Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
AmerisourceBergen Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a présenté une variabilité significative. Après une période initiale de fluctuation entre 2,23% et 4,4%, il a connu une forte baisse à partir de la fin de l’année 2019, atteignant des valeurs négatives en 2020 (-7,7% et -7,03%). Une reprise s’est ensuite observée, avec un retour à des valeurs positives en 2021 et 2022, culminant à 3,22% avant de se stabiliser autour de 2,75% à 2,76%.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a globalement augmenté de 2017 à 2019, passant de 12,65 à 13,61. Une diminution notable est ensuite apparue en 2020, atteignant 10,57. Les données suivantes présentent une forte augmentation en 2021, avec une valeur de 1473,34, suivie d’une baisse significative et de valeurs fluctuantes en 2022 et 2023. L'interprétation de ces valeurs nécessite une analyse plus approfondie des composantes du ratio.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une forte volatilité. Après des valeurs élevées initiales (34,06% en 2017 et 56,55% en 2018), il a diminué en 2019 pour atteindre 21,98%. Une nouvelle augmentation a été observée en 2020 (44,07% et 40,7%). Le ROE a ensuite connu une forte baisse en 2021, avec une valeur négative de -9862,07, suivie d’une reprise progressive en 2022 et 2023, atteignant 573,99 et 246,27 respectivement. La forte variation en 2021 nécessite une investigation plus poussée.
En résumé, les données indiquent une période de performance variable, marquée par des fluctuations importantes dans les ratios de rentabilité et d’endettement. Les années 2020 et 2021 semblent avoir été particulièrement impactées par des événements spécifiques, nécessitant une analyse contextuelle pour comprendre les causes de ces variations.
Désagrégation des ROE en trois composantes
AmerisourceBergen Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour chaque ratio financier considéré. Le ratio de marge bénéficiaire nette a présenté une volatilité significative sur la période étudiée. Initialement, il a fluctué entre 0.53% et 0.99% avant de connaître une forte baisse en mars 2020, atteignant -1.8%, et de rester négatif jusqu'en septembre 2020. Une reprise s'est ensuite observée, avec des valeurs oscillant entre 0.72% et 0.78% avant de redescendre à 0.65% et 0.66% à la fin de la période.
Le ratio de rotation des actifs a montré une tendance générale à la hausse jusqu'en décembre 2018, atteignant 4.40. Il est resté relativement stable jusqu'en décembre 2020, puis a connu une diminution notable en 2021, atteignant un minimum de 3.65. Une remontée progressive a été constatée par la suite, avec des valeurs atteignant 4.21 et 4.16 à la fin de la période.
Le ratio d’endettement financier a augmenté progressivement de 12.65 en décembre 2017 à 13.61 en septembre 2019. Une baisse significative a été observée en mars 2020, atteignant 11.71, puis 10.57 en juin 2020. Les données suivantes présentent des valeurs anormalement élevées en décembre 2020 (1473.34) et en mars 2021 (256.71), suivies d'une diminution progressive jusqu'à 89.18 en mars 2022. Les données de juin 2022 et septembre 2022 sont manquantes, mais le ratio se stabilise autour de 208.62 en décembre 2022.
Le rendement des capitaux propres (ROE) a connu une forte fluctuation. Après des valeurs élevées initiales, notamment 56.55% en septembre 2018, il a diminué pour atteindre 21.98% en septembre 2019. Une nouvelle augmentation a été observée en mars 2020, atteignant 44.07%, avant de chuter drastiquement en décembre 2020, avec une valeur négative de -9862.07. Le ROE a ensuite connu une reprise progressive, atteignant 821.13 en décembre 2021 et se stabilisant autour de 573.99 et 246.27 à la fin de la période.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Volatilité importante, forte baisse en 2020 suivie d'une reprise et d'une stabilisation relative.
- Ratio de rotation des actifs
- Tendance à la hausse initiale, stabilisation puis diminution en 2021, suivie d'une remontée.
- Ratio d’endettement financier
- Augmentation progressive suivie d'une baisse, puis valeurs anormalement élevées en 2020-2021, et stabilisation.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Fluctuation importante, forte baisse en 2020, reprise progressive.
Désagrégation de ROA en deux composantes
AmerisourceBergen Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour les ratios financiers considérés sur la période étudiée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio présente une volatilité significative. Après une période initiale de fluctuation autour de 0.6%, il atteint un pic à 0.99 avant de chuter de manière marquée, atteignant des valeurs négatives en 2020 (-1.8 et -1.66). Une reprise s’amorce ensuite, avec un retour à des niveaux supérieurs à 0.7% à partir de fin 2020, stabilisant autour de 0.7% en 2021 et 2022, puis une légère diminution en 2023.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio démontre une tendance générale à la hausse jusqu’en 2018, atteignant 4.46. Il se stabilise ensuite autour de 4.5 pendant 2019. Une baisse notable est observée en 2020, avec une valeur de 3.65, qui se poursuit en 2021. Une reprise progressive est ensuite constatée, avec un retour à des niveaux proches de 4.2 en 2022 et 2023.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA suit une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette, avec une forte volatilité. Il augmente jusqu’en 2018, atteignant 4.4%, puis diminue progressivement jusqu’en 2019. Une chute drastique est observée en 2020, avec des valeurs négatives (-7.7 et -7.03). Une reprise significative a lieu à partir de fin 2020, avec un retour à des niveaux positifs, stabilisant autour de 3% en 2022 et 2023.
Il est à noter que les fortes variations observées en 2020 pour le ratio de marge bénéficiaire nette et le ROA semblent corrélées et pourraient indiquer un événement exceptionnel ayant impacté la rentabilité de l’entreprise durant cette période. La reprise observée par la suite suggère une adaptation ou une correction de ces effets.
Le ratio de rotation des actifs, bien que fluctuant, indique une efficacité relativement stable dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes, avec une légère diminution en 2020 et une reprise progressive par la suite.