Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Western Digital Corp., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)

en millions de dollars américains

3 mois clos le	29 déc. 2023	29 sept. 2023	30 juin 2023	31 mars 2023	30 déc. 2022	30 sept. 2022	1 juil. 2022	1 avr. 2022	31 déc. 2021	1 oct. 2021	2 juil. 2021	2 avr. 2021	1 janv. 2021	2 oct. 2020	3 juil. 2020	3 avr. 2020	3 janv. 2020	4 oct. 2019	28 juin 2019	29 mars 2019	28 déc. 2018	28 sept. 2018	29 juin 2018	30 mars 2018	29 déc. 2017	29 sept. 2017
Bénéfice net (perte nette)	(287)	(685)	(715)	(572)	(446)	27)	301)	25)	564)	610)	622)	197)	62)	(60)	148)	17)	(139)	(276)	(197)	(581)	(487)	511)	756)	61)	(823)	681)
Dotations aux amortissements	143)	147)	185)	213)	214)	216)	221)	216)	242)	250)	251)	251)	336)	374)	377)	384)	399)	406)	416)	444)	472)	480)	489)	499)	535)	533)
Rémunération à base d’actions	72)	77)	72)	74)	86)	86)	77)	86)	87)	76)	79)	83)	80)	76)	76)	78)	77)	77)	64)	84)	79)	79)	78)	103)	99)	97)
Impôts différés	(22)	(46)	(68)	9)	67)	(42)	73)	3)	11)	27)	(201)	(36)	(16)	11)	(29)	(11)	(15)	(27)	121)	(28)	80)	201)	(12)	(207)	(165)	36)
(Gain) perte à la cession d’actifs	—)	(87)	—)	(8)	—)	1)	(2)	(15)	1)	—)	(5)	(66)	—)	1)	2)	3)	(14)	2)	35)	3)	(1)	2)	5)	4)	11)	1)
Partie hors trésorerie de la dépréciation d’actifs	—)	95)	1)	3)	15)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	16)	—)	—)
Gain sur les rachats de dette	(4)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Gain sur le dessaisissement d’entreprise	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(9)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Amortissement des frais d’émission de dette et escomptes	5)	4)	4)	4)	2)	3)	10)	13)	11)	10)	10)	10)	10)	10)	10)	10)	10)	10)	10)	9)	10)	9)	13)	185)	13)	10)
Prime en espèces à l’extinction de la dette	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	720)	—)	—)
Autres activités d’exploitation hors trésorerie, montant net	(29)	1)	65)	(63)	25)	44)	25)	29)	25)	(12)	20)	(8)	(12)	(6)	14)	12)	1)	(21)	(27)	(18)	17)	20)	(4)	(31)	5)	11)
Débiteurs, montant net	(72)	147)	(7)	314)	517)	382)	(450)	390)	(298)	(188)	(353)	(72)	264)	282)	(401)	(187)	(344)	(243)	18)	493)	504)	(22)	(186)	41)	49)	(148)
Inventaires	281)	201)	281)	(206)	89)	(224)	23)	(15)	(103)	73)	67)	(108)	(220)	(285)	21)	24)	160)	(5)	157)	(13)	(308)	(175)	(274)	(389)	21)	44)
Comptes créditeurs	274)	25)	(17)	79)	(396)	(125)	(29)	(196)	137)	(41)	150)	(209)	(29)	99)	61)	(39)	15)	155)	(39)	(293)	(179)	(77)	26)	235)	(130)	(146)
Créditeurs à des apparentés	(26)	(15)	26)	(103)	74)	(25)	(76)	7)	11)	(20)	1)	3)	(10)	(3)	9)	33)	(143)	176)	19)	2)	24)	27)	(23)	32)	24)	20)
Charges à payer	(309)	63)	132)	(258)	(182)	(44)	244)	(79)	82)	(1)	101)	173)	101)	(23)	(147)	4)	227)	100)	(415)	119)	220)	34)	72)	(184)	(69)	164)
Impôts sur les bénéfices à payer	(169)	(325)	(14)	(12)	39)	117)	(24)	(16)	1)	(35)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Rémunération accumulée	3)	1)	7)	(7)	(58)	(104)	26)	(83)	1)	(67)	140)	(29)	25)	26)	37)	(104)	116)	75)	(57)	56)	(154)	20)	(28)	(15)	55)	(38)
Autres éléments d’actif et de passif, montant net	48)	(229)	(20)	152)	(11)	(306)	(115)	33)	(106)	(161)	112)	(73)	(166)	(139)	(6)	(82)	(93)	(176)	64)	(73)	192)	(404)	(49)	(43)	1,557)	(132)
Variations de l’actif et du passif	30)	(132)	388)	(41)	72)	(329)	(401)	41)	(275)	(440)	218)	(315)	(35)	(43)	(426)	(351)	(62)	82)	(253)	291)	299)	(597)	(462)	(323)	1,507)	(236)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net (la perte nette) et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (affectés à l’exploitation)	195)	59)	647)	191)	481)	(21)	(6)	373)	102)	(89)	372)	(81)	363)	423)	24)	125)	396)	529)	366)	785)	956)	194)	107)	966)	2,005)	452)
Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (utilisés dans)	(92)	(626)	(68)	(381)	35)	6)	295)	398)	666)	521)	994)	116)	425)	363)	172)	142)	257)	253)	169)	204)	469)	705)	863)	1,027)	1,182)	1,133)
