Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
CVS Health Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Analyse des tendances du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a montré des fluctuations au cours de la période analysée. Après une période sans données jusqu’au troisième trimestre 2020, le ROA a connu une hausse progressive, atteignant un pic à environ 3.55 % au troisième trimestre 2021. Ensuite, une baisse notable est observée, culminant à 1.17 % au premier trimestre 2023, avant un léger rebond à 2.07 % au troisième trimestre 2024. Ces variations indiquent une période de rendement accru suivie d’une contraction, pouvant refléter des changements dans la rentabilité ou la gestion des actifs de l’entreprise.
- Analyse de l’évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a montré une tendance relativement stable mais avec une légère augmentation lors de la période de référence. Il a commencé à 3.54 au premier trimestre 2020, puis a diminué progressivement pour atteindre un point minimum autour de 3.06-3.16 entre le troisième trimestre 2021 et le troisième trimestre 2022. Par la suite, on observe une reprise progressive à 3.38-3.44, puis une stabilisation proche de 3.35-3.37 jusqu’au quatrième trimestre 2024. La stabilité de ce ratio indique une gestion de la structure financière relativement constante, avec une légère tendance à l’augmentation du levier financier en fin de période.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une évolution variée durant la période considérée. Après l’absence de données jusqu’au troisième trimestre 2020, le ROE a commencé à augmenter pour atteindre un haut niveau à 10.86 % au quatrième trimestre 2021. Cependant, une baisse significative intervient par la suite, culminant à environ 4.02 % au premier trimestre 2023, avant de se stabiliser puis de diminuer davantage, atteignant une valeur de 6.86 % au troisième trimestre 2024. Ces fluctuations illustrent des variations dans la rentabilité des capitaux propres, avec un pic intermédiaire suivi d’un recul significatif, suggérant des changements dans la rentabilité globale de l’entreprise sur cette période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
CVS Health Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Les données présentent une tendance variable tout au long de la période observée. Au début, il n'existe pas de valeurs disponibles, mais à partir du deuxième trimestre 2021, le ratio tourne autour de 2,6 à 2,7 %. Une baisse notable intervient à partir du quatrième trimestre 2022, où le ratio chute à 0,86 %, puis à un niveau encore inférieur en 2023, avec une baisse progressive jusqu'à environ 1,24 % au troisième trimestre 2024. Cette diminution indique une réduction de la rentabilité nette de l'entreprise, pouvant refléter une augmentation des coûts ou une pression sur les marges bénéficiaires.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance à la hausse sur la période, passant d'environ 1,16 au deuxième trimestre 2020 à 1,47 au troisième trimestre 2024. La progression régulière de cette mesure indique une amélioration de l'efficience dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, suggestive d'une gestion plus efficace des ressources ou d'une croissance soutenue des opérations.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier présente une tendance à la stabilité, fluctuant légèrement autour de 3,3 à 3,4 sur la majeure partie de la période. Des petites variations sont observées, notamment une augmentation jusqu'à 3,44 au quatrième trimestre 2022, suivie d'une stabilité aux alentours de 3,37 dans les trimestres suivants. Ces données suggèrent une gestion prudente de la dette financière, sans changements significatifs dans la structure de financement de l'entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une variabilité marquée. Après une absence de données initialement, il atteint autour de 10,2 % à la moitié de 2021, puis fluctue entre 4 et 11 %, avec une baisse notable en 2022 et 2023, atteignant un minimum à 4,02 % au troisième trimestre 2023. Une amélioration est observée à partir de 2023, avec un ROE revenant à près de 11,57 % au premier trimestre 2024. Ces variations peuvent refléter des fluctuactions dans la rentabilité : voire des effets liés à des événements spécifiques ou à des changements dans la gestion du capital propre.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
CVS Health Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable durant la période analysée, osciliant autour de 0,74 avec quelques légères fluctuations, notamment une baisse à 0,72 en fin d'année 2022. Cela indique une stabilité dans la proportion d'impôts supportés par rapport aux bénéfices imposables, bien qu'il y ait eu des moments où cette charge a diminué légèrement.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a connu une variabilité plus notable, atteignant un pic à 0,82 à la fin de 2021, avant de baisser à 0,68 au deuxième trimestre 2024. La tendance générale montre une fluctuation, reflétant peut-être des changements dans la structure de la dette ou dans les taux d’intérêt applicables, avec une tendance à la baisse de la charge d’intérêt à partir de 2022.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse sensible, passant de plus de 4,7 % au début de la période à environ 2,46 % en fin 2023. La décroissance indique une réduction de la marge opérationnelle, suggérant que la rentabilité opérationnelle a diminué au fil du temps, potentiellement en raison de pressions sur les coûts ou de marges plus faibles sur les produits ou services fournis.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une tendance à l’augmentation, passant d’environ 1,16 en début 2020 à 1,47 à la fin de l’année 2024. Cela indique une efficacité croissante dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, signalant une meilleure exploitation du patrimoine ou une rotation plus rapide des actifs durant cette période.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a maintenu une certaine stabilité, oscillant autour de 3,2 à 3,4 avec des légères fluctuations. La constance de ce ratio suggère un maintien d’un niveau d’endettement relativement stable, sans changements majeurs dans la politique de financement par emprunt, malgré quelques hausse ou baisse dans certains trimestres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a montré une tendance variable, avec des pics à plus de 11 % en mars 2023, indiquant une période de rentabilité plus élevée pour les actionnaires. Par contre, il a aussi enregistré des creux vers 4 %, notamment en fin 2021, ce qui reflète une fluctuation significative de la rentabilité des capitaux propres. Cette volatilité pourrait résulter de variations dans la performance opérationnelle ou dans la politique de distribution des profits.
