Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Hershey Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-02), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-03), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a montré une tendance globalement stable avec des fluctuations mineures autour de 15 %, notamment durant le quatrième trimestre de 2018 et le troisième trimestre de 2019. Les valeurs varient entre 14,12 % et 16,16 %, ce qui indique une capacité relativement constante à générer des bénéfices à partir des actifs. La stabilité de ce ratio suggère une gestion efficace de l’utilisation des actifs pour produire des résultats financiers.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a montré une tendance à la baisse continue sur l’ensemble des périodes considérées. Il est passé de 7,54 en avril 2018 à 3,12 en juillet 2023, ce qui témoigne d’une réduction progressive de la dépendance à l’endettement financier. Cette diminution indique une stratégie visant à renforcer la structure financière en limitant la levée de fonds par dette, augmentant potentiellement la solvabilité et réduisant le risque financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres (ROE) a connu une tendance à la baisse depuis le deuxième trimestre de 2018, où il atteignait un pic à 84,19 %, jusqu’à une valeur proche de 48,45 % au troisième trimestre de 2023. Après un déclin progressif depuis son maximum, le ROE semble se stabiliser autour de 50 %, indiquant une baisse de la rentabilité relative des capitaux investis des actionnaires. Cela peut refléter une amélioration de la stabilité financière ou un impact de restructurations opérationnelles ou stratégiques.
- Résumé général
- Globalement, l’entreprise a orienté sa gestion financière vers une réduction de la dépendance à l’endettement, tout en maintenant une rentabilité stable de ses actifs. La baisse du ROE pourrait signaler une période de consolidation ou d’ajustements stratégiques, mais la stabilité du ROA confirme une performance relativement constante en termes d’efficacité opérationnelle. Ces tendances indiquent une gestion prudente, orientée vers la solidité financière à long terme et la stabilité des résultats opérationnels.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Hershey Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-02), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-03), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance générale à la hausse sur la période analysée, passant d'aux alentours de 14-15 % à plus de 16 %. Après une période sans données jusqu'au troisième trimestre 2018, la marge s'établit autour de 15 % en fin 2018 puis augmente progressivement, atteignant un pic de 17,29 % au dernier trimestre 2021. Cette évolution suggère une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise, notamment à partir de 2019, avec une tendance favorable bien que légèrement fluctuante.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs reste relativement stable au cours de la période, oscillant autour de 0,86 à 1,01. On observe des légères fluctuations, sans tendance clairement ascendante ou descendante, ce qui indique que l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes n’a pas connu de changements significatifs notables. La stabilité de ce ratio suggère une gestion constante de l’utilisation des actifs par rapport aux revenus générés.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier affiche une tendance déclinante, passant de plus de 7,54 en début de période à environ 3,12 à la fin de la période. Cette baisse indique une réduction progressive du levier financier, ce qui pourrait refléter un désendettement ou une gestion prudente de la structure du capital pour réduire la dépendance à la dette. La baisse soutenue dans ce ratio renforce l’impression d’une saine gestion du passif financier au fil du temps.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance à la baisse sur la période, passant d’un niveau très élevé autour de 84 % en début 2018 à environ 49 % à la fin du troisième semestre 2023. Après un sommet au début 2019, il tend à diminuer de manière graduelle, signalant une réduction de la rentabilité des capitaux propres. Cependant, des pics intermittents, notamment au troisième trimestre 2020 et au second semestre 2021, indiquent des périodes ponctuelles de meilleure performance. La tendance globale pourrait refléter une pression accrue sur la rentabilité ou une augmentation du capital propre au fil du temps.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Hershey Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-02), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-03), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette affiche une tendance globalement positive sur la période analysée, après une absence de données jusqu'au troisième trimestre de 2018. À partir de cette date, la marge oscille entre 13.5 % et 17.29 %, atteignant un pic en décembre 2021. Après cette période, la marge continue de varier autour des 15 à 16 %, sans montrer de baisse significative. Cette stabilité relative indique une gestion efficace de la rentabilité opérationnelle sur le long terme, malgré des fluctuations trimestrielles mineures.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs demeure relativement stable, fluctuant généralement entre 0.86 et 1.01. À partir du troisième trimestre 2018, on observe une tendance à une légère diminution, atteignant un minimum de 0.86 en décembre 2021, puis une légère reprise à 0.97 en juillet 2023. Cette stabilité relative suggère une gestion conservatrice de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, avec une légère réduction de l'efficacité de rotation suivie d'une légère amélioration en fin de période.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une tendance oscillante, variant généralement entre 12.04 % et 16.16 %. Après une période sans données jusqu’au troisième trimestre 2018, le ROA se maintient autour de 14 à 15 %, avec un pic en décembre 2021 à 16.16 %. La tendance indique une gestion efficace de l’utilisation des actifs pour générer des profits, avec une légère baisse en 2022, puis une reprise vers la fin de la période. La fluctuation du ROA reflète probablement des variations dans la rentabilité opérationnelle et la gestion stratégique des actifs.