Achats d’immobilisations corporelles	(150)	(124)	(119)	(124)	(258)	(320)	(280)	(291)	(306)	(245)	(326)	(244)	(239)	(337)	(215)	(127)	(160)	(145)	(154)	(222)	(223)	(277)	(192)	(227)	(256)	(160)
Produit de la vente d’immobilisations corporelles	—)	193)	—)	14)	—)	—)	2)	1)	12)	—)	22)	82)	32)	7)	—)	—)	—)	—)	116)	—)	3)	—)	2)	14)	5)	5)
Acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(22)	—)	—)	—)	—)	(1)	—)	(6)	(93)
Produit de cessions d’entreprise	—)	—)	—)	(7)	7)	—)	32)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Achats de placements	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(10)	(36)	(22)	(11)	(23)	(9)	(19)	(38)
Produit de la vente de placements	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	126)	36)	7)	6)	9)	10)	15)	14)
Produit des échéances des placements	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	4)	3)	3)	—)	14)	2)
Obligations à recevoir émises à Flash Ventures	(63)	(121)	(131)	(261)	(151)	(84)	(313)	(159)	(172)	(165)	(51)	(238)	(138)	(114)	—)	(129)	(53)	(171)	(506)	(350)	(393)	(115)	(298)	(394)	(392)	(229)
Produits à recevoir de Flash Ventures	129)	134)	99)	225)	134)	183)	199)	199)	207)	113)	153)	273)	69)	277)	304)	290)	333)	357)	196)	258)	168)	144)	263)	196)	14)	98)
Investissements stratégiques et autres, montant net	24)	2)	9)	15)	10)	(3)	(10)	(3)	2)	(15)	(1)	1)	6)	1)	(3)	(2)	6)	15)	2)	(3)	(10)	(9)	(12)	11)	(4)	23)
Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement	(60)	84)	(142)	(138)	(258)	(224)	(370)	(253)	(257)	(312)	(203)	(126)	(270)	(166)	86)	32)	126)	34)	(230)	(317)	(466)	(259)	(249)	(399)	(629)	(378)
Émission d’actions dans le cadre de plans d’actionnariat salarié	40)	—)	44)	1)	48)	—)	60)	2)	58)	2)	63)	8)	62)	1)	62)	7)	46)	26)	52)	5)	53)	8)	74)	47)	79)	20)
Impôts payés sur les attributions d’actions acquises dans le cadre de régimes d’actionnariat des employés	(7)	(43)	(11)	(14)	(5)	(50)	(5)	(5)	(2)	(78)	(5)	(8)	(2)	(41)	(3)	(15)	(2)	(52)	(6)	(40)	(3)	(66)	(7)	(97)	(6)	(61)
Produit net des actions privilégiées convertibles	(2)	(3)	(1)	882)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Achat d’options d’achat plafonnées	(155)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Rachats de dettes	(505)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Rachats d’actions ordinaires	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(563)	(436)	(155)	—)	—)
Dividendes versés aux actionnaires	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(150)	(149)	(149)	(147)	(146)	(146)	(144)	(148)	(150)	(148)	(148)	(147)
Règlement des contrats de couverture de créance	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	2)	26)
Remboursement de la dette	(338)	—)	—)	—)	(880)	(300)	(150)	(1,046)	(2,212)	(213)	(213)	(212)	(248)	(213)	(63)	(212)	(388)	(319)	(68)	(38)	(37)	(38)	(2,493)	(10,467)	(4,052)	(62)
Produit de la dette	1,600)	600)	—)	—)	880)	300)	—)	896)	998)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	2,456)	8,421)	2,963)	—)
Emprunts sur une facilité de crédit renouvelable (remboursement d’une facilité de crédit renouvelable)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(500)	—)	—)	500)	—)	—)
Coûts d’émission de titres de créance	(36)	—)	(13)	(1)	(5)	—)	—)	(14)	(9)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(4)	—)	—)	—)	(7)	(47)	(5)	—)
Autre	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(9)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	597)	554)	19)	868)	38)	(50)	(95)	(167)	(1,167)	(289)	(155)	(212)	(197)	(253)	(154)	(369)	(493)	(492)	(172)	(219)	(631)	(807)	(563)	(1,946)	(1,167)	(224)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie	4)	(3)	(6)	—)	7)	(10)	(8)	(4)	(1)	—)	—)	—)	3)	3)	1)	1)	(1)	(2)	6)	1)	(5)	2)	(9)	9)	—)	1)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	449)	9)	(197)	349)	(178)	(278)	(178)	(26)	(759)	(80)	636)	(222)	(39)	(53)	105)	(194)	(111)	(207)	(227)	(331)	(633)	(359)	42)	(1,309)	(614)	532)