Désagrégation de ROA en deux composantes
CVS Health Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Les données montrent une année 2020 marquée par une stabilité relative avec des taux oscillant autour de 2,6 à 2,7 %. À partir du début de 2021, une tendance à la baisse apparaît, avec une diminution notable au troisième trimestre 2022 où le ratio chute à 0,86 %. Cette baisse significative indique une réduction de la rentabilité nette par rapport au chiffre d'affaires, culminant jusqu’à 0,86 %, bien en dessous des ratios observés précédemment. La reprise se manifeste vers la fin de 2022 et au cours de 2023, avec un rebond à des taux proches de 2,48 % au premier trimestre 2023, avant une légère diminution à 1,24 % au troisième trimestre 2024. La tendance montre une certaine volatilité avec des reculs et des relèvements, reflétant peut-être des variations opérationnelles ou des impacts ponctuels exceptionnels.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une tendance à la hausse continue sur la période, passant d’environ 1,16 au second trimestre 2020 à 1,47 au troisième trimestre 2024. La croissance régulière indique une augmentation de l’efficience dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus. La stabilité entre 1,43 et 1,47 durant la dernière année confirme une amélioration progressive de l’efficacité opérationnelle, malgré une croissance modérée des actifs ou une gestion plus optimisée des ressources.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio oscillait dans une fourchette large, dépassant occasionnellement 3 % en 2021, puis chutant fortement à 1,36 % au troisième trimestre 2022. La baisse importante observée en 2022 pourrait indiquer une dégradation de la rentabilité par rapport à l’ensemble des actifs, voire une période de pression sur la rentabilité. Par la suite, le ROA montre une tendance à la consolidation avec des niveaux autour de 2 % à 3 %, reflétant une certaine stabilité dans la capacité de l'entreprise à générer un rendement depuis ses actifs. La légère remontée du dernier trimestre 2024 à 2,07 % garde cette indicateur dans une fourchette qui montre une gestion relativement appropriée de la composition de ses actifs face à ses revenus.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
CVS Health Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté globalement stable autour de 0,74 à 0,75 depuis le troisième trimestre de 2020, avec une légère fluctuation. Il affiche une stabilité relative, indiquant une politique fiscale cohérente durant cette période, malgré quelques variations mineures qui ne semblent pas signaler de changement majeur dans la charge fiscale effective.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt connaît une tendance à la hausse à partir du troisième trimestre de 2020, passant de 0,77 à un pic de 0,82 en sept. 2021. Après cela, une baisse notable est observée en fin 2022, atteignant 0,63, puis une reprise progressive pour atteindre un niveau proche de 0,7 en 2023. Cette fluctuation pourrait refléter des variations dans le niveau d’endettement ou dans la composition du financement, avec une augmentation potentielle de la charge d’intérêt en 2021 suivie d’une réduction en 2022.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT montre une forte diminution au début de la période, passant d’un niveau élevé autour de 4,7 % en 2020 à un creux de 1,91 % au premier trimestre de 2022. Ensuite, une amélioration progressive est observée, atteignant environ 3,44 % au troisième trimestre de 2023. La tendance indique une compression consécutive des marges entre 2020 et 2022, puis une reprise partielle qui pourrait signaler une amélioration de la rentabilité opérationnelle ou une réduction des coûts.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance à l’augmentation constante sur l’ensemble de la période, passant de 1,16 en mars 2020 à 1,47 en septembre 2024. La croissance régulière indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, suggérant une gestion plus efficiente ou une stratégie d’investissement axée sur l’optimisation de la rotation des actifs pour maximiser la productivité.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une tendance volatile, oscillant entre 1,36 % en décembre 2021 et un pic à près de 3,55 % en septembre 2021. Après une baisse notable à environ 1,17 % en mars 2022, il remonte à un niveau approximatif de 2,07 % en septembre 2024. Cette fluctuation pourrait résulter de variations dans la rentabilité opérationnelle ou de changements dans la structure des actifs et des bénéfices, témoignant d’une certaine instabilité relative dans la rentabilité des actifs sur la période surveillée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
CVS Health Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Depuis le quatrième trimestre de 2020, le ratio de la charge fiscale a connu une stabilité relative autour de 0,74 à 0,75 jusqu'à la fin de 2021. Au troisième trimestre 2022, une légère baisse à 0,72 est observée, puis il oscille autour de cette valeur à 0,73 pour le premier trimestre 2024. Cette stabilité indique une gestion constante de la charge fiscale ou une absence de fluctuations majeures dans la fiscalité effective de l’entreprise durant cette période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a commencé à augmenter à partir du quatrième trimestre 2020, passant de 0,77 à un maximum de 0,82 au troisième trimestre 2022. Par la suite, une tendance à la baisse est visible, atteignant 0,68 au troisième trimestre 2024. La fluctuation du ratio pourrait refléter des variations dans la structure de la dette ou dans le coût de financement sur la période étudiée, avec une tendance générale à la diminution à partir de 2022.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une forte baisse de 4,72% au début de la période observée à 2,04% au troisième trimestre 2022, avant de remonter vers 2,72% au troisième trimestre 2024. Cette évolution indique une contraction significative de la rentabilité opérationnelle de la société durant une période, suivie d'une tentative de redressement ou d'amélioration de la rentabilité commerciale.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette est resté relativement stable autour de 2,7% de la fin 2020 à la fin 2021, puis a connu une baisse importante à 1,00% au troisième trimestre 2022. Ensuite, une tendance à la remontée est observée, atteignant 1,4% au troisième trimestre 2024. La baisse significative vers 2022 pourrait correspondre à une période de pressions ou de coûts exceptionnels, tandis que la remontée indique une amélioration progressive de la rentabilité nette de l’entreprise.