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General Electric Co. (NYSE:GE)

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Valeur actuelle des flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF)

Niveau de difficulté moyen

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF) sont généralement décrits comme des flux de trésorerie après coûts directs et avant tout paiement aux fournisseurs de capitaux.


Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

General Electric Co., prévision de flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)

USD en millions, sauf les données par action

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An Évaluer FCFFt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actuelle à
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 Valeur terminale (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valeur intrinsèque du capital de General Electric
Moins: Actions privilégiées (juste valeur)
Moins: Emprunts (juste valeur)
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de General Electric
 
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de General Electric (par action)
Cours actuel de l’action

La source: General Electric Co. (NYSE:GE) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

Avertissement!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur du stock et omis ici. Dans un tel cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée des actions dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos propres risques.


Coût moyen pondéré du capital (WACC)

General Electric Co., coût du capital

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Évaluer1 Poids Taux de rendement requis2 Calcul
Capitaux propres (juste valeur)
Actions privilégiées (juste valeur)
Emprunts (juste valeur) = × (1 – )

La source: General Electric Co. (NYSE:GE) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 USD en millions

   Capitaux propres (juste valeur) = Nombre d’actions ordinaires en circulation × Cours actuel de l’action
= × $
= $

   Emprunts (juste valeur). Voir les détails »

2 Le taux de rendement des capitaux propres requis est estimé à l’aide du CAPM. Voir les détails »

   Taux de rendement requis sur la dette. Voir les détails »

   Le taux de rendement exigé sur la dette est après impôts.

   Taux d’imposition effectif (moyen) estimé
= ( + + + + ) ÷ 5
=

WACC =


Taux de croissance FCFF (g)

Taux de croissance du FCFF ( g ) impliqué par le modèle PRAT

General Electric Co., Modèle PRAT

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Moyen 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017 31 déc. 2016
Données financières sélectionnées (USD en millions)
Intérêts et autres charges financières
Perte des activités abandonnées, nette d’impôts
Bénéfice net (perte) attribuable à la société
 
Taux d’imposition effectif (EITR)1
 
Intérêts et autres charges financières, après impôts2
Plus: Dividendes en actions privilégiées
Plus: Dividendes et autres transactions avec les actionnaires, à l’exclusion des dividendes sur actions privilégiées
Intérêts (après impôts) et dividendes
 
EBIT(1 – EITR)3
 
Emprunts à court-terme
Emprunts à long terme
Capitaux propres totaux de GE
Capital total
Ratios financiers
Taux de rétention (RR)4
Rendement du capital investi (ROIC)5
Moyennes
RR
ROIC
 
Taux de croissance FCFF (g)6

La source: General Electric Co. (NYSE:GE) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 Voir les détails »

2020 calculs

2 Intérêts et autres charges financières, après impôts = Intérêts et autres charges financières × (1 – EITR)
= × (1 – )
=

3 EBIT(1 – EITR) = Bénéfice net (perte) attribuable à la société – Perte des activités abandonnées, nette d’impôts + Intérêts et autres charges financières, après impôts
= +
=

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Intérêts (après impôts) et dividendes] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [] ÷
=

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × ÷
=

6 g = RR × ROIC
= ×
=


Taux de croissance du FCFF ( g ) impliqué par le modèle à une étape

g = 100 × (Capital total, juste valeur0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, juste valeur0 + FCFF0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

où:
Capital total, juste valeur0 = juste valeur actuelle de la dette et des capitaux propres de General Electric (USD en millions)
FCFF0 = le flux de trésorerie disponible de General Electric vers l’entreprise l’an dernier (USD en millions)
WACC = coût moyen pondéré du capital de General Electric


Prévision du taux de croissance du FCFF ( g )

General Electric Co., Modèle H

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An Évaluer gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 et après g5

La source: General Electric Co. (NYSE:GE) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 est implicite par le modèle PRAT
g5 est implicite par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés par interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=