Analyse de la rentabilité

Le bénéfice net présente une forte volatilité au cours de la période analysée. Après un bénéfice de 681 millions de dollars en septembre 2017, une perte importante de -823 millions intervient fin 2017. Sur le trimestre suivant, la société retrouve un bénéfice modéré, puis connaît une nouvelle période de forte rentabilité avec un bénéfice notable de 756 millions dans le trimestre de juin 2018. Cependant, cette amélioration est de courte durée puisque la tendance s'inverse rapidement, conduisant à des pertes substantielles dans les trimestres suivants. La trajectoire retrouve une certaine stabilité avec des bénéfices positifs à plusieurs reprises, notamment en fin 2020 et début 2021, mais elle demeure volatile. La période la plus récente montre des pertes conséquentes, dépassant -400 millions.

Évolution des dotations aux amortissements

Les dotations aux amortissements évoluent globalement de manière stable, oscillant entre 147 et 535 millions de dollars. Une tendance à la diminution s'observe à partir de mi-2022, où les dotations sont stabilisées à un niveau plus faible, notamment autour de 147 à 185 millions, ce qui pourrait indiquer une réduction de l'activité d'immobilisations ou une stratégie de gestion proactive des amortissements.

Rémunération à base d’actions et charges associées

Les charges liées à la rémunération en actions oscillent entre 64 et 103 millions, avec une légère tendance à la stabilité à partir de 2020. La variance importante à certains trimestres peut refléter des changements de politique de rémunération ou la réalisation de plans d’actions alignés sur la performance de l’entreprise.

Impôts différés

Les impôts différés connaissent une forte variation, passant de valeurs négatives significatives à positives, notamment en 2019, en lien probablement avec des ajustements fiscaux ou des divergences temporaires entre la comptabilisation fiscale et financière. La tendance globale montre une certaine instabilité, sans trajectoire claire d'amélioration ou de dégradation sur la période considérée.

Gains et pertes exceptionnels

Les gains ou pertes à la cession d’actifs, ainsi que d’autres éléments exceptionnels, sont peu fréquents et souvent faibles en valeur, sauf lors de certains trimestres où des pertes ou gains importants apparaissent (ex : -87 millions, -66 millions, gain de 720 millions). La présence de ces éléments peut indiquer des opérations de cession ou de restructuration significatives, mais leur impact reste limité dans l’ensemble.

Activités d’exploitation hors trésorerie et flux de trésorerie

Les ajustements pour rapprocher le résultat net des flux de trésorerie d’exploitation montrent une tendance positive, avec des valeurs oscillant entre 24 et 647 millions, mettant en évidence une gestion efficace des éléments non monétaires. Par ailleurs, les flux de trésorerie issus des activités d’exploitation sont globalement positif, sauf lors de certains trimestres, notamment fin 2022 et mi-2023, où des décaissements importants mènent à des flux négatifs.

Investissements

Les achats d’immobilisations corporelles présentent une tendance à l’augmentation, avec des pic à plus de 300 millions de dollars dans certains trimestres, tandis que les produits issus de la vente ou des cessions restent faibles ou absents. La société semble continuer à investir dans ses actifs, bien que ces investissements fluctuants reflètent une stratégie d’entretien ou de croissance variable.

Financement et structure de la dette

Les remboursements de la dette sont importants, notamment dans les périodes de fin 2017 et 2018, avec des remboursements dépassant 10 milliards de dollars en un trimestre, signifiant une dette significative ou des opérations de refinancement. La société procède également à des rachats de dettes et d’actions, indiquant une gestion active de sa structure de capital, avec une tendance à réduire la dette à certains moments, notamment par des rachats et des remboursements importants en fin d’année 2018 et 2023.

Les flux de trésorerie provenant des activités de financement montrent une forte volatilité, avec notamment des sorties massives fin 2017 et 2018, correspondant peut-être à des activités de remboursement ou de rachat de dettes ou d’actions. Les émissions d’obligations ou d’actionnariat salarié contribuent pour une part significative aux financements exceptionnels.

Les flux entrants liés à l’émission de dettes ou de produits de cession de placements apparaissent sporadiques, mais avec une tendance récente à la réduction des encaissements liés à la dette. La dernière partie de la période indique une tendance à la stabilité ou à l’amélioration des flux de trésorerie de financement en 2023.

Variation de la trésorerie

Selon la période, la variation nette de trésorerie est extrêmement volatile. Après une hausse notable en septembre 2017 à +532 millions, une tendance majeure de diminution se manifeste à partir de 2018, culminant en 2022 avec une baisse de près de 200 millions, voire plus dans certains trimestres. La fin de période montre une légère reprise ou stabilisation avec une variation positive ou faible en fin d’année 2023, ce qui indique une gestion de la trésorerie adaptative face aux investissements et aux remboursements de dette.

Western Digital Corp. (NASDAQ:WDC)

Tableau des flux de trésorerieDonnées trimestrielles

Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles