Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Honeywell International Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 75,196) | 61,525) | 62,275) | 64,470) | 64,586) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 10,567) | 7,925) | 9,627) | 10,959) | 14,275) | |
| Moins: Placements à court terme | 386) | 170) | 483) | 564) | 945) | |
| Actifs d’exploitation | 64,243) | 53,430) | 52,165) | 52,947) | 49,366) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 56,035) | 45,084) | 44,949) | 45,221) | 46,789) | |
| Moins: Papier commercial et autres emprunts à court terme | 4,273) | 2,085) | 2,717) | 3,542) | 3,597) | |
| Moins: Échéances actuelles de la dette à long terme | 1,347) | 1,796) | 1,730) | 1,803) | 2,445) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | 25,479) | 16,562) | 15,123) | 14,254) | 16,342) | |
| Passifs d’exploitation | 24,936) | 24,641) | 25,379) | 25,622) | 24,405) | |
| Actif net d’exploitation1 | 39,307) | 28,789) | 26,786) | 27,325) | 24,961) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 10,518) | 2,003) | (539) | 2,364) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 30.89% | 7.21% | -1.99% | 9.04% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | 21.29% | -22.39% | -12.09% | 30.23% | — | |
| Caterpillar Inc. | 1.20% | 9.40% | 1.82% | 4.22% | — | |
| Eaton Corp. plc | -0.49% | 2.18% | 2.87% | 10.92% | — | |
| GE Aerospace | -10.31% | -50.58% | -7.82% | -33.29% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 5.40% | 2.60% | 15.67% | 23.38% | — | |
| RTX Corp. | -1.06% | -1.23% | 1.57% | 1.48% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Biens d’équipement | 4.71% | -5.90% | -0.33% | -0.06% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Industriels | 4.97% | -1.04% | 0.29% | 3.43% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 64,243 – 24,936 = 39,307
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 39,307 – 28,789 = 10,518
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 10,518 ÷ [(39,307 + 28,789) ÷ 2] = 30.89%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements comptables associés.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation sur la période analysée. Une diminution est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une augmentation notable en 2023. Cette tendance à la hausse se poursuit de manière plus prononcée en 2024, atteignant un niveau significativement supérieur à celui de 2021. L'évolution suggère une expansion des actifs opérationnels de l'entité.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une volatilité importante. Une valeur positive substantielle est enregistrée en 2021, suivie d'une valeur négative en 2022. Les années 2023 et 2024 affichent des valeurs positives croissantes, culminant avec une augmentation considérable en 2024. Cette évolution indique des ajustements comptables significatifs et potentiellement des changements dans la manière dont certains éléments du bilan sont évalués.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Ce ratio a fluctué considérablement. Après un pic en 2021, il a diminué de manière significative en 2022, devenant négatif. Il a ensuite augmenté en 2023, mais a connu une forte progression en 2024, atteignant un niveau élevé. Cette augmentation en 2024 est corrélée à l'augmentation des régularisations et suggère une influence croissante de ces ajustements sur la présentation de l'actif net d'exploitation.
En résumé, l'actif net d'exploitation a augmenté sur la période, tandis que les régularisations et leur ratio associé ont connu des fluctuations importantes, avec une augmentation notable en 2024. Ces évolutions méritent une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents et leur impact sur la situation financière globale.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Honeywell International Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à Honeywell | 5,705) | 5,658) | 4,966) | 5,542) | 4,779) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 6,097) | 5,340) | 5,274) | 6,038) | 6,208) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement | (10,157) | (1,293) | (93) | (1,061) | (987) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 9,765) | 1,611) | (215) | 565) | (442) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 28.68% | 5.80% | -0.79% | 2.16% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Boeing Co. | 57.20% | -26.69% | -50.32% | -43.09% | — | |
| Caterpillar Inc. | 2.39% | 6.90% | 3.26% | 5.38% | — | |
| Eaton Corp. plc | -1.02% | 8.52% | 4.55% | 7.52% | — | |
| GE Aerospace | 5.07% | -8.42% | -15.92% | -53.22% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 0.66% | 3.08% | -1.36% | -10.24% | — | |
| RTX Corp. | -0.87% | -1.66% | 0.87% | -1.96% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Biens d’équipement | 8.44% | -0.94% | -5.98% | -13.86% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Industriels | 5.29% | 1.67% | -2.31% | -8.91% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 9,765 ÷ [(39,307 + 28,789) ÷ 2] = 28.68%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une fluctuation. Après une diminution en 2022, il a augmenté en 2023 et a enregistré une croissance substantielle en 2024, atteignant un niveau significativement plus élevé que celui de 2021.
- Actif net d’exploitation
- L'évolution de cet indicateur suggère une possible expansion des activités ou des investissements dans des actifs opérationnels. La forte augmentation en 2024 pourrait indiquer une acquisition majeure ou une croissance organique importante.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une volatilité importante. Elles sont passées d'une valeur positive en 2021 à une valeur négative en 2022, puis ont augmenté de manière significative en 2023 et 2024. Cette évolution pourrait être liée à des changements dans la gestion du fonds de roulement ou à des opérations de financement inhabituelles.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- L'augmentation notable en 2023 et 2024 pourrait signaler une amélioration de la capacité à convertir les bénéfices en flux de trésorerie, ou inversement, des besoins accrus en financement.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a connu une augmentation progressive et marquée. Il est passé d'un pourcentage faible en 2021 à une valeur considérablement plus élevée en 2024. Cette évolution indique une dépendance croissante aux charges à payer dans le financement des opérations.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- L'augmentation significative en 2024 pourrait refléter une stratégie de gestion de trésorerie axée sur le report des paiements aux fournisseurs, ou une difficulté à générer suffisamment de flux de trésorerie à partir des activités opérationnelles pour couvrir les obligations à court terme. Une analyse plus approfondie des charges à payer spécifiques serait nécessaire pour déterminer les causes exactes de cette tendance.