Cependant, en 2019, un pic significatif est enregistré, culminant à 70,51 au troisième trimestre 2019, témoignant d'une augmentation importante de l'endettement. Par la suite, la variable fluctue fortement, avec un recul marqué à 19,91 au troisième trimestre 2020, suivi d'une nouvelle hausse en 2021, atteignant 82,68. La volatilité du ratio d'endettement reflète une gestion du financement qui a connu des changements importants, avec des phases d'augmentation notable du levier financier, principalement en 2019 et 2021.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche des variations extrêmes, avec des valeurs très élevées, notamment en 2019, où il dépasse 1249%. Ces chiffres indiquent une rentabilité exceptionnellement forte sur les capitaux propres durant cette période, probablement liée à des gains exceptionnels ou à une gestion particulière. Avant cette période, le ROE fluctue de manière marquée, atteignant un pic en 2019, puis redescend à des niveaux plus modérés en 2021, autour de 922%. La persistance de niveaux élevés, surtout en 2019, suggère une utilisation très efficace des capitaux propres pour générer du profit, mais aussi une forte volatilité potentielle liée à des facteurs conjoncturels ou exceptionnels.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
O’Reilly Automotive Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une stabilité relative à partir du troisième trimestre 2017, se situant généralement autour de 0,77 à 0,78. Il connaît une légère augmentation jusqu'à atteindre 0,79 à la fin de 2017 puis se maintient à ce niveau. La stabilité indique une gestion constante de la charge fiscale sur la période, sans fluctuations majeures significatives.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio demeure remarquablement stable tout au long de la période observée, oscillant autour de 0,93 à 0,95 depuis le troisième trimestre 2017. L'absence de variations notables suggère une gestion cohérente du service de la dette, avec peu d'incidents ou changements dans la structure d'endettement à court terme.
- Ratio de marge EBIT
- Initialement à environ 19,26 % à la fin 2016, ce ratio montre une tendance à l'augmentation au fil des trimestres, atteignant un maximum de 22,11 % au troisième trimestre 2021. Après cette période, il diminue légèrement mais reste élevé, supérieur à 20 %, ce qui indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle. La croissance constante reflète une capacité accrue à générer du bénéfice avant intérêts et impôts par rapport au chiffre d’affaires.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une baisse visible à partir de 2018, passant de 1,19 à environ 0,9 à la fin de 2020, puis remonte légèrement pour atteindre 1,15 au troisième trimestre 2022. La diminution de la rotation des actifs indique une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, tandis que la relance en 2021-2022 peut traduire une amélioration ou une restructuration dans la gestion des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une forte fluctuation. Pendant la période initiale, il augmente considérablement, passant de 5,06 en 2017 à un pic de 102,06 au deuxième trimestre 2020, avant de redescendre à 54,89 à la fin de 2021. Les pics importants en 2019-2020 indiquent une augmentation significative de l’endettement, pouvant refléter des financements pour expansion ou investissements. La baisse en 2021 pourrait témoigner d’un refinancement ou d’une réduction de l’endettement, mais la valeur reste relativement élevée, suggérant une dépendance notable à la dette financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une forte volatilité avec des valeurs exceptionnelles dépassant parfois 1200 %, notamment au troisième trimestre 2021, où il atteint 1249,34 %. Ces pics indiquent une rentabilité exceptionnelle ou une rentabilité apparente provoquée par des bénéfices très élevés par rapport aux capitaux propres. Cependant, cette forte volatilité signale également une certaine instabilité ou une utilisation défavorable des fonds propres, potentiellement due à des résultats exceptionnels ponctuels ou à des gains non récurrents. La tendance générale montre une augmentation significative au cours des deux dernières années, puis une baisse en 2022 qui pourrait indiquer une normalisation ou une chute de la rentabilité exceptionnelle enregistrée précédemment.
