Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Honeywell International Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 73,681) | 75,196) | 61,525) | 62,275) | 64,470) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 12,487) | 10,567) | 7,925) | 9,627) | 10,959) | |
| Moins: Placements à court terme | 443) | 386) | 170) | 483) | 564) | |
| Actifs d’exploitation | 60,751) | 64,243) | 53,430) | 52,165) | 52,947) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 58,651) | 56,035) | 45,084) | 44,949) | 45,221) | |
| Moins: Papier commercial et autres emprunts à court terme | 5,893) | 4,273) | 2,085) | 2,717) | 3,542) | |
| Moins: Échéances actuelles de la dette à long terme | 1,546) | 1,347) | 1,796) | 1,730) | 1,803) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | 27,141) | 25,479) | 16,562) | 15,123) | 14,254) | |
| Passifs d’exploitation | 24,071) | 24,936) | 24,641) | 25,379) | 25,622) | |
| Actif net d’exploitation1 | 36,680) | 39,307) | 28,789) | 26,786) | 27,325) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (2,627) | 10,518) | 2,003) | (539) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -6.91% | 30.89% | 7.21% | -1.99% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | 24.10% | 21.29% | -22.39% | -12.09% | — | |
| Caterpillar Inc. | 6.92% | 1.20% | 9.40% | 1.82% | — | |
| Eaton Corp. plc | 10.93% | -0.49% | 2.18% | 2.87% | — | |
| GE Aerospace | 10.79% | -10.31% | -50.58% | -7.82% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 0.74% | 5.40% | 2.60% | 15.67% | — | |
| RTX Corp. | -0.03% | -1.06% | -1.23% | 1.57% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Biens d’équipement | 4.58% | 4.71% | -5.90% | -0.33% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Industriels | 5.68% | 4.36% | -0.84% | 0.67% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 60,751 – 24,071 = 36,680
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 36,680 – 39,307 = -2,627
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -2,627 ÷ [(36,680 + 39,307) ÷ 2] = -6.91%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante entre 2022 et 2024, passant de 26 786 millions de dollars américains à 39 307 millions de dollars américains. Cependant, en 2025, cet actif a diminué pour atteindre 36 680 millions de dollars américains, ce qui indique un possible ralentissement de la croissance ou une cession d'actifs.
- Actif net d’exploitation
- L'évolution de cet indicateur suggère une expansion initiale suivie d'une stabilisation ou d'un ajustement potentiel de la structure d'actifs.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une volatilité plus importante. Elles sont passées d'une valeur négative de -539 millions de dollars américains en 2022 à 2 003 millions de dollars américains en 2023, puis ont connu une augmentation substantielle pour atteindre 10 518 millions de dollars américains en 2024. En 2025, ces régularisations ont diminué de manière significative, devenant négatives à -2 627 millions de dollars américains. Cette fluctuation pourrait être liée à des changements dans les méthodes comptables, des ajustements de valorisation ou des opérations de restructuration.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- La forte variabilité de cet indicateur nécessite une investigation plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire similaire, bien qu'exprimée en pourcentage. Il est passé de -1,99 % en 2022 à 7,21 % en 2023, puis à 30,89 % en 2024. En 2025, ce ratio est devenu négatif, atteignant -6,91 %. Cette évolution reflète l'importance croissante des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation, suivie d'une inversion de cette tendance en 2025.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Les fluctuations importantes de ce ratio indiquent une gestion active des ajustements comptables et des valorisations, avec un impact notable sur la présentation des états financiers.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Honeywell International Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à Honeywell | 4,729) | 5,705) | 5,658) | 4,966) | 5,542) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 6,075) | 6,097) | 5,340) | 5,274) | 6,038) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement | (2,442) | (10,157) | (1,293) | (93) | (1,061) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 1,096) | 9,765) | 1,611) | (215) | 565) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 2.88% | 28.68% | 5.80% | -0.79% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Boeing Co. | 2.49% | 57.20% | -26.69% | -50.32% | — | |
| Caterpillar Inc. | 3.50% | 2.39% | 6.90% | 3.26% | — | |
| Eaton Corp. plc | 2.64% | -1.02% | 8.52% | 4.55% | — | |
| GE Aerospace | 3.66% | 5.07% | -8.42% | -15.92% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | -6.46% | 0.66% | 3.08% | -1.36% | — | |
| RTX Corp. | -2.63% | -0.87% | -1.66% | 0.87% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Biens d’équipement | 0.39% | 8.44% | -0.94% | -5.98% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Industriels | 2.24% | 5.28% | 1.66% | -2.30% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,096 ÷ [(36,680 + 39,307) ÷ 2] = 2.88%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif net d’exploitation a connu une augmentation notable entre 2022 et 2024, passant de 26 786 millions de dollars américains à 39 307 millions de dollars américains. Cependant, une légère diminution est observée en 2025, avec une valeur de 36 680 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une phase d’expansion suivie d’une stabilisation ou d’un ajustement potentiel.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution marquée. Elles sont négatives en 2022 (-215 millions de dollars américains) puis positives et en forte croissance en 2023 (1 611 millions de dollars américains) et 2024 (9 765 millions de dollars américains). Une légère diminution est constatée en 2025 (1 096 millions de dollars américains), mais elles restent positives. Cette variation indique des changements dans la gestion des flux de trésorerie et potentiellement dans les opérations de financement.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a connu une fluctuation importante. Il était de -0,79 % en 2022, ce qui indique une situation inhabituelle. Il a ensuite augmenté de manière significative en 2023 (5,8 %) et en 2024 (28,68 %), suggérant une augmentation de l’utilisation du crédit fournisseurs. En 2025, ce ratio diminue considérablement pour atteindre 2,88 %, ce qui pourrait indiquer une amélioration de la gestion des dettes fournisseurs ou un changement dans les conditions de paiement.