Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
AmerisourceBergen Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a montré une tendance progressive à la hausse à partir du troisième trimestre de 2017, atteignant un pic de 4,4 % à la fin de 2017. Après cette période, une fluctuation modérée est observée avec des valeurs autour de 2,2 % à 2,8 % jusqu’à la fin du premier semestre 2021. À partir du troisième trimestre 2021, le ROA connaît une dégradation significative, passant en territoire négatif à plusieurs reprises, notamment en fin 2020 et en 2021, avec des valeurs proches de -7.97 %. La période suivante voit une reprise progressive, renouant avec des valeurs positives jusqu’au second trimestre 2023. Cela indique initialement une amélioration de la rentabilité des actifs, suivie d’une période de déclin marqué, puis d’une redressement.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier présente une tendance globalement stable entre 12 et 14 jusqu’à la fin de 2019, témoignant d’un niveau d’endettement maîtrisé durant cette période. À partir de 2020, une anomalie apparaît avec un pic exceptionnel à 1473.34 au premier trimestre 2021, suivie d’une baisse importante à 256.71. Ensuite, le ratio fluctue rapidement et revient à des niveaux plus faibles, oscillant entre environ 90 et 250. La tension observée en 2021 pourrait refléter des opérations exceptionnelles ou des ajustements comptables importants, mais la tendance à partir de 2022 indique une réduction de l’endettement financier relative, ce qui pourrait signaler une politique de désendettement ou une gestion prudente des dettes à long terme.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- La rentabilité des capitaux propres a connu une croissance spectaculaire, atteignant un sommet extrême en fin 2019 avec une valeur négative de -9862.07 %, suggérant des pertes comptables importantes ou des ajustements exceptionnels. Après cette valeur anormale, une forte correction apparaît, puis une reprise très marquée en 2021 avec des valeurs positives oscillant entre environ 300 et 800 %. La tendance indique une volatilité extrême accompagnée d’événements exceptionnels affectant fortement la rentabilité des actionnaires. La période autour de 2019-2021 semble caractérisée par d’importantes variations dues probablement à des ajustements comptables ou à des événements non récurrents, mais sur la période récente, la valeur demeure positive, suggérant une amélioration de la profitabilité sous-jacente.
Désagrégation des ROE en trois composantes
AmerisourceBergen Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une tendance globalement fluctuate, commençant à un niveau inconnu jusqu'en décembre 2016. Après cette période, on observe une augmentation significative au premier trimestre 2017, suivie d'une hausse continue jusqu'au troisième trimestre 2017. La marge atteint un sommet vers 0,99 en décembre 2017, puis diminue progressivement pour se stabiliser autour de 0,36 à 0,75 jusqu'à la fin de la période considérée. Notamment, en 2020, la marge atteint un pic à 0,85, avant d'adopter une tendance à la baisse, avec des valeurs négatives au premier semestre 2020, indiquant des pertes importantes ou des anomalies exceptionnelles. Vers la fin de la période, en 2023, le ratio retrouve des valeurs positives proches de 0,65 à 0,72, témoignant d'une redressement potentiel de la rentabilité nette.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est relativement stable au fil du temps, oscillant autour de 4.15 à 4.61 entre 2017 et la fin de 2019. Sur la période 2020-2023, il présente une légère baisse, descendant sous 4, reaches around 3.65 à 4.22, ce qui suggère une stabilité relative dans la gestion des actifs, avec une tendance récente à une légère diminution de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio montre une tendance à la baisse entre 2016 et 2020, passant d’un niveau supérieur à 16% à environ 11-12%, ce qui indique une réduction de l’endettement financier de l’entreprise. Cependant, en 2020, des valeurs extrêmes exceptionnelles apparaissent, avec un ratio très élevé de 1473,34, probablement dues à des événements financiers exceptionnels ou des anomalies dans la comptabilisation de la dette. La tendance à la baisse reprend ensuite, mais avec une présence intermittente de valeurs extrêmes en 2022, probablement dues à des changements de stratégie ou de structure financière. Vers 2023, le ratio revient à des niveaux beaucoup plus raisonnables, autour de 89 à 208, indiquant une gestion plus prudente de l’endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une forte volatilité, particulièrement en 2019 et 2020. Entre 2017 et 2019, le ROE oscille entre 17,66% et plus de 56%, ce qui indique une rentabilité variable pour les actionnaires au cours de cette période. En 2020, des valeurs extrêmes négatives et positives (+/- 9862,07%) apparaissent, marquant probablement des pertes exceptionnellement graves, des ajustements comptables ou des événements hors norme. Après cette période, une reprise notable est observée en 2021 et 2022, avec des valeurs positives allant jusqu'à environ 821% en 2021, avant de se stabiliser autour de 246-573% en 2022-2023. Ces chiffres indiquent une redynamisation de la rentabilité des capitaux propres après une période de crise ou d'irrégularité majeure.
Désagrégation de ROA en deux composantes
AmerisourceBergen Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu des fluctuations significatives au cours de la période analysée. Après une période initiale sans données disponibles, il apparaît qu'à partir du premier trimestre 2017, le ratio a connu une hausse importante, atteignant 0,99 en décembre 2017, indiquant une amélioration notable de la rentabilité nette. Sur la première moitié de 2018, la marge est restée élevée, oscillant entre 0,69 et 0,66. Cependant, à partir de la fin 2018, une tendance à la baisse se manifeste, avec une chute à -1,8 au quatrième trimestre 2019, puis à -1,66 au premier trimestre 2020. Les données de 2020 montrent une croissance rapide avec un retour à la positivité, culminant à 0,75 au troisième trimestre 2021. En revanche, une chute importante intervient en fin 2021, avec des valeurs négatives atteignant -1,83 en fin 2022, suivie d'une tentative de reprise au premier trimestre 2023 avec une valeur positive de 0,66. Ces variations indiquent des difficultés prolongées en termes de rentabilité nette, ponctuées d'épisodes de reprise, puis de dégradation significative.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une stabilité relative sur la période, avec des valeurs qui oscillent de manière modérée entre 3,65 et 4,61. Après une absence de données initiales, la période allant de 2017 à 2023 révèle une tendance à la légère hausse, passant de 4,27 au premier trimestre 2017 à un pic de 4,61 au troisième trimestre 2019. Après cette période, le ratio semble se stabiliser autour de la fourchette 4,1-4,2, témoignant d'une gestion constante de l'utilisation des actifs pour générer des ventes. La stabilité de cette métrique indique probablement une gestion efficace et homogène de l'utilisation des actifs dans le contexte opérationnel de l'entreprise.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, qui mesure la rentabilité des actifs, présente une tendance principalement positive sur la période, avec des points saillants. Entre 2017 et 2019, le ROA varie en général de 1,62 % à 4,4 %, atteignant un sommet à 4,4 % au troisième trimestre 2018, ce qui indique une bonne utilisation des actifs pour générer un bénéfice. Cependant, à partir de la fin 2019, le ROA devient négatif, atteignant -7,97 % au troisième trimestre 2020, ce qui suggère des pertes importantes ou une dégradation des performances opérationnelles. La période 2020-2022 est marquée par une forte instabilité, avec des valeurs négatives et positives alternant, y compris des niveaux proches de zéro (2,75 à 3,22 %). À partir de 2022, le ROA retrouve une tendance positive, avec une légère stabilisation autour de 2,75-3,22 %, indiquant une amélioration progressive de la rentabilité des actifs après une période de turbulence.