Désagrégation de ROA en deux composantes
O’Reilly Automotive Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance générale à la hausse à partir du deuxième trimestre de 2017, atteignant un pic à environ 16,24 % au troisième trimestre de 2021. Bien qu'il y ait des fluctuations mineures, notamment une légère baisse à la fin de la période en 2022, la tendance indique une amélioration progressive de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période analysée. La progression du ratio suggère une capacité accrue à transformer le chiffre d'affaires en bénéfices nets, renforcée par une augmentation notable entre 2020 et 2021.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio affiche une stabilité relative jusqu'au quatrième trimestre de 2018, avec une valeur constante de 1,19. À partir du premier trimestre de 2019, une baisse progressive est observable, passant sous la barre de 1, ce qui indique une utilisation moins efficace des actifs pour générer des revenus. À partir de la fin de 2019, une légère reprise du ratio est constatée, culminant à 1,15 au troisième trimestre de 2022. La tendance reflète une période de diminution de l'efficacité de l'utilisation des actifs suivie d'une stabilisation partielle ou d'une reprise, pouvant indiquer une amélioration ou une restructuration opérationnelle.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une tendance à la hausse sur la période, passant d'environ 14,97 % au début en 2017 à un pic à 18,47 % au troisième trimestre de 2021. Les valeurs fluctuent légèrement, notamment une baisse entre 2018 et début 2019, mais la tendance générale reste positive. La croissance du ROA indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices. La période entre 2020 et 2021, en particulier, est marquée par une augmentation notable, confirmant une gestion plus performante des ressources. Cependant, à partir de la fin de 2021, une légère baisse est observée, bien que le ratio demeure supérieur à ses niveaux initiiaux.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
O’Reilly Automotive Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale a été enregistré uniquement à partir du quatrième trimestre 2017, et il présente une tendance haussière modérée. Il a augmenté de 0,69 à 0,78 lors de la période analysée, indiquant une hausse progressive de la proportion de l'imposition par rapport aux bénéfices, ce qui pourrait refléter des changements dans la fiscalité ou une croissance de la rentabilité taxable.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est également disponible à partir du quatrième trimestre 2017. Il montre une stabilité relative autour de 0,93 à 0,95. La proportion d’intérêt par rapport aux charges financières demeure constante, signalant une gestion stable du niveau d’endettement ou des coûts liés à la dette durant cette période.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une tendance à la hausse, passant de près de 19,07 % à plus de 22,11 % à la fin de la période. Ce développement indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, avec une capacité accrue à générer du bénéfice avant intérêts et impôts par rapport au chiffre d’affaires. La croissance la plus notable s’observe entre fin 2020 et fin 2021.
- Évolution de la rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs, initialement stable à 1,19, a connu une légère décroissance jusqu’à la fin 2020, atteignant environ 0,9, puis a rebondi à plus de 1,14 à la fin de la période. Ce mouvement suggère une diminution de l’efficacité à utiliser les actifs pour générer du chiffre d’affaires, suivie d’une amélioration significative, ce qui pourrait résulter soit d’une réorganisation opérationnelle, soit de changements dans la gestion des actifs.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a présenté une tendance à la hausse, passant d’environ 12,98 % à environ 18,47 % au terme de la période. Cette évolution traduit une meilleure utilisation des actifs pour générer des bénéfices, renforçant la rentabilité globale de l’entreprise. La croissance du ROA est cohérente avec l’augmentation de la marge EBIT et la reprise du ratio de rotation des actifs à partir de 2020, indiquant une gestion plus efficace de l’actif global.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
O’Reilly Automotive Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a été enregistré uniquement à partir du quatrième trimestre 2017, avec une valeur de 0,69, puis a progressivement augmenté pour atteindre un niveau stable autour de 0,77 à 0,78. Cette tendance indique une augmentation de la charge fiscale en pourcentage des bénéfices avant impôts, se stabilisant à un ratio élevé mais relativement constant dans la période analysée.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio est également mesuré à partir du quatrième trimestre 2017. Il présente une stabilité relative, oscillant légèrement entre 0,92 et 0,95. La tendance montre peu de fluctuation, suggérant une gestion constante des coûts liés à la dette ou une structure de financement stable sur la période.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT, exprimée en pourcentage, a connu une tendance à la hausse sur la période. Elle a évolué de 19,26 % au deuxième trimestre 2017 à un niveau supérieur à 21,09 % au quatrième trimestre 2022. Cette augmentation reflète une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, avec des pics atteignant 22,11 % pour le troisième trimestre 2021. La stabilité relative de ces marges, avec quelques variations mineures, indique une gestion efficace des coûts opérationnels et une croissance rentable des activités.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette est également en progression, passant de 12,63 % au deuxième trimestre 2017 à environ 15,39 % au troisième trimestre 2022. La tendance est constante avec une croissance régulière, témoignage d’une amélioration globale de la rentabilité après prise en compte de tous les coûts, y compris les impôts et les intérêts. La croissance de cette marge indique une capacité accrue à convertir le chiffre d’affaires en bénéfices nets, renforçant la position financière globale de l'entreprise.