Bilan : passif et capitaux propres

Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.

Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.

Eaton Corp. plc, Bilan consolidé : passif et capitaux propres

en millions de dollars américains

	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Dette à court terme	—)	8)	324)	13)	1)
Portion à court terme de la dette à long terme	674)	1,017)	10)	1,735)	1,047)
Comptes créditeurs	3,678)	3,365)	3,072)	2,797)	1,987)
Rémunération accumulée	670)	676)	467)	501)	351)
Passifs détenus en vue de la vente	—)	—)	—)	—)	468)
Autres passifs à court terme	2,835)	2,681)	2,487)	2,166)	2,027)
Passif à court terme	7,857)	7,747)	6,360)	7,212)	5,881)
Dette à long terme, excluant la partie courante	8,478)	8,244)	8,321)	6,831)	7,010)
Passif au titre des régimes de retraite	741)	768)	649)	872)	1,588)
Autres passifs liés aux avantages postérieurs à la retraite	164)	180)	177)	263)	330)
Passifs non courants au titre des contrats de location-exploitation	669)	533)	459)	337)	326)
Impôts différés	275)	402)	530)	559)	277)
Autres passifs non courants	1,667)	1,489)	1,444)	1,502)	1,439)
Passifs non courants	11,994)	11,616)	11,580)	10,364)	10,970)
Total du passif	19,851)	19,363)	17,940)	17,576)	16,851)
Actions ordinaires	4)	4)	4)	4)	4)
Capital supérieur à la valeur nominale	12,731)	12,634)	12,513)	12,449)	12,329)
Bénéfices non répartis	10,096)	10,305)	8,468)	7,594)	6,794)
Cumul des autres éléments du résultat global	(4,342)	(3,906)	(3,946)	(3,633)	(4,195)
Actions détenues en fiducie	(1)	(1)	(1)	(1)	(2)
Total des capitaux propres d’Eaton	18,488)	19,036)	17,038)	16,413)	14,930)
Participations ne donnant pas le contrôle	43)	33)	37)	38)	43)
Total des capitaux propres	18,531)	19,069)	17,075)	16,451)	14,973)
Total du passif et des capitaux propres	38,382)	38,432)	35,015)	34,027)	31,824)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

Analyse de la structure du passif: Au cours de la période examinée, la dette à court terme a connu une augmentation significative entre 2020 et 2022, passant de 13 millions de dollars à 324 millions, avant de diminuer à 8 millions en 2023. La portion à court terme de la dette à long terme a montré une tendance à la fluctuation, culminant à 1 735 millions en 2021, puis chutant à 10 millions en 2022, avant de remonter à 1 017 millions en 2023. Les comptes créditeurs ont également augmenté régulièrement, atteignant 3 072 millions en 2022, et poursuivant leur croissance jusqu’à 3 678 millions en 2024. La rémunération accumulée a connu une croissance progressive, passant de 351 millions en 2020 à 676 millions en 2023, avec une stabilisation en 2024. Le total des passifs courants, quant à lui, a augmenté de manière continue, passant de 5 881 millions en 2020 à 7 857 millions en 2024.
Évolution des passifs non courants: Les passifs non courants présentent une tendance à la hausse, notamment avec l’augmentation des dettes à long terme (hors cotisations courantes) qui ont progressé de 7 010 millions en 2020 à 8 478 millions en 2024. Le passif au titre des régimes de retraite a connu une baisse significative entre 2020 et 2022, passant de 1 588 millions à 649 millions, avant de se stabiliser autour de 740 millions à partir de 2023. De même, les autres passifs non courants ont crû modestement, s’élevant à 1 667 millions en 2024. La croissance globale des passifs non courants a contribué à une augmentation du passif total, qui est passé de 10 970 millions en 2020 à près de 11 994 millions en 2024.
Évolution du passif total et de l’endettement global: Le total du passif a connu une progression continue, passant de 16 851 millions en 2020 à 19 851 millions en 2024. La part des passifs non courants dans le total du passif est restée relativement stable, mais avec une augmentation notable, ce qui indique une augmentation de la structure d’endettement à long terme. La dynamique de la dette montre une tendance à l’accroissement global, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement par emprunt ou des investissements significatifs nécessitant un financement à long terme.
Analyse des capitaux propres: Les capitaux propres ont évolué favorablement au cours de la période, augmentant de 14 930 millions en 2020 à un pic de 19 036 millions en 2023, avant de reculer légèrement à 18 488 millions en 2024. La composante principale des capitaux propres, le capital supérieur à la valeur nominale, a connu une croissance régulière, passant de 12 329 millions à 12 731 millions. Les bénéfices non répartis ont enregistré une tendance à la hausse, culminant à 10 305 millions en 2023, puis s’inscrivant en légère baisse à 10 096 millions en 2024. La valeur globale des capitaux propres témoigne d’un renforcement de la structure financière, tout en montrant une certaine stabilité entre 2023 et 2024.
Évolution de la structure financière globale: La somme du passif et des capitaux propres a augmenté de 31 824 millions en 2020 à 38 382 millions en 2024, indiquant une croissance du bilan global. La proportion des capitaux propres par rapport au total du bilan reste relativement stable, soulignant une gestion équilibrée du financement par fonds propres et dettes. La croissance du bilan reflète probablement une stratégie d’expansion ou d’investissements soutenus, accompagnés d’un recours accru à l’endettement à long terme pour soutenir cette croissance.

Eaton Corp. plc (NYSE:ETN)

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